Методы оценки инвестиционных проектов

МИНОБРНАУКИ РОССИИ 

Государственное образовательное учреждение высшего

профессионального образования 
«МАТИ» – Российский государственный технологический  университет имени К.Э.Циолковского (МАТИ) 
 
Кафедра «Экономика и управление» 

 

 
Курсовая работа 
По дисциплине: «Инвестиционное проектирование» 
На тему: «Методы оценки инвестиционных проектов» 
 

 

 

 

 
Студент:                                                                                       Мазаева А.И. 
                                                                                                          
Группа:                                                                                  14МЕН-6ВО-012 
   
Преподаватель:                                                                         Василенко Н.С. 
 

 
 
     Ступино 2013

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………...…………………………………….3

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ  ………………………………………………………………...….....5

1.1.Понятие инвестиционного проекта   …………………….……........................5

1.2. Критерии принятия  инвестиционных решений………...................................8

1.3. Методы оценки инвестиционных проектов…………………..………….....10

 ГЛАВА 2. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ………….......17 2.1.  Характеристика ОАО «Ступинский завод ячеистого бетона»………........17

2.2.  Организационная структура организации…………………………....…….18

2.3.  Дерево целей ОАО  «Ступинский завод ячеистого бетона»…………….…21 ГЛАВА 3. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО  ПРОЕКТА   ПО ПРОИЗВОДСТВУ НОВОГО ВИДА БЕТОННОГО ПРОДУКТА НА ОАО «СТУПИНСКИЙ ЗАВОД ЯЧЕИСТОГО БЕТОНА»………………………………………………………………………. ...24

3.1. Экономическое обоснование  проекта ……………………........................... 24

3.2. Расчет прибыли от  реализации ……………………………………………...25

        3.3. Расчет показателей экономической эффективности проекта ………….….28 ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………......31

       СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………….......33

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы курсовой работы состоит в том, что процесс  правильного и адекватного выбора форм и методов финансирования инновационной  деятельности в организации в  настоящее время в условиях нестабильной внешней среды и неустойчивого  финансового рынка приобретает  особую значимость, поскольку именно сейчас необходимо делать больше и  с наименьшими затратами. Определение  приоритетов необходимо, и они  должны устанавливаться исходя из общих  целей предприятия.

Объектом исследования в  этой работе является деятельность ОАО  «Ступинский завод ячеистого  бетона».

Предметом исследования является экономическая оценка инвестиционного  проекта   по производству нового вида бетонного продукта.

Целью курсовой работы является рассмотрение основных теоретических  аспектов оценки эффективности инновационных  проектов и экономическая оценка инвестиционного  проекта   по производству нового вида бетонного продукта на ОАО «Ступинский завод ячеистого бетона».

Для достижения намеченной цели необходимо решить ряд задач:

1. Изучить теоретические основы оценки эффективности проектов.
2. Изучить объект и предмет исследования.
3. Провести экономическую оценку инвестиционного проекта   по производству нового вида бетонного продукта.

Практическая значимость оценки инновационных проектов велика. В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования достаточно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому встает задача оптимизации инвестиционного портфеля, что возможно с помощью просчета экономической эффективности возможного проекта.

 Принятие решений инвестиционного  характера, как и любой другой  вид управленческой деятельности, основывается на использовании  различных формализованных и неформализованных методов. Научная новизна в работе выражена  в проведении оценки не выдуманного, а реального проекта

В ходе написания работы были использованы труды таких авторов, как: В.В. Глухов, Р.А. Фатхутдинов и В.Г. Медынский.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ  И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

1. Понятие инвестиционного проекта

Инвестиции имеют большое значение не только для будущего положения  предприятия, но и для экономики  страны в целом, так как являются основным рычагом экономического роста  страны.

Инвестирование представляет собой  один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся  коммерческой организации, руководство  которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной  перспективы. Как правило, любая  компания всегда формирует портфель доступных инвестиционных проектов, реализация которых может осуществляться по мере наступления определенных условий  и предпочтений (целесообразность, экономическая эффективность, изменившаяся конъюнктура рынка, требования экологии, наличие доступных источников финансирования, незапланированные доходы и др.)

В «Методических рекомендациях  по оценке инвестиционных проектов и  их отбору для финансирования» приводятся такие определения инвестиционного  проекта, как «дело», «деятельность», «мероприятие», предполагающее осуществление  комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение  определенных результатов)». Ближе  к этому понятию - термин «хозяйственное мероприятие», «работа (или комплекс работ)», «проект как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления  каких-либо действий или описывающих  такие действия» /1, с. 96-97/.

На основе анализа приведенных  определений и признаков инвестиционного  проекта, которое удовлетворяет  всем основным признакам и не противоречит ни одному из приведенных ранее определений, инвестиционный проект - это ограниченное по времени целенаправленное изменение системы с установленными требованиями к качеству результатов, возможными рамками расхода средств и ресурсов и специфической организацией по его разработке и реализации.

Все предприятия в той или  иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется  различными факторами: вид инвестиций; стоимость инвестиционного проекта; множественность доступных проектов; ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования; риск, связанный с принятием того или  иного решения, и т.п. В целом, все  решения можно классифицировать следующим образом.

Классификация распространенных инвестиционных решений:

1. обязательные инвестиции, то есть те, которые необходимы, чтобы фирма могла продолжать свою деятельность:

• решения по уменьшению вреда окружающей среде;

• улучшение условий труда до гос. норм.

1. решения, направленные на снижение издержек:

• решения по совершенствованию применяемых технологий;
• по повышению качества продукции, работ, услуг;
• улучшение организации труда и управления.

1. решения, направленные на расширение и обновление фирмы:

• инвестиции на новое строительство (возведение объектов, которые будут обладать статусом юридического лица);
• инвестиции на расширение фирмы (возведение объектов на новых площадях);
• инвестиции на реконструкцию фирмы;
• инвестиции на техническое перевооружение (замена и модернизация оборудования).

1. решения по приобретению финансовых активов:

• решения, направленные на образование стратегических альянсов (синдикаты, консорциумы, и т.д.);
• решения по поглощению фирм;
• решения по использованию сложных финансовых инструментов в операциях с основным капиталом.

1. решения по освоению новых рынков и услуг;

2. решения по приобретению нематериальных активов /2, с. 101-103/.

Степень ответственности  за принятие инвестиционного проекта  в рамках того или иного направления  различна. Так, если речь идет о замещении  имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть ряд новых факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и т.д.

Очевидно, что важным является вопрос о размере предполагаемых инвестиций. Так, уровень ответственности, связанной с принятием проектов стоимостью 100 тыс.$ и 1 млн.$ различен. Поэтому  должна быть различна и глубина аналитической  проработки экономической стороны  проекта, которая предшествует принятию решения. Кроме того, во многих фирмах становится обыденной практика дифференциации права принятия решений инвестиционного  характера, т.е. ограничивается максимальная величина инвестиций, в рамках которой  тот или иной руководитель может  принимать самостоятельные решения.

Нередко решения должны приниматься  в условиях, когда имеется ряд  альтернативных или взаимно независимых  проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что каких-то критериев  может быть несколько, а вероятность  того, что какой-то один проект будет  предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.

Два анализируемых проекта  называются независимыми, если решение о принятии одного из них не влияет на решение о принятии другого.

Два анализируемых проекта  называются альтернативными, если они не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного из них автоматически означает, что второй проект должен быть отвергнут.

В условиях рыночной экономики  возможностей для инвестирования достаточно много. Вместе с тем любое предприятие  имеет ограниченные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому  встает задача оптимизации инвестиционного  портфеля.

Весьма существенен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может существенно  варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда  нельзя точно предсказать экономический  эффект этой операции. Поэтому решения  нередко принимаются на интуитивной  основе.

Принятие решений инвестиционного  характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных методов  и критериев. Степень их сочетания  определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся  аппаратом, применимым в том или  ином конкретном случае. В отечественной  и зарубежной практике известен целый  ряд методов, с помощью которых  расчёты могут служить основой  для принятия решений в области  инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев  жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные известными методами, пусть даже в  известной степени условные, легче  принимать окончательные решения /3, с. 201/.

 

1.2. Критерии принятия инвестиционных решений

Управляющие, сталкиваясь с одним  и тем же набором инвестиционных возможностей, но, используя разные критерии оценки инвестиций, склонны  принимать весьма различные инвестиционные решения. Очевидно, что все ниже перечисленные критерии не могут быть одинаково пригодными. Поэтому следует тщательно выбирать критерии для оценки предлагаемых инвестиций.

Критерии принятия инвестиционных решений:

1. критерии, позволяющие оценить реальность проекта:

• нормативные критерии (правовые), т.е. нормы национального, международного права, требования стандартов, конвенций, патентоспособности и др.;