Теоретические основы оценки финансового состояния предприятия и управления им

 

, доли ед. (2.16)

 

где – прибыль от продаж (ф. № 2. Стр. 050), тыс. руб.;

 – выручка от продаж (ф.  № 2. Стр. 010), тыс. руб.

Коэффициент рентабельности собственного капитала :

 

, доли ед. (2.17)

 

где – чистая прибыль предприятия (ф. № 2. Стр. 190), тыс. руб.;

 – собственный капитал  (ф. № 1. Стр. 490), тыс. руб.

Коэффициент рентабельности активов :

 

, доли ед. (2.18)

 

где – валюта баланса (ф. № 1. Стр. 300), тыс. руб.

Соотношение нормативных  и расчетных показателей рентабельности приведены в таблице 2.4

 

 

Таблица 2.4 – Фактические и нормативные показатели рентабельности

Показатель	Значение	Норма
рентабельности продаж	0,07	0,12
собственного капитала	0,07	0,1
рентабельности активов	0,04	0,05

 

Все рассчитанные показатели рентабельности ниже нормы. Это свидетельствует  о том, что предприятие нерентабельно. Так, на каждый рубль выручки приходится всего 7 копеек прибыли (рентабельность продаж 0,07). На рубль собственного капитала приходится 7 копеек прибыли (рентабельность продаж - 0,07), а на рубль активов приходится 4 копейки прибыли (рентабельность активов – 0,04). Так, для достижения рентабельности необходимо увеличить чистую прибыль до 49894 тыс. руб. или сокращению активов до 222990 тыс. руб. а собственный капитал до 15400 тыс. руб. Так как сокращение активов и собственного капитала негативно скажется на финансовой устойчивости и производительности, целесообразнее наращивать чистую прибыль путем увеличения выручки или сокращения себестоимости.

Оценка операционного, финансового рычагов

Эффект операционного  рычага оценивается следующей формулой :

 

, доли ед. (2.19)

 

где – валовая маржа, представляющая собой разницу между выручкой от реализации продукции и переменными расходами , тыс. руб.;

 – прибыль от реализации  продукции, тыс. руб.

Проанализировав этот показатель, можно сделать вывод о том, что изменение выручки на 1% приведет к изменению прибыли на 2,19%. Влияние  операционного рычага достаточно высоко, поэтому для увеличения прибыли можно пользоваться увеличением выручки. Однако и сокращение выручки приведет к значительному сокращению прибыли.

Эффект финансового  рычага оценивается с помощью  показателя рассчитанного следующей  формулой:

 

 (2.20)

 

где – действующая ставка налога на прибыль, доли ед.;

 – рентабельность активов,  доли ед.;

 – средняя процентная ставка  по заемным средствам, доли  ед.;

 – заемные средства организации, включающие долгосрочные (ф. № 1. Стр. 510) и краткосрочные займы и кредиты (ф. № 1. Стр. 610), тыс. руб.;

 – собственные средства предприятия, организации (ф. № 1. Стр. 490), тыс. руб.

Так как предприятие  не использует ни краткосрочные, ни долгосрочные кредиты, то эффекта финансового рычага не будет. Не используя займы и кредиты, предприятие, вероятно, может лишить себя дополнительной прибыли.

Однако если предприятие  будет использовать кредиты и  займы, эффект финансового рычага будет отрицательным. Т.е. привлеченные средства будут сокращать прибыль. Это обусловлено превышением цены кредита над рентабельностью активов.

Необходимо увеличение рентабельности активов или снижение средней расчетной ставки процента, для достижения положительного эффекта финансового рычага.

Безубыточность характеризуется:

1) критическим или  минимальный безубыточным размером  производства продукции в стоимостном  выражении (порог рентабельности  –  ):

 

, тыс. руб. (2.21)

 

где – постоянные расходы, тыс. руб.;

 – переменные расходы предприятия,  тыс. руб.;

 – выручка от продажи продукции, работ, услуг, тыс. руб.

Таким образом, предприятие  при выручке 161331,45 тыс. руб. не будет нести убытков, но и не будет получать прибыли. Анализируемое предприятие обладает резервом под снижение.

2) критическим или  минимальным безубыточным размером  производства продукции в натуральном  выражении (критический объем  производства – ):

 

, тыс. т  (2.22)

 

где – цена единицы продукции, руб.; – переменные удельные расходы, т.е. переменные расходы в расчете на единицу продукции, руб. Предприятие может снижать объем производства до 570,93 тыс. т. В год без риска понести убытки.

3) запасом финансовой  прочности  :

 

, тыс. руб. (2.23)

 %

 

где ₁ – запас финансовой прочности в стоимостном выражении, тыс. руб.;

₂ – запас финансовой прочности в процентном выражении, %.

Предприятие может сокращать  свою выручку (объем производства) на 58% или на 254454,55 тыс. руб. не неся при  этом убытков. Однако при таком объеме оно не будет получать прибыли.

 

3.2 Предварительный анализ финансового состояния предприятия в целях прогнозирования банкротства

 

Расчет финансово-экономических  показателей необходим для экономического анализа предприятия и для  принятия объективных управленческих решений.

Рассчитанные далее  показатели сведены в таблице 2.5

а)исходное значение цены реализации одной тонны угля :

 

, руб. (2.25)

 

где – исходное значение выручки от продажи продукции (ф. № 2. Стр. 010), тыс. руб.;

 – исходное значение добычи  угля в натуральном выражении,  тыс. т.

б) плановое значение добычи угля в натуральном выражении  :

 

, тыс. т(2.26)

 

где – темп прироста добычи угля, доли ед.

в) плановое значение выручки  от продажи продукции  :

 

, тыс. руб. (2.27)

 

г) плановое значение себестоимости  проданной продукции  :

 

тыс.руб. (2.28)

 

где – исходное значение постоянных расходов, тыс. руб.;

 – расчетное значение переменных  расходов (расчет – формула 2.27), тыс. руб.;

 – абсолютное изменение  (снижение) расчетного значения коммерческих расходов по сравнению с их исходным значением, тыс. руб.;

 – абсолютное изменение  (увеличение) расчетного значения  процентов к уплате по сравнению  с их исходным значением, тыс.  руб.;

 – абсолютное изменение  (снижение) расчетного значения прочих  расходов по сравнению с их  исходным, тыс. руб.

 

тыс. руб; (2.29)

 тыс. руб; (2.30)

 

Где ДК – долгосрочный кредит.

 

тыс. руб. (2.31)

 

г) расчетное (плановое) значение переменных расходов:

 

тыс. руб. (2.32)

, тыс. руб. (2.33)

 

где – исходное значение переменных расходов

д) исходное значение переменных расходов:

 

, тыс. руб. (2.34)

 

где – исходное значение себестоимости проданной продукции (ф. № 2. Стр. 020), тыс. руб.

е) расчетное (плановое) значение валюты баланса  :

 

, тыс. руб. (2.35)

 

где – исходное значение валюты баланса (ф. № 1. Стр. 300), тыс. руб.;

 – изменение планового  значения валюты баланса по  сравнению с исходным значением,  тыс. руб.

 

тыс. руб. (2.36)

 

Таблица 2.5 - Основные финансово-экономические показатели предприятия по плану

Наименование показателей	Значение показателя
1	2
1. Добыча угля, тыс. т	1051
2. Темп прироста добычи угля, %	2,9
3. Выручка от продажи продукции,  тыс.руб.	427844,3
4. Цена реализации одной тонны  угля, руб.	395,61
5. Себестоимость реализованной  продукции, тыс. руб.	303008,39
6. Переменные расходы, тыс. руб.	131647,89
7. Постоянные расходы, тыс. руб.	156368,3
8. Чистая прибыль, тыс. руб.	5821
9. Рентабельность собственного  капитала (К17), %	0,02
10. Рентабельность активов (К18), %	0,01
11. Собственные средства, тыс. руб.	308008
12. Заемные средства, тыс. руб.	154004
13. Проценты к уплате, тыс. руб.	18512,48
14. Валюта баланса, тыс. руб.	462012

 

По результатам расчета  и с учетом исходных данных составлен  плановый коммерческий баланс. Сравнение  показателей планового и фактического коммерческих балансов приведены в  таблице 2.6

 

Таблица 2.6 - Коммерческий баланс (годовой), тыс. руб.

Наименование показателя	Код	За отчет. период	По плану	Абс. откл.	Темп роста, %
1	2	3	4	5	6
Доходы и расходы по обычным  видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг	010	415786	427844	12058	103
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	284306	303008	18702	107
Валовая прибыль	029	131480	124836	-6644	95
Коммерческие расходы	030	102400	99328	-3072	97
Управленческие расходы	040	0	0	0
Прибыль (убыток) от продаж	050	29080	25508	-3572	88
Прочие доходы и расходы Проценты к получению	060	0	0	0
Проценты к уплате	070	32	18512	18480	5,7 раз
Доходы от участия в других организациях	080	0	0	0
Прочие доходы	090	20852	20852	0	100
Прочие расходы	100	20814	20398	-416	98
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	29086	7481	-21605	26
Отложенные налоговые активы	141	0	0	0	0
Отложенные налоговые обязательства	142	164	164	0	100
Текущий налог на прибыль	150	6951	1496	-5455	22
	180
Чистая прибыль (убыток) отчетного  периода	190	22299	5821	-16478	26

 

Из таблицы 2.6 видно, что  планируется сокращение чистой прибыли на 16478 тыс. руб. или 74%. Это обусловлено сокращением валовой прибыли (на 5%) из-за роста себестоимости (на 7%). Прибыль от продаж сократилась на 12% не смотря на сокращение коммерческих расходов (на 3% ). Снижение этого показателя произошло под влиянием сокращения валовой прибыли. Пропорционально чистой прибыли сократилась и прибыль до налогообложения. Сокращение обусловлено ростом (в 5,7 раз) процентов к уплате.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выводы и  предложения

 

Улучшение финансового  состояния анализируемого предприятия возможно за счет изменения структуры баланса: увеличение доли наиболее ликвидных активов (денежных средств и КФВ). Сокращению кредиторской задолженности, оптимизации соотношения собственных средств и заемных, а так же оптимизация соотношение собственного капитала и вне оборотных активов, для формирования собственного оборотного капитала. Так же необходимо повысить рентабельность предприятия, с целью увеличения чистой прибыли.

Перечисленные цели можно  достичь при реализации следующих мероприятий.

1. Сдача в аренду 5% объектов основных средств (объекты  социального назначения, здания, склады). Годовая цена аренды 8% от стоимости  объекта.

 

Годовой доход от операции = арендная ставка*стоимость имущества =

= 0,08*0,05*299274=1197

 тыс. руб. (2.37)

 

Где Д – годовой  доход от операции, тыс. руб;

- процент арендной платы, тыс.  руб.;

- стоимость имущества, сдаваемого  в аренду, тыс. руб.

2. Размещение взятых  в долгосрочный кредит денежных средств в банке (краткосрочный банковский вклад) на 12 месяцев под 17% годовых.³

 

тыс. руб. (2.38)

 

3. Оставшиеся 80% от долгосрочного кредита (123203 тыс. руб.) использовать на модернизации и замены производственных мощностей. Это приведет к росту производительности в 1,5 раза. Т.е. выручка вырастет так же в 1,5 раза.

 

 тыс. руб. (2.39)

 

Где - выручка после реализации мероприятия, тыс. руб;

- выручка начальная, тыс. руб.

Однако ввод новых  мощностей приведет к увеличению амортизационных отчислений. Сумма  ежегодных отчислений составит 123203 тыс. руб. (так как срок полезного использования 10 лет), соответственно, это увеличит себестоимость. Тогда валовая прибыль будет составлять 518563 тыс. руб. что на 20% больше планового значения.

Так как эффект операционного  рычага на предприятии достаточно высок (2,19) то и прибыль вырастет не на 20% а на 43,8% (2,19*20%) и составит не 7481,43 тыс. руб. а 10758 тыс. руб.

4. Взаимозачет. Произвести взаимозачет возможно на сумму 5% от всей краткосрочной кредиторской задолженности.

 

тыс.руб. (2.40)

 

Где - Сумма к взаимозачету, тыс. руб.;

- Краткосрочная кредиторская  задолженность, тыс. руб.