Контрольная работа по предмету "Деньги, кредит, банки"

Контрольное задание 4

1. Структура  и характеристика рынка ценных бумаг в зависимости от времени и способа  поступления продаваемых  ценных бумаг.

 

РЦБ - это сложная структура, поэтому может быть классифицирован по большому числу признаков, каждый из которых характеризует его с той или иной стороны.

В зависимости от времени  и способа поступления ценных бумаг на рынок его можно разделить  на:

1.Первичный РЦБ- это отношения по поводу выпуска ценных бумаг в обращение. Обязательными участниками этого рынка являются эмитента и инвесторы, т.е. их первые владельцы. Первичное размещение ценных бумаг обозначаемся как IPO.

(Initial Public Offering- первичное размещение акций)

2.Вторичный РЦБ - это обращение ценных бумаг между инвесторами, т.е. дальнейшая перепродажа ценных бумаг.

 

В зависимости от типа продаваемых  ценных бумаг выделяют также:

1.Денежный рынок - это рынок  краткосрочных финансовых требований, сроком действия до одного  года;

2.Рынок капитала - это рынок долгосрочных  финансовых требований, сроком действия  свыше одного года.

 

В зависимости от форм организации  совершения сделок с ценными бумагами можно выделить:

1.Биржевой рынок - это рынок,  имеющий юридический статус биржи.  Экономическим основанием биржи  как рынка является высокая  степень концентрации однотипных  сделок с ценными бумагами  в определенном месте и по  четко установленным, обязательным  для всех участников правилам.

2.Внебиржевой (небиржевой) рынок - это рынок, характеризующийся хаотичностью процесса заключения сделок купли-продажи ценных бумаг во времени и в пространстве.

 

Также рынок ценных бумаг  можно классифицировать в зависимости  от способа заключения сделки:

1.Публичный рынок - это рынок,  на котором купля-продажа ценных  бумаг осуществляется публично, т.е. в присутствии профессиональных  торговых участников рынка;

2.Электронный (компьютеризированный) - это рынок, на котора процесс купли-продажи ценных бумаг осуществляется путем электронного контакта (по электронными сетям) между продавцами и покупателями. 

 

В зависимости от масштабов  рынка:

1.Международный (мировой) РЦБ;

2. Национальный РЦБ.

В зависимости от вида ценных бумаг, обращающихся на рынке:

1.Рынок акций;

2.Рынок облигаций;

3. Рынки других видов ценных  бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

2. Дать сравнительную характеристику различных видов долгосрочных долговых ценных бумаг и показать способы их оценки.

     Долгосрочные долговые ценные бумаги – облигации,  различные долговые

обязательства, дающие их владельцу безусловное  право на получение денежного  дохода.

Срок погашения  данных ценных бумаг составляет более  одного года от даты их

размещения. К этой группе ценных бумаг, например,  относятся:

-казначейские облигации;

-облигации с нулевым купоном, дисконтом,  с различными видами купонных платежей,  с плавающей процентной ставкой;

-бессрочные и конвертируемые облигации;

-индексированные облигации; 

-ценные бумаги,  обеспеченные активами,  такие как облигации,  обеспеченные недвижимостью,  долговые инструменты,  обеспеченные пулом ипотек;

-«не участвующие»  привилегированные    акции,  депозитарные расписки, удостоверяющие право собственности на «не участвующие» привилегированные  акции;

-свободно обращающиеся депозитные сертификаты,  выпущенные банками со сроком

погашения  свыше одного года;

- депозитарные расписки на предъявителя, удостоверяющие право собственности на облигации нерезидентов,  являющиеся базисным активом для расписок;

- долгосрочные вексельные обязательства;

-  другие долгосрочные долговые ценные бумаги.

 

   Долговая ценная бумага удостоверяет долговые обязательства эмитента по отношению к ее держателю. По сути, это заем, по которому выплачиваются проценты. Долговые ценные бумаги могут быть эмитированы государством, самоуправлениями, международными организациями, кредитными учреждениями, коммерческими обществами. Долговые ценные бумаги могут быть обеспечены залогом (например, недвижимостью), либо не обеспечены каким-либо залогом. Договор займа может содержать также дополнительные условия.

 

Особенности долговых ценных бумаг:

• Основная сумма или номинальная стоимость (nominal, principal) берется за основу для расчета процентного платежа и обычно уплачивается в день погашения. В отдельных случаях могут быть определены особые условия уплаты основной суммы.  
• Срок погашения (maturity date) – дата, когда эмитент уплачивает держателю ценных бумаг основную сумму. При условии, что все платежи произведены, в этот день заканчиваются обязательства эмитента по отношению к держателю ценных бумаг. Исходя из срока погашения, долговые ценные бумаги можно разделить на: 
  краткосрочные – до 1 года; 
  — среднесрочные – от 1 до 10 лет; 
  — долгосрочные – свыше 10 лет.
• Купонная ставка – процентная ставка, выплачиваемая эмитентом держателю долговых ценных бумаг. Купонная ставка может быть фиксированной или плавающей. Плавающая ставка зависит от краткосрочных процентных ставок (LIBOR, EURIBOR) и фиксируется на определенный период (например, 3 или 6 месяцев). По краткосрочным долговым ценным бумагам купон обычно не выплачивается, так как они эмитируются и торгуются с дисконтом (разница между номинальной стоимостью и ценой ценной бумаги).
• Дата выплаты купона – дата, когда производится процентный платеж, например, два раза в год.  
• Производные долговые ценные бумаги – заем, положения которого содержат какие-либо специальные условия. Например, конвертируемые облигации, которые в определенный срок  можно обменять на акции.

Приобретая ценную бумагу, в момент совершения сделки клиент фиксирует ставку доходности, которая  зависит от цены покупки, купонной ставки и накопленного купонного дохода, который выплачивается предыдущему  держателю облигации (держатель облигации каждый день накапливает фиксированный процентный доход). В свою очередь, ликвидность облигаций зависит от многих факторов, таких как общий объем эмиссии, сегмент рынка, банк-эмитент, рыночная ситуация и др. Уровень риска облигации определяется как риском процентных ставок, так и кредитным риском государства и/или предприятия, а также риском ликвидности. В свою очередь, кредитный риск характеризует кредитный рейтинг заемщика.

 

  Преимущества долговых ценных бумаг:

• привлекательная альтернатива банковским депозитам;
• возможность продать их до срока погашения;
• при продаже сохраняются (не теряются) накопленные проценты, а также не начисляются штрафные санкции;
• в отличие от других инвестиционных продуктов, широкий выбор различных сочетаний – доходность/валюта/риск/срок вложения;
• возможность приобрести ценные бумаги различных предприятий из различных секторов экономики, работающих в разных странах.

Долговые ценные бумаги хранятся обособленно от остальных  активов банка, таким образом, клиент принимает на себя только ценовой  риск и риск эмитента, а не риски  банка-держателя.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Особенности различных организационно-правовых форм организации бирж. Права и обязанности биржи.

 Би́ржа (нидерл. beurs, нем. Börse, фр. bourse, итал. bórsa,исп. bolsa, англ. exchange) — юридическое лицо, обеспечивающее регулярное функционирование организованного рынка биржевых товаров, валют, ценных бумаг и производных финансовых инструментов. Торговля ведётся стандартными контрактами или партиями (лотами), размер которых регламентируют нормативные документы биржи.

   Фондовые биржи организуются либо в форме частных корпораций — акционерных обществ (Англия и США), либо в форме публично-правовых институтов (Германия и Франция). При акционерной форме организации биржевые дельцы являются акционерами биржи. Прием в члены биржи ограничен; самостоятельная торговля на бирже является монополией ее членов.

На практике все валютные биржи России имеют  форму закрытого акционерного общества, и только Самарская Валютная Межбанковская  Биржа - открытое акционерное общество.

Основные права и обязанности  фондовой биржи 
Фондовая биржа самостоятельно устанавливает размеры и порядок взимания: 
-отчислений в пользу фондовой биржи от вознаграждения, получаемого ее членами за участие в биржевых сделках; 
-взносов, сборов и других платежей, вносимых членами фондовой биржи за услуги, оказываемые фондовой биржей; 
-штрафов, уплачиваемых за нарушение требований устава биржи, правил биржевой торговли и других внутренних документов фондовой биржи. 
Фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру включения в список ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, процедуру листинга и делистинга. 
Фондовая биржа обязана обеспечить гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения ее членов о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, о результатах торговых сессий, а также предоставить другую информацию, указанную в статье 9 настоящего Федерального закона. 
Фондовая биржа не вправе устанавливать размеры вознаграждения, взимаемого ее членами за совершение биржевых сделок.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Характеристика спекулятивных сделок. Твердые срочные сделки участников на повышение  курса ценных бумаг.

 

Спекуляция (спекулятивные сделки)

спекулятивные сделки — называются сделки купли-продажи, совершаемые с определенным родом товаров или ценных бумаг, в целях извлечения выгоды из различий между покупной и продажной ценой.

    Спекулятивный потенциал ценных бумаг способствует дополнительному повышению интереса к ним вкладчиков и, таким образом, максимизирует мобилизацию денежных средств для развития экономики. Именно спекулятивное стремление, т. е. стремление к быстрому обогащению, заставляет вкладчиков приобретать бумаги венчурных предприятий, без которых прогресс общества замедлился бы.

    Спекуляция способствует повышению уровня ликвидности финансовых активов. (Показатель ликвидности говорит о том, насколько быстро и без потерь в стоимости можно продать финансовый актив.) Спекулянт своими операциями заполняет разрыв, который может возникнуть на рынке между спросом и предложением финансовых активов.

  Однако, на развитом рынке спекуляция, как правило, не будет искажать стоимость ценных бумаг. Напротив, она повышает точность цен финансовых активов, гак как профессиональные навыки спекулянта заключаются в способности предвидеть будущую конъюнктуру. В результате на рынке остаются только наиболее верно определяющие будущую цену спекулянты.

  Спекулятивные сделки на финансовом рынке основаны на стремлении получить прибыль за счет разницы в курсовой стоимости финансовых активов, которая может возникнуть во времени. Если спекулянт ожидает в будущем повышения цены актива, то он купит его сейчас с целью продать в будущем по более высокой цене. Такие действия называют игрой на повышение, а спекулянтов - «быками». Если спекулянт ожидает падения стоимости актива, то он возьмет его взаймы, продаст сейчас, чтобы в дальнейшем выкупить по более низкой цене. Такие действия называют игрой на понижение, а спекулянтов - «медведями».

  Твердые сделки – срочные сделки, условия которых не подлежат изменению. Твердые сделки заключаются в случае, если спекулянт уверен, что курс либо повысится, либо понизится. Бык действует при этом таким образом.

  Он рассчитывает, что курс акций будет повышаться. На 1 число месяца он покупает 10 акций по определенному курсу, не имея денег, но с обязательством оплаты их 15 числа этого месяца по курсу, зафиксированному на 1 число. Если его предположение окажется верным и курс акций растет, то за день-два до 15 числа он совершает обыкновенную кассовую сделку: продает имеющиеся у него 10 акций 14 числа по курсу на этот день более высокому. 15 числа он оплачивает акции и получает курсовую разницу.

  Медведь ожидает, что зафиксированный на 1 число месяца курс акций будет понижаться. Не имея на руках акций, он продает 10 акций по курсу на 1 число месяца, но берет на себя обязательства передать новому владельцу акции только 15 числа. Если его предположения оправдаются, то за день-два до 15 числа он совершает обыкновенную кассовую сделку: покупает необходимые ему акции, но по курсу на 14 число более низкому, передает их покупателю и получает курсовую разницу.

  Если твердой уверенности в повышении или понижении курса акций нет, применяются условные сделки. Условные сделки – это срочные сделки, при которых один из участников может отказаться от выполнения обязательств, уплатив другому определенную премию.

 

 

 

 

 

 

ЗАДАЧА  1 (вариант 2)

ЗАДАЧА  2 (вариант 5)

ЗАДАЧА  3 (вариант  3 ), решается после установочных занятий

 

ЗАДАЧА 1.   

 

Определить  курсовую стоимость  облигации, приемлемую для  покупателя  и  продавца  в  зависимости  от  времени свершения  сделки.

 

Исходные   данные

Показатели	2 вариант
Номинал облигации	1000 у .е.
Процентная ставка При выплате 1 раз  в год	20 %
Банковская    ставка	20 %
Срок  продажи  до         погашения	5 лет и 73 дня            или 5 лет и 20 дней