Оценка платежеспособности предприятия

       Задача анализа платежеспособности  и ликвидности предприятия возникает в условиях рынка в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия.

       Одним из важнейших критериев  финансового положения предприятия  является оценка платежеспособности  предприятия, под которым принято  понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства.

     Традиционная оценка коэффициента общей ликвидности проводится по данным баланса. Оценка платежеспособности при этом корректна при условиях, что все оборотные активы, числящиеся на балансе, ликвидны. Это означает:

     балансовые запасы могут быть превращены в денежные средства, равные по сумме стоимости запасов.

     Дебиторская задолженность полностью поступает в форме денежных средств, в сроки соответствующие срокам погашения краткосрочных долгов.

     Если  состояние оборотных активов  числящихся на балансе, отвечает названным требованиям, то коэффициент общей ликвидности, рассчитанный по балансовым данным, отражает реальный уровень платежеспособности предприятия и может служить базой оценки достаточности или недостойности такого уровня. 
 

 

2. Нормативные критерии для признания предприятия неплатежеспособным

     В настоящее время большинство  предприятий России находится в затруднительном финансовом состоянии. Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и банковские процентные ставки приводят к тому, что предприятия оказываются неплатежеспособными. Внешним признаком неплатежеспособности предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.⁴

     В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о неплатежеспособности предприятия принимаются по признании неудовлетворительности структуры баланса.

     Основная  цель проведения предварительного анализа  финансового состояния предприятия - обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - платежеспособным в соответствии с системой критериев, утвержденной Постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Основными источниками анализа являются ф. №1 «Баланс предприятия», ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках». Приложение 1, 2.

     Анализ  и оценка структуры баланса предприятия  проводятся на основе показателей: коэффициента текущей ликвидности; коэффициента обеспеченности собственными средствами. Приложение 3

     Основанием  для признания структуры баланса  предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является одно из следующих условий:

       • коэффициент текущей ликвидности (Ктл) на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

     • коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) на конец

отчетного периода имеет значение менее 0,1.

     Основным  показателем, характеризующим наличие  реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Если хотя бы один из коэффициентов меньше норматива (Ктл<2, а Косс<0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности  за период, установленный равным шести месяцам.

     Если  коэффициент текущей ликвидности  больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам.

     Коэффициент восстановления платежеспособности (Квос) определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам:

     

                     

     где Кнтл — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,

           Кнтл = 2;

           6 - период восстановления платежеспособности  за 6 месяцев; 

           Т - отчетный период, мес.

     Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие шесть месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

     Коэффициент утраты платежеспособности (Ку) определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным трем месяцам:

     

     где Ту — период утраты платежеспособности предприятия, мес.

     Рассчитанные  коэффициенты заносятся в таблицу (Таблица 1), которая имеется в приложениях к «Методическим положениям по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса».

     Таблица 1

   

2.1. Проблемы неплатежеспособности и способы выхода из неплатежеспособности

      Особую  группу технологий, применяемых при  ликвидации субъектов предпринимательского бизнеса, как добровольной, так и  принудительной, составляет банкротство предпринимательских фирм. Под банкротством предпринимательской фирмы понимается ее несостоятельность, другими словами, неспособность самостоятельно удовлетворить требования совокупности кредиторов, невозможность исполнения предпринимательской фирмой своих обязательств. В этом случае фирма объявляется несостоятельной и ликвидируется.

      Процедура банкротства может быть применена  в отношении не всех субъектов  предпринимательского бизнеса. Из их числа  исключаются государственные предприятия, а также общественные организации (кроме фондов).

      Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным  судом или объявленная должником  неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (далее - банкротство).

      Здесь и далее понятия банкротство  и несостоятельность для простоты изложения используются как синонимы. Между тем, следует разграничивать понятия несостоятельность и  неплатежеспособность. Важно отметить, что предпринимательская фирма не может быть признана несостоятельной только потому, что она является временно неплатежеспособной. Такая ситуация возникает в случае, когда совокупность обязательств, принятых по отношению к предпринимательской фирме со стороны ее контрагентов, превышает совокупность обязательств, принятых самой этой фирмой.

      Поскольку банкротство является особой формой ликвидации предпринимательской фирмы, рассмотрим причины, которые приводят фирму к банкротству, подробнее. Можно выделить внутренние и внешние причины банкротства.

      Внутренними причинами⁵ выступают неправильная концептуальная идея фирмы, в том числе ошибочная оценка потребностей рынка;

      - недостаточные предпринимательские  способности собственников фирмы и ее менеджмента;

      - бесконтрольное накопление внутри  фирмы заемных средств в больших  количествах; 

      - старение основного капитала, прежде  всего, производственного оборудования, сказывающееся на неспособности фирмы постоянно обновлять ассортимент товаров и услуг и поддерживать на должном уровне их качество;

      - резкое снижение спроса на  продукцию, работы, услуги предпринимательской фирмы.

      Внешними  причинами выступают:

      - увеличение цен на ресурсы,  приводящее к повышению издержек  производства, а это, в свою очередь, - к увеличению цен производимого предпринимательской фирмой продукта;

      - стихийные бедствия;

      - нестабильность и противоречивость  национального законодательства  и международных правовых норм;

      - обострение конкурентных коммуникаций  фирмы во внешней среде бизнеса;

      - макроэкономическая и политическая  ситуация, в том числе стабильность внешних деловых коммуникаций в среде бизнеса.

Способы выхода из неплатежеспособности

     Рассмотрим, какими способами можно устранить  неплатежеспособность предприятия.

       Наступление неплатежеспособности  означает превышение расходования денежных средств над их поступлением, особенно опасно это состояние при отсутствии резерва покрытия расходов. Такое состояние еще называют «кризисная яма» или «кризисная воронка». Нет ничего разрушительней для предприятия, чем состояние неплатежеспособности, особенно когда не удается договориться с кредиторами об отсрочке задолженности и в отношении предприятия. Когда кредиторы начинают применять санкции по возврату долга, это заканчивается арестом имущественных активов и счетов с последующим списанием всех поступающих денежных средств в пользу кредитора. Такие действия по возврату долгов ведут к остановке производства, задолженности по зарплате, неспособности обеспечить выполнение обязательств по договорам. Как следствие, неспособность предприятия вести нормальную хозяйственную деятельность и выполнять текущие обязательства, обычно осложняются имущественными требованиями заказчиков. Потери для владельцев при этом получаются огромные и невосполнимые, а именно полное уничтожение бизнеса и всех активов.

       Поэтому, чтобы не потерять  всё, необходимо осознанно и  вовремя отдать часть, причем это нужно успеть сделать до предъявления требований по возврату долгов. Изъятие денежных средств из имущественных и других активов предприятия - это суть стабилизационной программы.

     Устранение  неплатежеспособности в кризисной  ситуации может и должно осуществляться мерами, не приемлемыми с позиций  обычного управления. При переходе предприятия на антикризисное управление платежеспособность восстанавливается любыми способами, в том числе и продажей активов с настоящими и будущими потерями которые при нормальном управлении показались бы недопустимыми. Для стабилизации деятельности необходимо восстановить денежные потоки нужной плотности, т.е. устранить разрыв между расходованием и поступлением денежных средств. Для достижения этой цели необходимо перевести в денежные средства часть активов, которые имеют в данной ситуации второстепенное значение и не имеют прямого отношения к обеспечению основного производства или деятельности, которая в кризисной ситуации способна приносить прибыль. Продаже подлежат хозяйственные объекты, нерентабельные производства, ценные бумаги, технологии и изобретения, запасы нереализованной продукции и так далее.

       Стабилизация "кризисной ямы"  осуществляется с двух сторон.

       С одной стороны - увеличением  поступления денежных средств  за счет продажи активов.

     С другой стороны - уменьшением текущей  потребности в оборотных

средствах, строжайшим контролем расходов и экономией.

     Чтобы увеличить количество денежных средств  необходимо перевести часть активов  в денежное выражение, это потребует  от владельцев отказаться от стереотипности мышления и сделать несколько  решительных шагов, которые обязательно приведут к неизбежным значительным потерям. Для того чтобы сделать этот шаг необходимо преодолеть психологический барьер и рассматривать настоящие потери как вложения в будущее бизнеса.

     Что можно рассматривать как операции для извлечения денежных средств?

     Продажа краткосрочных финансовых вложений - т.е. продажа ценных бумаг. Это наиболее простой шаг для мобилизации  денежных средств, с той разницей, что в условиях кризисной ситуации приоритетным фактором продажи будет срок изъятия денежных средств, а не дисконт. В этом случае ценные бумаги идут по той цене, по которой их быстро готовы купить.