Виды ценных бумаг

СОДЕРЖАНИЕ

 

1 ПРАВА ИНВЕСТОРОВ, В ЗАВИСИМОСТИ  ОТ ВКЛАДА В УСТАВНЫЙ КАПИТАЛ………………………………………………………………………………3

2 СТРУКТУРА, ФУНКЦИИ, ВИДЫ  РЫНКОВ ЦЕННЫХ БУМАГ………………..6

3 ЗАДАЧА……………………………………………………………………………..10

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………………………….11

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 ПРАВА ИНВЕСТОРОВ, В ЗАВИСИМОСТИ ОТ ВКЛАДА В УСТАВНЫЙ КАПИТАЛ

 

По своей стратегии  на фондовом рынке инвесторы делятся  на:

-    стратегических;

-    институциональных;

-    частных.

Стратегические инвесторы  ставят целью не получение дивидендов от владения акциями, а возможности воздействия на функционирование акционерного общества.

Таблица 1 – Права, предоставляемые инвестору, владеющему определенным количеством акций, в зависимости от его вклада в оплаченный уставный капитал

Вклад в уставный капитал

Право инвестора

1%     2%     10%       25% + 1 акция     30% + 1 акция     50% + 1 акция       75% + 1 акция

на ознакомление с информацией, содержащейся в реестре акционеров общества, обращение в суд с  иском к члену совета директоров общества   на два предложения в повестку дня общего собрания акционеров, выдвижение кандидат в совет директоров и  ревизионную комиссию общества   на требование созыва внеочередного  общего собрания акционеров, ознакомление со списком участников общего собрания акционеров, требование проверки финансово-хозяйственной  деятельности общества   на блокирование решения общего собрания акционеров по вопросам изменения  устава, реорганизации и ликвидации общества, заключения крупных сделок   на проведение нового общего собрания акционеров, созванного взамен несостоявшегося   на проведение общего собрания акционеров, принятие необходимых решений на общем собрании акционеров (за исключением  вопросов, связанных с изменением устава общества, его реорганизации  и т.д.)   на полный контроль над акционерным  обществом, т, е. возможность принимать  решения об изменении устава, реорганизации  и ликвидации общества, заключении крупных сделок

Примечание. Таблица составлена автором  на основании данных о правах, предоставляемых  инвестору

 

Степень влияния на деятельность АО зависит от количества акций, принадлежащих  инвестору. Согласно российскому законодательству обладание разными количествами акций в процентном отношении от величины оплаченного уставного капитала общества дает инвесторам различные права (таблица 1).

Из таблицы 1 видно, что стратегические инвесторы заинтересованы в приобретении достаточно большого пакета акций (как минимум 25 %), чтобы успешно воздействовать на стратегически важные решения, связанные с изменением устава общества.

Институциональные инвесторы  – это портфельные инвесторы, т. е. не осуществляющие прямых инвестиций, а покупающие ценные бумаги компаний. В качестве институциональных инвесторов выступают:

- банки;

- инвестиционные фонды и инвестиционные компании;

- страховые компании;

- пенсионные фонды.

Институциональные инвесторы, формируя и управляя инвестиционным портфелем, получают доход от курсового  роста стоимости ценных бумаг (это  в большей степени характерно для российских инвестиционных институтов) и процентный доход по выплатам от ценных бумаг.

При этом работа по размещению активов, принадлежащих институциональным  инвесторам, происходит по двум направлениям:

- отбор типа актива, который будет использоваться для формирования инвестиционного портфеля;

-  определение объема средств, которые будут вкладываться в каждый тип акций.

Суть формирования портфеля состоит в определении групп  активов, которые будут независимо реагировать на изменение ситуации (например, облигации являются низкодоходным финансовым инструментом в период инфляции, тогда как недвижимость, наоборот, растет в цене).

При классическом подходе  к формированию инвестиционного  портфеля используются следующие основные принципы:

- необходимо придерживаться долгосрочных перспектив в определении портфеля, избегая попыток точно определять ситуацию на рынках;

-  при управлении крупными пулами активов необходимо иметь в виду, что функционирование институционального инвестора само может влиять на состояние рынка;

-    владение информацией  – ключ к успеху.

По тактике своих действий на фондовом рынке инвесторы подразделяются на рискованных, консервативных и умеренных, отличающихся своими пристрастиями при формировании инвестиционного портфеля.

Наиболее надежными ценными  бумагами всегда считаются государственные. В странах с развитыми рыночными отношениями они имеют наинизшую доходность. В России к середине 1996 г. сложилась весьма парадоксальная ситуация, когда наиболее надежные государственные ценные бумаги (государственные краткосрочные бескупонные облигации, ГКО) обладают наибольшей доходностью. Так, на начало июня 1996 г. средняя доходность операций с ГКО приблизительно в 12 раз превышала темпы инфляции. Классические принципы формирования инвестиционного портфеля в России нарушены, и консервативный инвестор в настоящее время мало чем отличается от рискованного.

Частные инвесторы составляют одну из наиболее многочисленных групп  инвесторов как по числу их, так и по инвестиционной мощности. Анализ инвестиционной мощности различных групп инвесторов показывает, что частные инвесторы сопоставимы по данному показателю с другими группами инвесторов.

Эмитенты представляют другую сторону фондового рынка. По направлениям профессиональной деятельности их можно  разделить на следующие основные группы:

-  акционерные коммерческие банки;

-  акционерные промышленные и торговые компании;

-  инвестиционные компании и инвестиционные фонды;

-   страховые компании, пенсионные фонды и прочие акционерные общества

 

 

2 СТРУКТУРА, ФУНКЦИИ, ВИДЫ РЫНКОВ ЦЕННЫХ БУМАГ

 

 Рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений, возникающих между различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска и обращения ценных бумаг.

Структура классического рынка ценных бумаг - рынка развитых стран, отображена на рисунке 1.

Рисунок 1 – Структура рынка  ценных бумаг

Первичный внебиржевой рынок  представляет собой сферу первой продажи-купли ценных бумаг новых  эмиссий - отсюда его название. В  развитых странах это рынок преимущественно  корпоративных облигаций. Оборот других видов ценных бумаг здесь существенно  меньше. Особенностью первичного внебиржевого рынка является отсутствие постоянного  места и времени проведения торгов. Основное его назначение заключается  в финансировании воспроизводственного процесса.

Фондовая биржа является вполне определённым местом и временем проведения торгов. Здесь, в основном, перепродаются ценные бумаги, прошедшие  первичный рынок.

Это характерно для многих стран, в частности для США  и Японии. В отдельных странах  Западной Европы (Франция, например), ценные бумаги непосредственно от эмитента могут поступать для первичной продажи на фондовую биржу. В этом случае она выполняет функции первичного рынка. В обороте фондовой биржи развитых стран преобладают акции, хотя происходит купля-продажа и других видов ценных бумаг. Роль фондовой биржи состоит в перераспределении капитала и, поэтому она является важнейшим элементом современного экономического механизма.

  «Уличный» (организованный вторичный внебиржевой) рынок представляет собой сферу преимущественно прямых (без посредника) сделок купли-продажи ценных бумаг, прошедших первичный рынок.  Они осуществляются между институциональными субъектами, как правило - кредитно-финансовыми учреждениями. Торговля происходит с использованием автоматизированных торговых систем посредством телекоммуникационных  сетей связи, через электронные терминалы, расположенные в офисах субъектов. Она осуществляется крупными лотами (пакетами) ценных бумаг,  т.е. на оптовой основе.

 Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, которые можно разделить на две группы:

1) общерыночные функции, присущие любому рынку;

2) специфические функции,  которые отличают его от остальных  рынков.

К общерыночным относятся:

• коммерческая функция, связанная с получением прибыли от операций на данном рынке;
• ценовая функция, при помощи которой обеспечивается процесс формирования рыночных цен, их постоянное движение и т. д.;
• информационная функция, на основе которой рынок производит и доводит до своих участников информацию об объектах торговли;
• регулирующая функция, связанная с созданием правил торговли и участия в ней, порядка разрешения споров между участниками, установлением приоритетов и образованием органов управлении и контроля.

К специфическим можно  отнести:

• перераспределительную функцию, обеспечивающую перелив денежных средств между отраслями и сферами деятельности и финансирование дефицита бюджета;
• функцию страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирования, которое осуществляется на основе нового класса производственных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.

Можно выделить следующие  виды рынков ценных бумаг:

• первичный и вторичный;
• организованный и неорганизованный;
• биржевой и внебиржевой;
• кассовый и срочный.

Первичный рынок – это  приобретение ценных бумаг их первыми  владельцами. Эта первая стадия процесса реализации ценной бумаги и первое появление ценной бумаги на рынке. Вторичный  рынок – это обращение ранее  выпущенных ценных бумаг, т. е. совокупность всех актов купли-продажи или  других форм перехода ценных бумаг  от одного владельца к другому  в течение всего срока обращения  ценной бумаги.

Организованный рынок  ценных бумаг представляет собой  их обращение на основе правил, установленных  органами управления между лицензированными профессиональными посредниками –  участниками рынка по поручению  других участников. Неорганизованный рынок – это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для  всех участников рынка правил.

Биржевой рынок основан  на торговле ценными бумагами на фондовых биржах, поэтому это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нём ведётся строго по правилам биржи и только между биржевыми  посредниками, которые тщательно  отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок – это  торговля ценными бумагами, минуя  фондовую биржу. Он может быть организованным и неорганизованным. Организованный биржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам. Неорганизованный внебиржевой  рынок связан с куплей-продажей ценных бумаг любыми участниками рынка без соблюдения каких-либо правил.

Кассовый рынок ценных бумаг представляет собой рынок  с немедленным исполнением сделок в течение одного – двух рабочих дней. Срочный – это рынок, на котором заключаются сделки со сроком исполнения, превышающим два рабочих дня.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. ЗАДАЧА

 

По окончании 4-го года на счете инвестора находится сумма 36600 рублей. Начисление происходило  по схеме сложного процента по ставке 10% в конце каждого года. Рассчитайте  первоначальную сумму вклада.

 

Решение:

S = 36600

i = 10% = 0,1

n = 4

Формула наращения сложных  процентов: S = P, отсюда первоначальная сумма вклада равна

 

P== 24998,29

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. Базовый курс по рынку ценных бумаг [Текст] / Под ред. Радыгина А.Д. – М.: Деловой экспресс, 2003. – 250 с.
2. Биржевая деятельность [Текст] / Под ред. Грязнова А.Г. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 289 с.
3. Рынок ценных бумаг, шаг России в информационное общество [Текст] / Под ред. Клешева Н.Т. – М.: Экономика, 2001. – 112 с.
4. Финансы. Денежное обращение. Кредит [Текст] / Колпакова Г.М. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 421 с.
5. Финансы. Денежное обращение. Кредит [Текст] / Под ред. Поляка Г.Б. – М.: Юнити-Дана, 2002. – 232 с.
6. Финансы. Денежное обращение и кредит [Текст] / Под ред. Сенчагова В.К. – М.: Велби, 2002. – 213 с.