Бизнес-план гостиницы «ХХХ»

 

8.6 Расчёт коммерческих  и управленческих расходов

Смета отражает ожидаемые  расходы по продажам, а также общие и

административные расходы (табл.11).

Таблица 11

Смета текущих расходов на первый год реализации проекта

(тыс.руб.)

Статьи расходов	Сумма
1	2
1.Расходы на продажи 1.1.Заработная плата  коммерческих агентов;  1.2.Единый социальный  налог;  1.3.Расходы на рекламу;  1.4.Телефонные расходы; 1.5.Прочие расходы на  продажи	17149 6914 1797 3469 1369 3600
2.Общие и административные  расходы 2.1.Заработная плата  административного персонала (с  ЕСН); 2.2.Заработная плата  прочих служащих (с ЕСН); 2.3.Энергия и освещение;  2.4.Амортизация офисного  оборудования;	10016 5188 1513 1081 389
2.5.Прочие общие расходы	1845
3.ВСЕГО текущие расходы	27165

 

 

 

Принимаем к расчёту:

1.Коммерческие расходы:

1 год – 17149 тыс.руб.;

2 год – 18864 тыс.руб.;

3 год – 20750 тыс.руб.;

4 год – 22825 тыс.руб.;

5 год – 25108 тыс.руб. 

2.Общие и административные  расходы: 

1 год – 10016 тыс.руб..4

2 год – 11018 тыс.руб.;

3 год – 12119 тыс.руб.;

4 год – 13331 тыс.руб.;

5 год - 14664 тыс.руб. 

8.7 План доходов и  расходов

Все предыдущие расчёты сведём в табл.12

 

 

Таблица 12

План доходов и расходов гостиницы по годам реализации проекта

(тыс.руб.)

 

Показатели	Годы реализации проекта
	1	2	3	4	5
1	2	3	4	5	6
1.Выручка от продажи;  2.Себестоимость представленных услуг; 3.Валовая прибыль; 4.Расходы на продажи;  5.Общие и административные  расходы;  6.Прибыль от продажи;  7.Выплата процентов  за пользование кредитом (16%); 8.Прибыль до налогообложения;  9.Налог на прибыль  по ставке 24%; 10.Чистая прибыль;  11.Выплата процентов  за пользование кредитом по ставке 95; 12.Погашение основной  суммы кредита;  13.Нераспределённая прибыль  за год	115632 47995   67637 17149   10016 40472   4800   35672 8561   27111   2700   15000   9411	133551 52800   80751 18864   11018 50869   2400   48469 11633   36836   1350   15000   20486	154253 58175   96078 20750   12119 63209   -   63209 15170   48039   -   -   48039	178200 63880   114320 22825   13331 78164   -   78164 18759   59405   -   -   59405	205821 70265   135556 25108   14664 95784   -   95784 22988   72796   -   -   72796

 

 

8.8 Анализ безубыточности  проекта

Критический объём продаж может быть рассчитан с использованием

величины маржинального  дохода, который определяется как  разность между

выручкой и переменными  издержками:

МД=N-Cv

, [1]

Где N – выручка от продажи;

Cv – сумма переменных  издержек.

Так как гостиница  – предприятие многопрофильное, в расчёте

критического (безубыточного) объема используется понятие удельного

маржинального дохода:

Nmin=CF/md, [2]

Где CF – постоянные издержки;

md – удельный маржинальный  доход. 

С понятием «безубыточный объём» тесно связано понятие «запас

финансовой прочности». Запас финансовой прочности (зоны безопасности)

представляет собой  разницу между фактическим и  безубыточным объемами. 23

Тбезубыточности=Пост. изд./(1-Перем.изд./Выруч.)

Расчёт показателей  приведён в табл.13

Таблица 13

Расчёт критического объёма продаж и зоны безопасности

Показатели	Годы реализации проекта					Отклонение 5 года от 1 года
	1	2	3	4	5
1	2	3	4	5	6	7
1.Выручка от продажи,  тыс.руб.; 2.Пременные издержки, тыс.руб.4 3.Маржинальный доход,  тыс.руб.; 4.Удельный маржинальный доход; 5.Постоянные издержки, тыс.руб.; 6.Точка безубыточности, тыс.руб.; 7.Запас финансовой прочности, тыс.руб.	115632 47995 67637 0,585 27165 46441 +69191	133551 52800 80751 0,605 30983 51242 +82309	154253 58175 96078 0,623 32869 32771 +101482	178200 63880 114320 0,642 36156 56359 +121841	205821 70265 135556 0,659 39772 60338 +145433	+90189 +222270 +67919 +0,074 +12607 +13947 +76242

 

Таким образом, запас финансовой прочности гостиницы постоянно

растёт, увеличившись за годы реализации проекта более чем  вдвое. 24

 

9. СТРАТЕГИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ

Финансовый план предназначается  для подготовки плана финансовой

деятельности предприятия. Здесь можно описать условия  привлечения финансовых

ресурсов, порядок обслуживания задолженности и расчетов с акционерами, а

также определить условия  размещения свободных денежных средств  и

использования прибыли предприятия.

Потребность в капитале определяется на основании данных, отображаемых в

Отчете о движении денежных средств ("Кэш-фло"). Баланс наличности представлен

в последней строке таблицы "Кэш-фло" и демонстрирует прогнозируемое состояние

расчетного счета предприятия в каждый момент его деятельности.

Существует два основных вида источников финансирования:

ƒ вклады инвесторов, претендующих на доходы предприятия;

ƒ займы, полученные на условиях оплаты финансовых ресурсов и возврата

их в установленный срок.

Выбор между акционерным  и заемным капиталом определяется стратегией

развития предприятия. В любом случае, при разработке плана финансирования

необходимо решить следующие  задачи:

1. Обеспечить поступление  денежных средств в объеме, достаточном для

реализации проекта. Другими  словами, баланс денежных средств должен быть

неотрицательным в каждый момент деятельности предприятия.

2. Не допускать привлечения  капитала, превышающего потребности

финансирования проекта, чтобы ограничить расходы на оплату финансовых

ресурсов (выплаты процентов  и дивидендов).

3. Реально оценивать  стоимость привлеченного капитала. При этом можно

опираться на предложения  конкретных инвесторов или данные анализа

финансового рынка. В  последнем случае, для создания схемы финансирования

проекта привлекательной  как для инвесторов, так и для  предприятия, необходимо

учитывать доходность и  надежность различных финансовых инструментов, которые

могут рассматриваться  в качестве альтернативных финансовых вложений.

4. Предусмотреть неблагоприятные сценарии, при которых потребность в

финансировании может  оказаться больше расчетной в  результате роста инфляции,

возникновения дополнительных издержек или действия других факторов.

В плане финансирования проекта приводятся данные о графиках выдачи

заемного капитала (кредита) и финансирования собственными средствами. Также

расписывается структура  финансирования проекта.

Кроме заемного капитала предполагается участие в финансировании и

собственных средств.

В финансовом плане следует  расписать все общие финансовые

предпосылки проекта, влияющие на расчет финансовых потоков, то есть такие как:

ƒ Длительность и дата начала проекта

ƒ Валюта

ƒ Налоги

ƒ Инфляция

ƒ Ставка дисконтирования

Обычно при описании длительности и даты начала проекта  пишут, что

длительность проекта  или предприятия рассчитана на неопределенный срок (то

есть подразумевается, что предприятие действует на больший срок, чем срок, на

который рассчитан проект).

Некоторые инвесторы  или кредиторы сами сообщают, финансовый прогноз

на какой период времени  их интересует. Обычно ими берется  период, в течение

которого компания предположительно окупает первоначальные инвестиции и

выходит на стабильный денежный поток доходов и расходов. Если таких сведений

нет, то действуйте по принятым правилам. 25

Гостиница образована в  организационно-правовой форме

акционерного общества открытого типа, уставный капитал которого в

размере 90000 тыс.руб. на начало реализации проекта сформирован

полностью.

Потребность гостиницы  в денежных средствах:

1.Формирование основного капитала – 75250 тыс.руб. – потребность

полностью удовлетворяется  за счёт собственных средств;

2.Формирование оборотных  средств – 44750 тыс.руб. –

удовлетворяется на 17750 тыс.руб. за счёт собственных средств и на 30000

тыс.руб. – за счёт долгосрочного кредита сроком на 2 года под 25% годовых.

Уплата процентов производится в конце года.

Кредит погашается разными  долями в течение двух лет. Доли

выплачиваются в конце 1

го

и 2

го

года реализации проекта.

Как показали расчёты (табл.12) в течение двух лет кредит и проценты

по нему будут погашены полностью. 26

10. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ  ПРОЕКТА

В разделе приводятся расчетные показатели, характеризующие  финансовую

эффективность проекта  – получение денежных потоков  от понесенных в рамках

проекта инвестиций.

В основе принимаемых  инвесторами решений лежат будущие  денежные

потоки вашей компании, ее способность обеспечивать большую  эффективность по

сравнению с альтернативными  инвестициями. Важно, что стоимость  денег во

времени — различна. Прежде всего, на нее влияет возможность иных вариантов

получения дохода. Для  бизнес-планов временная стоимость  денег связана с

неопределенностью получения  желаемых доходов от проекта, в том  числе из-за

инфляции, из-за возможного риска невозврата вложенных средств. Стоимость

денег во времени позволяет  сделать вывод о некорректности суммирования

денежных потоков, относящихся  к различным периодам. Поэтому  для оценки

проекта инвесторы используют учитывающие это показатели NPV (чистой

приведенной стоимости  или чистого приведенного дохода) и IRR (внутренняя

норма доходности).

Для оценки эффективности  проекта используем метод чистой

приведённой стоимости, который основан на сопоставлении

дисконтированной стоимости  денежных поступлений за прогнозируемый

период и инвестиций. Под денежными поступлениями понимается сумма

чистой прибыли и  амортизационных отчислений:

Rt=П4+А , [3]

Чистая текущая стоимость  определяется по формуле:

n

NPV=∑ Ri

/(1+r)

i

-JC , [4]

i=1

Где JC – объем инвестиций, который на начало реализации проекта

принимается как завершённый;

Ri

 – элемент потока  денежных поступлений в i-ом  году;

(1+r) – коэффициент  дисконтирования, учитывающий средний  уровень

риска проекта; i – порядковый номер года реализации проекта.

При NPV>0, проект признаётся эффективным. 27

Имеем:

NPV=24411+6396/(1+0,16)

/

+35486+6396/(1+0,16)

2

+48039+6396/(1+0,16)

3

+59405+6396/(1+0,16)

4

+72796+6396/(1+0,16)

5

=30807/1,16+41882/1,346+5443

5/1,561+65801/1,811+79192/2,1-75250=26558+31116+34872+36334+37771-

75250=+91341 тыс.руб. 

Таким образом, проект экономически эффективен (NPV>0).При этом

срок окупаемости проекта  не превысит трёх лет. 28