Валютный курс в стабилизации экономики Беларуси

В то же время Нацбанк РБ отдельными письмами разрешил производить авансовые платежи (предварительную оплату) по внешнеторговым договорам в ряде случаев. Например, письмом Нацбанка РБ от 15.04.2009 № 31-14/132 «Разрешение на проведение импортерами авансовых платежей по импорту за счет полученных займов (кредитов) в иностранной валюте» разрешено производить указанные платежи за счет иностранной валюты, полученной по договорам займа (кредитным договорам), заключенным с нерезидентами, либо кредитным договорам, заключенным с банками Республики Беларусь.

Письмом Нацбанка РБ от 15.01.2009 № 31-14/12 «Разрешение на проведение импортерами авансовых платежей по внешнеторговым операциям за счет выручки в иностранной валюте» разрешено производить соответствующие платежи за счет имеющейся в распоряжении импортера выручки в иностранной валюте. При этом применительно к данному разрешению выручкой являются, в частности, денежные средства в иностранной валюте, поступающие юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям на их счета в банках Республики Беларусь, например, по сделкам, заключенным с юридическими лицами - нерезидентами и физическими лицами - нерезидентами, осуществляющими предпринимательскую деятельность, предусматривающим на возмездной основе передачу товаров, охраняемой информации, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, имущества в аренду, выполнение работ, оказание услуг.

Кроме того, Нацбанк РБ письмом от 11.06.2009 № 31-14/240 разрешил осуществлять авансовые платежи за счет имеющейся в распоряжении импортеров иностранной валюты, полученной ими после 15 ноября 2008 г. в качестве: вкладов в уставный фонд; иностранной безвозмездной помощи; дивидендов и иных доходов от инвестиций; процентов по договорам займа, заключенным с нерезидентами; процентов за размещение иностранной валюты на банковских счетах; процентов по долговым обязательствам банков Республики Беларусь.

Однако очевидно, что данными  мерами новеллы не ограничатся. Так, Законом РБ от 03.06.2009 № 22-З (далее - Закон от 03.06.2009) внесены изменения и дополнения в Закон РБ от 22.07.2003 № 226-З «О валютном регулировании и валютном контроле» (далее - Закон от 22.07.2003), которыми изменен круг текущих валютных операций и валютных операций, связанных с движением капитала).

При этом наблюдаются следующие  тенденции. Все операции, связанные с осуществлением расчетов по сделкам, предусматривающим экспорт и (или) импорт товаров (за исключением денежных средств, ценных бумаг и недвижимого имущества), охраняемой информации, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, работ, услуг, отнесены к текущим независимо от срока между датой платежа и датой поставки товаров, выполнения работ, оказания услуг, передачи охраняемой информации, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности. Данное обстоятельство, казалось бы, также свидетельствует о либерализации белорусского валютного законодательства. Однако при этом Указ Президента РБ от 12.05.2009 № 240 «О некоторых вопросах в области валютного регулирования» предоставляет Нацбанку РБ право устанавливать для юридических лиц и индивидуальных предпринимателей, являющихся резидентами Республики Беларусь, ограничения по осуществлению отдельных текущих валютных операций.

Кроме того, из разряда текущих валютных операций Законом от 03.06.2009 исключены такие традиционные для отношений резидентов с нерезидентами операции, как привлечение и предоставление займов до 180 дней (после вступления в силу Закона от 03.06.2009 заемные операции, проводимые между резидентами и нерезидентами, независимо от срока будут относиться к валютным операциям, связанным с движением капитала). Поскольку ст.10 Закона от 22.07.2003 как в действующей редакции, так и с учетом вносимых Законом от 03.06.2009 изменений не включает указанные операции в перечень операций, которые осуществляются без разрешения Нацбанка РБ, в зависимости от дальнейшей регламентации этих отношений нормативными правовыми актами указанного государственного органа эти операции будут осуществляться либо с разрешения Нацбанка РБ, либо в регистрационном порядке, либо в уведомительном порядке.

• 2.2 Анализ ситуации на валютном рынке Республики Беларусь

 

Экономическое развитие страны в 2009 г. протекало в сложных условиях. Тем не менее, сделано очень многое по минимизации последствий мирового финансово-экономического кризиса.

В сложных макроэкономических условиях банковская система страны и проводимая Национальным банком и Правительством денежно-кредитная политика внесли существенный вклад в ограничение отрицательного воздействия внешних факторов на национальную экономику, обеспечили финансовую стабильность, поддержали общую положительную динамику социально-экономического развития республики и позволили сохранить основу для быстрого возврата к высоким и устойчивым темпам экономического роста. Обеспечен относительно устойчивый курс белорусского рубля к корзине основных мировых валют. Так, на начало действия нового механизма рублевая стоимость корзины (то есть курс белорусского рубля по отношению к корзине) составила 960 рублей, что является средней геометрической величиной двусторонних курсов 2650 белорусских рублей за доллар США, 3703 белорусских рубля за евро и 90,16 белорусских рублей за российский.

Рисунок 3.1 - Курс национальной валюты к корзине валют в 2009 г.    Примечание. Источник: [10, с.11].

 

Так, существенно возросли международные резервные активы Республики Беларусь. В национальном измерении их прирост составил 2,3 млрд. долларов США, или 63,2%, а в международном измерении — почти 2,6 млрд. долларов США, или 84,7%. Это создало хорошую основу для работы в 2010 году. Cохранил положительную динамику развития банковский сектор. Совокупный уставный фонд увеличился на 877,0 млрд. рублей или на 10,1 процента и на начало 2010 года составил 9,56 трлн. рублей. За отчетный год иностранными инвесторами внесено в уставные фонды банков 45,19 млн. евро, 97,46 млн. долларов США и 2,87 млрд. российских рублей, что в эквиваленте составляет сумму порядка 250 млн. долларов США.

Доля иностранных инвестиций в совокупном уставном фонде белорусских  банков на 1 января 2010 г. составила 27,3 %, увеличившись за год на 10,3 процентного пункта. За два последних года доля иностранного капитала в банковском секторе республики возросла почти в 3 раза.

В Беларуси в 2009 году объем  внутреннего валового продукта (ВВП) в сопоставимых ценах вырос на 0,2% по сравнению с 2008 годом и составил Br136,8 трлн.

За 2009 год розничный  товарооборот составил около 55,9 трлн. руб., что в сопоставимых ценах  на 3 % больше, чем в 2008 году.

Реальные денежные доходы населения (скорректированные на индекс потребительских цен) за январь-апрель 2009 г. по сравнению с соответствующим  периодом 2008 г. увеличились на 5,3 %.

Объем инвестиций в основной капитал в Беларуси в 2009 году составил Br43,1 трлн. и вырос по сравнению с 2008 годом на 8,6%.

В 2008 г. курс белорусского рубля относительно евро и российского рубля изменялся с учетом динамики курса данных валют относительно доллара США. В целом по итогам года имело место укрепление курса национальной валюты относительно евро на 2,8% и относительно российского рубля — на 12,2% [9, с.6].

Под влиянием кризисных процессов в мировой экономике, которые привели к уменьшению поступления в республику валютной выручки и росту валютных интервенций Национального банка, начиная с августа 2008 г. произошло снижение золотовалютных резервов. Международные резервные активы снизились на 1,33 млрд. долл. США, или на 26,6%, и составили на начало 2009 г. 3,66 млрд. долл. США [9, с.7].

Банки принимали активное участие в функционировании внутреннего валютного рынка, обеспечивая его ликвидность и движение валютных ресурсов между различными сегментами валютного рынка. Тем самым они способствовали формированию курсов на рыночных принципах и в экономически обоснованных пределах. Как результат, на рынке не возникли существенные дисбалансы.

В конце 2008 г. в условиях нарастания мирового финансового кризиса были предприняты некоторые меры административного характера в области валютного законодательства. В частности, в целях недопущения в Республике Беларусь негативных явлений, связанных с оттоком капитала из страны, были ограничены авансовые платежи по импорту резидентов в адрес нерезидентов. По мере стабилизации ситуации на внутреннем валютном рынке эти ограничения смягчаются: так, с 15 января 2009 г. Национальный банк разрешил экспортерам, являющимся одновременно импортерами, закупающими на условиях авансовых платежей сырье (материалы, комплектующие, технологическое оборудование и т.п.) для обеспечения производства пользующейся спросом экспортно-ориентированной продукции, проводить авансовые платежи за счет имеющейся на их счетах выручки в иностранной валюте [13, с.13].

Курсовая политика сохранила  роль важнейшего инструмента достижения внешней и внутренней стабильности белорусского рубля. Для обеспечения необходимой гибкости реагирования обменного курса на изменение ситуации на внешних рынках будет использоваться коридор колебаний стоимости корзины валют +/-10 процентов от стоимости корзины, сложившейся к началу 2010 года. При этом нельзя допустить резких колебаний курса белорусского рубля к корзине иностранных валют, как это произошло в 2008-2009 году., когда курс белорусского рубля заметно изменился (табл. 3.1).

Таблица 3.1

Изменение средневзвешенного курса белорусского рубля по отношению к иностранным валютам на валютном рынке Республики Беларусь за 2008-2009 гг. (курс по НБ РБ)

Наименование валюты	2008	2009	Изменение курса,  % (+,-)
Евро	3 045.88	3 983.41	+ 130.78
Российский рубль	86.50	89.48	+ 103
Доллар США	2 149.42	2 803.27	+130.41

Примечание. Источник: [10, с.13].

 

Замедление роста экономик и значительная девальвация курсов национальных валют к доллару США в странах – основных торговых партнерах Республики Беларусь стали основанием для проведения 2 января 2009 года разовой корректировки курса белорусского рубля до уровня, способствующего сбалансированности экономики. Снижение обменного курса белорусского рубля к доллару США составило 20,5%. При этом курс белорусского рубля к остальным валютам был установлен на основе рыночных взаимных курсов иностранных валют.

Беларусь на 2006-2010 годы запланирован постепенный переход к режиму таргетирования инфляции и повышению степени гибкости обменного курса.

В 2009 г. корректировка методов регулирования валютного рынка состояла в переходе к использованию механизма привязки курса белорусского рубля к корзине иностранных валют, а также разовой девальвации белорусского рубля на 20,5%.

Целью одномоментной девальвации белорусского рубля на 20,5% по отношению к доллару США и евро являлось повышение конкурентоспособности белорусских товаров посредством понижения реального эффективного обменного курса белорусского рубля.

В теориях валютного курса эффективность девальвации как инструмента стабилизации экономики оценивается неоднозначно.

Прямая зависимость между девальвацией и увеличением национального дохода, а также ее эффективность в качестве политики переключения расходов была поставлена под сомнение еще в рамках кейнсианского направления экономической науки. Подчеркивалось, что негативные эффекты девальвации возрастают при высокой степени открытости экономик в области движения товаров и услуг, что измеряется объемом внешней торговли по отношению к ВВП. Если цены гибкие, улучшение текущего счета посредством девальвации возможно только путем эндогенного снижения абсорбции и национального дохода, что нарушает внутреннее равновесие. Повышение конкурентоспособности национальной экономики достигается, если девальвация осуществляется в комплексе с ограничительной денежно-кредитной и доходной политикой, а также структурными реформами. Следствием указанных мероприятий будет резкое первоначальное падение совокупного спроса и снижение покупательной способности населения. Если же девальвация не будет сопровождаться мероприятиями, направленными на уменьшение совокупного спроса, ее эффектом станет появление спирали «инфляция – девальвация».

Приведенная выше аргументация позволяет объяснить, почему негативные эффекты девальвации нередко наблюдаются в развивающихся странах и переходных экономиках. В условиях мирового финансового кризиса ключевой проблемой реформирования белорусской экономики открытого типа (объем внешнеторгового оборота по отношению к ВВП превышает 110 %) является поиск механизмов координации курсовой политики с другими инструментами макроэкономического регулирования с целью одновременного достижения внутреннего и внешнего равновесия (табл. 3.2).

Таблица 3.2

Динамика внешнеторгового сальдо Республики Беларусь в 2008 – 2009 гг. (млн. дол. США)

Показатель	2008	2009	Абсолютный прирост отрицательного сальдо (+)
Сальдо внешней торговли товарами - всего	- 6 810,5	- 7 281,4	+ 470,9
Сальдо внешней торговли товарами с Россией	-12 955,5	-10 003,2	- 2952,3

Примечание. Источник:[10, с.14].

 

Внешнеторговый оборот снизился за 2009 год по сравнению с этим периодом 2008 года на 30,7% и составил $49,8 млрд. Отрицательное сальдо во внешней торговле сохранилось в Беларуси за 2009 год и составило $7,3 млрд., несмотря на принятые государством меры: одномоментная девальвация белорусского рубля на 20%, поддержка экспортоориентированных организаций, ограничение импорта в Беларусь, проводимая политика импортозамещения. Импорт в Беларуси за 2009 год сократился на 27,5% и составил $28,6 млрд., в то время как экспорт уменьшился на 34,6% и составил $21,3 млрд.