Антикризисное управление и финансовое оздоровление предприятия

Конкурсное производство является конечной стадией в процессе несостоятельности (банкротства). Данная процедура в деле о признании  должника банкротом не является новой  для российского законодательства о несостоятельности. Еще Закон 1992 г. содержал положения, которые регулировали порядок принудительной ликвидации предприятия-должника по решению арбитражного суда. Основанием открытия конкурсного  производства является признание должника банкротом по решению арбитражного суда.

Конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Конкурсное производство вводится сроком на один год. Срок конкурсного производства может продлеваться по ходатайству лица, участвующего в деле, не более чем на шесть месяцев. С даты принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства срок исполнения возникших до открытия конкурсного производства денежных обязательств и уплаты обязательных платежей должника считается наступившим; прекращается начисление неустоек (штрафов, пеней), процентов и иных финансовых санкций по всем видам задолженности должника; прекращается исполнение по всем исполнительным документам, снимаются ранее наложенные аресты на имущество должника. Все требования кредиторов по денежным обязательствам могут быть предъявлены только в ходе конкурсного производства. Полномочия по управлению юридическим лицом переходят к конкурсному управляющему, который осуществляет инвентаризацию и оценку имущества должника, формирует конкурсную массу и осуществляет расчеты с кредиторами в соответствии с установленным законом порядком очередности.

внесудебные процедуры. Законодательство допускает, помимо обычной, осуществление внесудебной процедуры банкротства, сущность ее состоит в договоренности между должником и кредиторами о том, что должник либо продолжает свою деятельность, либо добровольно ликвидируется под контролем кредиторов. Эта договоренность также может касаться отсрочки и (или) рассрочки погашения долгов либо сложения долгов для того, чтобы создать юридическому лицу условия для продолжения его деятельности. В этих случаях руководитель юридического лица совместно с кредиторами проводят экономический анализ и в случае обнаружения невозможности платить по обязательствам и восстановить его деятельность подписывают соглашение о добровольной ликвидации. С этого момента предприятие считается находящимся в ликвидации со всеми вытекающими отсюда последствиями. Процесс ликвидации происходит по общему правилу, но под контролем кредиторов, а не арбитражного суда. Этот процесс включает в себя опубликование извещения, назначение арбитражного управляющего, созыв собрания кредиторов. Ликвидация признается завершенной с того момента, когда после утверждения собранием кредиторов ликвидационного баланса и отчета об использовании оставшихся после ликвидации средств, а также вынесения решения о ликвидации юридическое лицо исключается из единого государственного реестра юридических лиц.

Мировое соглашение. На любой стадии производства по делу о несостоятельности (банкротстве) должник и конкурсный кредитор могут заключить мировое соглашение. Но условия, содержащиеся в этом соглашении не должны ущемлять права кредиторов, не участвующих в соглашении. Поэтому закон допускает включение в мировое соглашение условий об отсрочке и рассрочке платежей, скидке с долгов, сложение недоимок платежей в бюджет и внебюджетные фонды, о возврате излишне уплаченных сумм в порядке и на условиях, предусмотренных законом. После подписания мирового соглашения сторонами оно вместе с другими документами передается на рассмотрение и утверждение арбитражного суда и после этого вступает в силу. Не позднее двух недель после подписания мирового соглашения должны быть покрыты не менее 35% долгов кредиторам. Дальнейший прядок погашения долгов утверждается сторонами. Мировое соглашение может быть расторгнуто в случае невыполнения обязательств его сторонами, продолжающемся ухудшении финансового положения предприятия, совершении им действий, которые наносят ущерб кредиторам, их законным правам и интересам. Расторжение мирового соглашения влечет за собой возобновление производства по делу. Мировое соглашение заключается в письменной форме и может содержать положения о прекращении обязательств должника путем предоставления отступного, обмена требований на акции, облигации, новации обязательства, прощения долга и т.д.

Внешнее управление – процедура  банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности. Эта процедура вводится арбитражным  судом на основании решения собрания кредиторов в случае установления реальной возможности восстановления платежеспособности должника. Максимальный срок внешнего управления также составляет 2 года. С даты введения внешнего управления прекращаются полномочия руководителя должника, управление делами должника возлагается на внешнего управляющего; вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов. Мораторий распространяется на денежные обязательства и обязательные платежи, сроки исполнения которых  наступили до введения внешнего управления. Помимо этого, внешний управляющий  вправе заявить отказ от исполнения договоров и иных сделок должника в отношении сделок, не исполненных  сторонами полностью или частично, если такие сделки препятствуют восстановлению платежеспособности должника или если исполнение должником таких сделок повлечет за собой убытки для должника. Внешний управляющий может также  обратиться в арбитражный суд  с заявлением о признании сделок должника недействительными.

Планом внешнего управления могут быть предусмотрены следующие  меры по восстановлению платежеспособности должника:

перепрофилирование производства;

закрытие нерентабельных производств;

взыскание дебиторской задолженности;

продажа части имущества  должника;

уступка прав требования должника;

исполнение обязательств должника собственником имущества  должника – унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника либо третьим лицом или третьими лицами;

увеличение уставного  каптала должника за счет взносов  участников и третьих лиц;

размещение дополнительных обыкновенных акций должника;

продажа предприятия должника;

замещение активов должника;

иные меры по восстановлению платежеспособности должника.

В новом законе на основе имеющейся практики появились два  новых способа по восстановлению платежеспособности должника:

1) Замещение активов должника

Этот способ может использоваться должником любой организационно-правовой формы. Суть этого способа восстановления платежеспособности заключается в  том, что на базе всех активов должника учреждается новое открытое акционерное  общество или несколько акционерных  обществ. В уставный капитал вновь  создаваемого акционерного общества вносится все имущество, но долги остаются на должнике. Переходят только текущие  требования. Акции поступают в  собственность должника и могут  быть реализованы (то есть преобразованы  в денежную сумму). И затем полученные денежные средства идут на погашение  задолженности.

Этот способ может попасть  в план внешнего управления исключительно  по решению учредителей (участников) должника или собственника имущества  должника – унитарного предприятия.

2) Увеличение уставного  капитала за счет дополнительной  эмиссии акций.

Используется в качестве способа по восстановлению платежеспособности только по решению собрания акционеров. В течение 45 дней после проведения эмиссии акций акционеры получают преимущественное право на приобретение дополнительных акций. Только по истечении 45 дней акции могут быть реализованы свободно. Оплата приобретенных акций осуществляется только денежными средствами. После реализации акций отношения начинают регулироваться акционерным правом.

Кроме того, в законе появился еще один способ восстановления платежеспособности. Он заключается в проведении одновременных  расчетов со всеми кредиторами. При  этом такие расчеты могут быть проведены как учредителями (участниками), собственником имущества должника, так и третьим лицом (третьими лицами). Порядок осуществления этого  способа восстановления платежеспособности следующий. Лицо, проявившее желание  рассчитаться по долгам, направляет арбитражному управляющему заявление. Арбитражный  управляющий в случае принятия этого  заявления должен каким-то образом  зафиксировать дату принятия заявления, поскольку уже через неделю заинтересованное лицо должно начать расчеты с кредиторами. При этом все требования должника должны быть удовлетворены в течение 1 месяца. В случае, если не удается  перечислить требуемую сумму  кредитору, исполнением признается и перечисление денежных средств  в депозит нотариусу. После проведения всех расчетов арбитражный управляющий  направляет уведомления всем кредиторам и в арбитражный суд.

1.3 Методики прогнозирования  банкротства предприятия

Современная экономическая  действительность в Российской Федерации  характеризуется развитием рыночного  механизма, что требует от руководства  хозяйствующих субъектов принятия эффективных и обоснованных управленческих, инвестиционных и финансовых решений  на основе получения информации о  финансовом состоянии организации. Устойчивость фирмы на рынке зависит  от качества и своевременности такой  информации, что позволяет не только находить пути решения финансовых проблем, но и предвидеть кризисные явления. Это особенно важно на фоне мирового экономического кризиса и продолжающихся стагнационных процессов в отдельных отраслях народного хозяйства страны, когда анализ финансового состояния организаций становится объективной необходимостью.

Практикой финансового анализа  выработано достаточно большое количество методик прогнозирования несостоятельности  организации. Однако, как показывает практика, не все они способны решить многокритериальные задачи по диагностике  финансового положения и оценке кредитоспособности. При этом зарубежные модели не всегда можно адаптировать к практике отечественной системы  бухгалтерского учета, что приводит к субъективности прогнозного решения.

Наиболее известными многофакторными  моделями прогнозирования несостоятельности  организации являются: Модель Альтмана; Модель Таффлера; Модель Лиса; Модель Честера; Пятифакторная модель Сайфулина  и Кадыкова; Четырехфакторная модель Иркутской ГЭА.

Для прогнозирования банкротства  организации воспользуемся следующими данными (табл. 1).

Таблица 1. Исходные данные для  оценки кредитоспособности организаций

Модель Альтмана представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых был наделен определенным весом, установленным статистическими методами (табл. 2).

Таблица 2. Дискриминантные  факторные модели