Методы оценки финансового состояния предприятия на предмет возможного банкротства

Рост цен и спад производства одновременно сопровождались прогрессивным ростом всех видов неплатежей и, прежде всего, между предприятиями.

В известной степени в формировании неплатежей участвовало государство, которое, продекларировав рыночные свободы производителей, в то же время обязывало их осуществлять обязательные поставки сельскому хозяйству, армии, завозить товары на Север при отсутствии реальных расчетов.

Однако, анализ объективных  причин неплатежей не объяснял их столь  высокого уровня. В этой связи несомненный  интерес представляет анализ причин возникновения и развития неплатежей, проведенный сотрудниками Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ² совместно с рядом ведомств и, в том числе, силовых структур на 94 крупнейших предприятиях нефтедобычи, нефтепереработки и торговли нефтепродуктами.

Предприятия анализировались  по состоянию на 01.07.94 г. Суммарный объем оборотных фондов обследованного комплекса предприятий составил 16,9 трлн. руб.

По масштабам это  сопоставимо с 60% доходов федерального бюджета России за первое полугодие 1994 г.

Обследованный комплекс предприятий в отличие от других отраслей имел устойчивый сбыт продукции, был высокорентабелен, работал достаточно стабильно и практически в непрерывном режиме, обеспечивая наивысший уровень оплаты труда среди отраслей. Однако подавляющее большинство предприятий комплекса по своему финансовому состоянию было абсолютно неплатежеспособно.

Основная причина неплатежеспособности определялась составом оборотных средств, где абсолютно преобладал заемный капитал. Из-за этого предприятия регулярно оказывались перед выбором:

• или расплачиваться своевременно по взятым обязательствам, но тогда ничего не оставалось на деятельность;
• или продолжать деятельность, но тогда оплата по обязательствам оттягивалась на месяцы и годы.

Отрасль в самой малой  степени пользовалась банковским кредитом и своей внешне благополучной деятельностью угнетала деятельность других предприятий (которые отдавали ей ресурсы), а также блокировала расходы бюджета и внебюджетных фондов.

Также были обнаружены многочисленные и разнообразные злоупотребления капиталом предприятий со стороны управляющих.

Основная черта обнаруженных злоупотреблении — в характерной  тенденции не накапливать капитал, заставляя его работать лучше, а наоборот, безвозвратно его тратить либо перемещать в другие структуры.

Было выявлено множество  случаев нерациональных трат на фоне неплатежеспособности, неплатежей бюджету: от многочисленных и явно избыточных зарубежных командировок, договоров с московскими лечебными учреждениями на лечение нефтяников (о чем те и не знали), до приобретения зарубежных самолетов и строительства теннисных кортов в г. Сочи.

Исследовался также  характер использования оборотных  средств.

Оборотные средства предприятий  подразделяются на:

• вложения в производство, где средства обслуживают производство и его нужды (запасы, инструменты, заделы, вложения в незавершенное производство; в готовую но нереализованную продукцию и т.д.);
• вложения в расчеты, где средства обслуживают другие виды деятельности.

Очевиден очень значительный рост оборотных средств, что никак  не обусловлено производственной необходимостью, так как резко возрастают не вложения в производство, а отвлечения от него.

Наиболее существенную роль в разбухании оборотных фондов играет дебиторская задолженность, или фактически товарные ссуды дебиторам.

Все сказанное с особой актуальностью ставит проблемы антикризисного регулирования со стороны государства в изменившихся рыночных условиях.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                             2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

ОАО «ГАЗПРОМ»

 

2.1. Краткая  характеристика ОАО «Газпром».

 

ОАО «Газпром» является открытым акционерным обществом .ОАО «Газпром» образовано в 1995 году, путем акционирования производственного объединения «Газпром» (до 1982 года ПО «Промгаз») по второму варианту приватизации (49 % акций – государство, 51% - трудовой коллектив). В настоящее время акционерами являются (по данным на 20 августа 20099 года):

1. Государство – 49 %;
2. Компания Y - 24 %;
3. Физические лица – 18%;
4. Прочие акционеры – 9 %.

Основные виды деятельности ОАО «Газпром»:

1. Добыча и транспортировка природного газа;
2. Переработка газового конденсата и производство бензина и дизельного топлива.

ОАО «Газпром» состоит  из следующих структурных подразделений:

1. Экспедиция глубокого бурения (ЭГБ)  – разведка новых месторождений газа;
2. Газопромысловое управление (ГПУ) – добыча, подготовка газа и газоконденсата к транспортировке.
3. Управление магистральных газопроводов (УМГ) – транспортировка и подготовка газа для передачи потребителям;
4. Управление материально-технического снабжения (УМТС) – снабжение производства необходимыми материально-техническими ресурсами;
5. Аппарат управления;
6. Управление экономической безопасности и режима.

Среднесписочная численность  работающих по состоянию на 1 сентября 1999 года составляет 2 014 человек.

 Большую часть основных  фондов ОАО «Газпром» составляют магистральные трубопроводы и газораспределительные станции.

 

2.2. Общий анализ  финансового состояния

 

Результатом общего анализа  является оценка финансового состояния  предприятия, включающая итоги анализа:

• структуры активов. Определение долей внеоборотных оборотных активов, установление стоимости материальных оборотных средств, определение величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и более года, величины свободных денежных средств предприятия в наличной (касса) и безналичной (расчетный, валютный счета) формах и краткосрочных финансовых вложений;
• структуры пассивов. Анализ структуры пассивов проводится во взаимосвязи с анализом источников формирования оборотных средств. При анализе структуры пассивов определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия (значительный удельный вес заемных источников – более 50 % - свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатежеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности предприятия, ее удельный вес в пассивах;
• структуры запасов и затрат предприятия. Анализ запасов и затрат обусловлен значимостью раздела «Запасы» баланса для определения финансовой устойчивости предприятия. При анализе выявляются наиболее «значимые», имеющие наибольший удельный вес статьи.

Для анализа структуры  активов и пассивов составим сравнительный  аналитический баланс (табл.2.1), который характеризует как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. Исходные данные для составления сравнительного аналитического баланса даны в приложении 1.

Таблица 2.1

Сравнительный аналитический баланс

Показатели	Абсолютные  величины,  млн. руб.		Удельный вес, %		Изменения
	На начало года	На конец  года	На начало года	На конец  года	Абсолютных величин (гр.3 – гр.2)	Удельного веса (гр.5 – гр.4)	% к величинам на начало года (гр.6:гр.2)х100	% к изменению  итога баланса (гр.6 : гр.6`) х100
1	2	3	4	5	6	7	8	9
АКТИВ
1. Внеоборотные активы	594 389	686 059	86,0	71,27	+ 91 670	- 14,73	+ 15,4	+ 33,71
2. Оборотные активы	96 382	276 613	14,0	28,73	+ 180 231	+ 14,73	+ 187,0	+ 66,29
в том числе:
запасы	19 828	53 966	2,9	5,61	+ 34 138	+ 2,71	+ 172,2	+ 12,56
дебиторская задолженность	72 644	196 151	10,5	20,37	+ 123 507	+ 9,87	+ 170,0	+ 45,42
денежные средства	2 435	14 593	0,4	1,51	+ 12 158	+ 1,11	+ 499,3	+ 4,47
БАЛАНС	690 771	962 672	100,0	100,0	+ 271 901	-	+ 39,4	100,0
ПАССИВ
1. Собственный капитал	608 666	726 420	88,1	75,46	+ 117 754	- 12,64	+ 19,4	+ 43,3
2. Заемный капитал	82 105	236 252	11,9	24,54	+ 154 147	+ 12,64	+ 187,7	+ 56,7
в том числе:
Кредиты и займы	4 026	1 342	0,58	0,14	- 2 684	- 0,44	- 66,7	- 1,0
кредиторская задолженность	78 079	234 910	11,3	24,4	+ 156 831	+ 13,1	+ 200,9	+ 57,7
БАЛАНС	690 771	962 672	100,0	100,0	+ 271 901	-	+ 39,4	100,0

 

Анализирую табл.2.1. можно  выявить положительные и отрицательные  моменты изменения в структуре  активов и пассивов.

Положительной оценки заслуживает  увеличение:

• валюты баланса на 271 901 млн. руб. или 39,4 %;
• внеоборотных активов на 91 670 млн. руб. (15,4%);
• оборотных активов на 180 231 млн. руб. (187%);
• IV раздела «Капитал и резервы» на 117 754 млн. руб. (19,4%).

Отрицательным моментом является:

• рост дебиторской задолженности на 123 507 млн. руб. (170%);
• рост кредиторской задолженности на 156 831 млн. руб. (200,9%).

На ОАО «Газпром»  сложилась ситуация, когда часть  текущих активов отвлечена на кредитование потребителей и прочих дебиторов (снизилась доля внеоборотных активов и соответственно увеличилась  доля оборотных активов. При этом доля дебиторской задолженности выросла с 10,5 до 20,37 %, что нельзя признать правильным.

 

2.3. Анализ финансовой  устойчивости

 

Одной из характеристик  стабильного положения предприятия  служит его финансовая устойчивость. Она обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая  устойчивость – характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном использовании бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной  деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или  иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало  потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощать затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Внешним проявлением  выступает платежеспособность. Платежеспособность – это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

Оценка платежеспособности делается на конкретную дату.

Платежеспособность подтверждается данными:

• наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Однако наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в «технически неплатежеспособное», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству.
• об отсутствии просроченной задолженности и задержки платежей;
• несвоевременном погашении кредитов, а также длительном непрерывном пользовании кредитами.

Низкая платежеспособность бывает как случайной, временной, так  и длительной, хронической. Причинами этого могут быть:

• недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;
• невыполнение плана реализации продукции;
• нерациональная структура оборотных средств;
• несвоевременное поступление платежей от контрактов;
• излишки товаров на ответственном хранении.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность  развиваться. Для этого предприятие  должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.

Кредитоспособным является предприятие при наличии у  него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных средств.

За счет прибыли предприятие  не только погашает свои обязательства  перед банками, бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но  и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельности. Высокая прибыльность связана с более высоким риском, а это означает, что вместо дохода предприятие может понести значительные убытки и даже стать неплатежеспособным.