Рынок ценных бумаг

     Рынок ценных бумаг

     Финансовый  рынок, как и любой рынок, функционирует на основе законов спроса и предложения и представляет собой систему финансовых учреждений: банки, инвестиционные компании, инвестиционные фонды, фондовые биржи и т. п. (Условно-финансовый рынок делится на кредитный рынок и рынок ценных бумаг. О кредитном рынке мы говорили ранее. Рассмотрим теперь рынок ценных бумаг. Что такое ценная бумага? Рыночная экономика за период своего развития (также как товарный рынок изобрел всеобщий эквивалент товаров — деньги), породила рынок капитала, который вызвал к жизни ценную бумагу. Это позволило, не трогая натурально-вещественную форму капитала — оборудование, станки, здания, превратить ее в денежную, разделив на доли в виде ценных бумаг. Ценные бумаги на рынке капитала являются аналогом денег на товарном рынке. Таким образом, ценная бумага — это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение между лицом, выпустившим эти документы и их владельцами. Ценные бумаги можно разделить на два вида: долевые ценные бумаги (акции), долговые ценные бумаги (облигации, депозитные сертификаты, векселя).

     Акция — ценная бумага, выпускаемая акционерными обществами, свидетельствующая о вложении ее владельцем определенной суммы денег в капитал акционерного общества и дающая право получать доход — дивиденд. Акции делятся на два основных типа: простые и привилегированные. Основные отличия:

1. Простые имеют право голоса в управлении предприятием, привилегированные нет.
2. По простым акциям дивиденд выплачивается в зависимости от прибыли, по привилегированным — дивиденд заранее оговаривается.

     При ликвидации акционерного общества в  первую очередь возвращаются вложенные средства владельцам привилегированных акций.

     Акции имеют определенную стоимость.

     Различают номинальную, балансовую и рыночную стоимость акций.

     Номинальная стоимость устанавливается для акции при их эмиссии, т. е. первичном выпуске их на рынок ценных бумаг.

     Балансовая  стоимость акций определяется в виде доли активов акционерного общества, приходящейся на одну акцию.

     Рыночная  или курсовая стоимость акции устанавливается на рынке ценных бумаг в зависимости от спроса и предложения на них

     Средства, вложенные в акции, возвращаются их владельцу в случае ликвидации или банкротства акционерного общества. Если бы не было рынка ценных бумаг, то владельцы акций как гребцы на галерах, были бы прикованы до конца дней к своим акциям. Рынок ценных бумаг позволяет менять одни акции на другие или получать взамен акции деньги и наоборот. Акции, обращаясь на рынке ценных бумаг, могут за определенное время несколько раз сменить своих владельцев.

     Облигации — ценные бумаги, выпускаемые общественными, государственными учреждениями, частными предприятиями с целью получения денежных средств на срок не менее одного года с выплатой фиксированного процента.

     Владелец  облигации акционерного общества выступает  как кредитор и не имеет права на долю в его капитале. Но в случае ликвидации или банкротства акционерного общества владельцам облигаций возвращаются вложенные средства в первую очередь по сравнению с владельцами акций.

     Депозитный (банковский) сертификат — ценная бумага, выпускаемая банком и являющаяся долговой распиской в получении денежных средств на срок от 3-х до 12 месяцев под определенный процент.

     Банк, привлекая эти средства, может на них выдать кредит под более высокий процент.

     Вексель — ценная бумага, удостоверяющая обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока в указанном месте определенную сумму денег его владельцу. Вексель – это долговая расписка, в которой указывается сумма, срок и место возврата долга. Вексель бывает простой и переводной. Простой вексель – это когда заемщик возвращает денежные средства тому лицу (кредитору), у которого взял кредит. Переводной вексель – это когда кредитор может расплачиваться с другим лицом этим векселем вместо денег. В этом случае вексель участвует в вексельном обращении. Но для этого он должен обладать определенной гарантией. Такую гарантию или поручительство дает банк, обязуясь платить по векселю. В результате, переводной вексель оплачивается заемщиком не тому кредитору, у которого брались деньги, а тому, кто предъявляет вексель к оплате.

     Существуют  первичный и вторичный рынок  ценных бумаг. Первичный рынок ценных бумаг — это первоначальный выпуск (эмиссия) ценных бумаг.

     Вторичный рынок ценных бумаг — это обращение  ценных бумаг, т. е. их купля-продажа  с целью получения спекулятивного дохода за счет изменения курсовой стоимости (повышение или понижение)

     На  вторичном рынке ценных бумаг  обращается до 99% всего их объема. Для чего нужен вторичный рынок ценных бумаг, который не дает инвестирования (привлечения средств) в экономику? Он нужен для того, чтобы:

     • во-первых, повысить ликвидность ценных бумаг, т. е. с наименьшими потерями превратить их в деньги;

     • во-вторых, получить объективную информацию о финансовом состоянии предприятий в экономике в целом. Если курс акций предприятия растет, то дела идут хорошо, если падает, — то плохо.

     Как организован рынок ценных бумаг?

     Прежде  всего, с помощью фондовых бирж. Фондовые биржи принципиально не отличаются от товарных бирж. На фондовых биржах продают и покупают особого рода товар — ценные бумаги.

     Ценные  бумаги продаются на фондовых биржах. На фондовой бирже продаются ценные бумаги, попавшие в особый перечень, который называется листинг. В этот перечень попадают ценные бумаги тех фирм, которые стабильно работают. При этом не исключен риск при покупке ценных бумаг. Этот список не постоянен, из него исключают те фирмы, у которых дела идут хуже, и включают те фирмы, у которых дела улучшились и курс акций стал высоким.

     На  фондовых биржах, как и на товарных, работают брокеры, т. е. посредники между  продавцом и покупателем. Брокеров условно можно разделить на тех, кто играет на повышение курса  акций (их называют "быки"), и тех, кто играет на понижение курса акций (их называют "медведи").

     Это происходит примерно так: "быки" скупают  большое количество акций какой-нибудь компании, т. к. спрос увеличивается, цена или курс акций поднимается  и эти акции стремятся купить большое количество продавцов; спрос и, соответственно, цена опять поднимаются до высокого уровня. В это время "быки" продают купленные акции и разница между куплей по низкой цене и продажей по высокой цене дает спекулятивную прибыль. "Медведи" же ведут себя по другому. Они берут какое-то количество акций определенной компании в долг на определенный срок. Затем "медведи" эти акции продают в большом количестве, т. к. предложение увеличивается, цена или курс акций падает. Многие владельцы таких же акций видя, что курс акций падает, стремятся избавиться от них, соответственно курс акций продолжает падать. В это время "медведи" покупают акции той компании, у которой они взяли в долг, но по более низкой цене и возвращают их. Разница между продажей акций по высокой цене и покупкой их по низкой цене дает "медведям" тоже спекулятивную прибыль. То ценные бумаги, которые не могут продаваться на бирже из-за определенных условий, продаются на внебиржевом рынке. Здесь работают коммерческие банки, инвестиционные фонды, дилерские конторы по продаже ценных бумаг и трастовые компании.