Экономическая теория благосостояния В.Парето. Нобелевская премия в области экономики, 1990г. Гарри Марковец

После окончания университета в 1952 г. Марковец поступил на работу в РЭНД корпорейшн. Пришедший туда вскоре Дж. Данциг помог ему овладеть техникой решения задач оптимизации, которую он применил для более строгого обоснования своей теории выбора портфельных инвестиций. Первой публикацией по данному вопросу была статья Марковец "Выбор портфельных инвестиций" ("Portfolio Selection"), напечатанная в "Журнале финансов" ("The Journal of Finance") в начале 1952 г.. В более расширенном варианте он изложил свою теорию в монографии "Выбор портфеля: эффективная диверсификация инвестиций" ("Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments", 1959), которая спустя немного времени была общепризнана в экономическом мире. Работу над монографией Марковец осуществил в течение 1955/56 академического года в рамках Фонда Коулза, переместившегося из Чикаго в Йельский университет. Изложенная в книге теория показывала, как оптимальным образом инвестировать капитал в различные ценные бумаги, которые дифференцируются по степени риска и ожидаемой прибыли, и каким образом этот риск может быть сведен до минимума.  
Естественно, и ранее экономисты-теоретики и специалисты, занимающиеся помещением капитала в ценные бумаги, прекрасно понимали необходимость принятия во внимание не только прибыли, но и риска, следуя известному правилу: "не следует класть все яйца в одну корзину". Главная заслуга Марковеца заключалась в разработке точно сформулированной, пригодной для применения теории для выбора портфельных инвестиций в условиях неопределенности, которая послужила основанием для последующих разработок в области экономики финансов. Книга "Выбор портфеля" в наибольшей степени отражала особенности Марковеца как ученого. Он всегда стремился заниматься проблемами, имеющими практическое значение.

В период своей работы в Комиссии Коулза и в РЭНД корпорейшн в 1952-1960 гг. Марковец написал несколько статей по линейному программированию. Он активно разрабатывал также проблемы нелинейного программирования и стремился применить метод квадратичного программирования к проблеме портфельных инвестиций. В своей статье "Оптимизация квадратичной функции, подлежащей линейным ограничениям" ("The Optimization of a Quadratic Function Subject to Linear Constraints", 1956) Марковец дал алгоритм практического решения проблемы расчета оптимального портфеля. Целесообразность диверсификации ценных бумаг и оценка риска с позиций теории портфельных инвестиций были вскоре общепризнаны в Соединенных Штатах и обязательность разнообразия вложения средств была законодательно зафиксирована Конгрессом США.

Наряду с этим Марковец работал над многими другими проблемами. В сотрудничестве с экономистами РЭНД корпорейшн Марковец участвовал в разработке техники разреженных матриц - в рамках работы над созданием многоотраслевых моделей анализа промышленной деятельности, сложность которых превышала возможности вычислительной техники того времени и потребовала поиска новых технических приемов. В 1963 г. Марковец оставил РЭНД корпорейшн, став председателем правления и техническим директором Объединенного центра сводного анализа. В 1968/69 г. он занимал должность профессора финансов Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе. Затем в течение трех лет (1969-1972) Марковец являлся президентом "Арбитраж менеджмент компани", а в 1972-1974 гг. консультантом этой фирмы, совмещая выполнение этих функций с обязанностями профессора финансов в Пенсильванском университете. В 1974-1983 гг. Марковец работал штатным исследователем в Ай-Би-Эм-корпорейшн. В 1980 г. он стал адъюнкт-профессором финансов, а с 1983 г. является заслуженным профессором экономики и финансов Рутджеровского университета.

Премия памяти Альфреда Нобеля была присуждена в 1990 г. наряду с М. Миллером и У. Шарпом "за новаторские  работы по экономике финансов". Марковец был удостоен этой премии "за создание теории выбора портфельных инвестиций". Нобелевская лекция лауреата содержала изложение основ этой теории.

Основные труды: Portfolio Selection//The Journal of Finance. March 1952a; The Optimization of a Quadratic Function Subject to Linear Constraints//Naval Research Logistics Quarterly. Vol. 3. 1956; The Elimination Form of the Inverse and Its Application to Linear Programming//Management Science. 1957b; Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments. Yale Univ. Press, 1959; Simscript: A Simulation Programming Language. Prentice Hall, 1963 (в соавт.); Studies in Process Analysis: Economy-Wide Production Capabilities. Wiley and Sons, 1963; Investment for the Long Run. Philadelphia, 1972; Portfolio Analysis with Factors and Scenarios. Boston, 1980; The Simscript II Programming Language. New York, 1951 (в соавт.); Mean-Variance Analysis in Portfolio Choice and Capital Markets. New York, 1987; Normative Portfolio Analysis: Past, Present and Future// Journal of Economics and Business. Special Issue on Portfolio Theory. N 42 (2) 1990, May, pp. 99-103. О лауреате: Brealey R. A. Harry M. Markowitz's Contributions to Financial Economics//Scandinavian Journal of Economics. 1991. Vol. 93. N 1, pp. 7-21. На русском языке: Симскрипт. Алгоритмический язык для моделирования. Пер. с англ./ Под ред. чл.-кор. АН СССР Н. Л. Бусленко. М. 1966; Отраслевые экономико-математические модели. Анализ производственных процессов. Пер. с англ. М. 1967. 

Список использованных источников

1. Интернет ресурс http://library.by.

2. Интернет ресурс http://www.nobeliat.ru.

3. История экономической мысли [Текст]: курс лекций / Агапова И.И. [и др.]. - М.: Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ". Издательство ЭКМОС, 1998 г. - 248 с.