Биржа как способ организации рынка

Основные данные о работе

Версия шаблона	2.1
Филиал	Самарский
Вид работы	Курсовая работа
Название дисциплины	Экономическая теория
Тема	Биржа как способ организации  рынка
Фамилия студента	Лаврик
Имя студента	Дмитрий
Отчество студента	Евгеньевич
№ контракта	03911100301020

 

Содержание

Основные данные о работе 1

Содержание 2

Введение 3

Основная часть 5

1 Что такое биржа 5

2 Фондовый рынок России 11

3 Первичное размещение акций  – IPO 14

Заключение 19

Глоссарий 20

Список использованных источников 24

Приложения 26

Введение

Истоки происхождения слова  «биржа» находились в крупнейшем торговом пункте Фландрии - Брюгге. В XIII столетии здесь проживала семья  феодала Берза, на фамильном гербе  которого были изображены три денежных кошелька. Дом этой семьи был постоянным местом встреч купцов, торговцев. Там обменивались новостями, товарами, деньгами. Поэтому имя Берз стало присваиваться и другим аналогичным местам. Отсюда происходит современное название биржи. В XVII в. первые биржи появились на американском континенте.

Учреждения, аналогичные биржам, функционировали  еще в Вавилоне, Древнем Египте и Финикии. Но первая постоянная биржа  возникла в 1406 г. в голландском городе Брюгге возле дома Ван дер Бурса. На доме был нарисован герб в виде трех кошельков, которые на позднелатинском обозначались словом "bursa". Отсюда стали называться биржами и создававшиеся в дальнейшем товарные и фондовые рынки: в Антверпене (1460 г.), Лионе (1462 г.), Тулузе (1469 г.), Амстердаме (1530 г.), Париже (1563 г.), Гамбурге (1564 г.), Кельне (1566 г.), Гданьске (1593 г.), Берлине (1716 г.), Вене (1771 г.). Первая в России Петербургская биржа была организована в 1703 г. Первой международной стала биржа в Антверпене, имевшая собственное постоянное помещение, над входом в которое была знаменитая надпись: "Для торговых людей всех народов и языков". Однако все это были товарные биржи, хотя на ряде из них постепенно были образованы фондовые отделы.

 

 

 

 

 

 

 

С основанием в 1602 г. голландской Ост-Индской  компании роль важнейшего мирового торгового  центра переходит к Амстердамской бирже. Здесь впервые появились срочные сделки, а техника биржевых операций достигла достаточно высокого уровня. Поэтому первой фондовой биржей считается организованная в 1608 г. Амстердамская биржа. Затем фондовые биржи возникли в конце XVIII столетия в Великобритании, СЩА и Германии, а в 1878 г. - в Японии. Первый фондовый отдел в составе Петербургской биржи был создан в 1900 г., однако специальные фондовые биржи в дореволюционной России отсутствовали. В период нэпа биржи играли заметную роль, но к 30-м гг. их деятельность была прекращена.

Биржи подразделяются на товарные (оптовые  сделки с зерном, металлами, нефтью и другими так называемыми  биржевыми товарами), валютные и  фондовые (операции с ценными бумагами). С конца XIX - начала XX в. фондовые биржи стали важнейшими центрами национальной и международной хозяйственной жизни.

Всего в мире насчитывается, примерно, 200 бирж в более чем 60 странах крупнейшая из них находится в Нью-Йорке (США). Северная Америка имеет 15 бирж, включая 5 канадских. Европа - более 100 Центральная и Южная Америки - 20 бирж. Короче говоря, как только экономика встает на путь индустриального рыночного хозяйства, возникает потребность в фондовой бирже. 31 биржа входит в Международную Федерацию Фондовых Бирж (МФФБ), расположенную в Париже.

Основная часть

1 Что такое биржа

Биржа по существу является рынком ценных бумаг. На бирже продавцы встречаются  с покупателями и цены (котировки) на ценные бумаги устанавливаются по закону спроса и предложения.

Фондовая биржа создается в форме закрытого акционерного общества и должна иметь не менее 3 человек - членов. Членами фондовой биржи могут быть только ее акционеры. Фондовая биржа является некоммерческой организацией, не преследует цели получения собственной прибыли, основана на самоокупаемости и не выплачивает доходов от своей деятельности своим членам. Финансирование деятельности фондовой биржи может осуществляться за счет продажи акций, дающих право вступить в ее члены. Члены фондовой биржи ежегодно платят членские взносы, с каждой сделки на бирже взимается биржевой сбор. Доходы от биржи    полностью направляются на покрытие ее расходов.

Главным документом фондовой биржи, регламентирующим ее деятельность, является устав. Выделяют следующие функции биржи:

Первое - это дорыночная экспертиза товара. Перед тем, как товар, ценная бумага будут куплены, покупатель должен удостовериться в их доброкачественности, т.е. способности приносить своему владельцу длительное время стабильный доход в виде дивиденда.

Второе - котировка ценных бумаг, т.е. определяется их рыночная цена через сопоставление их спроса и предложения, учет банковского процента и дивиденда. Рыночная цена определяется с помощью современной вычислительной техники, способной анализировать большое количество информации.

Третье - установление порядка в  обмене ценных бумаг, т.е. здесь осуществляется регулирование и контроль, фактически это и есть организация рынка  ценных бумаг.

Четвертое - регулирование потоков  ценных бумаг. Эта функция является важной, т.к. позволяет стимулировать перспективные инвестиции и сглаживать кризисные и предкризисные явления.

На  бирже услуги оказывают следующие  посредники. Прежде всего маклеры (специалисты), т.е. посредники сделки между двумя  сторонами Кроме этого, маклеры (старшие  маклеры) на основе анализа биржевого оборота, движения банковского процента, анализа структурных сдвигов в экономике и других факторов определяют курс ценных бумаг в данное время на данной бирже. В день совершения сделки маклер предоставляет продавцу и покупателю маклерскую записку, в которой обозначаются время сделки, вид ценной бумаги, участвующей в сделке, количество передаваемых ценных бумаг. Стороны должны подписать эту записку. Маклеры действуют лично от своего имени. Им запрещено совершать сделки за свой счет и участвовать в коммерческих делах клиентов. Далее брокеры (стокброкеры) - посредники по биржевым сделкам, которые выступают от своего имени. И наконец дилеры - посредники, но осуществляющие операции за свой счет Дилер может купить ценные бумаги, даже если в данный момент у него нет на них покупателя. Дилер, таким образом, "делая рынок", управляет курсом ценных бумаг, т.е. сам олицетворяет спрос и предложение.

Биржа - это прежде всего торговый зал. Биржа работает в строго определенные часы, как правило, это утренние и дневные. Сделки, заключенные в это время, называются биржевыми сделками. Участники биржи (т.е. лица, имеющие свободный вход на нее и право на заключение сделки) занимают на бирже свои «места». Слово «место» сохранилось с тех давних пор, когда брокеры торговали ценными бумагами, сидя за столом. Сейчас приобрести «место» - значит получить право на торговлю, иметь в торговой зоне биржи своего брокера и совершать операции с любыми ценными бумагами, внесенными в биржевой список. Фирма, имеющая «место» на бирже, называется биржевой фирмой. Многие фирмы являются членами нескольких бирж.

Существует  два типа рынка ценных бумаг: организованный и неорганизованный. Наряду с официальной  биржей существует неофициальный, неорганизованный рынок ценных бумаг.

Брокерские фирмы и инвестиционные фонды содержат запасы акций мелких и рисковых фирм. Предложения на покупку и продажу ценных бумаг этих фирм поступают очень редко и нестабильно. Неорганизованный рынок состоит из:

1) малого числа дилеров, которые держат запасы этих пенных бумаг и которые «делают рынок» этих бумаг;

2) тысяч брокеров, которые посредничают  между этими дилерами и инвесторами.

  В этом случае цена покупки  и цена продажи ценных бумаг  полностью контролируется дилером  и обслуживающими его брокерами. Разница в этих ценах и составляет прибыль дилера. Существование неорганизованного рынка определяется большим количеством выпусков акций мелкими и средними предприятиями. По своим масштабам неорганизованный рынок ценных бумаг достигает 50 % организованного. Одним из критериев разделения биржевых сделок является время и срок. В соответствии с этим различают сделки за наличный расчет и срочные.

Сделки  за наличный расчет (или кассовые) - это наиболее простой вид сделки, здесь деньги непосредственно обмениваются на ценные бумаги в день заключения сделки Эти сделки могут заключаться как устно, так и письменно. При этом, как правило, происходит сделка с расплатой заемными акциями (продавец), либо сделка с расплатой заемными деньгами (покупатель) Срочные сделки - это сделки, когда продавец передает ценные бумаги, а покупатель оплачивает их не сразу, а через некоторый срок. Так как биржевой курс является неустойчивым, то в момент исполнения обязательств по срочной сделке курс будет совсем не тем, что при ее заключении. Этот факт позволяет вести различные "игры" с ценными бумагами или, проще говоря, вести спекуляцию. Срочные сделки могут быть:

1) простые (твердые), здесь передача  ценных бумаг производится по  курсу и в количестве, зафиксированном  в сделке, Исполнение простой сделки может быть к указанному сроку, с условиями ежедневной передачи, т.е. покупатель может потребовать у продавца ценные бумаги в любой момент со дня совершения сделки до указанного в сделке срока. Передача по извещению, т.е. когда продавец самостоятельно определяет день передачи Ценных бумаг покупателю до указанного срока в сделке (как правило, крайнего срока) со дня заключения сделки;

2) сделка с премией отличается  тем, что при ней одна из  сторон имеет право отказаться  от выполнения своих обязанностей, уплатив определенную сумму (премию) другой стороне. Премия платится в момент заключения сделки вне зависимости от того, будет использовано право отказа или нет;

3) стеллажная сделка - это сделка, где  заранее не определяется, кто  будет «продавцом», а кто «покупателем». Один из ее участников, уплатив авансом некоторое вознаграждение другому, приобретает право в какой-то период по своему выбору купить или продать бумаги. В этой сделке её участникам совершенно безразлично, что делать с акциями - покупать или продать бумаги, лишь бы было выгодно, т.е. налицо очевидная спекуляция;

4) сделка репорта, также спекулятивна. Она предполагает, что на момент заключения сделки покупатель не имеет денег и не собирается покупать ценные бумаги. Здесь имеется третья сторона, которая готова купить ценные бумаги, а сам он получает часть разницы между курсом ценной бумаги на момент заключения сделки и на момент ее исполнения. Операциями репорта на бирже занимаются, как правило, банки;

5)  сделка с; опционом. Она предполагает право продавца (или покупателя) за уплату вознаграждения (опциона) купить или продать в течение определенного периода времени, оговариваемого при заключении сделки, определенное число акций по курсу на момент заключения сделки;

6)  арбитражная  сделка, она является твердой срочной сделкой и представляет собой вид сделки, заключаемой исходя из разницы курсов ценных бумаг на фондовых биржах различных городов и стран. На биржевом языке англоязычных стран биржевые «спекулянты», строящие свои планы на падении курса бумаг, называются «медведями», а те, кто играет на повышении цен - «быками».

Во  многих странах используются только кассовые сделки, так, например, в США  закон запрещает срочные сделки. Но и кассовые сделки служат спекуляции. Об этом можно судить по коэффициенту оборачиваемости акций, т е. по отношению курсовой стоимости акций, проданных в течение года на бирже, к курсовой стоимости всех акций, допущенных на биржу. Таким образом, чем сильнее спекуляция, тем больше коэффициент оборачиваемость.

Курс  каждой отдельной ценной бумаги часто зависит от случайных событий, совсем другое дело долговременные изменения всех курсов. Эти изменения могут вызвать, как правило, лишь глубинные изменения в экономике, а именно: циклические колебания, структурные сдвиги, научно-технический прогресс Курсы всех простых акций вместе взятые имеют устойчивую тенденцию к повышению и все больше отрываются от номинала, т.к. курс акций отражает значительно большую сумму капиталовложений по сравнению с первоначальными затратами. Другой постоянной причиной роста курса ценных бумаг является инфляция, которая приводит к повышению почти всех цен, хотя и по-разному; это в свою очередь приводит к повышению дивидендов и курса акций.

Падение деловой активности, политическая нестабильность в определенные промежутки времени может привести к падению общего курса ценных бумаг, но все-таки преобладает тенденция к повышению курса. Этот рост не является ни равномерным, ни непрерывным, но общая тенденция к росту определяется бесчисленными повышениями и понижениями курса.

  Во всех странах со значительным  биржевым оборотом ведутся систематические  наблюдения за общим курсом  простых акций. Но а расчет  принимаются акции не всех  корпораций, а лишь части их. Наиболее  известным показателем общей  динамики курсов является индекс Лоу-Джонса Нью-йоркской фондовой биржи. Этот индекс впервые ввел Чарльз Лоу в 1884 г. С тех пор индекс регулярно публикует основанная им газета «Уолл-стрит джорнал». В первое время индекс исчислялся на базе акций 12 корпораций, с 1916-1920 гг., и с 1928-1930 гг. Теперь обнародуются четыре индекса: индекс 30 промышленных компаний, 20 транспортных, 15 коммунальных, а также сводный индекс. Когда говорят об индексе Лоу-Джонса, то имеют в виду промышленный индекс, на эти акции приходится 1/3 дневного оборота биржи. Изменяется и список компаний, отбираемых для расчета индекса Лоу-Джонса, в нем осталось лишь две компании, которые были в нем представлены с самого начала. В США, Англии и других странах исчисляют и другие индексы.

Колебания деловой активности приводят к тому, что при экономическом подъеме курсы простых акций растут, а при экономическом кризисе падают. Но здесь особенность заключается в том, что рост курсов и сокращение индекса акций начинается до подъема или, соответственно, кризиса в промышленности. Так, в последние 75 лет события на фондовых биржах развитых стран опережали фазы экономического цикла на несколько месяцев. Директора корпораций по сокращению заказов предчувствуют уменьшение прибылей и дивидендов и, конечно, стараются избавиться от своих акций, пока цены на них еще высоки. По примеру ведущих менеджеров то же самое со своими акциями делают и другие акционеры, поэтому курс акций стремительно падает. Но промышленность еще какое-то время работает в нормальном режиме, выполняя ранее полученные заказы А к тому времени, когда начинается действительный спад производства, индекс акций может достигнуть нуля.

Большую роль в падении курсов в предкризисный  период играют и кредитно-финансовые учреждения. В трастотделах банков находятся акции промышленных и иных корпораций, которыми банки распоряжаются по доверенности их владельцев. Они внимательно следят за деловой активностью и конъюнктурой. И после кризиса, когда промышленность не Набрала еще даже прежних темпов, эксперты уже просчитывают перспективы развития той или иной корпорации, и на это чутко реагирует фондовая биржа Поэтому фондовую биржу называют экономическим барометром. Информация, которую представляет биржа, служит основой принимаемых конкретных мер.