Рынок ценных бумаг. Акции. Облигации

                                         ГБОУ ВПО

         <<СУРГУТСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ 

                  Ханты-Мансийского автономного округа –Югры>>

        

                                             Кафедра ГМУ

                                     Контрольная работа

 По дисциплине  <<экономическая теория>>

На тему << Рынок  ценных бумаг. Акции. Облигации.>>

 

 

 

 

 

                                                                     Выполнил студент 405-32 гр 1 курса

                                                                        Институт ЭиУ

                                                                        Фамилия Мамадалиева                            

                                                                        Имя Динара

                                                                       Отчество Юсуповна

 

                                                                        Проверил : ст.преподаватель

                                                                        Фамилия Тройнякова

                                                                       Имя Татьяна

                                                                       Отчество Петровна

                                               Сургут 2013                     

                                       Содержание.

Рынок ценных бумаг   ………………………………………………………

 

Акции …………………………………………………………………………………

 

Облигации …………………………………………………………………………

 

 

                                                        

                                              

 

 

                                                     

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. В современной рыночной экономике рынок ценных бумаг (РЦБ) занимает особое и весьма важное место.История рынка ценных бумаг насчитывает несколько веков. 400 лет назад, в 1592 году, в Антверпене впервые обнародован список цен на ценные бумаги, продававшиеся на местной бирже. Этот год считается годом зарождения фондовых бирж как специальных организаций, занимающихся куплей-продажей ценных бумаг. Первая официальная биржа в России была открыта в Санкт-Петербурге в год его основания (1703), и, хотя она длительное время была товарной, на ней велась торговля и фондовыми ценностями – векселями в иностранной валюте. К 1913 году в России насчитывалось уже около 70 фондовых бирж.

В условиях зарегулированной экономики советского периода ценных бумаг просто не было. Имели хождение лишь облигации государственных  внутренних займов, которые можно  назвать ценной бумагой лишь с  большой натяжкой из-за принудительного  характера распределения большинства  выпусков этих займов и отсутствия свободного обращения.

Ценные бумаги представляют собой документы, имеющие юридическую  силу, составленные по установленной  форме и дающие их владельцам односторонний  стандартизированный набор прав по отношению к лицам, выпустившим  эти документы (эмитентам ценных бумаг), возможность передачи данных документов при соблюдении заранее  оговоренных условий, но без согласия эмитентов другому лицу вместе со всем комплексом заключенных в них  прав.                                                                                            Ценные бумаги могут быть классифицированы по нескольким различным признакам. Один из таких признаков – порядок подтверждения прав владельца ценной бумаги. В соответствии с ним ценные бумаги могут быть трех видов:

ценные бумаги на предъявителя. Это ценные бумаги, на которых не указано имя владельца. Чаще всего выпускаются маленьким номиналом и предназначены для инвестиций широких кругов населения. Их главной отличительной особенностью является свободный переход из рук в руки, что дает возможность иметь ничем не ограниченный вторичный рынок.

именные ценные бумаги. Права  владельца на такую бумагу должны быть подтверждены внесением имени  владельца в текст самой бумаги (или сертификата, ее заменяющего) и  в реестр, ведущийся эмитентом. Такие  ценные бумаги могут продаваться  на вторичном рынке, но для регистрации  перехода права собственности необходима регистрация проводимых сделок в реестре, что затрудняет оборот именных ценных бумаг по сравнению с предъявительскими. Большинство ценных бумаг, имеющих хождение в России, являются именными;

ордерные ценные бумаги. Права владельцев ордерных бумаг  подтверждаются передаточными записями в тексте бумаги и предъявлением  самой бумаги. К этой категории  относятся в первую очередь векселя  и чеки.

По срокам ценные бумаги делятся на краткосрочные (со сроком погашения или реализацией задолженных  ценных бумагах прав до года), среднесрочные (от года до пяти лет), долгосрочные (свыше  пяти лет), бессрочные (акции) и сроком по предъявлению.

Также по статусу эмитента ценные бумаги делятся на банковские (депозитные и сберегательные сертификаты) и небанковские.

Кроме того, ценные бумаги могут  быть подразделены на первичные, дающие право на доход или долю в капитале, и вторичные (производные), дающие право  на приобретение или продажу первичных  бумаг, например опционы, приватизированные  чеки (ваучеры). Основные ценные бумаги дают основное

 АКЦИИ.

Акция – ценная бумага, эмитируемая  акционерным обществом (АО), отражающая долю инвестора в уставном капитале общества и дающая право владельцу  на получение определенного дохода из прибыли общества, т.е. дивиденда. Срок обращения акции не ограничен, данная ценная бумага может быть погашена только по решению собрания акционеров акционерного общества, или при его  ликвидации. Акция является предметом  купли-продажи на рынке ценных бумаг.

В практике современных развитых рынков акции не составляют большинства  ценных бумаг, находящихся в обороте. В России из-за замедленного развития других секторов фондового рынка  и массовой приватизации, в результате которой большое количество государственных  предприятий были преобразованы  в акционерные общества, акции  в течение длительного времени  занимали главенствующую роль на рынке ценных бумаг по количеству обращающихся ценных бумаг. Лишь бурное развитие в 1994 – 1995 годах рынка государственных ценных бумаг отодвинуло рынок акции на второй план.

Наиболее распространены обыкновенные и привилегированные  акции. Обыкновенная акция дает право  владельцу на один голос на собрании акционеров –  высшем исполнительном органе АО и право на получение  части прибыли, соответствующей  доле уставного капитала, приходящейся на эту акцию. Владение акцией дает возможность оказывать влияние  на принятие управленческих решений, что  является основой демократизма в  рыночной экономике, так как решения  принимаются большинством голосов.

АО бывают открытыми и  закрытыми. Акции открытых АО свободно перепродаются другим владельцам, а  акции закрытых обществ могут  быть проданы только с согласия всех остальных акционеров. В российской экономике закрытые АО – это в  основном небольшие негосударственные  предприятия, а также организации, которые в соответствии с действующим  законодательством обязаны организоваться в форме закрытых обществ (например, фондовые биржи). Закрытые АО составляют подавляющее большинство российских акционерных обществ.

Открытые АО – это обычно крупные предприятия. В России это  бывшие государственные предприятия, приватизированные в ходе массовой приватизации, инвестиционные фонды, часть  коммерческих банков, инвестиционные компании и некоторые другие организации.

Для определения рыночной стоимости акции более важно  определить, сколько в стоимостном  выражении приходится на одну акцию  чистых активов предприятия. Этот показатель определяется по балансу и называется балансовой стоимостью (ценой) акции. Оценка стоимости ценной бумаги в виде балансовой цены имеет большую практическую значимость, чем номинал, балансовая цена основывается на показателях текущего состояния активов предприятия  и зависит от эффективности его  деятельности.

Для инвестора важнейшей  является курсовая или рыночная цена ценной бумаги, которая складывается при вторичном обращении под  воздействием рыночных факторов. Приобретая акцию, инвестор платит за нее рыночную цену. Так как акция не дает права выделения доли из имущества предприятия ни в стоимостном, ни в натуральном выражении, то ее цена не равна стоимости этой доли. В действительности курсовая стоимость определяется оценкой инвестором приобретаемых права на получение дохода в АО и права голоса на собрании акционеров, а также перспективами роста курсовой стоимости, причем для большинства потенциальных покупателей акций право на доход и перспективы роста рынка являются приоритетными. Покупка акции для инвестора является своеобразной альтернативой вложения денежных средств, что дает сравнимость  дивиденда и процента по вкладам, поэтому ставка процента один из факторов, определяющих курс акции.

ОБЛИГАЦИИ.

Облигация есть обязательство  эмитента выплатить в определенные сроки владельцу этой ценной бумаги некоторые суммы денежных средств (купонные платежи и номинальную  стоимость при погашении). Благодаря  своему долговому характеру облигации  более надежные вложения, чем акции; будучи аналогом кредита, они являются «старшими» бумагами по отношению к  акциям, то есть дают преимущественное право при выплате дохода или  возвращении вложенных средств в случае банкротства или ликвидации эмитента.

Более высокая надежность облигаций обеспечивает ими популярность среди инвесторов, и именно на облигации  приходится более 2/3 оборота большинства  крупнейших фондовых рынков мира. В  России рынок облигаций представлен  в основном государственными ценными  бумагами – это Государственные  краткосрочные бескупонные облигации (ГКО), облигации Внутреннего валютного  займа 1993 года, облигации Сберегательного  займа и другие виды.

1)Статус эмитента. Облигации могут быть выпущены как государственными органами (федеральными или местными), так и частными компаниями. Государственные облигации, эмитированные федеральными органами, считаются самыми надежными ценными бумагами, так как теоретически они обеспечены всем государственным имуществом. К тому же государство заведомо не может быть банкротом, так как для погашения долгов оно может прибегнуть к денежной эмиссии, что, естественно, недоступно частным компаниям.

2)Цель выпуска облигаций. Облигации выпускаются для финансирования инвестиционных проектов и для рефинансирования задолженности эмитента. К последней цели обычно прибегают государственные органы. Такой способ обслуживания государственного долга очень популярен во многих странах, в том числе и в России.

3Срок обращения облигаций.  Корпоративные облигации могут  выпускаться сроком на один  год и более. Принято различать  краткосрочные (от 1 до 3 лет), среднесрочные  (от 3 до 10 лет), долгосрочные (от 10 до 30 лет)  и сверхсрочные (более  30 лет и  без ограничения срока) облигации.

4)Способ выплаты дохода. Обычно доход по облигации выплачивается в виде процентов к ее номинальной стоимости, причем частота выплат может колебаться от 1 до 4 раз в год. Доход выплачивается после предъявления эмитенту-заемщику купона, вырезанного из специального листа, представляющего либо одно целое с бланком облигации, либо прилагающееся к ней.

Нестабильность денежного  рынка сильно повлияла на размер ставки купонного дохода. На Западе редко  применяется купон с фиксированной  ставкой дохода, чаще эмитируются  облигации либо с равномерно возрастающей ставкой дохода, либо с плавающей  ставкой, которая изменяется в зависимости  от каких-либо внешних факторов (например, от ставки банковского процента).

5)Способ обеспечения займа. Облигации могут быть обеспечены имущественным залогом, залогом в форме будущих поступлений от хозяйственной деятельности или определенными гарантийными обязательствами.

6)Способ погашения облигаций. Обычно облигации погашаются в определенный срок по заранее оговоренной цене. Однако часто чтобы повысить инвестиционную привлекательность облигаций, эмитент идет на различные специальные мероприятия, например облигации участвуют в розыгрыше: если выигрыш (в виде значительно более высокой, чем номинальная цены погашения) падал на них, то облигации изымались из обращения.

Облигация имеет несколько  цен: номинальную цену, цену продажи, выкупа и курсовую цену.

Литература.

Курс экономической теории: Учебное пособие. – М., 1993.

Райзберг Б.А. Рыночная экономика: Учебник. – М., 1995.

Курс экономики: Учебник/ Под ред. Б.А.Райзберга. – М., 1997.