Комз = СС/Зср
(1.6.)
где Комз — Коэффициент оборачиваемости
материальных запасов;
ЧВ — себестоимость;
Зср — средняя стоимость
запасов.
6) Коэффициент оборачиваемости основных
средств (фондоотдача) рассчитывается
как отношение чистой выручки от реализации
продукции (работ, услуг) к среднегодовой
стоимости основных средств. Он показывает
эффективность использования основных
средств предприятия.
ФО = ЧВ/ОФср
(1.7.)
где ФО — фондоотдача;
ЧВ — выручка;
ОФср — среднегодовая
стоимость основных средств.
7) Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала рассчитывается
как отношение чистой выручки от реализации
продукции (работ, услуг) к среднегодовой
величине собственного капитала предприятия
и характеризует эффективность использования
собственного капитала предприятия.
Коск = ЧВ/СКср
где Коск — Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала;
ЧВ — выручка;
СКср — среднегодовая величина собственного
капитала.
В учетно-аналитической практике
возможности предприятия по расширению
основной деятельности определяется
с помощью коэффициента устойчивости
роста (Кур), который выражается в процентах
и исчисляется по формуле:
Кур = НП/СК
(1.8.)
где НП — нераспределенная
прибыль;
СК — собственный капитал (капитал и резерв)
.
Коэффициент устойчивости экономического
роста показывает, какими темпами в среднем
увеличивается экономический потенциал
предприятия.
Для оценки влияния факторов,
отражающих эффективность финансово-хозяйственной
деятельности, на степень устойчивого
развития предприятия обычно используют
следующую модель:
Кур = Крп
* Ко * Ф * Кфз
(1.9.)
где Крп — характеризует дивидендную
политику на предприятии, выражающуюся
в выборе экономически целесообразного
соотношения между выплачиваемыми дивидендами
и прибылью, реинвестированной в развитие
производства;
Ко — характеризует рентабельность
реализованной продукции (работ, услуг)
;
Ф — характеризует ресурсоотдачу
или фондоотдачу;
Кфз — коэффициент финансовой
зависимости, характеризующий соотношение
между заемными и собственными источниками
средств.
Модель отражает воздействие
как производственной (второй и третий
факторы), так и финансовой (первый и четвертый
факторы) деятельности предприятия на
коэффициент устойчивости экономического
роста. При этом, как следует из модели,
предприятие имеет возможность использовать
определенные экономические рычаги воздействия
на рост этого коэффициента: снижение
доли выплачиваемых дивидендов, повышение
ресурсоотдачи, повышение рентабельности
продукции, изыскание возможности получения
оправданных кредитов и займов.
2.ОЦЕНКА ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ
ЗАО «ПГС»
2.1 Краткая характеристика
ЗАО «ПГС»
Полное наименование юридического
лица: Закрытое акционерное общество «Промышленно-гражданское
строительство».
Краткое наименование: ЗАО «ПГС».
Юридический адрес: Забайкальский
край г. Чита, ул. Анохина 112.
Фактический адрес: Забайкальский край
г. Чита, ул. Анохина 112.
Общая величина Уставного капитала
составляет 370 тыс. руб. ЗАО «Промышленно-гражданское
строительство» занимает одно из ведущих
мест среди строительных предприятий
края.
ЗАО «Промышленно-гражданское
строительство» было создано в 2001 году
на базе предприятия ОАО «Читаэнергострой».
В состав входят несколько зависимых компаний:
ЗАО «Энергострой-Инвест», ООО «ИнженерСтрой»,
ООО «Энергострой», автобаза ООО «Могол»,
ЗАО «Кварц». Совместная деятельность
всех предприятий, входящих в структуру
ЗАО «ПГС» образует замкнутый цикл строительного
производства, позволяющий обеспечить
выполнение строительно-монтажных работ
собственными силами до 500 млн. руб
Компания осуществляет строительство
в г. Чите и ряде районов Забайкальского
края, деятельность реализуется по двум
направлениям: подрядное строительство
и инвестиционное строительство. Инвестиционное
связано с вложением собственных средств
и привлечением финансовых средств других
инвесторов для строительства объектов
недвижимости, как правило, жилых и офисных
зданий пользующихся высоким спросом.
Структура организации ЗАО «ПГС» представлена
на рисунке 1. (см. рис. 1)
Рисунок 1 – Структура организации ЗАО
«ПГС»
2.2 Оценка эффективности и интенсивности
использования ресурсов
Для оценки эффективности использования
ресурсов на предприятии ЗАО «ПГС» необходимо
выполнить проверку соблюдения «золотого
правила» экономики. Анализ производится
на основании данных форм № 1 Бухгалтерский
баланс и № 2 бухгалтерской отчетности
Отчет о финансовых результатах (ПРИЛОЖЕНИЕ
А, ПРИЛОЖЕНИЕ Б). Расчет приведен в таблице
2.1.
Таблица 2.1
Проверка соблюдения «золотого
правила» экономики на ЗАО «ПГС»
Показатели |
Предыдущий год |
Отчетный год |
Изменения за год (+,-) |
А |
1 |
2 |
3 |
1.Прибыль до налогообложения,
тыс. руб. |
241 |
5304 |
+5063 |
2.Выручка от продаж, тыс.
руб. |
122668 |
41541 |
-81127 |
3.Среднегодовая стоимость
активов, тыс. руб. |
441937,5 |
609715 |
+167777,5 |
4.Темп изменения прибыли
до налогообложения, % |
- |
- |
+2100 |
5.Темп изменения выручки
от продаж, % |
- |
- |
-66,1 |
6.Темп изменения активов,
% |
- |
- |
+37,9 |
Исходя из данных, полученных
из таблицы 1.1, следует, что предприятие
не удовлетворяет требованиям «золотого
правила». Прибыль возрастает
более высокими темпами, чем объём продаж,
что может свидетельствовать о сокращении
себестоимости. Однако, объём продаж снижается
быстрее, чем активы предприятия. Можно
сделать вывод, что увеличение активов
на 37,9 % произошло за счет снижения выручки
от продаж на 66,1 %. Предприятие, возможно,
приобрело дополнительные активы для
расширения своей деятельности, или произвела
модернизацию, что, свою очередь, привело
к снижению выручки от продаж.
Не выполнение предприятием
условий «золотого правила» не говорит
о том, что оно функционирует не эффективно,
наоборот, на практике даже у стабильно
прибыльной организации в некоторых случаях
возможно отклонение от этого соотношения.
Причины могут быть разные: крупные инвестиции,
освоение новых технологий, реорганизация
структуры управления и производства,
модернизация и реконструкция. Эти мероприятия
зачастую вызваны влиянием внешней среды
и требуют значительных финансовых вложений,
которые окупятся и принесут выгоду в
будущем.
Далее для оценки деловой активности
ЗАО ПГС необходимым и самым важным критерием
является нахождение показателей оборачиваемости.
Эта группа коэффициентов позволяет проанализировать,
насколько эффективно предприятие использует
свои средства. Расчет приведен в таблице
2.2.
Таблица 2.2
Оценка основных показателей
деловой активности
ЗАО «ПГС»
Показатели |
Предыдущий год |
Отчетный год |
Изменения за год (+,-) |
А |
1 |
2 |
3 |
Выручка от продаж, тыс. руб. |
122668 |
41541 |
-81127 |
Прибыль до налогообложения,
тыс. руб. |
241 |
5304 |
+5063 |
Чистая прибыль, тыс. руб. |
34 |
3487 |
+5353 |
Средняя стоимость основных
средств, тыс. руб. |
12526 |
19846 |
+7320 |
Средняя стоимость текущих
активов, тыс. руб. |
152298 |
136712 |
-15586 |
Средняя стоимость активов,
тыс. руб. |
441937,5 |
609715 |
+167777,5 |
Среднегодовая стоимость запасов,
тыс. руб. |
7089 |
6119 |
-970 |
Среднегодовая величина дебиторской
задолженности, тыс. руб. |
4092 |
1991 |
-2101 |
Средняя стоимость собственного
капитала, тыс. руб. |
53871 |
55310,5 |
1439,5 |
Фондоотдача, руб. |
9,79 |
2,09 |
-7,7 |
Оборачиваемость запасов
-в оборотах
-в днях хранения |
15,24
24 |
2,37
154 |
-12,87
130 |
Оборачиваемость дебиторской
задолженности
-в оборотах
-в днях |
30
12 |
20,86
17,5 |
-9,14
5,5 |
Оборачиваемость оборотных
средств (в оборотах) |
0,81 |
0,30 |
-0,51 |
Оборачиваемость собственного
капитала (в оборотах) |
2,28 |
0,75 |
-1,53 |
Оборачиваемости активов |
0,27 |
0,07 |
-0,2 |
Исходя из данных табл. 1.2, видно,
что фондоотдача снизилась на 7,7, это может
свидетельствовать о том, что стоимость
основных средств увеличилась больше,
чем выпуск продукции. Обусловлено это
тем, что может быть были выделены большие
средства на модернизацию производства,
что потом позже может положительно повлиять
на увеличение продукции. Также наблюдается
снижение коэффициент оборачиваемости
активов, что говорит о том, что медленно оборачиваются имеющиеся
в распоряжении предприятия средства.
Низкая оборачиваемость оборотных средств
дает понять, что предприятие особенно
остро в них нуждается. Снижение оборачиваемости дебиторской
задолженности отражает ухудшение платежной
дисциплины покупателей (а также других
контрагентов) - несвоевременное погашение
покупателями задолженности перед предприятием
и (или) увеличение продаж с отсрочкой
платежа (коммерческого кредита покупателям).
Динамика этого показателя во многом зависит
от кредитной политики предприятия, от
эффективности системы контроля, обеспечивающей
своевременность поступления оплаты.
Оборачиваемость собственного капитала
низкая (0,75), что свидетельствует о том,
что часть собственных
средств бездействует.
В целом по ЗАО «ПГС» наблюдается
снижение скорости оборачиваемости, что,
в свою очередь приводит к увеличению
оборотных средств и дополнительным затратам,
а значит, к ухудшению финансового состояния
организации. Снижение оборачиваемости
может означать как проблемы с оплатой
счетов, так и более эффективную организацию
взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую
более выгодный, отложенный график платежей
и использующую кредиторскую задолженность
как источник получения дешевых финансовых
ресурсов.
Тем не менее, основной подход
к оценке оборачиваемости следующий: чем
короче период оборота, тем более эффективна
коммерческая деятельность предприятия
и тем выше его деловая активность.
2.3 Оценка устойчивости
экономического роста
Устойчивость экономического
роста позволяет предположить, что ЗАО
не грозит банкротство. Вполне очевидно,
что неустойчивое развитие предполагает
вероятность банкротства. Поэтому перед
руководством предприятия и менеджерами
стоит очень серьезная задача — обеспечить
устойчивые темпы его экономического
развития.
Как известно, увеличение объемов
деятельности ЗАО «ПГС» зависит от роста
его имущества, т.е. активов. Для этого
требуются дополнительные финансовые
ресурсы. Приток этих ресурсов может быть
обеспечен за счет внутренних и внешних
источников финансирования. К внутренним
источникам относится, прежде всего, прибыль,
направляемая на развитие производства
и начисленная амортизация. Они пополняют
собственный капитал предприятия. Однако
их выпуск и реализация угрожают самостоятельности
руководства предприятия в принятии управленческих
решений (дивидендной политики, финансовой
стратегии и др.). Кроме того, дополнительный
приток финансовых ресурсов можно обеспечить
благодаря привлечению таких источников,
как банковские кредиты, займы, средства
кредиторов. В то же время рост заемных
средств должен быть ограничен разумным
(оптимальным) пределом, так как с увеличением
доли заемного капитала ужесточаются
условия кредитования, предприятие несет
дополнительные расходы, следовательно,
увеличивается вероятность банкротства.
Проведем оценку устойчивости
экономического роста ЗАО «ПГС». Большинство
показателей уже рассчитаны в табл. 2.3
Таблица 2.3
Факторный анализ устойчивости
экономического роста
Показатели |
Предыдущий год |
Отчетный год |
Изменение |
Нераспределенная прибыль |
0,579 |
0,584 |
+0,005 |
Рентабельность |
4,519 |
6,198 |
+1,679 |
Оборачиваемость оборотных
средств |
0,81 |
0,30 |
-0,51 |
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами |
0,392 |
0,403 |
+0,011 |
Коэффициент текущей ликвидности |
2,178 |
1,975 |
-0,203 |
Краткосрочные обязательства |
0,182 |
0,207 |
+0,205 |
Коэффициент финансовой зависимости |
1,250 |
1,324 |
+0,074 |
Коэффициент устойчивости экономического
роста |
9,22 |
9,61 |
+0,39 |
Данные таблицы показывают,
что коэффициент устойчивости экономического
роста повысился в отчетном году по сравнению
с предыдущим годом на 0,30 процентных пункта
и составил 9,61 процента.
Это произошло в результате
воздействия следующих факторов:
1) Увеличение доли нераспределенной
прибыли в производство на 0,005 пункта привело
к повышению коэффициента устойчивости
экономического роста на 0,08 пункта (см.
формулу (1.9)):
Кур = +0,005 * 4,519*0,81* 0,392 * 2,178 * 0,182
* 1,250 = +0,08
2) Повышение уровня рентабельности
реализованной продукции на 1,679 пункта
способствовало росту коэффициента устойчивости
экономического роста на 1,48 пункта:
Кур = +1,679 * 0,584 * 7,790 * 0,392 * 2,178 *
0,182 * 1,250 = +1,48
3) Уменьшение количества
оборотов, совершенных собственными
оборотными средствами на 1,608 пункта, привело
к снижению коэффициента устойчивости
экономического роста на 2,22 пункта: