Проблемы развития российского фондового рынка

Содержание

Введение 2

1. Понятие фондового рынка, его структуры и виды. 4

2. Виды ценных бумаг и профессиональной деятельности на фондовом рынке 7

3. Проблемы развития российского фондового рынка. 11

Заключение 16

Библиографический список 17

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

В современной рыночной экономике  фондовый рынок занимает особое и весьма важное место. Процесс его формирования и развития в сложившихся условиях носит объективный и закономерный характер. Фондовый рынок представляет сложную организационно-экономическую систему, и без него невозможно представить современную рыночную экономику. Рынок государственных ценных бумаг – важнейший элемент фондового рынка любой страны. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который является регулирующим элементом экономики.

Актуальность темы реферата заключается в том, что фондовый рынок, являясь важным и весьма специфическим элементом финансового рынка, оказывает серьезное воздействие на экономическое развитие страны. На нем государство, муниципальные образования, хозяйствующие субъекты получают возможность аккумулировать недостающие для реализации своей деятельности финансовые ресурсы, посредством эмитируемых и продаваемых ценных бумаг. Вместе с этим временно свободные денежные средства, находящиеся в распоряжении иных субъектов, в том числе и населения, и вкладываемые в ценные бумаги эмитентов, приносят их владельцам дополнительный доход.

Фондовый рынок является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет реализовывать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников. Значение рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка продолжает возрастать. Фондовый рынок является одним из наиболее регламентированных рынков в мире.

Цель данного реферата –раскрытие механизма функционирования фондового рынка, проблем, стоящих перед современным рынком.

Задачи для достижения данной цели:

- раскрыть понятие фондового  рынка, охарактеризовать его структуру  и виды;

- охарактеризовать виды  профессиональной деятельности  на фондовом рынке;

- раскрыть понятие ценных бумаг;

- охарактеризовать проблемы  развития российского фондового  рынка.

Объект исследования – фондовый рынок как составная часть  финансового рынка.

Предмет исследования  - участники фондового рынка и характер их отношений в Российской Федерации на современном этапе.

Теоретическую основу при  написании данной работы составил прежде всего, закон Федеральным законом от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг", Гражданский кодекс Российской Федерации и другие нормативно-правовые акты.

Развитие фондового рынка имеет большую значимость в экономике Российской Федерации. В рыночных отношениях ценные бумаги активно вовлечены в экономические процессы и выполняют ряд важных функций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие фондового рынка, его структуры и виды.

Фондовый  рынок - это организованный рынок  торговли ценными бумагами, такими, как акции, облигации, инвестиционные сертификаты, казначейские обязательства  и другие финансовые инструменты. Торговля такими инструментами осуществляется, в отличии от торговли на Форекс, на фондовых биржах - организациях, целями которых являются предоставление места для совершения торговых сделок и сведение вместе покупателей и продавцов.

Фондовый рынок - это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.

Понятия фондового рынка  и рынка ценных бумаг совпадают. Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.

Следует отметить, что практически  все рынки находят отражение  в инструментах рынка ценных бумаг. Так, например, рынок вновь произведенной продукции и услуг представлен коносаментами, товарными фьючерсами и опционами, коммерческими векселями; рынок земли и природных ресурсов - закладными листами, акциями, облигациями, обеспечением которых служат земельные ресурсы и т.д.

Фондовый рынок соотносится с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.

В принятой в отечественной  и международной практике терминологии:

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК = ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК + РЫНОК КАПИТАЛОВ

На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных (до 1 года) накоплений, на рынке капиталов - средне- и долгосрочных накоплений (свыше 1 года).

Фондовый рынок является сегментом как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые  также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д.(см. схему, приведенную ниже).

В рыночной экономике Фондовый рынокявляется основным механизмом перераспределения денежных накоплений. Фондовый рынок создает рыночный механизм свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования

Любой фондовой рынок состоит  из следующих компонентов:

* субъекты рынка;

* собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки);

* органы государственного  регулирования и надзора (Комиссия  по ценным бумагам, Центральный  банк, Минфин и т.д.);

* саморегулирующиеся организации  (объединения профессиональных участников  рынка ценных бумаг, которые  выполняют определенные регулирующие  функции, например, НАСД (США) и  т.п.);

* инфраструктура рынка:  а) правовая, б) информационная (финансовая  пресса, системы фондовых показателей  и т.д.), в) депозитарная и расчетно-клиринговая  сеть (для государственных и частных  бумаг часто существуют раздельные  депозитарно-клиринговые системы),

д) регистрационная сеть.

Субъектами рынка ценных бумаг являются:

1) эмитенты - государство  в лице уполномоченных им органов,  юридические лица и граждане, привлекающие на основе выпуска  ценных бумаг необходимые им  денежные средства и выполняющие  от своего имени предусмотренные  в ценных бумагах обязательства;

2) инвесторы (или их  представители, не являющиеся  профессиональными участниками  рынка ценных бумаг) - граждане  или юридические лица, приобретающие  ценные бумаги в собственность,  полное хозяйственное ведение  или оперативное управление с  целью осуществления удостоверенных  этими ценными бумагами имущественных  прав (население, промышленные предприятия,  институциональные инвесторы - инвестиционные  фонды, страховые компании и  др.);

3) профессиональные участники  рынка ценных бумаг - юридические  лица и граждане, осуществляющие  виды деятельности, признанной профессиональной  на рынке ценных бумаг (дилерская,  брокерская и др. виды деятельности).

Существуют 3 модели фондового  рынка в зависимости от банковского  или небанковского характера  финансовых посредников:

I. Небанковская модель (США) - в качестве посредников выступают  небанковские компании по ценным  бумагам.

2. Банковская модель (Германия) - посредниками выступают банки.

3. Смешанная модель (Япония) - посредниками являются как банки,  так и небанковские компании.

Любой фондовый рынок делится  на первичный и вторичный. Первичный рынок объединяет фазу конструирования нового выпуска ценных бумаг и их первичное размещение. Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. В свою очередь вторичный фондовый рынок подразделяется на организованный и неорганизованный рынки.

Кроме того, фондовые рынки  можно классифицировать по другим критериям: по территориальному принципу (международные, национальные и региональные рынки), по видам ценных бумаг (рынок акций  и т.п.), по видам сделок (кассовый рынок, форвардный рынок и т.д.), по эмитентам (Фондовый рынок предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т.п.), по срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг), по отраслевому и другим критериям.

Кроме того, фондовые рынки можно классифицировать по другим критериям:

  по территориальному  принципу (международные,  национальные и  региональные  рынки),

  по видам ценных  бумаг (рынок акций и т.п.),

  по видам сделок (кассовый  рынок, форвардный рынок и т.д.),

  по эмитентам (Фондовый рынок предприятий, рынок государственных  ценных бумаг и т.п.),

  по срокам (рынок кратко-, средне-,  долгосрочных и бессрочных ценных бумаг),

  по отраслевому и другим критериям.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Виды ценных бумаг и профессиональной деятельности на фондовом рынке

Различают экономическое и юридическое  понятие ценных бумаг. Юридическое  понятие ценной бумаги – это документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых  возможны только при его предъявлении.

Экономическое понятие – это  особая форма существования капитала. Капитал в виде ценной бумаги может  передаваться, обращаться на рынке  как товар, заменять деньги в расчетах и, самое важное, приносить доход.

Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с деньгами. Главное свойство – это возможность  обмена на деньги в различных формах.

Ценная бумага выполняет ряд  функций:

– перераспределяет денежные средства между отраслями экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, экономическими субъектами и государством и т. п.;

– предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал;

– обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала.

Существующие в современной  мировой практике ценные бумаги делятся  на два больших класса: 1) основные (акции, облигации, векселя, закладные); 2) производные (варранты, депозитарные расписки, фьючерсные контракты, опционы и др.) ценные бумаги.

Различают именные, предъявительские и ордерные ценные бумаги.

Именная ценная бумага, в отличие  от предъявительской, обладает двумя  важными свойствами: 1) ее владелец всегда известен; 2) все операции с этой бумагой  доступны для контроля и налогообложения  со стороны государства, так как  подлежат регистрации. Поэтому в  развитом рынке имеется тенденция  к увеличению выпуска именных  бумаг, так как в этом заинтересованы, с одной стороны, эмитенты, ибо  это позволяет осуществлять передачу прав собственности, а с другой –  государство, так как оно расширяет  свою налогооблагаемую базу.

В Гражданском кодексе РФ (ГК РФ) в ст. 142 дается следующее определение ценной бумаги: "Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении". Из этого определения ценных бумаг можно выделить несколько основных признаков: 
это документ, составляющийся  с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача имущественных прав возможны только при предъявлении этого документа.

Статья 143 Гражданского Кодекса  РФ устанавливает виды ценных бумаг в России: государственную облигацию, облигацию, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковскую сберегательную книжку на предъявителя, коносамент, акцию, приватизационные и другие ценные бумаги. Основными видами ценных бумаг, обращающихся на рынке ценных бумаг, являются акции, облигации, опционы и фьючерсы.

Согласно ст.143 ГК РФ любые иные документы могут быть отнесены к числу ценных бумаг законами или в установленном ими порядке. Совокупность обращающихся на российском рынке ценных бумаг образует систему ценных бумаг и характеристику видов ценных бумаг.

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт¹. К отношениям между лицом, выпустившим облигацию, и ее владельцем применяются правила договора займа, поскольку иное не предусмотрено законами или в установленном им порядке