Фондовая биржа

2.3 Депозитарные услуги

Закрытое Акционерное Общество "Депозитарно-Клиринговая Компания" (ЗАО "ДКК") является ключевым элементом инфраструктуры российского рынка ценных бумаг. ДКК входит в группу РТС и является крупнейшим российским расчетным депозитарием по акциям. 
ЗАО "ДКК" было создано в октябре 1993 года для оказания услуг в сфере депозитарной деятельности. В 1996 году компания получила лицензию на осуществление депозитарной и клиринговой деятельности в качестве расчетно-депозитарной организации. Основной сферой деятельности компании в настоящее  время  является  оказание  следующих  услуг: 
учет  и  хранение  ценных  бумаг; 
клиринг  и  расчеты  на  рынке  ценных  бумаг; 
содействие  в  осуществлении  корпоративных  действий. 
Основным объектом хранения ДКК являются корпоративные акции и облигации. С 2003 года компания работает с паями паевых инвестиционных фондов, с 2006 - с еврооблигациями, американскими и глобальными депозитарными  расписками. 
Депонентами ДКК являются около 400 организаций, среди которых такие крупные профучастники рынка ценных бумаг как ОАО "Альфа-банк", ООО "Антанта-Капитал", ООО "Атон", ООО "Ренессанс Брокер", ЗАО "Тройка Диалог".

2.4 Клиринг в РТС

ЗАО "Клиринговый центр РТС" (КЦ РТС) осуществляет клиринг на Срочном рынке FORTS и на Фондовом рынке РТС. 
КЦ РТС является одной из самых капитализированных клиринговых организаций в России. За время функционирования система управления рисками Клирингового центра РТС не раз подтверждала свою надежность, выдержав испытания на фондовом рынке России и значительным объемом открытых позиций  участников  рынка. 
Клиринговый центр РТС обеспечивает высокий уровень гарантий участникам сделок во многом благодаря прогрессивной системе формирования гарантийного фонда.

2.5 IPO в РТС

По итогам 2007 года ОАО "Фондовая биржа РТС" стала первой в России и шестой в мире по объемам проведенного на ней IPO. Для первичного размещения РТС выбрали 16 эмитентов, которые привлекли в общей сложности $16 млрд. Такие данные содержатся в рейтинге крупнейшего аналитического  агентства  Thomson  Financial. 
Участие  в  международных  организациях.  
В январе 2007 года ФБ РТС стала членом World Federation of Exchanges (WFE)  (Всемирная федерация бирж). Повышение статуса РТС в WFE стало результатом плодотворной работы биржи по созданию надежных взаимоотношений с ведущими мировыми биржами. РТС получила уникальную возможность более эффективно выстраивать бизнес-операции в едином направлении  с  ведущими  торговыми  площадками  мира. 
В июле 2008 года ОАО "Фондовая биржа РТС" стала ассоциированным членом одной из ведущих в мире независимых деривативных организаций Futures Industry Association. Такое решение было единогласно принято руководством FIA. Членство позволяет РТС налаживать конструктивное сотрудничество в сфере повышения уровня и качества торгов фьючерсами и опционами с ведущими мировыми площадками по торговле производными финансовыми  инструментами. 
Индекс РТС - официальный индикатор Фондовой биржи РТС - является с 1995 года общепризнанным показателем состояния российского фондового рынка. Индекс РТС рассчитывается в режиме реального времени в течение всей торговой сессии на основании данных о сделках, заключенных на Классическом рынке РТС (с 10: 30 до 18: 00 по московскому времени). В базу расчета этого индикатора входят 50 акций российских эмитентов. 
Расчет индекса РТС осуществляется в специальных единицах - пунктах. Значение индекса РТС определяется как отношение суммарной рыночной капитализации акций, включенных в список для расчета индекса, к суммарной рыночной капитализации на начальную дату, умноженное на значение индекса на начальную дату и на корректирующий коэффициент. Расчет рыночной капитализации производится на основе данных о ценах акций и количестве выпущенных эмитентом акций, с учетом доли акций, находящихся в свободном обращении. 
Изменение стоимости акций каждой компании влияет на величину индекса РТС. При этом, чем больше доля компании в индексе, тем ее влияние сильнее. 
Списки ценных бумаг, по которым рассчитываются индекс РТС, формируется из акций, отобранных Информационным комитетом РТС на основании показателей капитализации, ликвидности и экспертной оценки. Список акций для расчета индекса пересматривается раз в три месяца. В базу индекса РТС входит 50 наиболее капитализированных и ликвидных акций. Среди наиболее крупных представлены: Газпром (15,00% в индексе), Лукойл (15,00), Сбербанк России (13,59%), Роснефть (9,03%), Норильский никель (5,05%), Сургутнефтегаз (4,21%), НОВАТЭК (3,55%), РусГидро (3,37%), Банк ВТБ (2,47%),  Уралкалий  (2,41%). 
Информационный комитет РТС, в состав которого входят специалисты компаний-членов РТС и независимые эксперты, осуществляет также внесение изменений  в  методики  расчета  индексов. 
Индекс РТС используется для того, чтобы отслеживать общее состояние рынка акций страны, вехи его развития и перспективы движения в будущем. Кроме того, индекс составляется таким образом, чтобы максимально адекватно отразить структуру экономики государства. Поэтому вполне логично, что в индексе РТС большая часть приходится на добывающие и нефтегазовые компании. 
 
Рис 3. Динамика индекса РТС в период с ноября 2008 по октябрь 2009 
   

 

Проанализировав диаграмму не трудно заметить рост индекса РТС начиная с марта 2009. Минимальное значение за данный период было зафиксировано в самом начале 2009 года и составило 551,15 пункта, а максимальное значение пришлось на конец периода 1378,35 пунктов. Индекс вырос на 827,2 пункта и продолжит уверенно расти в дальнейшем. 
 
Рис.4 График динамики индекса RTS (по натуральному логарифму) на период с 11 января 2007 по 8 декабря 2009 года.  

 
Из графика видно, что в начале 2007 года колебание индекса было не значительным. Такая ситуация продолжалась до апреля 2008 года. Максимальное значение индекса РТС было зафиксировано в мае 2008 г., 7,82 пункта. Далее мы наблюдаем спад этого показателя, минимум был в январе 2009 года 6,2 пункта. Затем снова наступила стадия роста и на 8.12.2009 индекс РТС составил 7,22 пункта.

 
Таблица 1 - Динамика индекса RTS (по натуральному логарифму) 18.11.2009 по 8.12.2009 года.

 

 

дата	значение	измен.	дата	значение	измен.	дата	значение	измен.
08.12.09	7,21	-0,03	01.12.09	7,26	+0,03	24.11 09	7,28	-0,01
07.12.09	7,24	-0,02	30.11.09	7,23	+0,01	23.11 09	7,29	+0,02
04.12.09	7,26	+0,01	27.11.09	7,22	0,00	20.11.09	7,27	-0,01
03.12.09	7,25	-0,01	26.11.09	7,22	-0,05	19.11.09	7,28	-0,02
02.12.09	7,26	0,00	25.11.09	7,27	-0,01	18.11.09	7,30	+0,01

    С 18.11.2009 и по 8.12.2009 индекс РТС, рассчитанному по натуральному логарифму сократился на 0,09 пунктов. В среднем его колебание составило +, - 0,03 пункта. 

 

 

 

 

Таблица 2 - Динамика индекса РТС с 18.11.2009 по 8.12.2009 года

дата	значение	измен.	дата	значение	измен.	дата	значение	измен.
08.12.2009	1 351,81	-37,83	01.12.2009	1 416,30	+41,37	24.11.2009	1 447,23	-19,54
07.12.2009	1 389,64	-37,49	30.11.2009	1 374,93	+5,33	23.11 2009	1 466,77	+30,33
04.12.2009	1 427,13	+17,81	27.11.2009	1 369,60	+2,75	20.11.2009	1 436,44	-14,76
03.12.2009	1 409,32	-6,66	26.11.2009	1 366,85	-63,31	19.11.2009	1 451, 20	-35,42
02.12.2009	1 415,98	-0,32	25.11.2009	1 430,16	-17,07	18.11.2009	1 486,62	+13,86

 

    Мы видим, что индекс за наблюдаемый период (18.11.2009 по 8.12.2009) сократился на 134,81 пункт. На протяжении 15 дней наблюдалась явная тенденция к сокращению. Индекс повышался не на много, даже скорее не значительно, и сразу же сокращался на 30-37 пунктов. Максимальное сокращение значения индекса составляет 1 351,81 (08.12.2009), а максимальное значение составило 1 486,62 пункт (18.11.2009).

2.6 Качественный и количественный  анализ ФБ ММВБ

Фондовая биржа ММВБ - является ведущей российской фондовой биржей, на которой ежедневно идут торги по акциям и корпоративным облигациям около 600 российских эмитентов с общей капитализацией почти 24 трлн. рублей. В состав участников торгов Фондовой биржи ММВБ входят около 650 организаций - профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиентами которых являются более 490 тысяч инвесторов. 
На ММВБ приходится 98% оборотов торгов акциями и АДР российских компаний исходя из оборота на российских биржах и около 70% - исходя из мирового объёма торговли этими ценными бумагами. 
В первом полугодии 2008 года объём сделок с акциями на ФБ ММВБ достиг 19,82  трлн.  руб. 
Фондовый  рынок.  
В рамках Группы ММВБ действует ЗАО "Фондовая биржа ММВБ" - ведущая российская фондовая площадка, доля которой на российском биржевом рынке акций составляет около 98%, а с учетом внебиржевого сегмента - 67%. Фондовая биржа ММВБ - крупнейшая фондовая биржа стран СНГ, Восточной и Центральной Европы - входит в первую 30-ку ведущих фондовых бирж мира, а ее доля в биржевом обороте торгов российскими активами с учетом депозитарных расписок на акции российских эмитентов составляет порядка 63%. В настоящее время Фондовая биржа ММВБ является центром формирования ликвидности на российские ценные бумаги, являясь основной фондовой площадкой для международных инвестиций в акции и облигации российских  компаний. 
Торги на Фондовой бирже ММВБ проводятся в электронной форме с использованием современной торговой системы, к которой подключены региональные торговые площадки и профессиональные участники рынка ценных бумаг. В состав участников торгов Фондовой биржи ММВБ входят более 670 организаций - брокерских компаний и банков в 100 городах России, клиентами которых являются более 600 тысяч инвесторов - юридических и физических  лиц. 
На фондовом рынке ММВБ в основу механизма торговли заложен принцип рынок конкурирующих между собой заявок (order-driven market), при котором сделка заключается автоматически при пересечении условий во встречных заявках. Сделки осуществляются по принципу "поставка против платежа" (DVP) при 100% - ном преддепонировании активов и исполнении сделок на дату их заключения (Т+0). Вся торговля ведется за рубли. 
В 2008 году общий объем торгов на Фондовой бирже ММВБ составил 48 трлн руб. (2 трлн долл), включая оборот по акциям - 34 трлн руб. (с учетом сделок РЕПО). Среднедневной оборот ФБ ММВБ достигает 130 млрд руб. (около 4 млрд. долл. США).

 

Таблица 3 - Объемы торгов ценными бумагами на Фондовой бирже ММВБ (1992-2008 гг.)

Вид финансового инструмента	2005	2006	2007	2008
Акции, млрд. руб.	4025,0	14859,6	30927,1	33704,7
Облигации, млрд. руб.	2375,9	5518,4	12551,0	14630,9
Паи, млрд. руб.	1,5	5,0	20,2	23,1
Итого, млрд. руб.	6402,4	20383,1	43498,3	48358,7
Итого, млрд. долл. США	225,6	754,9	1708,9	1985,6

Акции. 
На Фондовой бирже ММВБ ежедневно идут торги по ценным бумагам порядка 750 российских эмитентов, в том числе по акциям свыше 230 компаний, включая ОАО "Газпром", РАО "ЕЭС России", ОАО "Сбербанк России", ОАО "ГМК Норильский никель", ОАО "Лукойл", ОАО "Ростелеком", ОАО "Сургутнефтегаз", ОАО "НК "Роснефть", ОАО "Банк ВТБ", ОАО "Татнефть" и др - с общей капитализацией 17 трлн., руб. (около 542 млрд., долл. США). 
Объем торгов акциями в 2008 г. на ФБ ММВБ составил 1383,0 млрд долл., что на 14% больше объема торгов в 2007 г.

 

 

 

 

 

 

Таблица 4 - Динамика объёмов продаж на биржевых торгах ММВБ

По рынкам ММВБ		2000 год	2001 год	2002 год	2003 год	2004 год	2005 год	2006 год	2007 год	2008 год
Валютный рынок	млрд руб	3512,13	2110,29	2017,77	4441,6	10051,89	16789,74	25890,35	37995,68	67708,27
Фондовый рынок	млрд руб	707,67	977,37	1528,8	3021,16	4246,64	6024,01	15049,06	28569,38	17621,49
Рынок "репо"	млрд руб	-	-	104,56	1118,0	1452,90	3257, 20	9745,42	37399,8	56944,1
Депозиты Банка России	млрд руб	-	-	-	-	199,29	198,80	468,18	722,84	1185,8
Срочный рынок	млрд руб	0,57	4,74	13,31	3,51	13,07	186,79	894,29	2207,5	3324,6
Оборот ММВБ	трлн руб	4,22	3,09	3,66	8,58	15,97	26,46	52,05	106,89	149,85
	млр дол.	149,99	105,85	117,3	280,8	555,4	932,2	1924,8	4212,3	5979,0

 

     Проанализировав таблицу, мы видим, что на всех рынках ФБ ММВБ наблюдается рост продаж ценных бумаг. С каждым годом происходит значительное  увеличение  покупки  всех  ценных  бумаг. 
Индекс ММВБ - официальный сводный индекс Закрытого акционерного общества "Фондовая биржа ММВБ". Индекс ММВБ (рассчитывается с 22 сентября 1997 года, с 28 ноября 2002 года название "Сводный фондовый индекс ММВБ" изменено на "Индекс ММВБ") представляет собой взвешенный по эффективной капитализации индекс рынка наиболее ликвидных акций российских эмитентов, допущенных к обращению на ММВБ. Таким образом, расчет капитализации входящих в Индекс эмитентов ведется по принципу "free-float", т.е. учитываются только акции в свободном обращении. Методикой расчета Индекса ММВБ предусмотрено наличие современной системы индекс-менеджмента, включающей создание Индексного комитета и определяющей принципы включения ценных бумаг в базу расчета индекса, основанные на экспертной оценке. Индекс ММВБ пересчитывается в реальном времени при совершении в режиме основных торгов новой сделки с акциями, включенными  в  базу  расчета  индекса. 
В базу расчета Индекса ММВБ входят ценные бумаги - обыкновенные и/или привилегированные акции 30-ти эмитентов, таких как: ОАО "Аэрофлот", ОАО "АвтоВАЗ", ОАО "Северсталь", ОАО "Газпром", ГМК "Норильский Никель", ОАО "ГидроОГК", ОАО "Лукойл", ОАО "ММК", ОАО "Банк Москвы", ОАО "Мосэнерго", ОАО "Мобильные ТелеСистемы", ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат", ОАО "НОВАТЭК", ОАО "ОГК-3", ОАО "ОГК-5", ОАО "Полюс Золото", ОАО "Полиметалл", ОАО "РБК Информационные Системы", ОАО "НК "Роснефть", ОАО "Ростелеком", ОАО Сбербанк России, ОАО "Газпром нефть", ОАО "Сургутнефтегаз", ОАО "Татнефть", ОАО"Транснефть", ОАО "Уралсвязьинформ", ОАО Банк ВТБ. 
 

дата	значение	измен.	дата	значение	измен.	дата	значение	измен.
08.12.09	7,18	-0,01	01.12.09	7,18	+0,02	24.11 09	7, 19	-0,02
07.12.09	7, 19	-0,01	30.11.09	7,16	0,00	23.11 09	7,21	+0,01
04.12.09	7, 20	+0,02	27.11.09	7,16	+0,01	20.11.09	7, 20	0,00
03.12.09	7,18	-0,01	26.11.09	7,15	-0,03	19.11.09	7, 20	-0,02
02.12.09	7, 19	+0,01	25.11.09	7,18	-0,01	18.11.09	7,22	+0,01