Кейнсианская модель (теория)

Кейнсианская  модель (теория)

Классическая экономическая  теория исходит из двух основных положений. Во-первых, утверждается, что вряд ли возможна ситуация, в которой уровень  совокупных расходов

Y=C + I + G+Xn будет недостаточен для закупки продукции, произведенной при полной занятости ресурсов (то есть вряд ли возможна ситуация, когда AD#AS).

Во-вторых, даже если эта  ситуация возникнет, то немедленно изменятся  заработная плата, цены и рыночная ставка процента, и вслед за спадом совокупного  спроса произойдет быстрый и крайне незначительный спад производства, что  стабилизирует ситуацию. Важно, что  денежный рынок всегда гарантирует  равенство инвестиций и сбережений и, следовательно, полную занятость  ресурсов. Возможна лишь "добровольная" безработица в пределах ее естественного  уровня. Это означает, что в точке  равновесия AD и AS объем производства Y всегда равен потенциальному У.

Кейнсианская экономическая  теория оспаривает существование такого механизма саморегулирования. На основе эмпирических данных, полученных в  период Великой Депрессии, Д. Кейнсу удалось доказать, что полная занятость в нерегулируемой экономике может возникнуть только случайно. .Равновесие спроса и предложения (см. рис.5.1.), как правило, не совпадает с полной занятостью ресурсов: в точке А устанавливается равенство AD = AS, однако равновесный объем производства Y0 < У.

Одной из причин такого несовпадения является несоответствие планов инвестиций и сбережений, которые осуществляются разными экономическими агентами по различным мотивам и определяются различными факторами.

Мотивы сбережений домашних хозяйств:

1) покупки дорогостоящих  товаров;

2) обеспечение в старости;

3) страхование от непредвиденных  обстоятельств (болезнь, несчастный  случай и т.д.);

4) обеспечение детей в  будущем. Мотивы инвестиций фирм:

1) максимизация нормы  чистой прибыли;

2) реальная   ставка   процента   -   плата   за   приобретение денежного капитала для инвестирования – учитывается при составлении планов инвестиций.

Согласно   классической  экономической  теории,   основным фактором, определяющим динамику сбережений и инвестиций, является ставка процента: если она возрастает, то домашние хозяйства начинают относительно больше сберегать и меньше потреблять из каждой дополнительной единицы дохода. Рост сбережений домашних хозяйств со временем приводит к снижению цены кредита, что обеспечивает рост инвестиций.

Согласно кейнсианской экономической  теории не ставка процента, а величина располагаемого дохода домашних хозяйств является основным фактором, определяющим динамику потребления и сбережений. При этом сберегается та часть  дохода, которая остается после осуществления  всех потребительских расходов. Влияние  ставки процента вторично и играет относительно небольшую роль по отношению  к воздействию дохода на потребление  и сбережения. В то же время, динамика инвестиций определяется прежде всего динамикой процентных ставок, что находит отражение в соответствующих функциях потребления, сбережений и инвестиций.

Простейшая функция потребления  имеет вид: C = a+b(Y- Т), где

С - потребительские расходы;

а - автономное потребление, величина которого не зависит от размеров текущего располагаемого дохода;

b - предельная склонность к потреблению;

Y- доход;

Т- налоговые отчисления;

(Y- Т) - располагаемый доход (доход после внесения налоговых отчислений). В макроэкономических моделях этот показатель часто обозначается как Yd илиDI.

Предельная склонность к  потреблению (marginal propensity to consume - MFC) - доля прироста расходов на потребительские товары и услуги в любом изменении располагаемого дохода.

Средняя склонность к потреблению (average propensity to consume - АРС) - доля располагаемого дохода, которую домашние хозяйства расходуют на потребительские товары и услуги.

В краткосрочной перспективе  по мере роста текущего располагаемого дохода АРС убывает, a APS возрастает, то есть с ростом дохода семьи относительно сокращается доля затрат на потребление и относительно возрастает доля сбережений. Однако, в долгосрочной перспективе средняя склонность к потреблению стабилизируется, так как на величину потребительских расходов оказывает влияние не только размер текущего располагаемого дохода семьи, но и размер общего жизненного достатка, а также величины ожидаемого и постоянного дохода.

Факторы, определяющие динамику потребления и сбережений:

1) доход домашних хозяйств;

2) богатство, накопленное  в домашнем хозяйстве;

3) уровень цен;

4) экономические ожидания;

5) величина потребительской  задолженности;

6) уровень налогообложения.

Величины потребления  и сбережений относительно стабильны  при условии, что государство  не предпринимает специальных действий по их изменению, в том числе через  систему налогообложения. Стабильность этих величин связана с тем, что  на решения домашних хозяйств "потреблять" или "сберегать" влияют соответствующие традиции. К тому же факторы, не связанные с доходом, многообразны и изменения в них нередко взаимоуравновешиваются.

Если потребительские  расходы, как первый компонент совокупного  спроса, относительно стабильны, то второй компонент - инвестиции, наоборот, изменчивы.

Основные типы инвестиций:

1) производственные инвестиции;

2) инвестиции в товарно-материальные  запасы (ТМЗ);

3) инвестиции в жилищное  строительство.

Факторы, определяющие динамику инвестиций:

1) ожидаемая норма чистой  прибыли;

2) реальная ставка процента;

3) уровень налогообложения;

4) изменения в технологии  производства;

5) наличный основной капитал;

6) экономические ожидания;

7) динамика совокупного  дохода.

С ростом совокупного дохода автономные инвестиции дополняются  стимулированными, величина которых  возрастает по мере роста ВНП. Так  как инвестиции финансируются из предпринимательской прибыли, а  последняя растет с ростом совокупного дохода Y, то и инвестиции увеличиваются с ростом Y. При этом с ростом совокупного дохода возрастают не только собственно производственные инвестиции, но и инвестиции в товарно-материальные запасы и в жилищное строительство, так как на подъеме экономики увеличиваются стимулы к пополнению истощившихся запасов капитала и повышается спрос на жилые дома.

Положительная зависимость  инвестиций от дохода может быть представлена в виде функции:

Основные факторы нестабильности инвестиций:

1) продолжительные сроки  службы оборудования;

2) нерегулярность инноваций;

3) изменчивость экономических  ожиданий;

4) циклические колебания  ВНП.

Несовпадение планов инвестиций и сбережений обусловливает колебания  фактического объема производства вокруг потенциального уровня, а также несоответствие фактического уровня безработицы величине NAIRU. Этим колебаниям способствует низкая эластичность заработной платы и цен в

сторону понижения. Поэтому  циклическая безработица, имеющая  вынужденный, а не добровольный характер, является экономической закономерностью.

инструменты кредитно-денежной политики

Инструменты:

а) лимиты кредитования; прямое регулирование  ставки процента;

б) изменение нормы обязательных резервов;

в) изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);

г) операции на открытом рынке.

Существует различие между инструментами  прямого (а) и косвенного (б, в, г) регулирования. Эффективность использования косвенных  инструментов регулирования тесно  связана со степенью развития денежного  рынка. В переходных экономиках, особенно на первых этапах преобразований, используются как прямые так и косвенные инструменты с постепенным вытеснением первых вторыми.

Рассмотрим инструменты косвенного регулирования денежной системы.

Обязательные резервы — это часть суммы депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде беспроцентных вкладов в Центральном Банке (формы хранения могут различаться по странам). Нормы обязательных резервовустанавливаются в процентах от объемов депозитов. Они различаются по величине в зависимости от видов вкладов (например, по срочным они ниже, чем по вкладам до востребования). В современных условиях обязательные резервы выполняют не столько функцию страхования вкладов (эту функцию выполняют специализированные финансовые институты, которым банки отчисляют определенный процент от вкладов), сколько служат для осуществления контрольных и регулирующих функций Центрального Банка, а также для межбанковских расчетов.

Банки могут хранить и избыточные резервы — некоторые суммы сверх обязательных резервов, например, для непредвиденных случаев увеличения потребности в ликвидных средствах. Однако это лишает банки суммы дохода, который они могли бы получить, пуская эти деньги в оборот. Поэтому с ростом процентной ставки уровень избыточных резервов обычно снижается.

Чем выше устанавливает Центральный  Банк норму обязательных резервов, тем меньшая доля средств может  быть использована коммерческими банками  для активных операций. Увеличение нормы резервов (rr) уменьшает денежный мультипликатор и ведет к сокращению денежной массы. Таким образом, изменяя норму обязательных резервов, Центральный Банк оказывает воздействие на динамику денежного предложения.

На практике нормы обязательных резервов пересматриваются довольно редко, поскольку сама процедура носит  громоздкий характер, а сила воздействия  этого инструмента через мультипликатор значительна.

Другим инструментом кредитно-денежного  регулирования является изменение учетной ставки (или ставки рефинансирования), по которой Центральный Банк выдаст кредиты коммерческим банкам. Если учетная ставка повышается, то объем заимствований у Центрального Банка сокращается, а следовательно, уменьшаются и операции коммерческих банков по доставлению ссуд. К тому же, получая более дорогой кредит, коммерческие банки повышают и свои ставки по ссудам. Волна кредитного сжатия и удорожания денег прокатывается всей системе. Предложение денег в экономике снижается. Снижение учетной ставки действует в обратном направлении.

Учетная ставка обычно бывает ниже ставки межбанковского рынка. Но получение  кредита у Центрального Банка  может быть сопряжено с определенными  административными ограничениями. Часто Центральный Банк выступает  как последний кредитор для коммерческих банков, испытывающих серьезные затруднения. Однако к "учетному окну" Центрального Банка допускаются не все банки: характер финансовых операций заемщика или причины обращения за помощью  могут оказаться неприемлемыми, с точки зрения Центрального Банка.

Краткосрочные ссуды обычно предоставляются  для пополнения резервов коммерческих банков. Среднесрочные и долгосрочные ссуды Центрального Банка выдаются для особых нужд (сезонные потребности) пли для выхода из тяжелого финансового положения.

В отличие от межбанковского кредита  ссуды Центрального Банка, попадая  на резервные счета коммерческих банков, увеличивают суммарные резервы  банковской системы, расширяют денежную базу и образуют основу мультипликативного изменения предложения денег. Следует  заметить, однако, что объем кредитов, получаемых коммерческими банками  у Центрального Банка, составляет обычно лишь незначительную долю привлекаемых ими средств. Изменение учетной  ставки Центральным Банком стоит  рассматривать скорее как индикатор  политики Центрального Банк. Во многих развитых странах существует четкая связь между учетным процентом  Центрального Банка и ставками частных  банков. Например, повышение учетной  ставки Центральным Банком сигнализирует  о начале ограничительной кредитно-денежной политики. Вслед этим растут ставки на рынке межбанковского кредита, а  затем и ставки коммерческих банков по ссудам, предоставляемым ими небанковскому  сектору. Все эти изменения происходят по цепочке достаточно быстро.

Операции на открытом рынке — третий способ контроля за денежной массой. Он широко используется в странах с развитым рынком ценных бумаг и затруднен в странах, где фондовый рынок находится в стадии формирования. Этот инструмент денежного регулирования предполагает куплю- продажу Центральным Банком государственных ценных бумаг (обычно на вторичном рынке, так как деятельность Центрального Банка на первичных рынках во многих странах запрещена или ограничена законом). Чаще всего это бывают краткосрочные государственные облигации.

Когда Центральный Банк покупает ценные бумаги у коммерческого банка, он увеличивает сумму на резервном  счете этого банка (иногда на специальном  счете коммерческого банка в  Центральном Банке для подобных операций), соответственно в банковскую систему поступают дополнительные "деньги повышенной мощности" и  начинается процесс мультипликативного расширения денежной массы. Масштабы расширения будут зависеть от пропорции, в которой  прирост денежной массы распределяется на наличность и депозиты: чем больше средств уходит в наличность, тем  меньше масштаб денежной экспансии. Если Центральный Банк продает ценные бумаги, процесс протекает в обратном направлении.

Таким образом, воздействуя на денежную базу через операции на открытом рынке, Центральный Банк регулирует размер денежной массы в экономике. Часто  подобные операции осуществляются Центральным  Банком в форме соглашений об обратном выкупе (РЕПО). В этом случае банк, например, продает ценные бумаги с обязательством выкупить их по определенной (более высокой) цене через некоторый срок. Платой за предоставленные взамен ценных бумаг денежные средства служит разница между ценой продажи и ценой обратного выкупа. Соглашения об обратном выкупе широко распространены в деятельности коммерческих банков и фирм.