Анализ финансовой устойчивости предприятия

S =

 

и проводится экспресс-анализ финансовой устойчивости по следующей схеме

Возможные варианты	ΔСОС	ΔСД	ΔОИ	Тип финансовой устойчивости
1	+	+	+	Абсолютная устойчивость
2	-	+	+	Нормальная устойчивость
3	-	-	+	Неустойчивое финансовое положение
4	-	-	-	Кризисное финансовое положение

 

 

Примечание. «-»  - платежный недостаток; «+» - платежный излишек.

Таким образом, для характеристики финансовой ситуации на предприятии существуют четыре типа финансовой устойчивости:

 

Первый тип - абсолютная финансовая устойчивость. Встречается крайне редко, отвечает следующим условиям: 

З < СОС + К  =>  S = ,

Запасы и затраты полностью покрывают сосбтвенными оборотными средствами (минимальная величина запасов). Предприятие не зависит от кредитов такая ситуация относится к крайне типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей деятельности. В частности, в отечественной торговле традиционно сложилось положение, когда для большинства нормально функционирующих предприятий доля собственных оборотных средств и товарных запасах составляет чуть выше 50%.

 

Второй тип - нормальная независимость финансового состояния. Предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы. Гарантирует платежеспособность, соответствует следующему условию:

З < СОС + К  =>  S = ,

 

Третий тип – неустойчивое финансовой состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности. Предприятие вынужденно привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, не являющиеся в известном смысле «нормальными», т.е. обоснованными:

З < СОС + К + ИОФН,  =>  S = ,

где ИОНФ – источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные денежные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств, прочие заемные средства).

Финансовая неустойчивость считается допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции, т.е. выполняется следующие условие:

,

Таким образом, минимальные условия финансовой устойчивости можно выразить следующем образом:

Раздел I актива < раздела IV пассива;

Раздел II актива > раздела  пассива.

 

Четвертый тип – кризисное финансовой состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

З < СОС + К+ ИОНФ  =>  S = .

Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена:

• Ускорением оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль выручки от продажи;
• Обоснованным уменьшением запасов (до норматива);
• Пополнением собственных оборотных средств из внутренних и внешних источников.

Самым приемлемым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или распределения прибыли в фонды накоплений. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования их остатков, а так же реализации неиспользуемых материальных ценностей.

Определение финансовой ситуации проводится по данным бухгалтерского баланса  и оформляется аналитической таблицей.

 

 

 

 

3.  Коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости организации

 

 

В экономической литературе более подробно по сравнению с абсолютными показателями рассматриваются относительные показатели финансовой устойчивости. Они рассчитываются в виде отношения абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнение их значений с базисными величинами, а так же в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.  В качестве базисных используются оптимальные значения, нормативы коэффициентов, нормативы, рассчитанные по конкретному предприятию, средние отраслевые значения.

В экономической литературе по оценке финансовых отношений авторами приводятся те или иные критерии для оценки показателей финансовой устойчивости. Так, если значение коэффициента соотношение заемных и собственных средств превышает единицу, финансовая автономность и устойчивость предприятия достигает критической точки. Другие авторы считают, что не всегда ответ может быть  столь однозначен, поскольку данный коэффициент зависит от отраслевой принадлежности, характера хозяйственной деятельности предприятия, оборачиваемости критическое значение коэффициента может существенно превышать единицу без особых последствий для финансовой автономности предприятия.

Так же в учетно-аналитической практике считается, что минимальное значение коэффициента концентрации собственного капитала (автономии) должно быть не ниже 0,6. Если же доля собственного капитала меньше, предприятие рассматривается как рисковое для потенциальных кредиторов и инвесторов.

Многие авторы, даже приводящие критерии значения показателей финансовой устойчивости, в то же время указывают на необходимость осторожного отношения ним, на отсутствие единых критериев. Значение этих показателей зависит от многих факторов: принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, выручки, технологического цикла и других факторов, индивидуальных для каждого предприятия. Поэтому приемлемость значений коэффициентов финансовой устойчивости, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных по профилю предприятий.

Для характеристики финансовой устойчивости разработано множество относительных показателей финансовой устойчивости.

Таблица 1- Коэффициенты финансовой устойчивости

Показатели	Формула расчета
1 КУ. Коэффициента автономии
2 КУ. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами
3 КУ. Коэффициент обеспеченности  запасов собственными оборотными  средствами
4 КУ. Коэффициент маневренности
5 КУ. Коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных  средств
6 КУ. Коэффициент соотношения  собственного капитала и краткосрочной  задолженности
7 КУ. Коэффициент соотношения  заемных и собственных  средств (финансового рычага)
8 КУ. Коэффициент краткосрочной  задолженности
9 КУ, Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств
10 КУ. Коэффициент реальной  стоимости имущества	Основные средства + Сырье + + Затраты + Товарные запасы           Стоимость  имущества
11 КУ. Индекс постоянного  актива
12 КУ. Коэффициент финансовой  зависимости
13 КУ. Коэффициент соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности
14 КУ. Коэффициент финансирования
15 КУ. Коэффициент заемного  капитала

 

 

Прокомментируем финансовую устойчивость по данным коэффициентам:

 
  1 КУ характеризует независимость предприятия от заемных источников. Нормальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Оно означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Соблюдение норматива важно для самого предприятия и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии в динамике свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в последующие периоды, что с позиций кредиторов повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств. 
 2 КУ характеризует обеспеченность всех оборотных активов предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для его финансовой устойчивости. Нормативное значение коэффициента - 0.1. Рост в динамике считается положительным. 
 3 КУ означает, в какой мере, материальные запасы покрыты собственными оборотными средствами и не нуждаются в привлечении заемных. Нормативное значение коэффициента составляет 0,6 - 0,8. 
 
 4 КУ показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. В качестве оптимальной величины рекомендуется 0,5. С финансовых позиций повышение коэффициента маневренности считается положительным, но в пределах, в каких оно возможно при конкретной структуре имущества предприятия, т.е. за счет опережающего роста собственных источников средств. 
 5 КУ показывает, в какой степени мобильные активы превышают иммобилизованные, т.е. изменение структуры активов. Значение этого коэффициента в большой мере зависит от отраслевых особенностей кругооборота средств предприятия. 
 6 КУ характеризует соотношение собственных источников формирования имущества и краткосрочных обязательств. Значение этого показателя также обусловлено отраслевыми особенностями анализируемого предприятия. 
 7 КУ дополняет коэффициент автономии и указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальное минимальное значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств оценивается на уровне единицы. Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала. Вместе с тем при высокой оборачиваемостью материальных оборотных активов и дебиторской задолженности этот коэффициент может значительно превышать 1. 
   8 КУ выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств. Зависит также от отраслевой специфики предприятий.

  9 КУ оценивает, насколько эффективно предприятие использует долгосрочные средства.

  10 КУ определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Он показывает уровень производственного потенциала предприятия. Причинами высокого уровня этого показателя могут быть излишние запасы и неиспользуемые основные средства.

  11 КУ измеряет долю собственного капитала, отвлеченного во внеобротные активы. Чем выше этот показатель, тем в большей степени необходимо предприятию привлечение долгосрочных кредитов или же решение вопроса об уменьшении чрезмерного недвижимого имущества. Для улучшения финансового состояния желательно, чтобы собственные средства увеличивались большими темпами, чем стоимость внеобротных активов. В этом случае индекс будет уменьшаться, а мобильность имущества – расти.

  12 КУ является обратным к коэффициенту автономии (финансовой независимости). Рост этого показателя в динамики означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия, финансового риска. Если его значение снижается до единицы, это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие. Этот показатель очень широко используется на практике; одна из причин появления – удобство использования в детерминированном факторном анализу.

  13 КУ отражает степень покрытия кредиторской задолженности дебиторской задолженностью, характеризует зависимость предприятия от кредиторов и дебиторов. Он может так же использоваться для оценки защищенности предприятия от инфляции: чем меньше данный показатель, тем больше степень защиты.

  14 КУ показывает, какая часть активов финансируется за счет собственных источников.

  15 КУ показывает, какая часть активов финансируется  за счет заемных источников.

 

 

1.4. Анализ деловой активности

 

 

 

Целью анализа деловой  активности  является оценка скорости преобразования активов организации в денежные средства. Скорость преобразование активов в деньги характеризуют не только эффективность организации, но и ее ликвидность,  платежеспособность и кредитоспособность, поскольку, чем быстрее протекают бизнес - процессы и организации, тем меньше у нее проблем с обслуживанием обязательств и тем выше кредитоспособность.

   Анализ деловой активности представлен коэффициентами оборачиваемости,  показателями   периода  oборота  и  коэффициентами закрепления; при расчете показателей оборачиваемости сопоставляются  показатели  стоимости активов и выручки (расходов), при этом значении активов надо брать  в  среднегодовой оценке,  однако в целях анализа динамики показателей  оборачиваемости (особенно  при анализе отчетности за один год) можно в расчетах использовать значения активов на начало года и конец  года (сопоставляя их соответственно с выручкой (расходами)  за  предыдущий  и отчетный период). Коэффициенты оборачиваемости активов показывают,  с  какой скоростью происходит   преобразование активов в деньги, период оборота характеризует длительность одного оборота активов, а коэффициент закрепления отражает величину активов,   необходимых для получения 1 рубля выручки.