Доход на капитал

 

Доход на капитал.

 

Введение……………………………………………………………………………..3

1.Доход на капитал (процент) и его экономическая природа……………………4

2. Ставка процента и ее факторы…………………………………………………..5

3. Влияние ставки процента на принятие решений по долгосрочным инвестициям. Дисконтирование……………………………………………………7

Заключение…………………………………………………………………………..9

Задачи……………………………………………………………………………….10

Список литературы…………………………………………………………………15

 

 

 

 

 

 

Введение.

 

    Под «доходом» в рыночной экономике понимается количество денежных средств, благ или услуг труда, земли и капитала, полученных частным лицом, корпорацией или экономикой страны за определенный период времени.

    Капитал представляет собой одну из центральных и наиболее сложных категорий экономической теории. Значение этой категории подтверждается в первую очередь тем, что она дала название определенному историческому типу общества — капитализму — и присущей ему системе производственных отношений. Не случайно, когда дело касается теории капитала, яростно отстаиваются не только научные воззрения, но и социально-классовые позиции.

Теоретически и практически  капитал неразрывно связан с понятием прибыли. В этом его основное содержание, и в этом сходятся все научные трактовки капитала. Ученые также согласны в том, что капитал авансируется, т.е. не расходуется окончательно и пускается в оборот (промышленный, торговый, денежный), с тем, чтобы вновь вернуться к своему владельцу и принести доход в виде прибыли. [6, с. 317]

В данной контрольной  работе изучим доход на капитал, ставку процента и факторы, влияющие на нее, а также  влияние ставки процента на принятие решений по долгосрочным инвестициям и дисконтирование.

 

 

1.Доход на капитал  (процент) и его экономическая природа.

     Понятие "капитал" употребляется в широком и узком смысле слова. В широком смысле "капитал" – это любая ценность, приносящая доход (недвижимость и оборудование, сбережения, ценные бумаги и  т.п.). В узком смысле слова, капитал (реальный, физический капитал) – это один из факторов  производства,  который представляет  собой запас произведенных благ, используемых при производстве других благ (здания, машины, оборудование, сырье, материалы и т.п.).

    В зависимости от характера оборота реальный капитал подразделяют на основной и оборотный.

    По  натурально-вещественному  составу  основной  капитал  включает здания,  сооружения,  машины,  оборудование  и  т.п.  Элементы  основного капитала:

−  используются в  течение многих производственных циклов;

−  в процессе производства используются целиком и не меняют своей натурально-вещественной формы;

−  подлежат замене (возмещению) через несколько производственных циклов;

−  переносят свою стоимость на готовую продукцию  по частям.

    Оборотный капитал по натурально-вещественному составу включает сырье, основные и вспомогательные материалы. Элементы оборотного капитала:

−  используются в  течение одного производственного  цикла;

−  в  процессе  производства  меняют свою  натурально-вещественную форму;

−  подлежат  замене (возмещению)  через  каждый  производственный цикл;

−  переносят свою стоимость на готовую продукцию полностью в течение одного производственного цикла.

    Основной капитал подвергается физическому и моральному износу. Физический износ –  это уменьшение  стоимости  элементов основного капитала в результате их старения (снашивания) при использовании в производстве или неиспользовании вообще (коррозия, гниение и т.п.). Моральный износ – обесценение элементов основного капитала в связи с удешевлением производства аналогичных станков, машин и т.п. или в связи с появлением нового, более производительного оборудования, в результате чего действующее оборудование теряет свою экономическую эффективность.

    Обесценение основного капитала в результате износа сопровождается переносом  стоимости  элементов  основного  капитала  на  готовую продукцию (амортизацией).

    Амортизация – процесс перенесения стоимости элементов основного капитала по мере их износа на производимый с их помощью продукт. 

    Для  возмещения  изношенных  элементов  основного  капитала  фирмы делают амортизационные отчисления, зачисляемые в издержки производства. После реализации продукции амортизационные отчисления накапливаются в виде амортизационного фонда, предназначенного для ремонта и замены изношенных элементов основного капитала.

    Отчисления  в  амортизационный фонд  делаются  на  основе  законодательно  устанавливаемых  норм  амортизации (Nа),  представляющих  собой величину, обратную сроку службы.

Nа = (1 : t) × 100%, где t – срок службы. [1, с. 162-163]

2. Ставка процента и ее факторы.

 

    Охарактеризовав особенности реального капитала, рассмотрим доход, который приносит капитал как фактор производства его собственнику. 

    Доход,  который  может  принести  капитал  в  результате  его  применения, соответствует цене, уплачиваемой за пользование деньгами в течение определенного периода времени (обычно – год).

    Как уже отмечалось, деньги, денежный капитал не являются производственным фактором, они не способны непосредственно производить товары или услуги, однако они  являются условием приобретения факторов производства,  в  том  числе  реального  капитала.  Предприниматели "покупают" деньги (берут  ссуды)  для  приобретения физического капитала,  необходимого для создания товаров и услуг. [1, с. 163]

    Ссудный капитал передается функционирующим предпринимателям во временное пользование за определенную цену - ссудный процент. Количественно ссудный процент выражается через ставку этого процента за год:

 

    Ставка процента является ценой ссудного капитала, т.е. тем количеством денег, которое надо заплатить за каждый рубль, взятый в ссуду. Ставки ссудного процента в конечном итоге определяют спрос и предложение на рынке ссудного капитала. Рыночный спрос на ссудный капитал - это сумма объемов денежных средств, на которые есть спрос у всех заемщиков при той или иной ставке ссудного процента. Рыночное предложение ссудного капитала - это сумма объемов денежных средств, предлагаемых всеми, кто дает взаймы по любой возможной ставке ссудного процента. При прочих равных условиях спрос на ссудный капитал будет тем больше, чем ниже процентная ставка r. Предложение же будет тем больше, чем выше ставка процента. В свою очередь любые изменения в спросе на заемные средства и в предложении сбережений будут влиять на ставку ссудного процента.

    Точка пересечения кривых спроса на ссудный капитал и его предложения определяет равновесную ставку ссудного процента, при которой объем предлагаемых заемных средств равен объему спроса на заемные средства (рис.1). В точке пересечения (точка Е), где спрос равен предложению, происходит совпадение предельной доходности капитала и предельных издержек упущенных возможностей.

    Рыночная ставка ссудного процента, представляя собой средний процент за пользование всеми заемными средствами, зависит от производительности капитала и временного предпочтения. Производительность (доходность) капитала - это ежегодный доход, выраженный в процентах, который получает предприниматель в результате вложения денег в тот или иной проект. Временное предпочтение обусловливается склонностью людей при прочих равных условиях отдать предпочтение какому-либо благу в настоящий момент, нежели его получению в некоем будущем. Любое общество, осуществляя инвестиции, сокращает текущее потребление в ожидании увеличить его уровень в будущем. И наоборот, откладывая инвестиционные проекты, оно увеличивает текущее потребление в ущерб будущему.

 

Рис. 1. Равновесии на рынке  ссудного капитала.

 

    Оба названных фактора - и производительность (доходность) капитала, и временное предпочтение, - взаимодействуя между собой, определяют взаимообусловленное поведение рыночной ставки ссудного процента. Так, тенденция предпочтения настоящего будущему сокращает предложение заемных средств, ограничивая тем самым размеры капиталовложений и воздействуя на ставку процента в сторону повышения. Производительность же капитала обусловливает прибыльность, которую можно обеспечить при использовании того или иного количества капитала, и соответственно величину спроса на инвестиционные средства и размер процента. [4, с. 330]

 

 

 

 

3. Влияние ставки процента на принятие решений по долгосрочным инвестициям. Дисконтирование.

 

    Оценка будущих доходов играет важную роль при принятии решений по инвестициям. Для этого используют понятие чистой дисконтируемой стоимости (NPV) т.е. сопоставление будущего дохода от капитала и сегодняшних затрат на его приобретение.

NPV = π₁/(1+i)+π₂/(1+i)²+..+π_n/(1+i)ⁿ - I

где I — инвестиции;

π_n — прибыль, получаемая в n-м году;

i — норма дисконта (норма приведения затрат к единому моменту времени).

    Норма дисконта (i) может быть ставкой процента или какой-либо иной ставкой. Иногда целесообразно рассматривать норму дисконта как альтернативные издержки вложений в основной капитал. Величина чистой дисконтированной стоимости должна быть больше нуля: NPV > 0. Это означает, что приведенная прибыль, ожидаемая от инвестиций, больше, чем величина произведенных инвестиций. Следовательно, необходимо инвестировать тогда и только тогда, когда ожидаемые доходы будут выше, чем издержки, связанные с инвестициями.

    Инвестиции в капитал имеют экономический смысл только в том случае, если годовой доход от них выше, чем процент по банковским вкладам, если же он ниже, то такой инвестиционный проект неэффективен и целесообразно найти другие, более выгодные альтернативные пути использования денежных средств, например, положить их в банк под процент.

   При рассмотрении роли ставки процента в принятии решений об инвестициях следует учитывать инфляционные процессы, а также различия между номинальной и реальной ставкой процента. Номинальная ставка - это процентная ставка, выраженная в деньгах по текущему курсу, реальная - это номинальная ставка, скорректированная на инфляцию. Она равна номинальной ставке минус уровень инфляции. Именно реальная ставка определяет инвестиционную политику. [3, c. 327]

    Функциональная роль процента в рыночной экономике определяется не только выбором вариантов инвестирования. Процентная ставка в долговременном периоде способствует преодолению склонности к потреблению, а значит, создает условия для накопления капитала.

    Хотя экономисты используют для анализа лишь одну процентную ставку, фактически диапазон их довольно широк. Это объясняется следующими причинами:

   1) разная степень риска за предоставляемую ссуду. Этот фактор в теорию процента был внесен С. Фишером. Смысл здесь заключается в том, что кредитор всегда рискует. Но больше всего в тех случаях, когда ссуда предоставляется малоизвестным или недостаточно надежным в финансовом отношении компаниям. Поэтому в порядке компенсации за риск кредитор взимает большой ссудный процент;

   2) срок, на который предоставляется ссуда. Долгосрочные ссуды предоставляются, обычно, под более высокий процент как компенсация за отказ от альтернативного использования своих денежных средств;

   3) размер ссуды. При прочих равных условиях более высокий процент взимается за количественно меньшую ссуду. Это объясняется равенством административных расходов при выдаче крупной и мелкой ссуды;

   4) монополизм на финансовом рынке. Отсутствие в определенной местности конкурентов на денежном рынке позволяет банку-монополисту взимать более высокий ссудный процент.

    Естественно, возникает вопрос о границах колебания ссудного процента. Поскольку процент составляет часть прибыли, которую уплачивает функционирующий предприниматель собственнику ссудного капитала, то верхней границей процента является средняя норма прибыли. Минимальный уровень процента не поддается точному определению. Он может упасть до самого низкого уровня, близкого к нулю, но нулевым быть не может, так как в таком случае предоставление ссуды теряет всякий смысл. В пределах верхней и нижней границ величина ставки ссудного процента определяется спросом на ссудный капитал и его предложением. [5, с. 246-247]

 

 

Заключение.

 

    В широком смысле "капитал" – это любая ценность, приносящая доход (недвижимость и оборудование, сбережения, ценные бумаги и  т.п.). В узком смысле слова, капитал (реальный, физический капитал) – это один из факторов  производства,  который  представляет  собой  запас  произведенных благ, используемых при производстве других благ (здания, машины, оборудование, сырье, материалы и т.п.).

        В зависимости от характера оборота реальный капитал подразделяют на основной и оборотный. Основной  капитал  включает здания,  сооружения,  машины,  оборудование  и  т.п. Оборотный капитал включает сырье, основные и вспомогательные материалы.