Экономические риски

2.4 Валютный  риск

Валютные риски  являются частью коммерческих рисков, которым подвержены участники международных  экономических отношений. Валютные риски это опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием контракта или кредитного соглашения и осуществлением платежа. В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период. Валютному риску подвержены обе стороны-участники сделки.

 

 

Валютные опционы  и фьючерсы

Валютный опцион - сделка между покупателем опциона  и продавцом валют, которая дает право покупателю опциона покупать или продавать по определенному курсу сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение, уплачиваемое продавцу. Валютные опционы применяются, если покупатель опциона стремится застраховать себя от потерь, связанных с изменением курса валюты в определенном направлении. Риск потерь от изменения курса валют может быть нескольких видов:

1. Потенциальный  риск присуждения фирме контракта  на поставку товаров.

Форвардная  валютная сделка - продажа или покупка  определенной суммы валюты с интервалом по времени между заключением и исполнением сделки по курсу дня заключения сделки. Форвардные валютные сделки осуществляются вне биржи. Сторонами форвардной сделки обычно выступают банки и промышленно-торговые корпорации.

Валютные фьючерсы впервые стали применяться в 1972 году на Чикагском валютном рынке. Валютный фьючерс - срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок. Отличие валютных фьючерсов от операций-форвард заключается в том, что:

1) фьючерсы это  торговля стандартными контрактами;

2) обязательным  условием фьючерса является гарантийный  депозит;

3)расчеты между  контрагентами осуществляется через  клиринговую палату при валютной бирже, которая выступает посредником между сторонами и одновременно гарантом сделки.

Преимуществом фьючерса перед форвардным контрактом является его высокая ликвидность  и постоянная котировка на валютной бирже. C помощью фьючерсов экспортеры имеют возможность хеджирования своих операций.

 

Глава 3 Способы  снижения риска

3.1 Общие способы:  диверсификация, страхование, информация

Риск является неотъемлемой частью экономической  деятельности человека, рискованные  для потребителя и фирмы ситуации весьма многообразны, их нельзя полностью избежать. В этих условиях будет естественным стремление человека снизить риск, обезопасить себя, хотя бы частично, от рискованных результатов своих решений. Существуют несколько способов снижения риска, смягчения его последствий.

Диверсификация

Риск можно  уменьшить с помощью диверсификации. Суть диверсификации сводится к тому, чтобы распределить риск между несколькими  видами деятельности или решениями. Допустим, что домашнее хозяйство  располагает несколькими ваучерами  и оно вынуждено решить проблему их рационального размещения. Такое домохозяйство может существенно снизить риск если вложит ваучеры не в одно предприятие, а распределит их между несколькими инвестиционными фондами и акционерными компаниями, то есть будет придерживаться в своих действиях известного принципа -- не следует класть все яйца в одну корзину.

Страхование

Уменьшить риск можно с помощью страхования. Опыт показывает, что не склонный к  риску потребитель нередко готов  пожертвовать небольшой частью своих  текущих доходов, выплачивая страховой взнос, с тем, чтобы избежать крупных потерь в будущем. С этой целью он заключает договор страхования имущества или жизни со страховой кампанией, которую можно рассматривать как обычную фирму, максимизирующую прибыль. Страховые кампании, объединяя в крупных масштабах рискованные операции, продают страховые полисы, что позволяет им сформировать необходимый страховой фонд. Деятельность страховых кампаний учитывает то обстоятельство, что каждое отдельное страховое событие случайно и непредсказуемо. Однако общий результат множества подобных событий сравнительно несложно прогнозировать. Так, заключая договор страхования имущества от пожара, страховая кампания не может предвидеть имущество какого конкретного человека пострадает от огня, но она опираясь на прошлый опыт, может довольно точно предсказать какое количество пожаров произойдет на данной территории и какова будет сумма понесенного ущерба.

В международной  практике применяются три основных способа страхования рисков:

1.Односторонние действия одного из партнеров.

2.Операции страховых  компаний, банковские и правительственные  гарантии.

3.Взаимная договоренность  участников сделки.

На выбор  конкретного метода страхования  риска влияют такие факторы, как:

- особенности  экономических и политических отношений со стороной-контрагентом сделки;

-конкурентоспособность  товара;

-платежеспособность  контрагента сделки;

-действующие  валютные и кредитно-финансовые  ограничения в данной стране;

- срок покрытия  риска;

- наличие дополнительных  условий осуществления сделки;

- перспективы  изменения валютного курса или  процентных ставок на рынке.

Информация

И, наконец, в-третьих, снижение риска может быть обеспечено путем получения дополнительной информации, касающейся выбора и возможных  результатов. Как уже отмечалось, выбор в случае неопределенности результата основан на ограниченной и несовершенной информации. Если поток информации будет расширен и она будет доступна потребителю, то последний получает возможность сделать лучший прогноз предстоящих событий, а, следовательно, и уменьшить риск. Поэтому информацию можно рассматривать в качестве специфического товара, имеющего определенную цену. Цена этого товара зависит от разности в издержках потребителя, принимающего решения в условиях полной и неполной информации. Практика свидетельствует о выгодности вложения средств в изучение рынка с целью получения дополнительной информации, которая позволяет лучше прогнозировать

 

 

3.2 Хеджирование

Хеджирование  означает действие по уменьшению или  компенсации подверженности риску. Основная задача хеджирования - защита от неблагоприятных изменений процентных ставок. Более узкой задачей является получение прибыли вследствие благоприятных изменений процентных ставок. Решение о хеджировании риска принимается на уровне правления компанией.

Мы знаем, что  риск имеет две стороны: благоприятную  и неблагоприятную. В связи с  этим необходимость в хеджировании возникает в двух случаях:

- когда риск  неблагоприятных изменений больше  риска благоприятных изменений;

- когда неблагоприятные изменения окажут сильное воздействие на доходы компании.

Вместо хеджирования своих рисков компания может "играть" на будущих изменениях процентных ставок. С помощью спекулятивных займов и вложений она может получить более высокую прибыль в связи  с изменением процентных ставок.

Существует  два основных метода хеджирования процентного  риска. Это структурное хеджирование и казначейские рыночные инструменты.

Структурное хеджирование представляет собой снижение или  устранение процентных рисков с помощью  приведения в соответствие процентных доходов активов компании с расходами по выплате процентов. Многие компании в одно и то же время делают вложения и берут займы на большие суммы. Такая политика чужда структурному хеджированию. Структурное хеджирование является самым простым и дешевым средством страхования процентных рисков путем благоразумных займов и кредитов на денежных рынках. Методы структурного хеджирования могут помочь компаниям с крупными займами снизить, но не устранить процентные риски.

Методы хеджирования с помощью казначейских рыночных инструментов включают продукты денежного рынка (займы, фьючерсы, опционы и др.).

Способ уменьшения валютного риска - это валютные опционы  и фьючерсы.

Валютные риски  являются частью коммерческих рисков, которым подвержены участники международных экономических отношений. Валютные риски это опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием контракта или кредитного соглашения и осуществлением платежа. Об этих способах мы говорили выше в главе 2.3.

 

Заключение

В связи с  развитием рыночных отношений предпринимательскую  деятельность в нашей стране приходится осуществлять в условиях нарастающей  неопределенности. Возрастает риск, то есть опасность неудачи, непредвиденных потерь.

Мы рассмотрели понятие риска, выявили их сущность, классификацию, проанализировали методы оценки и рассмотрели методы снижения рисков. Базисное понятие «риск» - это угроза, опасность возникновения ущерба в самом широком смысле слова. В рыночной экономике первостепенными элементами риска являются непредвидимость конъюнктуры рынка, спроса цен и поведения потребителя.

Риск является неотъемлемой частью экономической  деятельности человека Когда имеешь дело с использованием и обращением материальных, трудовых, финансовых, информационных (интеллектуальных) ресурсов, риск связан с угрозой полной или частичной потери этих ресурсов. Кроме того, по отношению к риску людей принято объединять в несколько групп. Прежде всего, это люди не расположенные к риску (их большинство), люди, охотно идущие на риск - без таких людей общество испытывало бы большие трудности в внедрении технических новшеств, развитии мелкого предпринимательства и т. д., и, наконец, существует группа людей, проявляющих безразличие к риску. Несмотря на разное отношение отдельных людей к риску, экономисты склонны считать, что само наличие фактора риска в сфере экономики способствует развитию и обогащению предпринимательской деятельности, подталкивает фирмы к принятию нетрадиционных решений, внедрению инноваций, экономии ресурсов.

Все коммерческие риски классифицируются как спекулятивные  и чистые. Спекулятивные - это финансовые риски (опасность денежных потерь), которые в свою очередь подразделяются на процентный, валютный, кредитный и риск упущенной выгоды.

Рискованные для  потребителя и фирмы ситуации, как мы увидели, весьма многообразны, их нельзя полностью избежать.

В этих условиях естественно стремление человека снизить  риск, обезопасить себя. Существуют несколько способов снижения риска, смягчения его последствий. Мы рассмотрели общие способы снижения риска, такие как: диверсификация (суть диверсификации сводится к тому, чтобы распределить риск между несколькими видами деятельности или решениями), страхование, информация. А также изучили метод хеджирования (защита от неблагоприятных изменений процентных ставок) - в процентном риске и валютные опционы и фьючерсы как способ уменьшения валютного риска.

 

Список использованной литературы

1. Балабанов  И.Т. Финансовый менеджмент. М.2001

2. Камаев В.Д., Домненко Б.И.. Основы рыночной  экономики.,27, 48, 63 с.

3. Кацман Ю.. Частный кредит. - "Домовой" 2003 №3.

4. Овчинников  Г.П. Микроэкономика Макроэкономика. СПб.2001., 112 с.

5. Усоскин В.М. "Современный коммерческий банк" М.2004

6. "Финансово-кредитный словарь", т.3, Москва, 2001.

7. Самуэльсон. Economics

8. Тони Райе, Брайн Койли.  Финансовые инвестиции и риск.72,119, 123с.

9. Фишер. С. Экономика.

10. Хоскинг А. Курс предпринимательства.  М: 2003