Інвестиції в розвиток національної економіки

Сфера застосування інвестиційних розрахунків згідно із стратегічними і тактичними міркуваннями має неухильно розширюватися. Найчастіше їх доцільно застосовувати під час техніко-економічного обгрунтування спорудження підприємства, вибору району будівництва й конкретного будівельного майданчика, встановлення раціональної потужності об'єкта будівництва, вибору форми відтворення основних фондів і виробничих потужностей (нове будівництво, розширення, реконструкція, технічне переоснащення чи модернізація устаткування), визначення технології виробництва, номенклатури вироблюваної продукції тощо. Наведені найхарактерніші приклади свідчать про те, що інвестиційні розрахунки можна виконувати як для окремого підприємства, так і для будь-якої галузі й регіону. Наприклад, прийняти рішення про будівництво підприємства можна лише після того, як буде вичерпана можливість досягти необхідних обсягів виробництва тієї чи іншої продукції на діючих підприємствах з урахуванням якнайповнішого використання їх потужностей. І в цьому разі можливі різні варіанти — від модернізації чи заміни устаткування на якомусь підприємстві галузі з метою збільшення обсягів випуску продукції до спорудження нового підприємства, якщо інші варіанти виявляться менш прийнятними.

Задача.

За даними таблиці розрахувати показник чистого приведеного доходу й дисконтного строку окупності альтернативних проектів та обґрунтувати  вибір найбільш привабливого з них. Проектна дисконтна ставка дорівнює 17%.      

Таблиця 1

Період часу, років	Проект А	Проект Б
0	-200000	-150000
1	80000	115000
2	80000	115000
3	65000	-
4	65000	-

 

 

Рішення.

1. Визначаємо чистий приведений доход проектів, дані розрахунків заносимо до табл.2.

Чистий приведений доход проекту (NPV) розраховується як сума щорічних обсягів доходів без витрат, приведених до умов поточного року:

NPV = ΣCIFt/(1+q)t - ΣCOFt/(1+q)t                                                         (1)

де      CIFt – вхідний грошовий потік;

CОFt – вихідний грошовий потік;

q – дисконтна ставка;

t – кількість років з початку інвестиційного проекту.

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблиця 2

Розрахунок чистого приведеного доходу

Показник	Рік	Грошовий потік	Дисконтова- на вартість
Проект А
Інвестиції	0	(200000)	(200000)
Вхідний грошовий потік:	1	80000	68376
	2	80000	58441
	3	65000	40584
	4	65000	34687
Чистий приведений дохід (чиста теперішня вартість)	2088
Проект Б
Інвестиції	0	(150000)	(150000)
Вхідний грошовий потік:	1	115000	98291
	2	115000	84009
Чистий приведений дохід (чиста теперішня вартість) проекту:	32300

 

З результатів розрахунків бачимо, що чиста приведена вартість проекту А менше чим проекту Б, тому варто прийняти проект Б.

 

2. Визначаємо кращий з проектів  методом розрахунку періоду окупності.

Період окупності є одним з найпоширеніших і   показників оцінки ефективності інвестиційного проекту. Розрахунок цього показника може бути вироблений двома методами: статичним (бухгалтерським) і дисконтним.       

Дисконтований показник періоду окупності, визначуваний статичним методом, розраховується за формулою:

По = І/ NPVср                                                                                             (2)

І – сума початкових інвестицій;

NPVср - середньорічна сума дисконтованого чистого грошового потоку за період експлуатації проекту.

Період окупності за проектом "А" складе:

По = 200000/49478 = 4,04 роки.

Період окупності за проектом "Б" складе:

По = 150000/91150 = 1,65 роки.

Оскільки період окупності проекту Б менше за період окупності проекту А (з урахуванням періоду реалізації проекту), то необхідно прийняти проект А.

Висновок: оскільки як за методом чистого приведеного доходу, так і за методом періоду окупності проект Б кращий, то необхідно прийняти його.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Перелік використаної літератури

 

1. Универсальный словарь экономических терминов (инвестирование, конкуренция, менеджмент, маркетинг, предпринимательство) В.Э.Коломойцев, К.:Молодь,2002 р.
2. Інвестиційна діяльність Б.М. Щукін. К. :МАУП,1998.-64 с.
3. Інвестиційний менеджмент. В.Г.Федоренко, 2001-280 с.
4. Інвестиційне право. Вінник О.М.Атіка.К. : 2000- 264 с.
5. Інвестознавство. В.Т. Федоренко.К.:МАУП,2000-408 с.