Акции: определение, характеристика, виды, цель выпуска (эмиссии) акций

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

Тема: «Акции: определение, характеристика, виды, цель выпуска (эмиссии) акций»

Специальность: Экономика

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва 2013

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3

ГЛАВА 1. АКЦИИ. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ И ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ………………………………………………………………..

1. Понятие и общая характеристика акций……………………………….…5
2. Исторические аспекты возникновения и развития акций……………….9
3. Виды и классификация акций……………………………………………12

ГЛАВА2. ЭМИССИЯ АКЦИЙ………………..………………………………

2.1.    Цель выпуска (эмиссии) акций…………………………………………..17

2.2.    Дивиденд……………………………………………………….………….19

2.3.   Стоимостная оценка  акций………………………………………………..20

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….25

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ……………………………………………………….26

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Переход нашей страны  к  рыночной  экономике  определил  собой

начало нового этапа в развитии рынка  ценных  бумаг.  В  настоящее  время  вобществе сформировалось устойчивая потребность в знаниях  в  области  ценных бумаг,   рынка   ценных   бумаг. 

 Возникновение   и   обращение   капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с  функционированием  рынка реальных  активов,  т.е.  рынка,   на   котором   происходит   купля-продажа материальных  ресурсов. 

С  появлением  ценных  бумаг   (фондовых   активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует  реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его  отражение в ценных бумагах.

Интерес широкой общественности к акциям возник несколько лет назад, когда закон позволил создавать предприятия, основанные на новом типе отношения к собственности, - акционерные общества. И если тогда многое осталось лишь на формально юридическом уровне, то теперь - в ходе все более масштабной приватизации - понятие об акциях и акционерных обществах становится все более важным для каждого человека.

Акции играют огромную роль в инвестиционном процессе. С их помощью денежные сбережения физических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты, оборудование и технологию. Они перераспределяют денежные средства, предоставляют определенные права их владельцам, помимо права на капитал, обеспечивают получение дохода и (или) возврат самого капитала.

Акция - единственная корпоративная ценная бумага в российском законодательстве, удостоверяющая право членства в акционерном обществе. Выпуск акций, как видно из самого их названия, может осуществляться только акционерными обществами, которые таким образом формируют свой уставный капитал.

Современная экономика цивилизованной страны предполагает наличие крупного сектора, базирующегося на акционерном капитале. Данный сектор развивается по своим законам, используя акцию в качестве универсального финансового инструмента, служащего специфическим целям.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. АКЦИИ. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ И ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ

 

 

1.1. Понятие и общая характеристика акций

 

А́кция (нем. Aktie, от лат. actio — действие, штраф) — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Обычно акция является именной ценной бумагой1.

Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества.

Акции существуют все время, пока существует общество, их выпустившее. Однако за это время может смениться несколько владельцев одной и той же акции.

При учреждении акционерного общества его акции размещаются среди учредителей. Ими могут быть физические и юридические лица, которые приняли решение об учреждении общества. Государственные органы и органы местного самоуправления не могут выступать учредителями общества, если иное не установлено федеральными законами.

При учреждении общества акции должны быть полностью оплачены в течение срока, определенного уставом общества. Оплата акций может производиться не только деньгами и ценными бумагами, но и другими вещами и имущественными правами, имеющими денежную оценку.

Выпуск акций осуществляется акционерным обществом. Акционерным обществом признается коммерческая организация с уставным капиталом, разделенным на определенное число акций, которые удостоверяют права их владельцев по отношению к обществу.

Государственная регистрация выпуска акций не может быть произведена до полной оплаты уставного капитала общества (за исключением выпуска акций, размещаемых среди учредителей при учреждении общества) и до регистрации отчетов об итогах всех ранее зарегистрированных выпусков акций и внесения изменений в устав АО.

За держателем акции закрепляют три вида прав:

1) на участие в получении  прибыли (дивиденда);

2) на участие в управлении (акция дает право голоса);

3) на долю имущества при ликвидации (ликвидационную стоимость).

Держатели акций регистрируются в специальном реестре акционеров, где указываются сведения о каждом зарегистрированном лице, количестве и категориях (типах) акций, записанных на имя каждого зарегистрированного лица, а также дата приобретения акций.

Эмитентом акций могут выступать предприятия, инвестиционные компании и фонды, банки и биржи, т.е. структуры, создаваемые как акционерные общества.

Инвестора в акциях привлекает следующее:

1. Право голоса в обмен  на вложенный в акции капитал.

2. Прирост капитала, связанный  с возможным ростом цены акций  на рынке.

3. Дополнительные льготы, которые может предоставить акционерное  общество своим акционерам.

4. Право преимущественного  приобретения новых выпусков  акций.

5. Право на часть имущества  акционерного общества, остающегося  после его ликвидации и расчетов  со всеми иными кредиторами.

К выпуску акций эмитента привлекают следующие положения:

1. Это установленный законом  способ формирования уставного  капитала;

2. Акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций. Покупка ими акций рассматривается как долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций;

3. Выплата дивидендов  не гарантируется;

4. Размер дивидендов может устанавливаться произвольно независимо от прибыли. Даже если имеется чистая прибыль, акционерное общество может всю прибыль направить на развитие производства и не выплачивать дивидендов.

Получив денежные средства за счет размещения выпущенных акций, эмитент имеет возможность использовать их для формирования производственных и непроизводственных основных и оборотных фондов.

Вместе с тем приобретение акций связано с определенным риском:

1) выплата дивидендов  не гарантируется;

2) право акционера на  часть имущества при ликвидации реализуется в последнюю очередь;

3) значительное влияние  на принятие решений в процессе  управления имеет только держатель  крупного пакета акций при  обычной форме голосования;

4) рост цен акций нестабилен.

Акции обладают следующими свойствами:

1. Акция – это титул  собственности, т.е. держатель акции  является совладельцем акционерного  общества с вытекающими из  этого правами;

2. Для нее характерна  ограниченная ответственность, так  как акционер не отвечает по  обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

3. Она не имеет срока  существования, т.е. права держателя  акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное  общество;

4. Акции могут расщепляться  и консолидироваться;

5. Для акции характерна  неделимость, т.е. совместное владение  акций не связано с делением  прав между собственниками, все  они вместе выступают как одно  лицо.

При расщеплении одна акция превращается в несколько. Эмитентом это свойство акций может быть использовано для уменьшения предложения акций данного вида. При расщеплении не изменяется величина уставного капитала. Например, при номинальной стоимости 1 акция в 1000 руб. выпускаются 4 новых, поэтому номинальная стоимость новых акций становится равной 250 руб. У акционеров изымаются старые сертификаты и выдаются новые, в которых указывается, что они владеют большим числом акций.

При консолидации число акций уменьшается, что может привести к росту их рыночной цены. Но минимальная стоимость возрастает, а размер уставного капитала остается прежним. Владельцы акций также получают новые сертификаты взамен изымаемых, в которых будет указано меньшее число новых акций.

Акция – это формальный документ, поэтому согласно определению ценной бумаги должна иметь обязательные реквизиты. Согласно существующим нормативным документам бланки акций должны содержать следующие реквизиты:

1) фирменное наименование  акционерного общества и его  местонахождение;

2) наименование ценной  бумаги – "акция";

3) ее порядковый номер;

4) дату выпуска;

5) вид акции (простая или  привилегированная);

6) имя держателя;

7) номинальную стоимость;

8) количество выпускаемых  акций;

9) размер уставного фонда  на день выпуска акций;

10) срок выплаты дивидендов  и ставка дивиденда только  для привилегированных акций;

11) подпись председателя  правления акционерного общества;

12) место печати, предприятие-изготовитель  бланков ценных бумаг.

Кроме того, возможно указание регистратора и его местонахождение и банка – агента, производящего выплату дивидендов.

 

 

 

1.2. Исторические аспекты  возникновения и развития акций.

 

История развития  рынка  ценных  бумаг  берет  свое  начало  в далеком прошлом, поскольку прообразом первой  ценной  бумаги  можно  считать долговые расписки Римской империи, Древнего Китая и  других  стран  древнего мира, где была довольно четкая система документального  оформления  долговых обязательств.

Если должники не отдавали  долгов,  они  жестоко  карались,  в Риме,  например,  зачастую  продавались  в  рабство.  Еще  в  XVIII-XIX  вв. существовала долговая яма, в России в начале  XX  в.  существовали  долговые тюрьмы2.

 Когда  государству  требовались  денежные  средства,  оно  выпускало различные виды  долговых обязательств,  размещало  их  внутри  страны  (срединаселения  и юридических лиц),  а  иногда  продавало  зарубежным  инвесторам.

Такие ценные бумаги стали называться  государственными  ценными  бумагами  и были всегда наиболее надежными, так как по ним ответственность  должно  было нести  государство  всеми  имеющимися  ресурсами.  Чаще  всего   выпускаются государственные облигации различных типов:  в  США  – казначейские  векселя Федерального правительства, в Росси – ГКО.

В  России  рынок  ценных  бумаг  начал  функционировать   во  второй половине XIX в. В  1914  году  по величине оборота ценных бумаг фондовый отдел Петербургской биржи вышел на 5- е место в мире, уступая лишь фондовым биржам Лондона,  Парижа,  Нью-Йорка  и Рима. В 1916 году известный экономист В.В.Половин писал: «…к 1914 г.  Россия достигла той степени экономического развития, когда биржа, а значит и  рынок ценных бумаг в  целом  становится  центром  хозяйственной  жизни,  а  не  ее придатком…»3.

В значительной степени изменил экономическое положение России выпуск акций, который был связан с  массовым  строительством  железных  дорог, которое невозможно без акционирования, т.е. привлечения огромных  финансовых ресурсов.

 Интересно  отметить,  что  в  акционировании  принимали   участие достаточно широкие слои  населения и иностранный капитал. Все  понимали,  что строительство железных дорог – проект  перспективный,  а  значит,  ожидается высокая прибыль, которая в свою очередь  гарантирует  высокие  дивиденды  по акциям  и  значительный  рост  их  курсовой  цены.  В  связи  с  этим  акции железнодорожных  компаний  приобретать  было  очень  выгодно,   поэтому   их покупали активно.