Финанасовый анализ предприятия

Пассив  баланса представлен тремя разделами:

• капитал и резервы (раздел III) – собственный капитал. Данный раздел отражает величину уставного (объявленного) капитала, добавочного капитала (возникающего в результате переоценки фондов), величину накопленной нераспределенной прибыли или убытков;
• заемный капитал: долгосрочные обязательства (более года) (раздел IV), краткосрочные обязательства или текущие пассивы (раздел V).

Задачи  анализа баланса:

- изучение  состава, структуры и динамики  источников формирования капитала  предприятия;

- выявление  факторов изменения их величины;

- определение  стоимости отдельных источников  привлечения капитала и его  средневзвешенной цены, а также  факторов изменения последней;

- оценка  уровня финансового риска (соотношение  заемного и собственного капитала);

- оценка  произошедших изменений в пассиве  баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;

- обоснование  оптимального варианта соотношения  собственного и заемного капитала.

Чтобы использовать баланс для проведения анализа финансового  состояния предприятия, рекомендуется  преобразовать исходную его форму  в агрегированный вид.

Под агрегированием баланса понимается объединение  однородных по экономическому содержанию его статей. При этом статьи актива Баланса перегруппировываются по степени  их ликвидности. Под ликвидностью активов  понимают их способность превращения  в денежную форму. Так, наиболее ликвидными являются денежные средства и ценные бумаги, а наименее ликвидными –  основные средства. Краткосрочные обязательства  перегруппировываются по сроку погашения.

Форма агрегированного  Баланса:

• более удобна для чтения и проведения анализа; она позволяет выделить ключевые элементы, характеризующие состояние предприятия;
• наиболее близка к используемым в мировой практике формам балансовых отчетов.

На основании  статей агрегированного Баланса  рассчитываются большинство показателей, использующихся для характеристики финансового положения компании, - коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости.

При составлении  агрегированного Баланса сохраняется  структура исходной отчетной формы: выделяются постоянные и оборотные  активы, собственный и заемный  капиталы, сохраняется равенство  активов и пассивов баланса. Однако внутри разделов осуществляется ряд  преобразований.

При формировании агрегированного баланса преобразования затронут разделение активов на внеоборотные (постоянные) и оборотные (текущие). Дебиторская задолженность со сроком более 12 месяцев, в соответствии с экономическим определением оборотных средств, не вполне корректно включается в состав оборотных активов. Поэтому дебиторскую задолженность со сроком погашения более 12 месяцев рационально рассматривать в составе внеоборотных активов. Она может отдельно рассматриваться в составе внеоборотных активов, а может быть включена в состав статьи "Прочие внеоборотные активы". Следовательно, величина внеоборотных активов агрегированного Баланса может быть больше итога I раздела исходного Баланса на величину дебиторской задолжность со сроком погашения более 12 месяцев.

В составе  текущих активов кроме вышеуказанных  изменений необходимо отметить следующие. В состав "Дебиторской задолжности " агрегированного баланса рекомендуется включать статьи "Товары отгруженные" и дебиторскую задолжность со сроком погашения менее года.

В статью "Денежные средства" в агрегированном балансе включается статья "Краткосрочные  финансовые вложения". Хотя отнесение  краткосрочных финансовых вложений к наиболее ликвидным активам  не всегда оправдано и рассмотрение этих статей отдельно или совместно  – выбор, который каждый из экспертов  осуществляет самостоятельно при проведении анализа ликвидности предприятия.

При составлении  агрегированного баланса элементы III раздела баланса можно объединить в три основные статьи: "Уставный капитал", "Добавочный капитал", "Накопленный капитал". Статья "Накопленный капитал включает" резервный капитал и нераспределенную прибыль (убыток) прошлых лет.

Цель  такого деления – оценить величину собственных источников, образованных в результате организационно правовых изменений (объединение предприятий, эмиссия акций, привлечение нового инвестора пр.) и величину собственных  источников, сформированных как результат  деятельности предприятия (прибыль, убыток).

Рекомендуемый подход к агрегированию баланса представлен в таблице 1.

 

Таблица 1- Агрегированный Баланс

АКТИВ	ПАССИВ
Внеоборотные (постоянные) активы	Собственный капитал
Нематериальные активы	Уставный капитал
Основные средства	Добавочный капитал
Незавершенное строительство	Накопленный капитал
Долгосрочные финансовые вложения	Итого собственных средств
Прочие необоротные активы	Заемный капитал
Дебиторская задолжность со сроком погашения свыше 12 мес.	Долгосрочные обязательства
Итого постоянных активов	Краткосрочные обязательства
Оборотные (текущие) активы	Краткосрочные кредиты
Авансы поставщикам	Кредиторская задолжность
Сырье и материалы (производственные запасы)	Авансы покупателей
Незавершенное производство	Расчеты с бюджетом и внебюджетными  фондами
Готовая продукция и товары	Расчеты по заработной плате
Дебиторская задолжность	Прочие текущие пассивы
Денежные средства
Прочие текущие активы	Итого текущих пассивов
Итого текущих активов	Итого заемных средств
ИТОГО АКТИВОВ	ИТОГО ПАССИВОВ

 

В составе  заемных средств агрегированного  баланса выделяют долгосрочные и  краткосрочные обязательства. Долгосрочные пассивы и собственный капитал  образуют инвестированный капитал, который характеризует возможности  предприятия использовать источники  финансирования в течении длительного срока.

Статьи, входящие в состав кредиторской задолженности  бухгалтерского баланса, рекомендуется  объединять в пять основных групп: "Кредиторская задолженность", "Авансы покупателей", "Расчеты с бюджетом и внебюджетными  фондами", "Расчеты по заработной плате", "Прочие". Такая группировка позволяет проанализировать условия взаимоотношений предприятия с участниками производственного процесса – поставщиками и подрядчиками, государством, персоналом.

Представленный  подход к составлению агрегированного  баланса применим для организаций  независимо от их масштаба и отраслевой принадлежности. Однако при проведении анализа целесообразно решать вопрос об отнесении определенных статей к  различным группам активов и  пассивов агрегированного Баланса.

Анализ  баланса заключается в изучении его структуры, динамики, его ликвидности  и определения вида финансовой устойчивости..

Отчет о  прибылях и убытках – это бухгалтерский  документ, представляющий результаты деятельности компании за определенный период с начала отчетного года. Результаты отражаются по основной, прочей операционной и внереализационной  деятельности. Цель анализа Отчета о прибылях и убытках – анализ прибыльности, т.е. способности предприятия  приносить доход на вложенные  в текущую деятельность средства.

 

1.3  Основные методы и методики анализа финансового состояния предприятия.

 

Анализ  бухгалтерской отчетности предполагает использование конкретных приемов  и методов, одним из которых является "чтение баланса", или изучение абсолютных величин.

"Чтение", или знакомство с содержанием,  баланса позволяет установить:

- основные  источники средств (собственные  и заемные);

- основные  направления вложения средств;

- соотношения  средств и источников;

- и другие  характеристики, позволяющие оценить  имущественное положение предприятия  и его обеспеченность.

Но информация, представленная в абсолютных величинах, не всегда позволяет точно определить динамику показателей (например из-за инфляции) и недостаточна для обоснования решений. Поэтому наряду с абсолютными величинами при анализе бухгалтерской отчетности используется расчет и оценка относительных показателей.

Анализ  финансового состояния предприятия  включает этапы:

1. Предварительная (общая) оценка финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период;
2. Анализ ликвидности баланса предприятия по абсолютным и относительным показателям (коэффициент абсолютной ликвидности коэффициент уточненной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности);
3. Анализ финансовой устойчивости предприятия по абсолютным (СОС, СД, ОИ, ∆СОС, ∆СД, ∆ОИ) и относительным показателям (коэффициент маневренности, коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами);
4. Анализ деловой активности предприятия (коэффициенты общей оборачиваемости капитала, оборачиваемости готовой продукции, оборачиваемости мобильных средств, коэффициент фондоотдачи, коэффициент оборачиваемости собственного капитала, оборачиваемости материальных оборотных средств, оборачиваемости денежных средств, оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, коэффициент среднего срока оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности);
5. Анализ эффективности деятельности предприятия (рентабельность продаж, чистая рентабельность, экономическая рентабельность, рентабельность собственного капитала, рентабельность перманентного капитала, рентабельность затрат).

Успешность анализа определяется различными факторами. Можно выделить несколько основных принципов, которые  целесообразно иметь в виду, приступая  к анализу.

Во-первых, прежде чем начать выполнение каких-либо аналитических процедур, необходимо составить достаточно четкую программу анализа, включая проработку макетов аналитических таблиц, алгоритмов расчета основных показателей и  требуемых для их расчета и  сравнительной оценки источников информационного  и нормативного обеспечения. Анализ проводится на основе учетной информации, поэтому начинать его следует  с отбора необходимых данных и  экспертизы материалов, предоставленных  экспертам для анализа.

Во-вторых, при проведении аналитических процедур показатели деятельности предприятия  всегда с чем-то сравниваются. Сравнения  могут проводиться с предыдущим периодом, с планом и со среднеотраслевыми  показателями. Любые отклонения от нормативных или плановых значений показателей, даже если они имеют  позитивный характер, должны тщательно  анализироваться. Смысл такого анализа  состоит в том, чтобы с одной  стороны, выявить основные факторы, вызвавшие зафиксированные отклонения от заданных ориентиров, а с другой стороны, еще раз проверить обоснованность принятой системы планирования и, если необходимо, внести в нее изменения. Следует подчеркнуть, что последний  аспект имеет особое значение –  только путем постоянного анализа  и корректировки можно наладить достаточно стройную систему планирования и поддерживать ее в актуальном состоянии.

В-третьих, завершенность и цельность любого анализа, имеющего экономическую направленность, в значительной степени определяются обоснованностью используемой совокупности критериев. Как правило, эта совокупность включает качественные и количественные оценки, а ее основу обычно составляют исчисляемые показатели, имеющие  понятную интерпретацию и, по возможности, некоторые ориентиры (пределы, нормативы, тенденции). Отбирая показатели, необходимо формулировать логику их объединения в данную совокупность, для того чтобы была видна роль каждого из них, и не создавалось впечатления, что какой-то аспект остался неохваченным или, напротив, не вписывается в рассматриваемую схему. Иными словами, совокупность показателей, которую вполне возможно в этом случае трактовать как систему, должна иметь некий внутренний стержень, некую основу, объясняющую логику ее построения.

В-четвертых, выполняя анализ, не нужно без необходимости  гнаться за точностью оценок. Как  правило, наибольшую ценность представляет выявление тенденций и закономерностей.

Основная  цель проведения анализа – повышение  эффективности функционирования хозяйствующих  субъектов и поиск резервов такого повышения. Для достижения этой цели проводятся: оценка результатов работы за прошедшие периоды; разработка процедур оперативного контроля за производственной деятельностью; выработка мер по предупреждению негативных явлений в деятельности предприятия и в ее финансовых результатах; вскрытие резервов повышения результативности деятельности; разработка обоснованных планов и нормативов[30].

Проведение  анализа финансово-хозяйственной  деятельности следует проводить, руководствуясь определенными принципами, основные из них представлены в таблице 2.

 

Таблица 2 - Основные принципы анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Принцип	Содержание принципа
Конкретность	Анализ основывается на реальных данных, результаты его получают конкретное количественное выражение
Комплексность	Всестороннее изучение экономического явления или процесса с целью  объективной его оценки
Системность	Изучение экономических явлений  во взаимосвязи друг с другом, а  не изолировано
Регулярность	Анализ следует проводить постоянно  через заранее определенные промежутки времени, а не от случая к случаю
Объективность	Критическое и беспристрастное  изучение экономических явлений, выработка  обоснованных выводов
Действенность	Пригодность результатов анализа  для использования в практических целях, для повышения результативности производственной деятельности
Экономичность	Затраты, связанные с проведением  анализа, должны быть существенно меньше того экономического эффекта, который  будет получен в результате его  проведения
Сопоставимость	Данные и результаты анализа  должны быть легко сопоставимы друг с другом, а при регулярном проведении аналитических процедур должна соблюдаться  преемственность результатов
Научность	При проведении анализа следует  руководствоваться научно обоснованными  методиками и процедурами