Рынок ценных бумаг

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Участники рынка  ценных бумаг

2.1. Дилеры, брокеры  и маклеры

   В торговле на бирже принимают участие представители членов биржи, имеющие «место» на бирже, а также штатные работники биржи. Члены биржи могут бесплатно посещать торги, пользоваться техническими средствами и услугами биржи и совершать сделки. Кроме того, члены биржи обладают правом участия в управлении. Члены биржи или их представители могут выступать на бирже в качестве брокера или дилера. 
   Брокер - это посредник между клиентом и биржей. Брокер получает заявки от клиентов и выполняет эти заявки, то есть, брокер действует от имени и по поручению клиента и получает определенный процент комиссионных за выполнение заявки. Размер комиссионных зависит от типа и количества ценных бумаг и, конечно, от того, на какой бирже совершаются сделки. 
   В отличие от брокера, дилер действует от своего имени и за свой счет. В настоящее время на большинстве бирж одни и те же лица могут выступать или как брокерами, так дилерами. 
   Маклер - это, как правило, штатный работник биржи, который ведет торг и оформляет сделки. Маклер должен соблюдать устав биржи и правила торговли на бирже. 
   Все заключенные с участием маклера сделки регистрируются в специальном журнале или с помощью компьютера. После биржевого сеанса участникам сделки вручаются маклерские записки или компьютерные распечатки, в которых отмечается наименование, количество и цена купленных и проданных ценных бумаг. 
   Участники биржевой торговли на биржах разных стран могут иметь различные названия, могут также быть наделены некоторыми специфическими функциями. Так, например, на Лондонской фондовой бирже маклер именуется сток-брокером (или джоббером), а ряд брокеров принимает заказы от клиентов, находящихся на бирже. Такие брокеры именуются трейдерами и имеют право торговать только несколькими видами ценных бумаг. На Нью-Йоркской фондовой бирже каждый маклер специализируется на торговле одним-двумя видами акций и называется «специалистом». Однако задача «специалиста" не только в том, чтобы выступать посредником при заключении сделок, но и принимать меры для обеспечения стабильности рынка данных ценных бумаг. «Специалист» имеет в своем распоряжении определенную сумму денег и некоторый запас акций, которыми он ведет торговлю. Его задача - обеспечить сбалансированность спроса и предложения. Если, например, предложение значительно превышает спрос, то возникает опасность резкого падения курса акций. В этом случае «специалист» скупает часть акций за свой счет, в результате чего предложение и спрос уравновешиваются. Если же резко возрастает спрос на акции, которыми торгует «специалист», то его действия будут противоположными. «Специалист» является членом биржи и выполняет функции брокера и дилера. 
   Перейдем к характеристике профессиональных участников рынка ценных бумаг. 
Инвестиционный фонд – это акционерное общество открытого типа, основным видом деятельности которого являются инвестиции в ценные бумаги.  
   У коллективных форм инвестирования, наиболее распространенной из которых в России стали инвестиционные фонды, есть несколько существенных преимуществ. Во-первых, обеспечивается диверсификация вложений в ценные бумаги, что часто не под силу индивидуальному инвестору из-за ограниченности средств. Во-вторых, имеет место экономия на издержках в связи с увеличением масштаба операций. Очевидно, что затраты на отслеживание информации и ведение операций для управления небольшим портфелем у непрофессионала фондового рынка в пересчете на единицу вложений значительно выше, чем у специалистов инвестиционных фондов. В-третьих, профессионализм менеджеров инвестиционных фондов не только минимизирует затраты, но и повышает качество управления портфелем ценных бумаг, то есть максимизирует доход. 
   В задачи саморегулируемых организаций входит создание более благоприятного климата для ведения бизнеса внутри организации, защита интересов своих членов в их взаимоотношениях с государственными органами и другими участниками рынка, не членами организации, консультационная помощь в подготовке нормативных документов регулирующим органам с целью распространения опыта, накопленного внутри организации, на весь рынок.  
 
Когда инвестор выбирает, куда вложить деньги с максимально возможным доходом и минимальным риском, он обращается к финансовому посреднику. 
   Финансовыми посредниками являются специализированные институты, оказывающие инвесторам услуги на финансовых рынках. Среди них можно выделить три основные группы: 

• кредитные организации (коммерческие банки);
• небанковские финансовые институты (страховые компании, пенсионные фонды);
• инвестиционные институты.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2. Банки как  основной участник рынка ценных  бумаг

    Профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг осуществляется по общим банковским лицензиям, выдаваемым Банком России. При этом предполагается, что Банк России как единый надзорный и контрольный орган имеет все полномочия проверять и, при необходимости, регламентировать профессиональную деятельность банков, в том числе на рынке ценных бумаг. У Банка России для этого есть возможность требовать обычную и специальную отчетность, право назначать банковские проверки и, при необходимости, применять к банкам санкции (как легкие, так и серьезные, вплоть до отзыва лицензии и ликвидации банка).  
   Кроме того, по действующему российскому валютному законодательству только банки, получившие на основании лицензии Банка России право на ведение валютных операций, могут беспрепятственно осуществлять как профессиональную, так и непрофессиональную деятельность на зарубежных финансовых рынках.  
    При этом Банк России применяет ряд встроенных ограничений на инвестиционные операции банков – повышенные коэффициенты рисковости при расчете коэффициентов соотношения собственных средств банков и различных статей их активов, а также значительные требования к созданию внутренних банковских резервов под потенциальное обесценение вложений в ценные бумаги. 
   Другие финансовые небанковские организации, чья деятельность разрешена в России, не имеют аналогичных ограничителей. 
 

 

 

 

 

 

2.3. Фонды и товарные  биржи на рынке ценных бумаг

 
    В начале 2008 года в России существовало более 120 фондовых и товарно-фондовых бирж, фондовых отделов товарных бирж (9 крупнейших бирж сосредоточены в Москве). Ежедневно на биржах совершаются сделки по купле-продаже товаров и ценных бумаг. Именно на биржах устанавливаются важнейшие курсы валют, цены на золото, курсы государственных обязательств и акций частных компаний – от крупнейших транснациональных корпораций до средних и малых компаний, чьи акции официально приняты к котировке на фондовой бирже. 
    Современная биржа – это большое здание, оснащенное новейшей телекоммуникационной аппаратурой, обеспечивающей быструю связь с любым лицом или учреждением, выступающим на бирже. В уставных капиталах бирж значительна доля банковских инвестиций. На товарных и валютных биржах быстро развиваются фьючерсные и опционные операции. 
   Важнейшим поставщиком ценных бумаг на рынок служит Российский фонд федерального имущества (РФФИ), созданный для продажи акций приватизируемых предприятий, являющихся объектами федеральной собственности. Всего РФФИ должен реализовать акции примерно 80% всех создаваемых на базе этой собственности акционерных обществ. Участниками рынка ценных бумаг выступают также организации, входящие в депозитарно-клиринговую сеть, использующие несколько телекоммуникационных сетей, действующих в национальном масштабе. 
   Все участники рынка ценных бумаг постоянно нуждаются в подробной информации о его состоянии. Обязанность собирать и распространять информацию лежит на всех участниках рынка ценных бумаг, но, прежде всего – на Центральном банке РФ, передающем ее примерно в 300 региональных информационных центров. Центральный банк РФ должен передавать только открытую информацию, не нарушающую коммерческую тайну. Задача – обеспечить доступ к этой информации всем участникам рынка (плата за информацию не должна превышать стоимость ее распространения). 
   Раскрытие информации является эффективным средством защиты интересов инвесторов, поскольку позволяет им принимать взвешенные инвестиционные решения. В 1998 году Федеральная Комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) России в целом закончила формирование нормативной правовой базы, регулирующей раскрытие информации на рынке ценных бумаг и тем не менее для российского фондового рынка 1998 год стал годом тяжелых испытаний.  
    Мировой финансовый кризис, начавшийся еще в 1997 году, наиболее сильно ударил по развивающимся рынкам, к которым относится и Россия. В то же время драматическое падение российского рынка ценных бумаг в 1998 году было вызвано не столько «азиатским кризисом» и снижением мировых цен на нефть, сколько внутренними причинами – валютным кризисом, кризисом банковской системы и, прежде всего, кризисом государственного долга (особенно внутреннего)12.  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

   Основной вывод по проделанной работе заключается в том, что инфраструктура рынка ценных бумаг продолжает динамично развиваться. Это происходит не только по «внутренним» причинам, а также, за счет развития мирового рынка. Рынок ценных бумаг в России пока реагирует на позитивные изменения в экономике страны не столь активно, как другие сегменты финансового рынка, так как он в наибольшей степени зависим от притока средств западных инвесторов. Но даже здесь, по оценкам аналитиков, ситуация может измениться к лучшему. 
Перспективы рынка ценных бумаг в России представляются сейчас исключительно позитивными. Такое мнение высказывают ведущие российские экономисты. По их мнению, российскому фондовому рынку удалось, наконец, вырваться из состояния стагнации, и можно ожидать постепенного роста его ликвидности за счет притока сюда «свежих» денег со стороны иностранных инвесторов. 
   Стабильность курса российского рубля, упрощение налоговой системы страны, рост объемов внутреннего валового продукта и постепенный выход из кризиса банковской системы – все эти факторы, по мнению аналитиков, позитивно влияют на настроения инвесторов и повышают их интерес к российским ценным бумагам.  
   Сейчас на западных рынках наблюдается устойчивый рост стоимости внешних долгов России, и многие компании планируют вернуться на рынки внешних заимствований после того, как некоторое время назад они вынуждены были покинуть их. 
   Рынок ценных бумаг очень чутко реагирует на происходящие и предполагающиеся изменения в политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни обществ. В связи с этим обобщающие показатели состояния рынка ценных бумаг являются основными индексаторами, по которым судят о состоянии экономики страны. С помощью ценных бумаг реализуются принципы демократизма в управлении экономикой на микроуровне. 
Таким образом, рынок ценных бумаг необходим для развития страны и общества в целом. 

Список литературы:

1. Адекенов Т. М. Банки и фондовый рынок. – М.: Изд-во «Ось», 2004г.
2. Астахов В. П. Бухгалтерский учет: внеоборотные активы и ценные бумаги. – М.: Гардарика Экспертное бюро, 2005г.
3. Биржевая деятельность/Под ред. А. Г. Грязновой. – М.: Финансы и статистика, 2008г.
4. Козловская Э. А., Кочергин Е. И. Финансовый рынок ценных бумаг. – СПб.: СПбГТУ, 2007г.
5. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 2007г.