Фундаментальный и технический анализ

Содержание:

1. Основы технического  анализа. Технические индикаторы  и графики.

2. Основы фундаментального  анализа. Фундаментальный анализ  ценных бумаг.

3. Задачи. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Основы технического анализа.       Технический анализ - это метод изучения цен, главным инструментом которого служат графики. Технический анализ проводится с целью определения направления движения цены и времени для заключения сделок. Используя технический анализ, мы можем оценить текущее направление динамики цены.      Технический анализ основан на трёх постулатах:      Движения рынка учитывает все.     Этот  постулат самый важный в техническом  анализе - его понимание необходимо  для адекватного восприятия всех  методик технического анализа.  Смысл его заключается в том,  что любой фактор, влияющий на стоимость финансового инструмента - экономический, политический, психологический, заранее учтен и отражен на ценовом графике. Анализируя ценовые графики и множество дополнительных индикаторов, технический аналитик добивается того, что рынок сам указывает ему наиболее вероятное направление своего движения.       Цены двигаются направленно.      Это  предположение стало основой  для создания всех методик  технического анализа, поскольку  рынок подверженный тенденциям  в отличие от хаотичного рынка можно анализировать. Из положения о том, что движение цен подчинено тенденциям, проистекают два следствия. Следствие первое заключается в том, что действующая тенденция, по всей вероятности, будет развиваться далее, а не обращаться в собственную противоположность, то есть этим следствием исключается неупорядоченное, хаотичное движение рынка. Следствие второе говорит о том, что действующая тенденция будет развиваться до тех пор, пока не начнется движение в обратном направлении.      История повторяется.      Технический анализ и исследования динамики рынка теснейшим образом связаны с изучением человеческой психологии. Так графические ценовые модели, которые были выделены и классифицированы в течение последних ста лет, отражают важнейшие особенности психологического состояния рынка. Прежде всего, они указывают, какие настроения - бычьи или медвежьи господствуют в данный момент на рынке.       И  если в прошлом эти модели  работали, есть все основания  предполагать, что и в будущем  они будут работать, поскольку  основываются они на человеческой  психологии, которая с годами  не изменяется. Можно сформулировать  последний постулат - «история повторяется» несколько иными словами: ключ к пониманию будущего кроется в изучении прошлого.

                   

 

Виды  графиков.

 

     В настоящий момент основными видами графиков, применяемых для технического анализа, являются следующие четыре:

• тиковый график(Ticr chart)
• линейный график (line chart)
• столбиковый график (bar chart)
• японские свечи (candlestick)
• гистограмма (histogram)

Тиковый график.

 
     Тиковый график характеризуется  тем, что отображает каждое  новое значение котировки на рынке Форекс и позволяет получать трейдеру самую полную и точную информацию о ценовой динамике. Данный график не является привязанным к фиксированной оси времени. Как только цена на рынке начинает двигаться, одновременно происходит перемещение графика на небольшой шаг по горизонтали. Если на рынке наблюдается активность, то на графике за определенный временной интервал происходит много движений рыночной цены. Если на рынке спокойно, тогда на заданном интервале времени прорисуется мало тиков. Такой график хорош тем, что позволяет иметь подробную картину ценового движения на валютном рынке.

 
     
 
 
 
 

Линейный график.

       

 Линейный  график представляет собой сплошную линию, соединяющую цены закрытия. Недостатком линейного графика является не достаточная информативность, отображается только цена закрытия.      

Столбиковый график (бары). 

 
     Большинство трейдеров и аналитиков  используют столбиковые диаграммы,  которые, в отличие от линейных  чартов, намного полнее отражают  произошедшее с ценой за анализируемые  период времени. Бары включают  в себя, кроме цен закрытия, максимальные и минимальные котировки, наблюдавшиеся за конкретный период времени.

 
      
 

Японские свечи (candlesticks).

 
     Японские свечи как вид отображения рыночной информации, а также как самостоятельная область технического анализа появились в XVIII веке в Японии. Графически они очень похожи на столбиковые диаграммы, хотя последние возникли намного позже. 
     Кардинальным отличием японских свечей от столбиковых диаграмм является наличие прямоугольника, образуемого в интервале цен между котировками открытия и закрытия. Данный прямоугольник называется телом свечи (real body). Он бывает черным или белым, в зависимости от соотношения цен открытия и закрытия. Если тело свечи черного цвета, то это означает, что цены в течение торгового периода снизились (цена закрытия ниже цены открытия). Если же тело свечи белого цвета, то цены в течение торгового периода повысились (цена закрытия выше цены открытия). 
Движение цен выше тела свечи образует верхнюю тень (upper shadow), а ниже тела - нижнюю тень (lower shadow). 
За свою долгую историю данный вид графиков оказался самым проработанным, что позволяет использовать его в качестве самостоятельного метода технического анализа. В Приложении к настоящей книге приведены наиболее известные комбинации свечей, подающие определенные и недвусмысленные сигналы. Для более углубленного анализа японских свечей можно изучить специальную литературу, посвященную этому вопросу. Например, книгу Стива Нисона "Японские свечи: графический анализ финансовых рынков".

 
Гистограммы. 

 
Гистограммы используются в основном для построения графика объемов и построения индикаторов.

 
Выбор конкретного вида графика  является важной задачей и целиком  основан на потребностях трейдера. Искусство трейдера состоит в  умении выбрать необходимый тип чартов с тем, чтобы их негативные признаки нивелировались, а позитивные позволяли улучшить финансовый результат.

Технические индикаторы.

 

     Технический Индикатор - это результат математических расчетов на основе показателей цены и/или объёма (Volume). Полученные величины используется для прогнозирования ценовых изменений. Существует большое количество разработанных технических индикаторов 
     По своей функциональности индикаторы делятся на 3 группы:

• Индикаторы тренда (тенденций), которые указывают направление движения цены, синхронно или с небольшим опозданием определяют продолжение или смену тренда.
• Осцилляторы, которые с небольшим опережением или синхронно определяют продолжение или смену тенденции.
• Психологические индикаторы, которые определяют настроения участников рынка.

 

     Индикаторы  на основе скользящих средних

 
     Их основное назначение - определить  направление действующего тренда  и определить точку наиболее  эффективного входа в рынок.  Следует отметить, что эта группа  индикаторов эффективна только при наличии выраженного тренда. 
     Наиболее яркими представителями данной категории индикаторов являетсяскользящее среднее (moving average). Скользящая средняя представляет собой среднее арифметическое цен за определенный период. Это один из основных и самых распространенных индикаторов. Дает наибольшее число ошибок во время бокового тренда. 
     Индикатор Ишимоку. Еще один индикатор, основанный на сользящих средних. В отличии от базового индикатора, позволяет выявить период бокового движения, что сокращает количество убыточных сделок. Ишимоку давно популярен на рынке Форекс, с недавнего времени приобретает популярность и на фондовом рынке. 
     MACD (линейный) - основан на скользящих средних, но в некоторых источниках относится к разряду осцилляторов.  
    ADX (индикатор вероятной направленности) - его также относят к трендоследящим индикаторам, но он основан на ином принципе, чем скользящее среднее. Служит скорее для определения силы и этапа жизни тренда. 
   
 
 
 
 
 
 

Осцилляторы

 
     Осциллятор (от лат. колеблющаяся система). Это достаточно точно характеризует эту группу индикаторов. Они построены на принципе, что любое колебание цены рано или поздно будет стремиться к равновесному состоянию.  
     Очень часто осциллятор рассматривают в качестве индикатора разворота тренда. В отличии от трендоследящих индикаторов, осцилляторы эффективны как раз во время бокового движения рынка и дают много ошибок во время направленного тренда. 
      Основные представители осцилляторов: 
      RSI (Relative Strenght Index) или индекс относительной силы. RSI, пожалуй, один из самых популярных осцилляторов. 
      Stochastic (Стохастик) 
     MACD гистограмма - разновидность индикатора MACD, которая имеет больше свойств осциллятора, чем ее линейный собрат. Однако, это спорное утверждение. 
     Для эффективной торговли на финансовых рынках необходимо комплексное применение нескольких индикаторов, однако их количество следует выбирать очень осторожно, так как большое количество индикаторов не приведет к повышению эффективности. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Основы фундаментального анализа.

 

     Фундаментальный анализ изучает основные факторы, которые влияют на экономику конкретной страны. Этот метод прогнозирует движение цены и рыночные тренды с помощью анализа экономических индикаторов, политики государства и социальных факторов. Держа в голове, что финансовые хитросплетения любой страны вбирают в себя многие факторы, разбираться во всех тонкостях быстро изменяющейся фундаментальной картины - довольно трудное занятие. В то же самое время вы обнаружите, что приобретаете значительные знания и понимание динамичного глобального рынка, по мере проникновения глубже и глубже в сложности и хитрости фундаментальных показателей рынка.  
     Фундаментальный анализ рынка - эффективный способ прогнозирования экономических условий, но не точных рыночных цен.  

 Трейдер,  который изучает рынок, используя  фундаментальный анализ, обычно  создает модели, что бы сформировать  торговую стратегию. В этих моделях, как правило, используется множество эмпирических данных, чтобы предсказать поведение рынка и оценить будущие стоимости или цены, используя прошлые значения ключевых экономических показателей. Эта информация затем используется, для осуществления конкретных сделок.  
     Модели прогноза многочисленны и разнообразны. Два человека, получив одну и ту же информацию, могут прийти к совершенно разным заключениям по поводу того, как эта информация повлияет на рынок. Поэтому, перед тем как интерпретировать любой аспект рыночного анализа, следует также изучить фундаментальные показатели и посмотреть, как они подходят вашему стилю торговли и ожиданиям рынка.  
     Не анализируйте слишком детально. При большом обилии фундаментальных факторов существует опасность перегрузить себя информацией. Даже опытные трейдеры попадаются в эту ловушку и не могут принять решение по поводу движения цены.  
Самым лучшим подходом для трейдеров применяющих основы фундаментального анализа считается обходиться несколькими самыми влиятельными на общую картину показателями, нежели чем использовать всеобъемлющий список всех фундаментальных факторов. 

Фундаментальный анализ ценных бумаг

 

     Слово «анализ»  широко используется практически  во всех областях научного  знания. В экономической литературе слово «анализ» встречается в различного рода словосочетаниях - «экономический анализ», «финансовый анализ», «анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия», «технический анализ» и, наконец, «фундаментальный анализ».    

 Основателями теории фундаментального анализа считают Бенджамина Грэма и Дэвида Додда, которые в 1934 году в США издали книгу «Анализ ценных бумаг». В этой книге впервые было введено понятие «фундаментальный анализ» и дано ему определение как методу для предсказания биржевых цен ценных бумаг. По мнению авторов, предметом исследования фундаментального анализа ценных бумаг, являются «финансовые показатели, доходы и дивиденды компании, а также состояние окружающей экономики». 
     Более поздние научные издания дают определение фундаментальному анализу как процессу «исследования состояния экономики, отрасли и финансового положения компании с целью определения рыночной стоимости акций компании».     

Фундаментальный анализ ценных бумаг - это оценка множества внешних и внутренних факторов, существенно влияющих на финансовую и хозяйственную деятельность компании, результаты которой находят отражение в рыночной стоимости ее ценных бумаг. Таких факторов великое множество. Это и эффективность менеджмента, и деятельность конкурентов, и политическая ситуация в стране, и финансовое положение компании, и неукоснительное соблюдение прав акционеров общества. 
     Главной целью использования фундаментального анализа является определение текущей рыночной стоимости ценной бумаги и последующий ее мониторинг для принятия соответствующих инвестиционных решений.    

 Западные  исследователи выделяют два основных  подхода в проведении фундаментального  анализа. Традиционный фундаментальный  анализ предусматривает подход  «сверху-вниз», начинающийся с  экономического анализа, затем переходящий к анализу состояния отрасли и, наконец, к фундаментальному анализу положения компании. Существует и другой подход, при котором инвестор проводит анализ «снизу-вверх», начиная с микроуровня, переходя к анализу отрасли и заканчивая экономической ситуацией. Оба подхода возможны и не являются взаимоисключающими.     

 Согласно  традиционному подходу фундаментальный  анализ проводится на нескольких  этапах, спускаясь сверху вниз. Первый  уровень - анализ мировой экономики,  второй уровень - анализ экономики страны, третий уровень - анализ отраслей промышленности и секторов услуг, четвертый заключительный этап - это анализ инвестиционной привлекательности компании. Каждые этапы имеют свои определенные особенности.