Методика расчета и оценки коэффициентов платежеспособности

 

Ценность  результатов  горизонтального  анализа  существенно  снижается в условиях инфляции. Тем  не менее из приведенных данных видно, что дебиторская задолженность  сократилась почти в два раза, произошло увеличение прибыли предприятия, что является положительным фактором финансового состояния филиала.

Исходя из увеличения (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный период, затруднительно сделать однозначный вывод о том, является ли это увеличение валюты баланса следствием только лишь удорожания готовой продукции под воздействием роста цен на сырье и материалы, либо оно показывает и на расширение хозяйственной деятельности организации и о ее платежеспособности.Наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов.

Выявленная тенденция  к уменьшению доли заемных средств в источниках образования активов организации, свидетельствует об усилении финансовой устойчивости организации и повышения степени ее финансовых рисков.

Особое внимание следует  уделить наличию (и возможному росту) задолженности организации перед  бюджетом, по социальному страхованию  и обеспечению, по внебюджетным платежам, т.к. темп роста по данному показателю составил 181,1%.

Отсутствие  в составе активов организации нематериальных активов что организация не вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность, т.к. подобные вложения требуют дополнительной (вне рамок данного анализа) оценки их экономической эффективности.

Таблица № 4 - Наиболее информативные показатели имущественного состояния предприятия.

Показатель	Нач. отч. периода	Конец отч. периода	Изменение
Величина контролируемых средств (стр. 300-244)	324986 т.р.	336585 т.р.	+11599 т.р.
Стоимость чистых активов ЧА=(ВА+(ОА-ЗУ))– (ДО+(КО-ДБП))	247042 т.р.	265078 т.р.	+18036 т.р.
Доля внеоборотных активов в валюте баланса (стр.190:300)	0,616	0,610	-0,006
Доля активной части основных средств (стр. 300:120)	3,396	2,126	-1,27

Исходя из данных Таблицы 4, можно сделать следующие выводы:

 

Величина контролируемых фирмой средств (сумма хозяйственных  средств, находящихся на балансе  предприятия) = всего активов по балансу  – задолженность учредителей  по взносам в уставный капитал  стр. 300-244). Получаем 324986-0=324986 – на начало отч. периода, 336585-0=336585 – на конец отч. периода. Это свидетельствует о наращивании экономической мощи предприятия.

Стоимость чистых активов  фирмы. Этим показателем характеризуется  стоимостная оценка имущества фирмы  после формального или фактического удовлетворения всех требований третьих  лиц.

 ЧА=(ВА+(ОА-ЗУ)) – (ДО+(КО-ДБП)),

 

 ВА- внеоборотные активы (стр. 190)

 ОА-оборотные активы (стр. 290)

 ЗУ- задолженность учредителей  по взносам в УК (стр. 244)

 ДО- долгосрочные обязательства  (стр. 590)

 КО- краткосрочные обязательства  (стр. 690)

 ДБП – доходы будущих  периодов (стр. 640)

 

ЧА= (200263+(124723-0))–(502+(128385-50943))= 324986 – 77944 = 247042т.р. – начало отчетного периода;

 

ЧА=(205504+(131081-0)) – (916+(121565-50974))= 336585 -71507 = 265078т.р. – конец отчетного периода.

 

 Это свидетельствует  об увеличении чистых активов  на конец отчетного года.

 

Доля внеоборотных активов в валюте баланса.

Рассчитывается отнесением стоимостной оценки внеоборотных активов к общей сумме активов фирмы (стр.190:300). Показывает, какая доля общей суммы вложенных в предприятие из всех источников средств омертвлена в долгосрочных активах, т.к. вложения во внеоборотные активы не могут быть изъяты для использования в текущей деятельности.

 

200263:324986=0,616 на начало отч. периода, 205504:336585=0,610 на конец отч. периода. Наблюдается нормальная ситуация, когда нет устойчивого роста этого коэффициента, значит доля внеоборотных активов достаточна для осуществления деятельности.

 

Доля активной части основных средств.

Находим следующим образом: стоимость активной части баланса  делим на стоимость основных средств (стр. 300:120). То есть, получаем 324986: 95684=3,396 – на нач. отч. периода, 336585:158314=2,126 – на конец отч. периода. Снижение коэффициента расценивается как не благоприятная тенденция.

 

Коэффициенты  имущественного потенциала фирмы.

Для более подробного анализа  можно найти коэффициенты, необходимые  для анализа имущественного потенциала фирмы.

 

Коэффициенты  износа и годности не возможно проследить, так как в данном балансе отсутствуют развернутые данные по основным средствам (начальная стоимость основных средств, начисленная амортизация и остаточная стоимость основных средств).

 

К обновления и  выбытия также не возможно проследить, так как в отчетности данных о поступивших и выбывших основных фондов нет, то нет смысла рассчитывать коэффициенты.

 

К финансовой независимости.

К фн = СК(стр. 490)/ВБ(стр. 700)

К фн на н.г. = 196099/324986 =0,603

К фн на к.г. = 214404/336585 =0,64

Кфн – рекомендуемое значение показателя 0,5. Следовательно, в нашем случае, наблюдается укрепление финансовой независимости предприятия от внешних источников;

 

К задолженности.

Кз = ЗК(стр. 590+690)/СК(стр. 490)

Кз на н.г. = (502+128385)/196099=0,66

Кз на к.г.= (916+121565)/214104=0,57

Кз – рекомендуемое значение 0,67. Это говорит о том, что на предприятии собственные средства немного ниже нормы.

 

К самофинансирования.

Ксф=СК(стр.490)/ЗК(590+690)

Ксф на н.г.=196099/(502+128385)=1,52

Ксф на к.г.=214104/(916+121565)=1,75

К сф – рекомендуемое значение ≥ 1. Следовательно предприятие имеет возможность покрыть собственным капиталом заемные средства.

 

К обеспеченности собственными оборотными средствами.

Ко=СОС (стр. 490-190)/ОА(стр. 290)

Ко на н.г.= (196099-200263)/124723=-0,03

Ко на к.г.= (214104-205504)/131081=+0,07

Ко – рекомендуемое  значение ≥ 0,1. Значит, предприятие не имеет возможность проводить независимую финансовую политику, собственных оборотных средств для этого не достаточно.

 

К маневренности.

Км=СОС(стр. 490-190)/СК(стр. 490)

Км на н.г.= (196099-200263)/ 196099=-0,02

Км на к.г.= (214104-205504)/ 214104=0,04

Км – рекомендуемое  значение 0,2-0,5. В нашем примере, у  предприятия не достаточно финансовых возможностей для маневра.

 

К финансовой напряженности.

Кф.напр.= ЗК(стр. 590+690)/ВБ(стр.300)

Кф.напр. на н.г.= (502+128385)/324986=0,39

Кф.напр на к.г.= (916+121565)/336585=0,36

К ф. напр. – рекомендуемое  значение не более 0,5. Проблем с финансами  на данном предприятии нет.

 

К соотношения  оборотных и внеоборотных активов.

Кс= ОА(стр. 290)/ВОА(стр. 190)

Кс на н.г.= 124723/200263=0,62

Кс на к.г.= 131081/205504=0,64

Кс – рекомендуемого значения нет, чем выше значение, тем больше средств авансируется в оборотные  активы.

 

К имущества производственного  назначения.

Кипн= (ВОА(стр. 190)+З(стр. 210))/А(стр. 300)

К ипн на н.г.=(200263+32797)/324986=0,72

К ипн на к.г.=(205504+35473)/336585=0,72

К ипн – рекомендуемое значение ≥0,5. У данной организации достаточно имущества, чтобы набирать экономическую мощь.

Таким образом, из выше проведенного анализа мы видим, что имущественное положение филиала в среднем нормальное, но и есть перспективы дальнейшего улучшения ситуации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задание № 3.

Оценить финансовую устойчивость предприятия и вероятность его  банкротства по следующим данным:

 

Показатель	Прошедший год	Отчетный год
Собственный капитал	6500	5300
Внеоборотные активы	5900	5700
Долгосрочные кредиты  и займы	-	2000
Краткосрочные кредиты и  займы	3000	2900
Производственные запасы	3350	2500
Кредиторская задолженность	1500	2400

 

Решение:

Оценим финансовую устойчивость предприятия при помощи следующей  таблицы:

Таблица № 1 - Диагностика типа финансовой устойчивости

Показатели	Прошедший год	Отчетный год	Отклоне-ние (+,-)
1. Собственный капитал	6500	5300	-1200
2. Внеоборотные активы	5900	5700	-200
3. Собственные оборотные  средства (СОС) (стр.1 – стр.2)	600	-400	-1000
4. Долгосрочные кредиты  и займы	0	2000	2000
5. Наличие СОС и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов (стр.3 + стр.4)	600	-396	-996
6. Краткосрочные кредиты  и займы, исключая просроченные	3000	2900	-100
7. Наличие общей величины  основных источников формирования  запасов и затрат (стр.5 + стр.6)	3600	2504	-1096
8. Запасы	3350	2500	-850
9. Излишек (+), недостаток (-) СОС для формирования запасов  и затрат (стр.3 – стр.8)	-2750	-2900	-150
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат (стр.5 – стр.8)	-3350	-500	2850
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников  формирования запасов и затрат (стр.7 – стр.8)	250	4	-246
12. Трехкомпонентный показатель  типа финансовой ситуации	(0;0;1)	(0;0;1)	Х

 

Данные таблицы 1 свидетельствуют  о том, что предприятие имеет  недостаток собственных и привлеченных источников средств для формирования запасов и относится к третьему типу финансовой устойчивости – неустойчивое финансовое состояние. Это обусловлено  тем, что значительная доля источников собственных средств 90,8% (5900/6500*100%) направлялась на приобретение основных средств и  других внеоборотных активов. Только 9,2% источников собственных средств направлялось на пополнение оборотных средств. К концу отчетного года собственные средства предприятия полностью были направлены на приобретение основных средств, что усугубляет ситуацию. Тем не менее, при данном типе финансовой ситуации сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств.

Оценку вероятности банкротства  предприятия предлагаем оценить  при помощи двухфакторной модели Э.Альтмана, которая имеет следующий  вид:

 

Z = -0,3877-1,0736 * Ктк+0,579 * Кзс,                            (1)

 

где Ктк – коэффициент текущей ликвидности;

 Кзс – коэффициент капитализации.

 

Автором модели определено следующее  правило оценивания риска несостоятельности  экономической организации:

- если Z<0, вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z;

- если Z=0, вероятность банкротства равна 50%;

- если Z>0, вероятность банкротства больше 50% и возрастает по мере увеличения рейтингового числа Z.

Сначала осуществим расчет коэффициентов текущей ликвидности  и капитализации:

Ктк (прошлый) = 3350 / (3000+1500) = 0,74

Ктк (отчетный) = 2500 / (2900+2400) = 0,47

Кзс (прошлый) = (0+3000+1500) / 6500 = 0,69

Кзс (отчетный) = (2000+2900+2400) / 5300 = 1,38

Подставим полученные результаты в двухфакторную модель Э.Альтмана:

Z (прошлый) = -0,3877-1,0736 * 0,74+0,579 * 0,69 = -0,434

Z (отчетный) = -0,3877-1,0736 * 0,69+0,579 * 1,38 = 1,067

Сопоставляя полученные результаты шкалой оценки риска несостоятельности, был сделан вывод, что в прошлом году вероятность банкротства была меньше 50%, но к концу отчетного периода вероятность банкротства возрастает по мере увеличения рейтингового числа Z и становится больше 50%.

 

Список использованной литературы:

 

1. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы: Учебно-методическое пособие. – М: Финансы и статистика, 2009. – 348с.
2. Баканов М.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле: Учеб. для торг. вузов. – М.: Экономика, 2009. –352 с.
3. Барышников Е.И. и др. Анализ хозяйственной деятельности предприятий торговли и общественного питания, - Москва: Экономика, - 2008 г., - 175с.
4. Бланк И.А. Управление финансовыми ресурсами / И.А. Бланк. – М.: Омега-Л, 2010. – 768с.
5. Бурмистрова Л.М. Финансы организаций (предприятий) / Л.М. Бурмистрова. – М.: Инфра-М, 2009. – 240 с.
6. Бережной В. Управление финансовой деятельностью предприятий (организаций) / В. Бережной. – М.: Инфра-М, 2011. – 336 с.
7. Попова Р.Г. Финансы предприятий / Р.Г. Попова, И.Н. Самонова, И.И. Добросердова. – СПб.: Питер, 2010. – 208 с.
8. Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности / в ред. постановления Минфина, Минэкономики, Минстата. – 2007. – №69/76/52.