Анализ банкротства по Биверу и Савицкой на примере ООО "Альфа"

 

 

Кафедра Финансов и экономического анализа

 

 

 

 

Контрольная работа по дисциплине: «Анализ финансовой отчетности»

на тему: «Анализ банкротства по Биверу и Савицкой на примере ООО «Альфа»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Королев, 2013г.

Банкротство - это признанная арбитражным судом  неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнять  обязанность по уплате других обязательных платежей. Основным признаком банкротства  является неспособность предприятия  обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня  наступления сроков платежей. По истечении  этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный  суд о признании предприятия-должника банкротом. Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью  достижения конечных результатов и  риском потерь.

Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:

• «несчастной», не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы);
• «ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;
• «неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций.

В первом случае государство должно оказывать  помощь предприятиям по выходу из кризисной  ситуации. Злоумышленное банкротство  уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства. «Неосторожное» банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя  предугадать и предотвратить  его, необходимо систематически проводить  анализ финансового состояния, который  позволит обнаружить его «болевые»  точки и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению экономики  предприятия. Предпосылки банкротства  многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов, обычно банкротство  на 1/3 связано с внешними факторами  и на 2/3 - с внутренними.

Диагностика банкротства – это, прежде всего, выявление объекта исследования: показатели текущего и перспективного потоков платежей и показатели формирования чистого денежного потока по производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Не всегда отклонение от формально предписанных значений коэффициентов  свидетельствует о необходимости  объявления предприятия банкротом. Нередко ликвидация должника-банкрота невыгодна ни кредиторам, ни государству.

Существует  множество методов оценки и диагностики банкротства предприятия. Ни один из этих методов диагностирования нельзя считать совершенным, тем не менее, они дают возможность оценить степень вероятности банкротства (очень высокая, высокая, возможная, очень низкая). С учетом принадлежности результата к одной из этих характеристик переходят ко 2-му этапу диагностики - к определению масштабов кризисного состояния организации (легкий кризис, тяжелый кризис, катастрофа). В зависимости от масштабов кризисного состояния организации разрабатывается антикризисный механизм. Заключительный этап диагностики банкротства - изучение факторов, обусловливающих кризисное развитие организации. Степень этого воздействия может быть определена посредством одно- или многофакторных корреляционных моделей. Завершается этап составлением прогноза наиболее колеблющихся и чувствительных негативных факторов, способных вызвать банкротство организации в перспективе. По итогам факторного анализа разрабатывается антикризисный механизм банкротства.

Основная  задача диагностики состоит в  том, чтобы своевременно распознать и обеспечить принятие таких управленческих решений, которые будут способствовать снижению влияния негативных процессов  на состояние объекта. Содержание и  результаты диагностических исследований позволят сделать вывод, что они  являются одним из наиболее универсальных  средств получения достоверной  информации о состоянии и отклонениях  в развитии исследуемого объекта. Для  диагностики вероятности банкротства  используется несколько подходов, основанных на применении: анализа обширной системы  критериев и признаков; ограниченного  круга показателей; интегральных показателей.

На основании  приведенной в постановлении  системы критериев принимаются  решения:

- о признании  структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным;

- о наличии  реальной возможности предприятия-должника  восстановить свою платежеспособность;

- о наличии  реальной возможности утраты  платежеспособности предприятия,  когда оно в ближайшее время  не сможет выполнить свои обязательства  перед кредиторами. 

Основными задачами процесса диагностики кризисных  ситуаций и состояния банкротства  являются:

• Анализ финансового состояния предприятия и его прогноз на предстоящий период;
• Своевременное обнаружение причин и основных факторов, способствующих развитию кризисных ситуаций;
• Мониторинг внешней и внутренней среды предприятия и прогноз ее развития;
• Обнаружение ранее незаметных признаков грядущего неблагополучия предприятия.

Таким образом, только комплексный анализ нескольких показателей (особенно, если их сопоставлять за ряд лет с показателями других предприятий, близких к данному  по характеру выпускаемой продукции  или оказываемых услуг, применяемым  технологиям) может своевременно указать  на негативные тенденции и возможное  ухудшение положения предприятия.

Рассмотрим прогнозирование банкротства  по модели Бивера.

 

У.Бивер  один из самых первых ученых стал исследовать  чистые денежные потоки предприятия. Он считал, что отношение этого параметра  к общей сумме долга предприятия  определяет риск банкротства в будущем. Данный коэффициент называют коэффициентом  Бивера. Он входит в систему коэффициентов  для диагностики риска банкротства  предприятия. Данная система представлена ниже.

Отличительной особенностью системы  Бивера является то, что в ней не предусмотрен интегральный показатель (как, к примеру  у Альтмана), а также не рассчитываются веса при коэффициентах. Значения коэффициентов  сравниваются с контрольно-нормативными значениями для трех состояний предприятия:

1 состояние.  Финансово устойчивое предприятие.

2 состояние.  Предприятие с возможностью банкротства в течение 5 лет.

3 состояние.  Предприятие с возможностью банкротства в течение 1 года.

 

Табл. 1 - Система коэффициентов  У.Биверадля диагностики риска банкротства предприятия

Коэффициент	Вычисление коэффициента	1 состояние	2 состояние	3 состояние
Коэфф. Бивера	(Чистая прибыль + Амортизация) / (Долгосрочные + текущие обязательства)	0.4-0.45	0.17	-0.15
Рентабельность активов, %	Чистая прибыль * 100/ Активы	6-8	4	-22
Финансовый «рычаг»	(Долгосрочные + текущие обязательства) / Активы	<0.37	<0.5	<0.8
Коэфф. покрытия активов чистым оборотным  капиталом	(Собственный капитал – Внеоборотныеактивы) / Активы	0.4	<0.3	-0.06
Коэфф. покрытия	Оборотные активы / текущие обязательства	<3.2	<2	<1

 

Данные  для расчета возьмем из Бухгалтерского баланса предприятия ООО «Альфа»  за 2012 год (Приложение 1). Рассмотрим значение показателей в динамике по трем годам.

Пусть норма  амортизации на данном предприятии 20 %, тогда сумма амортизации:

• в 2010 году 2560,6тыс.р.
• в 2011 году  2708,6тыс.р.
• в 2012 году 3912,6тыс.р.

 

Табл.2- Рассчет коэффициентов  У.Бивера для диагностики риска  банкротства ООО «Альфа»

Коэффициент	Значение коэффициента			Состояние предприятия
	2012 год	2011 год	2010 год	2010 год	2011 год	2012 год
Коэфф. Бивера	(15020+3912,6)/(11991+19273)=0,73	(19660+2708,6)/(12088+22814)=0,64	(16821+2560,6)/(8658+22414)=0,62	1	1	1
Рентабельность активов, %	15020*100/56544=26,56	19660*100/60892=32,29	16821*100/52143=32,26	1	1	1
Финансовый «рычаг»	(11991+19273)/56544=0,55	(12088+22814)/60892=0,57	(8658+22414)/52143=0,60	2	2	2
Коэфф. покрытия активов чистым оборотным  капиталом	(25280-27547)/56544=-0,04	(25990-23437)/60892=0,04	(21071-23691)/52143=-0,05	3	2	3
Коэфф. покрытия	28997/19273=1,50	37343/22814=1,64	28452/22414=1,27	2	2	2

 

Рассчитав показатели по методу Бивера, можем  сделать вывод о том, что за все три года коэффициенты Бивера и рентабельности активов соответствуют  нормативным значениям финансово  устойчивого предприятия, однако остальные  коэффициенты свидетельствуют о  нестабильном состоянии предприятия. Так, например, данные показателя финансового  рычага за три года означают возможность  банкротства предприятия в ближайшие 5 лет. Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталомв 2010 и в 2012 годах свидетельствует о сильной нехватке чистого оборотного капитала, в 2011 году показатель значительно вырос, но в 2012 году снова вернулся в отрицательное состояние. Коэффициент покрытия также свидетельствует о возможности наступления банкротства в ближайшие 5 лет по всем годам.В целом можно сказать, что предприятию необходимо обратить внимание на размеры чистого оборотного капитала и заемных средств, в противном случае предприятие обанкротится в ближайшие 5 лет.

 

Модель оценки финансового  состояния предприятия Г.В. Савицкой

 

Модель  имеет нетипичную форму расчета, поскольку обычно составляющие модели складываются между собой. В этой модели финансово устойчивым будет  предприятие, полученное значение Z которого равно или меньше нуля. Если значение лежит в диапазоне от 0 до 1, финансовое положение предприятия нестабильно, если значение больше 1, то это говорит  о высоком риске банкротства.

Модель  Г.В. Савицкой имеет следующий вид:

Z=1-0.98*K1-1.8*K2-1.83*K3-0.28*K4

где:

 К1 –  собственный оборотный капитал  / актив,

 К2 –  коэффициент оборачиваемости собственного  капитала,

 К3 –  доля собственного капитала в  общей валюте баланса,

 К4 –  рентабельность собственного капитала.

Рассчитаем  возможность возникновения банкротства  для ООО «Альфа» в динамике по трем годам.

Для расчета  необходимы данные по размеру выручки:

• в 2012 году 10000 тыс.р.
• в 2011 году 8000 тыс.р.
• в 2010 году 9000 тыс.р.

 

2012год

К1=(25280-27547)/56455=-0,04

К2=10000/((25280+25990/2)=0,39

К3=25280/56544=0,45

К4=15020/((25280+25990)/2)=0,59

Z=1-0.98*(-0,04)-1.8*0,39-1.83*0,45-0.28*0,59= -0,65

 

2011год

К1=(25990-23437)/60892=0,04

К2=8000/((25990+21071)/2)=0,34

К3=25990/60892=0,43

К4=19660/((25990+21071)/2)=0,84

Z=1-0.98*0,04-1.8*0,34-1.83*0,43-0.28*0,84=-0,67

 

2010год

К1=(21071-23691)/52143=-0,05

К2=9000/21071=0,43

К3=21071/52143=0,40

К4=16821/21071=0,80

Z=1-0.98*(-0,05)-1.8*0,43-1.83*0,40-0.28*0,80=-0,68

 

Вывод: Все  три года значение показателя  значительно  ниже нуля, это означает, что предприятие  финансово устойчиво.

 

Проведя анализ по двум методикам, мое мнение, что модель Бивера более полно  раскрывает такое понятие как  банкротство. При расчете коэффициента по модели Савицкой мы получаем однозначный  ответ на возможность возникновения  банкротства, рассчитывая по модели Бивера, однозначного ответа мы не получаем, однако, сделав расчеты, становится видно  слабые места компании, причины, по которым возможно возникновение  банкротства. В нашем случае –  это соотношение чистого оборотного капитала и суммы заемных средств. Модель Савицкой никаких проблем  в нашей организации не выявила, то есть скрытые проблемы нам помогла  выявить модель Бивера.