Развивающиеся страны

Долговые обязательства  могут быть конвертируемыми или  неконвертируемыми. Процентные ставки выражены в виде тарифов, подстраивающихся к  уровню  инфляции плюс плавающий процент, подлежащий пересмотру каждые три-шесть месяцев. Норма приспособлена таким образом, чтобы быть привлекательной для инвесторов и быть ниже стоимости альтернативных  банковских займов. В датах пересмотра процентной ставки  сторона (выпускающий или держатель) могут получить ранний выкуп всего или части обязательства. Все вопросы по поводу применения этого источника займа подлежат  исследованию и одобрению CVM, но существует определенная гибкость в той степени, которая соответствует вопросам безопасности, предлагаемой предполагаемым покупателям. Фактор привлекательности использования долговых обязательств в качестве источника финансирования в Бразилии,  состоит,  главным образом,  в том, что они могут быть менее дорогостоящими и обеспечивают долгосрочное финансирование, по сравнению с обычными  займами, получаемыми в банке, а так же то, что они являются доступным источником местной валюты, оборот  которой не  подлежит непосредственному правительственному контролю, как это происходит с кредитами, предоставляемыми банком. Неоднократные  обсуждения  относительно создания вторичного рынка для коммерческих долговых инструментов, таких, как долговые обязательства, до настоящего времени остались безрезультатными.

Вексель и облигации:

Бразильские компании могут выпускать за границей краткосрочный  вексель или долгосрочные облигации. У Центрального банка есть абсолютный приоритет  в вопросе одобрения таких операций. Отдельному анализу подвергаются сроки и финансовые  условия, предлагаемые  агентом, выпускающим вексель и облигации. Преимуществом использования векселя вместо обычной ссуды является то, что подобные операции обычно не затрагивают рисков страны, таким образом, уменьшая стоимость  заимствования. Краткосрочное заимствование  в целях экспорта использует более традиционный  контракт обмена - авансы (где экспортеры ожидают продажу иностранной валюты с банком). Со временем, увеличивается использование экспортных примечаний, которые являются ценными бумагами, основанными на  будущих экспортных контрактах, выпускаются экспортерами для получения скидки в банках.

Квитанции (иностранные  ценные бумаги):

DRs - квитанции, которые представляют акции компаний, расположенные вне страны их происхождения,  выпущенные в рамках  обмена. DRs, или их разновидности, известные  как ADRs или IDRs, широко используются применительно к бразильским корпорациям, которые  желают увеличить ликвидность своих акций. Таким образом, определенное число акций  компаний, выпускает DRs депонированно с бразильским финансовым учреждением. Приобретение DRs подлежит регистрации в Центральном Банке Бразилии. Эта регистрация позволяет  осуществлять за границей денежный перевод дивидендов или  дохода от продажи акций. У инвесторов есть выбор отмены  DRs и преобразования их в прямые инвестиции в бразильской компании.  Нерезидентные компании  теперь могут выпускать DRs в области бразильских обменов. Бразильские  Квитанции (иностранными ценными бумагами) регулируются Решением Центрального банка, и  инвестиции в DRs должны быть зарегистрированы в Центральном банке Бразилии.

 Рынок ценных бумаг  Австралии 

Исторически сложилось так, что  фондовые биржи в Австралии появились  раньше, чем сама страна. В середине девятнадцатого века открытие на континенте месторождений золота привело к  массовой иммиграции. Последовавшее  за этим интенсивное развитие промышленности создало необходимость в биржи, на которой смогли бы вести торги  успешные компании. Поскольку большинство  иммигрантов прибыло из Великобритании, страны с устойчивыми традициями организации фондового рынка  и старейшей в мире Лондонской бирже, довольно скоро подобные торговые площадки появились во всех крупных  городах австралийского континента. В 1861 году – в Мельбурне, в 1871 –  в Сиднее, затем в Хобарте, Брисбене, Аделаиде и Перте, а разрозненные штаты объединились в единую Австралию, как известно, лишь в 1901 году. В течение нескольких десятилетий биржи развивались самостоятельно, однако ежегодно брокеры собирались на общие конференции, во время которых согласовывались действии, размер комиссий и намечались основные тенденции и приоритеты развития. В 1937 году на очередной конференции было принято решение об объединении торговых площадок в единую организацию – Ассоциацию австралийских фондовых бирж. Современная фондовая биржа Австралии окончательно сформировалась лишь в 2006 году, после объединения с Фьючерсной биржей Сиднея. Фондовый рынок Австралии характеризовался интенсивным ростом в конце девяностых, за несколько лет инвестированный капитал возрастал в три раза, однако, уже в начале нового тысячелетия рост стал замедляться. Следует отметить, что австралийская биржа меньше всего пострадала во время обвала 2001 года, здесь котировки снизились всего на 10%. Основным инструментом, регулирующим деятельность биржи, является индекс ASX, который сводится из стоимости акций двухсот самых успешных компаний, их ещё условно называют «голубыми фишками». 

Фондовый рынок  Индии

Рынки развивающихся  стран в последние годы привлекают все больше и больше инвесторов. Вложения в молодые и динамичные рынки стран-«хищников», в частности Индии, зачастую оказываются перспективнее инвестирования на традиционных европейских площадках и предоставляют множество возможностей как для институциональных, так и для частных инвесторов.  
 
BSE, NSE, USE  
 
Большая часть операций с ценными бумагами в Индии приходится на 3 основные биржи - Bombay Stock Exchange (Бомбейская фондовая биржа),  National Stock Exchange (Национальная фондовая биржа) и United Stock Exchange (Объединенная фондовая биржа).  Старейшей является биржа BSE. Она образована в 1875 году, на ней торгуются акции около 4700 фирм, при этом около 500 из них составляют 90% всей ее капитализации, остальные бумаги крайне неликвидны. Национальная фондовая биржа образована в 1992 году и на ней обращаются акции 1200 компаний. При этом именно на NSE происходит 70% сделок спот и большинство сделок с деривативами. Самой молодой биржей Индии является United Stock Exchange - она начала свою работу в 2010 году и создавалась для развития финансовых рынков страны посредством введения новых для индийского рынка, привлекательных для трейдеров и инвесторов финансовых инструментов.  
 
Механизм осуществления торговли  
 
Органом, регулирующим развитие и функционирование фондового рынка Индии, является Securities & Exchange Board of India - Индийский совет по ценным бумагам и биржам. Совет, сформированный в 1992 году как независимый институт, занимается установлением правил биржевой торговли и внедрением новых рыночных практик, инструментов и механизмов на фондовый рынок страны.    
 
Торговля на индийских биржах происходит по технологии исполнения безадресных лимитированных и рыночных заявок путем двойного аукциона - процесс торговли автоматизирован.  На биржах нет маркет-мейкеров, а рыночные ордера, выставленные инвесторами, автоматически соотносятся с лучшими лимитными ордерами. Такая система весьма прозрачна, но нет гарантии, что ордера будут исполнены. Торговля ведется с 9.55 до 15.30 по стандартному индийскому времени (+5,5 GMT).  
 
Рыночные индексы  
 
Два основных рыночных индекса Индии - это Sensex и Nifty. Sensex - это индекс, который включает акции 30 компаний, котирующихся на BSE. Индекс был создан в 1986 году и располагает данными, начиная с апреля 1979 года. Второй индекс, S&P CNX Nifty, включает акции 50 компаний, представленных на NSE. Индекс создан в 1996 и предоставляет данные с июля 1990 года.  
 
Инвестиции в Индию  
 
Индия открыла свою экономику для иностранных инвестиций лишь в 1990-ых годах. Инвестиции подразделяются на 2 категории: прямые и портфельные.  Все капиталовложения, в управлении и совершении операций с которыми принимает участие инвестор, считаются прямыми инвестициями. Вложения, управляемые менеджерами - портфельными инвестициями. Институциональные инвесторы, вкладывающие в индийский рынок, - это в основном пенсионные фонды, ПИФы, страховые компании, банки, компании, предоставляющие услуги по доверительному управлению и управлению состоянием. Такие компании могут напрямую инвестировать в акции любой компании, зарегистрированной на фондовой бирже. Кроме того, возможны инвестиции и в акции, не котирующиеся на бирже, по цене, согласованной с Резервным банком Индии.  
 
Инвестиционные потолки  
 
Правительство страны устанавливает лимиты на прямые иностранные инвестиции - для разных отраслей экономики предусмотрены различные «потолки», обычно они варьируются в диапазоне от 26% до 100%. При этом максимальный уровень иностранных портфельных инвестиций определяется потолком для прямых инвестиций, характерных для данной отрасли. Кроме того, существуют дополнительные ограничения на портфельные инвестиции:  
 

1. Суммарный лимит вложений иностранных инвесторов в одну компанию не может превышать 24% ее оплаченного капитала (однако этот лимит может быть расширен до максимально допустимого в отрасли значения решением совета директоров компании)
2. Инвестиции одного иностранного инвестора в компанию не должны превышать 10% ее оплаченного капитала 

Возможности для  частных инвесторов  
 
Акции известных индийских компаний котируются на иностранных биржах, таких как New York Stock Exchange или Nasdaq, но многие перспективные компании пока не вышли на международный уровень. Частные лица могут инвестировать в компании этого развивающегося государства через ПИФы и другие виды совместных инвестиций, а также через посредничество брокерских компаний-членов индийских бирж. Это открывает доступ для совершения сделок не только с ценными бумагами Индии, но и с фьючерсными и опционными валютными контрактами.    
 
Сейчас не много индийских семей вкладывает свои сбережения в акции, однако, рост ВВП на 7-8% в год и наличие стабильного, цивилизованного и развитого фондового рынка говорит о том, что вскоре, на индийском рынке будет присутствовать все больше капитала.  
 
Быстроразвивающиеся рынки, подобные Индии, предоставляют отличные возможности для получения прибыли от вложений как в краткосрочной перспективе, так и при долгосрочном инвестировании.