Имущественные права акционеров

На наш взгляд верной является точка зрения, высказанная профессором Е.А.Сухановым, который считает, что осуществление корпоративных прав прямо или косвенно имеет своей целью удовлетворение имущественных интересов их носителей, поэтому корпоративные права относятся к числу имущественных.³⁵ К нему присоединяются В.П. Степанов, С.Н. Виновой и др.³⁶

В пользу данной точки зрения как отмечает С.Н. Виновой «свидетельствуют следующие обстоятельства. К признакам гражданских неимущественных прав можно отнести: 1) нематериальный характер личных прав; 2) неотчуждаемость и непередаваемость; 3) направленность на выявление и развитие индивидуальности.

Нематериальный  характер личных прав проявляется в  том, что они лишены экономического содержания. Это означает, что личные неимущественные права не могут  быть оценены точно (например, в деньгах), для них не характерна возмездность, их осуществление не сопровождается имущественным предоставлением (эквивалентом) со стороны других лиц».³⁷

В тоже время, если рассматривать право на участие  в управлении акционерным обществом, то оно имеет определенный стоимостной эквивалент. Во-первых, оно возникает исключительно по поводу имущественного интереса, который зависит непосредственно от количества и стоимости акций, принадлежащих акционеру. Чем больше их количество и значительнее стоимость (номинальная или рыночная), тем выше интерес их держателя к участию в управлении обществом. От данных параметров зависит и право акционера на контроль, и право на информацию. Во-вторых, сам законодатель определяет имущественный эквивалент права акционера на участие в голосовании.³⁸ Как уже отмечалось ранее, акционер - владелец привилегированной (по общему правилу, неголосующей) акции участвует в общем собрании с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором независимо от причин не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям данного типа привилегированных акций. Таким образом, можно сделать вывод о том, что невыплаченные дивиденды являются своеобразным имущественным эквивалентом права акционера на участие в управлении обществом.

Следующий признак  нематериальных прав - это их неотчуждаемость  и непередаваемость. Неимущественные  права характеризуются неразрывной связью с личностью носителя. С отсутствием этого признака у прав акционера вынужденно соглашаются сторонники выделения группы неимущественных прав. Например, Д.В. Ломакин отмечает, что право на участие в управлении акционерным обществом, право на контроль за деятельностью акционерного общества и право на получение информации об обществе не подходят под классическое определение личных неимущественных прав, которые неразрывно связаны с личностью управомоченного субъекта, в силу чего не могут отчуждаться иным лицам. Акционер, напротив, может передавать свои неимущественные права, например право голоса, поэтому передача неимущественных прав сопровождается их увязкой с имущественными правами и без этого невозможна.³⁹

Другой важный признак личных неимущественных прав - их направленность на выявление и развитие индивидуальности личности. Институт личных неимущественных прав позволяет отличить одного субъекта права от другого, охраняет их самобытность и своеобразие.⁴⁰ Как отмечает Нор-Аревян К. Л.: корпоративные права такой направленности не имеют. Наоборот, Федеральный закон «Об акционерных обществах» подчеркивает, что акционеры - владельцы обыкновенных акций имеют равный объем прав, то есть корпоративные права акционеров никак не связаны с самобытностью и своеобразием их владельцев. Аналогичное правило о равенстве прав закреплено и в отношении акционеров - владельцев привилегированных акций определенного типа.

На основании  изложенного, можно скачать, что  любое право, принадлежащее акционеру, по своей природе носит имущественный характер и поэтому недопустима классификация прав акционера на имущественные и неимущественные.⁴¹

В ст. 31 ФЗ об АО названы следующие права акционеров - владельцев обыкновенных акций: право  участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции; право на получение дивидендов и части имущества общества в случае его ликвидации. Права акционеров - владельцев привилегированных акций носят усеченный характер, поскольку они не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено Федеральным законом «Об акционерных обществах».

В ст.ст. 31-32 ФЗ об АО перечислены три основных вида прав акционеров, однако ученые насчитывают  их гораздо больше.⁴² Не имея возможности в рамках настоящей работы осветить все права, принадлежащие акционеру, остановимся на более подробном изучении той группы прав, которая названа в данной работе.

Право акционера  на участие в управлении акционерным  обществом, без сомнений, относится к числу основных прав, предоставляемых акционерам. Оно находит свое выражение в участии акционеров в общем собрании акционеров, а также в праве акционеров избираться и быть избранными в состав других органов управления и контроля общества, если данный вопрос находится в компетенции общего собрания в соответствии с Федеральным законом и уставом общества. Это право не может быть ограничено или временно приостановлено по решению совета директоров или иных органов (должностных лиц) общества.

С.Н. Винновой отмечает, что право акционера на участие в управлении обществом является самым сложным по своей юридической природе. Имея имущественный характер, оно характеризуется свойством личной власти, то есть возможностью определять поведение другого субъекта, а именно акционерного общества.⁴³

Право акционеров на управление акционерным обществом посредством участия в работе общего собрания закреплено в ст. 103 ГК РФ, ст. ст. 31, 32, 4763 Федерального закона об акционерных обществах.

В качестве основных правомочий, конкретизирующих право  акционера на участие в общем собрании, в специальной литературе выделяют: право на формирование повестки дня; право требования созыва внеочередного общего собрания акционеров; право голосовать по вопросам, относящимся к компетенции общего собрания акционеров в соответствии с уставом общества и Федеральным законом об акционерных обществах и включенным в повестку дня общего собрания; право на информацию о дате и месте проведения общего собрания акционеров, а также об итогах голосования в порядке и сроки, установленные уставом общества и Федеральным законом; право обжаловать в суд решение общего собрания акционеров, принятое с нарушением требований ФЗ об АО, иных правовых актов РФ, устава общества, в случае, если акционер не принимал участия в общем собрании акционеров или голосовал против принятия такого решения и указанным решением нарушены его права и законные интересы; право на ознакомление со списком лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров; право избираться и быть избранным в органы управления акционерного общества. При этом приведенный перечень многочисленных правомочий нельзя назвать исчерпывающим.⁴⁴

Каждый акционер, обладающий голосующими акциями, имеет  право голоса на общем собрании. Однако к участию в собрании могут  быть допущены только акционеры, включенные в реестр в соответствии с правилами гл. VI Закона об акционерных обществах.

Как правило, список лиц, имеющих право на участие в общем собрании, составляется реестродержателем на основании данных реестра на определенную дату, которая указывается советом директоров в решении о созыве общего собрания. Дата составления списка должна быть увязана с датой проведения общего собрания и не может быть установлена ранее даты принятия о проведении общего собрания акционеров и более чем за 50 дней. В случае, если повестка дня внеочередного собрания акционеров содержит вопрос об избрании члена совета директоров (наблюдательного совета) общества, то список составляется не более чем за 65 дней до даты проведения общего собрания.

В соответствии с п. 1 ст. 47 ФЗ об АО общее собрание акционеров является высшим органом  управления общества.

Акционеры могут  непосредственно осуществлять управленческую функцию в небольших обществах. Если же хозяйственная деятельность общества достигает достаточно серьезных масштабов либо количество акционеров настолько велико, что это затрудняет эффективное руководство всей деятельностью общества, то проявляется необходимость разделения управленческих функций и их передача специально создаваемым органам общества. Акционеры оставляют в своих руках лишь решение наиболее важных вопросов управления обществом.

Сущность общего собрания состоит в том, что в процессе принимаемых им решений осуществляется волеизъявление определенного количества лиц - акционеров, в нем участвующих. Результатом этого может быть согласование воль этих лиц либо конфликт их интересов и достижение единого мнения по вынесенным на обсуждение вопросам.

Е.П. Губин понимает под конфликтом интересов такое  управление акционерным обществом, при котором нарушается иерархия корпоративных интересов, когда  от приоритета выбора внутрикорпоративных  управленческих решений зависит  соблюдение или несоблюдение корпоративных интересов отдельно взятого акционерного общества. Конфликт интересов - это ситуация выбора между интересами корпорации в целом и интересов отдельной группы субъектов, участвующих в акционерных отношениях.⁴⁵

М.И. Кулагин  отмечал, что «в конечном счете тот, кто руководит общим собранием, руководит обществом. Роль и место общего собрания в системе органов акционерного общества наиболее явственно обнаруживается в критических ситуациях, и прежде всего в период «битв за контроль», когда капиталисты из других компаний или финансовых группировок пытаются приобрести контрольный пакет акций данного акционерного общества. Если им это удается, то они полностью «перетряхивают» состав органов управления».⁴⁶

Следует отметить, что каждый акционер - владелец голосующих акций имеет право участвовать в работе общего собрания, а это значит, что каждый такой акционер способен влиять на принимаемые общим собранием решения в объеме, соответствующем его доле участия в уставном капитале акционерного общества. При этом акционер может оказывать решающее воздействие на деятельность общества, владея даже небольшим пакетом акций. В то же время акционер, принимая участие в работе общего собрания, может и не управлять обществом фактически. Право на участие в общем собрании далеко не всегда тождественно праву акционера управлять обществом. Владея небольшим пакетом акций, акционер вынужден подчиняться решению акционеров, владеющих контрольным пакетом акций.

В настоящее  время управление акционерными обществами приобретает все более профессиональный характер. В различных странах прослеживается тенденция к сужению полномочий общих собраний, некоторые их функции передаются советам директоров, что позволяет сделать вывод о снижении значения общих собраний в системе управления акционерным обществом.

Основной целью  акционерного общества как коммерческой организации является получение  прибыли, участие в распределении  этой прибыли - основное право акционера.

Право на получение  дивидендов относится к «натуральным правам», то есть к таким, которые вытекают из самой природы акционерных обществ. Дивидендом принято называть часть чистой прибыли акционерного общества, распределяемая среди акционеров пропорционально числу и типу принадлежащих им акций, в расчете на одну акцию.⁴⁷

Анализируя точки зрения различных авторов в отношении содержания права на дивиденд, Г.Л. Адамович сделал вывод о том, что право на дивиденд, применительно к акционеру, правильнее квалифицировать как признаваемый государством законный интерес акционера в получении дохода от деятельности общества в форме дивиденда, реализация и защита которого гарантируются лишь в определенной степени и при определенных условиях (что по существу аналогично использованию многими авторами понятия «абстрактного», «условного» права).⁴⁸

В соответствии с п. 1 ст. 42 Закона «Об акционерных  обществах» общество вправе по результатам  первого квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года и (или) по результатам финансового года принимать решения (объявлять) о  выплате дивидендов по размещенным акциям, если иное не установлено тем же Законом. Решение о выплате (объявлении) дивидендов по результатам первого финансового квартала, полугодия и девяти месяцев финансового года может быть принято в течение трех месяцев после окончания соответствующего периода. Принятие решения о выплате дивидендов по размещенным акциям составляет право общества, а выплата объявленных по этим акциям дивидендов - его обязанность.

Получение дивидендов владельцами обыкновенных акций  общества полностью зависит от результатов  деятельности общества и наличия  прибыли от такой деятельности. Общество не может гарантировать выплату  дивидендов по обыкновенным акциям и  нести при этом ни чем не обусловленные обязательства перед такими акционерами по выплате дивидендов.

Основным преимуществом  привилегированных акций является то, чю размер дивиденда по ним обычно фиксируется в уставе и не зависит  от величины полученной обществом прибыли. В случае, если уставом общества не определен размер дивиденда по таким акциям, то их владельцы имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций. Как правило по обыкновенным акциям выплачиваются более высокие дивиденды, чем по привилегированным. Дивиденды по последним могут выплачиваться за счет ранее сформированных для этих целей из чистой прибыли фондов общества⁴⁹.

Решения о выплате (объявлении) дивидендов, в том числе  решения о размере дивиденда  и форме его выплаты по акциям каждой категории (типа), принимаются общим собранием акционеров. При отсутствии решения об объявлении дивидендов общество не вправе выплачивать, а акционеры требовать их выплаты.⁵⁰