2.4 Методы регулирования  инфляционного процесса

     Теория  денег и проблема инфляции являются важным разделом макроэкономической науки. Известный американский экономист-монетарист М. Фридмен справедливо отмечал в своей книге «Капитализм и свобода», что контроль над деньгами может явиться мощным средством контроля над экономикой.

     Как свидетельствует мировой опыт, инфляция может быть вполне контролируемым и  регулируемым процессом, посредством создания соответствующей функциональной экономической системы.

     Под функциональными экономическими системами  автор понимает совокупность институтов и организаций, образующих механизмы саморегуляции, которые обеспечивают поддержание равновесия вокруг определенных заданных макроэкономических параметров и индикаторов.

     Всякое  отклонение от определенных заданных показателей устойчивости служит толчком  к немедленной мобилизации многочисленных механизмов, обеспечивающих восстановление утраченного равновесия.

     Значение  самих показателей, большинство из которых имеют количественные параметры можно разделить на три категории:

     оптимальное;

     пороговое;

     критическое.

     На  основании анализа экономического опыта можно выделить следующие  основные параметры функциональной экономической системы по регулированию уровня инфляции, которые необходимо поддерживать на определенном уровне:

     оптимальным параметром можно считать годовой уровень инфляции в размере 2% - 3%, предполагающий устойчивый экономический рост;

     при годовом уровне инфляции в 5 - 10 % можно сохранять относительно стабильные темпы роста экономики;

     пороговым параметром можно считать уровень инфляции в 20 - 30%, при котором может начаться замедление темпов экономического роста;

     если  годовое увеличение индекса цен превышает 40%, то экономический рост, как правило, прекращается - это критическое значение данного показателя;

     при годовом уровне инфляции свыше 100% начинается спад промышленного производства и  снижение стоимости ВВП.

     Структурообразующими  элементами ФЭС по регулированию уровня инфляции является денежно-кредитная политика Центральных банков или аналогичных им учреждений, которые наиболее активно использует такие инструменты регулирования как:

     уровень процентной ставки Центрального банка;

     политику  обязательных резервов;

     операции  на открытом рынке.

     рефинансирование  коммерческих банков;

     3 Инфляция в современной России

     3.1 Особенности

     С конца 2008 г. уровень инфляции в России формируется под влиянием мирового финансово-экономического кризиса и связанных с ним негативных процессов в российской экономике. В I квартале 2009 г. наблюдались высокие темпы роста потребительских цен, связанные с удорожанием потребительского импорта, вызванным девальвацией национальной валюты, ускорением роста цен производителей в добыче полезных ископаемых, снижением объемов предложения в российской экономике, ухудшением финансового положения российских организаций.

     Со II квартала наблюдалось замедление инфляции, на которое оказывали влияние сокращение внутреннего потребительского и особенно инвестиционного спроса, постепенное исчерпание влияния эффекта девальвации, укрепление рубля. В августе-октябре 2009 г. индекс потребительских цен был равен 100%, в первую очередь благодаря низким темпам роста цен на продовольствие.

     Главной задачей Банка России в текущих условиях является поддержание стабильности в банковской системе и на финансовых рынках и создание условий для повышения экономической активности. Замедление темпов роста потребительских цен, необходимость стимулирования кредитной активности банков и стабилизация ситуации на внутреннем валютном рынке явились основанием для смягчения монетарной политики Банком России с апреля текущего года. В течение II-III кварталов сохранение макроэкономических тенденций и состояние денежно-кредитной сферы обусловили более агрессивное снижение ставок по операциям Банка России. Применение инструментов денежно-кредитного регулирования было направлено на стимулирование экономики путем снижения стоимости кредитных ресурсов при обеспечении достаточного объема ликвидности и на предотвращение притока краткосрочного капитала и резкого укрепления рубля.

     С июля по октябрь были поэтапно снижены ставки по кредитным и депозитным операциям и сделкам прямого РЕПО. За весь период снижения коридор процентных ставок Банка России был смещен вниз на 3,5 процентного пункта. В условиях увеличения банковской ликвидности и укрепления рубля это отразилось на динамике краткосрочных ставок межбанковского рынка и ставок по кредитам реальному сектору. Уровень и волатильность ставок на рынке межбанковского кредита снизились.

     Также снизились процентные ставки по банковским кредитам и депозитам для нефинансовых организаций и населения (исключение составили ставки по краткосрочным кредитам населению). Тем не менее кредитная активность оставалась на достаточно низком уровне. Годовой темп прироста объема задолженности по кредитам нефинансовым организациям и населению в рублях и иностранной валюте на 1.10.09 снизился до 1,8% (на 1.10.08 он составлял 45,7%). При этом рост задолженности по кредитам происходил только в сегменте долгосрочного рублевого кредитования нефинансовых организаций, что в значительной степени было обусловлено предпринятыми мерами Правительства Российской Федерации и Банка России по поддержке банковской системы и реального сектора экономики.

     Достаточно продолжительное снижение темпов роста денежных и кредитных агрегатов способствовало уменьшению монетарного давления на инфляцию в прошлом году. Влияние этого фактора, а также исчерпание девальвационного влияния на цены, снижение уровня ставок и укрепление рубля позволяют предположить сохранение тенденции замедления инфляции и в первой половине 2011 года. Однако учитывая приостановку со II квартала 2010 г. снижения годовых темпов роста денежных агрегатов, а также существенное (текущее и предстоящее) смягчение бюджетной политики и монетарных условий, нельзя исключить ускорения темпов роста потребительских цен к концу 2011 года.

     После 2009го года, когда основным источником инфляции был рост цен на продукцию  монополий, казалось, что государство сможет контролировать инфляцию и впредь. Однако вместо этого мы увидели разгон инфляции, начавшийся во 2м квартале 2010го года. При этом из 8,7% прироста потребительских цен пару процентов вполне можно объяснить всероссийским неурожаем. То есть, если не считать форс-мажора, то правительство выполнило свои обещания по снижению инфляции.

     Но  все не так просто. Темп инфляции начал расти еще до того, как  стало ясно, что Россию ждет неурожай, а рост потребительских цен на 1% в декабре достоин дополнительного анализа.

     В первую очередь нужно отметить, что  с конца 2009 года Центральный Банк РФ начал смягчать денежную политику, что означало рост денежной массы  и снижение процентных ставок. Достаточно долго снижение процентной ставки вело к замедлению денежного оборота, и поэтому рост денежной массы не разгонял инфляцию. Однако, ближе к осени избыток денег все же начал сказываться… В течение года денежная масса возросла примерно на 30%, такой прирост денежной массы не мог не вызвать ускорения инфляции, и если бы не было временного лага между ростом денежной массы и инфляцией, то мы бы получили рост цен на 25% (пять процентов были бы съедены экономическим ростом на примерно 4%, который наблюдался в прошедшем году). К счастью, такой временной лаг существует (как и замедление денежного оборота), но все же цены производителей в 2010м году выросли на 16%.

     Но  рост потребительских цен оказался в два раза медленнее, и это  также требует объяснений. Во-первых, есть лаг между потребительскими ценами и ценами производителей. Этот лаг составляет пару месяцев и мог съесть до 1% инфляции. Во-вторых, правительство проводило антиинфляционную политику, направленную против сферы торговли, т.е. пыталось замедлить рост потребительских цен за счет снижения прибылей торговли и перетекания этих прибылей к производителям. Это также должно было временно замедлить инфляцию (2% - 4%). В-третьих, и это самое важное, цены на некоторые товары сохранялись на постоянном уровне за счет того, что Россия их импортирует, а курс рубля был практически стабилен весь год.

     3.2 Прогнозы

     Теперь  перейдем к прогнозам по инфляции в 2011м году. Во-первых, Центральный  Банк вряд ли будет наращивать денежную массу тем же темпом, что и в 2010м году. Это произойдет по нескольким причинам: 1) поскольку стимулирование экономики деньгами оказалось неэффективным (а рост ВВП на 3%-4% нельзя признать успехом), то от него откажутся из-за угрозы неконтролируемой инфляции; 2) как уже бывало, лишние деньги будут просто возвращаться в ЦБ через валютный рынок; 3) ЦБ придется повышать процентную ставку, а это само по себе замедлит рост денежной массы. В лучшем случае денежная масса вырастет на 10%; в худшем - на 25%.

     Во-вторых, Центральный Банк РФ вряд ли сможет поддерживать неизменный курс рубля, поскольку  уже к концу 2010 года рост импорта привел к отрицательному сальдо платежного баланса и к сокращению валютных резервов. Но, скорее всего, ЦБ будет очень медленно опускать рубль, стараясь удерживать темп девальвации ниже темпа инфляции.

     В-третьих, неизбежный рост процентной ставки ускорит денежный оборот, и инфляция отыграет те проценты, которых недосчиталась в этом году.

     В-четвертых, продолжающийся экономический рост сможет частично нейтрализовать инфляционный эффект от роста денежной массы, рост стоит ожидать в районе 5%.

     В-пятых, скажется эффект временного лага между  потребительскими ценами и ценами производителей, что добавит инфляции пару процентов, и при этом правительство исчерпает  административный ресурс снижения розничных  цен.

     В-шестых, стоит ждать некоторого снижения цен на продукцию сельского хозяйства.

     В-седьмых, продолжится опережающий рост цен  на услуги естественных монополий, который  правительство неспособно контролировать. Также, из-за роста мировой экономики  будет продолжаться быстрый рост сырьевых цен и цены энергии.

     И наконец, правительство вновь столкнется с инфляционными ожиданиями, которые  оно уже казалось бы смогло победить. Уже сейчас население склонно  верить в рост цен, поскольку оно  столкнулось с быстрым ростом цен на продукты питания и на услуги монополий.

     Таким образом, в самом лучшем случае инфляция в России в 2011м году составит примерно 10%, но может подскочить и до 20% за год. Все зависит от воли правительства  в отношении стимулирования экономики  вливаниями денег и в отношении  удержания валютного курса вопреки экономической динамике. Неконтролируемая (немонетарная) часть инфляции составит около 3% за год (по минимальной оценке).

     Согласно  последним официальным данным, инфляция в России за прошедший период 2011 г. составила 4,8%.

     Заключение

       В условиях инфляционных ожиданий предприниматели стремятся обезопасить себя от риска, в частности от предполагаемого роста цен на импортируемые товары (сырье, топливо, комплектующие). Чтобы избежать потерь, вызываемых обесценением денег, производители, поставщики, посредники повышают цены, подстегивая тем самым инфляцию. От инфляции могут выиграть люди, взявшие деньги в кредит, если не оговорено, что процент за кредит должен учитывать инфляционный рост цен. Отметим кратко негативные функции инфляции.

     Инфляция снижает мотивы к трудовой деятельности, ибо она подрывает возможности нормальной реализации ценовых заработков. Инфляция, особенно в условиях существенного роста цен, усиливает социальную дифференциацию населения. Инфляция сужает возможности накопления. Сбережения в ликвидной форме сокращаются, частично принимают натуральную форму (скупку недвижимости). Соотношение между потребляемой и сберегаемой частями доходов сдвигается в сторону потребления. В выпуске ценных бумаг нередко не достигает желаемой цели, ибо оказывается не в состоянии “связать“ деньги у населения.

     Инфляция  ослабляет позиции властных структур. Стремление государственных органов  получить посредством эмиссии дополнительные средства для решения неотложных задач имеет своим следствием рост недовольства, усиление нажима со стороны различных социальных групп в целях повышения заработков, получения дополнительных льгот и субсидий. Инфляция ведет к снижению реальных доходов населения при неравномерном росте национальных доходов и обесценению сбережений населения. Повышение процентов на вклады, как правило, не компенсирует падение реальных сбережений. Инфляция приводит к потере у производителя заинтересованности в создании качественных товаров. При этом увеличивается выпуск товаров низкого качества, сокращается производство относительно дешевых товаров. Инфляция ограничивает размеры продажи сельскохозяйственных продуктов в городе деревенскими производителями в силу падения заинтересованности, в ожидании повышения цен на продовольствие.