Теория затратного подхода в оценке стоимости бизнеса

   Содержание

 

Введение…………………………………………………………………………2

1.Теория затратного  подхода в оценке стоимости  бизнеса

1.1 Сущность применения  затратного подхода, его преимущества  и недостатки…………………………………………………………………….…4

1.2 Методы затратного подхода: метод чистых активов и метод  ликвидационной стоимости………………………………………………………………………..7

2.Практический  расчет стоимости предприятия

2.1 Система показателей  при оценке стоимости предприятия  затратным подходом…………………………………………………………………………11

2.2 Расчет стоимости бизнеса  методом чистых активов и методом  расчета ликвидационной стоимости………………………………………………………..14

Заключение……………………………………………………19

Список использованнойлитературы………………………………..21

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Собираясь, продать организацию, нужно точно и обьективно провести оценку его возможности повышать свою стоимость, другими словами , что бы собственник того предприятия получал доход. Нужно грамотно рассчитать рыночную стоимость организации , т.е ту цену, по которой это предприятие будет продано.

В Этой курсовой работе к оценке мы будем использовать затратный подход.В отличие от остальных подходов, именно затратный обеспечивает, достоверность исходной информации для проведения расчета, в том числе в затратном подходе используются те методы к оценке стоимости , которые традиционные для Российской экономики.Эти методы основываются на анализировании имущественной стоимости предприятия и его задолженности.

Цель курсовой работы-  затратным подходом исследовать процесс оценки стоимости бизнеса.

Руководствуясь вышеданной целью , были определены и решены такие задачи как: Составление характеристики такого подхода как затратный, выявление негативно влияющих сторон и позитивно влияющих сторон затратного подхода к оценке бизнес, создание характеристики основополагающих методик, с помощью которых производится оценка стоимости бизнеса затратным подходом, прведена оценка стоимости ООО«УралсибБанк»

 

 

 

 

 

1. Теория затратного  подхода в оценке стоимости  бизнеса

 

1.1 Сущность применения  затратного подхода, его преимущества  и недостатки

 

Затратный подход он же иногда обозначается как Имущественный, ведет расмотрение стоимости организации со стороны понесенных издержек.

Из-за изменения состояния рынка, инфляции,используемых методик расчета, балансовая стоимость активов обычно рыночной стоимости не соответствует. В связи с этим, тот кто собирается оценивать бизнес, должен вносить корректировки баланса предприятия.

Основная она же базовая формула этого подхода выглядит следующим образом: Собственный капитал равен разнице активов и обязательств, иными словами из активов вычитаются обязательства.

Главным признаком затратного подхода является  поэлементная оценка, другими слова имущественный комплекс который должен быть оценен, разделяется на составные части, производится тщательная оценка каждой из части, а потом путем сложения сумм стоимостей его частей получают стоимость всего имущества. В затратном подходе к оценке бизнеса обьединяются  следующие методики: накопления активов предприятия, метод чистых активов, метод замещения и метод ликвидационной стоимости предприятия. У всех этих методик есть свой признак, который и обьединяет их в затратном подходе. Этот признак заключается в том , что они  основаны на определении в текущих ценах стоимости отдельных видов имущества предприятия или затрат на строительство аналогичного предприятия (методике замещения) и вычитания задолженностей предприятия.

Все вышеперечисленные методики основываются на одной информационной базе, этой информационной базой является баланс организации, с помощью баланса можно расчитать разные виды стоимости организации: методика накопления активов - рыночную стоимость; методика замещения - стоимость замещения; методика ликвидационной стоимости - ликвидационную стоимость предприятия. Все данные виды стоимости имеют количественные выражения и их расчет  нужен для грамотных и полезных управленческих решений.К примеру если продавать своё предприятие ,его рыночную стоимость будут расчитывать с помощью такой методики как накопления активов. В случае страхования имущества  организации, очень часто используется  метод  определения  восстановательной  стоимости , он позволяет  вычислить  его  ликвидационную стоимость , а вот при  создании новго предприятия  будет применятся метод замещения.

 

Главными методами являются:

- метод чистых активов;

- метод ликвидационной стоимости.

Обобщение практики применения методик затратного подхода к оценке позволило установить, что основные сферы их использования - это:

• оценка контрольного пакета акций предприятия;
• оценка предприятия с высоким уровнем фондоемкости;
• оценка предприятий со значительными нематериальными активами и возможностью их выделения и оценки;
• оценка холдинговых или инвестиционных компаний;
• оценка предприятий, не имеющих ретроспективных данных о прибылях;
• оценка новых предприятий, недавно зарегистрированных;
• оценка предприятий, сильно зависящих от контрактов или не имеющих постоянной клиентуры;
• оценка предприятий, значительную часть активов которых составляют финансовые активы.

Этот список сфер использования методик затратного подхода к оценке предприятия не является полным. Имеются и другие случаи, когда эти методики можно использовать, например, для согласования результатов оценки, полученных сравнительным подходом.

Оценщики должны знать преимущества и недостатки методик затратного подхода. Они представлены в таблице.

 

Таблица 1.Плюсы и Минусы затратного подхода в оценке бизнеса

Плюсы	Минусы
Учитывает влияние производственно-хозяйств. факторов на изм. стоимости активов. Дает оценку уровня развития технологии с учетом степени износа активов. Расчеты опираются на финансовые и учетные документы, т.е. результаты оценки более обоснованы	Показывает прошлую стоимость. Не учит. рын. ситуацию на время проведения оценки. Не учитывает персп. Развит. предприятия. Не учитывает риски. Статичен. Нет связи с настоящими и будущими результатами. деятельности предприятия. Усложнен и трудоемок в использовании.

 

Из вышеприведенной таблицы можно заметить, что недостатков у затратного подхода в оценке стоимости бизнеса довольно много, однако этот подход является одним из самых используемых в Росии и за рубежом .

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2 Методы затратного  подхода: метод чистых активов  и метод ликвидационной стоимости

 

Как было сказано выше, в затратный подход  входят два основных метода оценки организации:это метод чистых активов и метод расчета ликвидационной стоимости. Разберем эти методы более тщательно.

     Метод чистых  активов.

Данный метод не нуждается в индефикации аналогов, а руководствуется только данными оценниваемой фирмы. В этом его и главный плюс, но в тот же момент и не достаток. Как мы знаем , бизнес преобретается для получения в будущем доходов, а  не прошлых затрат. Дело в  том , что выясняется  рыночная стоимость активов посредством  внесения корректировок в балансе предприятия, из которых вычетается  рыночная стоимость обязательств.

Показатель стоимости чистых активов введен Гражданским кодексом РФ для оценки степени ликвидности организаций.

-Чистые активы это  реальная стоимость имеющегося  у общества имущества, ежегодно  определяемая за вычетом его  долгов.

   Порядок вычесения стоимости  чистых активо в бухгалтерской оценке выясняется  согласно с Порядком оценки чистых активов акционерных обществ. Основа проведения оценки чистых активов лежит на анализировании финансовой отчености. Она является индикатором финансового состояния бизнеса на время  оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового риска и рыночной стоимости материальных и нематериальных активов

.

Главные документы финансового отчета , анализируемые в ходе оценки:

- бухгалтерский баланс;

- отчеты: о финансовых  результатах, о движении денежных  средств;

- приложения к ним.

Могут использоваться и другие официальные формы бухгалтерской отчетности, а также внутренняя отчетность предприятия.

Выявление рыночной стоимости реальных активов организации должно проходить с учетом: физ износа, эконом износа,технологического износа и функционального.

Приведенные виды износа учитываются при выявлении рыночной стоимости в главную очередб действующих активов длительного пользования.

Рыночная стоимость расходных активов и оборотных фондов, в изображении запасов готовой продукции, может учитываться равной их неамортизированной балансовой стоимости так как предполагается, что за не большой промежуток времени после того как их приобрели или создали собственными силами рыночная стоимость этих видов имущества не смогла  успеть в значимом виде изменится в сравнении с рыночной ценой по которой они покупались  или предлагаются к реализации. Физический износ - степень исчерпания "паспортного" фонда рабочего времени (срока службы).

Экономический износ - обесценение имущества, которое произошло в связи с изменением соотношения между спросом и предложением в случае, когда предложение увеличилось по сравнению со спросом.

Технологический износ - обесценение актива (оборудование, патентов и пр.) в связи с появлением на рынке аналогов, удовлетворяющих ту же потребность, но имеющих лучшее соотношение между ценой и качеством.

Функциональный износ - обесценение актива, если он оказался конструктивно или функционально недоработанным по сравнению с аналогами, позже появившимися на рынке.

Виды материальных активов фирмы: реальные и финансовые.

Реальные:

-недвижимость (здания, помещения, земля, сооружения);

-оборудование (инструменты, приспособления и контрольно-измерительные  приборы);

-оборотные фонды (запасы  сырья, материалов, незавершенное производство, готовая продукция, дебиторская  задолженность, денежные средства)

Финансовые: ценные бумаги, банковские депозиты.

Метод ликвидационной стоимости.

Методика расчета ликвидационной стоимости основана на оценке рыночной стоимости активов и обязательств. Отличие от метода стоимости чистых активов определяются различиями в состоянии предприятий.

Важное  значение  в том, что для  ликвидации активов организации приходится оплачивать комиссионые посредникам, расходовать средства на демонтаж и принижать цену рыночной стоимости  для того что бы обеспечить  ликвидность. Из стоимости проданных активов вычитается стоимость обязательств, издержки предприятия, комиссионные посредникам, налоги на продажу имущества. Всю прибыль и издержки должны  быть выявлены  на время оценки.

Чистая прибыль, которая получается после ликвидации активов организации и выплат  его долгов, приводится к текущей стоимости. Этот метод применяют так же при банкротсве организации.

Специалисты выделяют всего 3 вида ликвидационной стоимости. Первый вид это упорядоченная, когда распродажа активов ликвидируемого предприятия осуществляется в течение разумного периода, с тем чтобы можно было получить максимально возможные цены продажи активов .Второй вид принудительня, когда активы организации продаются так  быстро, насколько это возможно, часто одновременно и на одном аукционе и третий вид это ликвидационная стоимость прекращения существования активов предприятия, когда активы предприятия не выставляются на продажу, а списываются и ликвидируются. Стоимость предприятия в таком деле представляет собой отрицательную величину, так как от владельца предприятия требуются определенные затраты на ликвидацию активов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Практический  расчет стоимости предприятия

 

2.1 Система показателей  при оценке стоимости предприятия  затратным подходом

Благодаря представленных ниже алгоритмов расчет можно произвести  вычесления  оценки стоимости бизнеса  двумя методиками, т.е методом чистых активов и ликвидационной стоимости. Эти  методики  плотно используются для оценивания действующих и разорившихся предприятий Российской Федерации в наше время.

       Метод  чистых активов предприятия.

Под стоимостью чистых активов организации  мы понимаем велечину, которая поределяется посреством  вычетания из суммы активов организации суммы долгосрочных и краткосрочных обязательств.

Алгоритм проведения мtтода чистых активов:

- Суммируются статьи баланса  предприятия по активу (таблица 2).

- Суммируются обязательства (задолженности) предприятия по пассиву  баланса (таблица 2).

- Из суммы активов вычитается  сумма пассивов.

- К полученной разности  прибавляется рыночная стоимость  земли, и получается стоимость  чистых активов предприятия.