Эмиссионная деятельность банков

 

Це 
СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ............................................................................................4

 

1. ВЫПУСК БАНКОМ СОБСТВЕННЫХ 

      ЦЕННЫХ БУМАГ...........................................................................6

     1.1  Выпуск акций коммерческими банками..................................6

     1.2  Порядок выпуска облигаций  коммерческими

             банками......................................................................................9

     1.3  Порядок выпуска и обращения

             коммерческими банками сертификатов................................11

     1.4  Порядок  выпуска и обращения коммерческими 

             банками собственных векселей..............................................13

     1.5  Опционы,  фьючерсы, свопы, варранты..................................15

 

2. ПОРЯДОК ВЫПУСКА И РЕГИСТРАЦИИ 

     АКЦИЙ КРЕДИТНЫМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ...........................19

     2.1  Общие сведения об акциях  коммерческого банка..………..19

     2.2  Определение стоимости акций................................................20

     2.3  Первый  выпуск акций..............................................................20

     2.4  Повторный  выпуск акций........................................................21

     2.5  Порядок  выпуска и регистрации акций

             кредитными организациями...............................................…26

            2.5.1  Принятие эмитентом решения

                       о выпуске ценных бумаг...........................................….26

            2.5.2  Проспект эмиссии........................................................…28

            2.5.3  Регистрация выпуска ценных  бумаг..........................…30

            2.5.4  Размещение акций.......................................................…33

            2.5.5  Регистрация итогов выпуска  акций...........................…37

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.................................................................................….41

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ.................................................................…43

 

ПРИЛОЖЕНИЯ.................................................................................…45

Приложение 1.  Заявление на регистрацию выпуска.................…46

Приложение 2.  Решение о выпуске ценных бумаг....................…48

Приложение 3.  Проспект эмиссии..............................................…51

Приложение 4.  Отчет об итогах выпуска...................................…52

Приложение 5.  Сберегательный сертификат.............................…53

 

Приложение 6.  Таблица. Объем выпущенных

                            депозитных и сберегательных  сертификатов 

                            и облигаций..................................................…...…54

Приложение 7. Таблица. Средневзвешенные

                           процентные ставки по собственным

                           учтенным векселям……....................................….55

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

Коммерческие банки, являясь посредниками на финансовом рынке, могут выступать  эмитентами различных видов ценных бумаг. Они эмитируют не только акции и облигации, но и инструменты денежного рынка –депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей можно рассматривать как привлечение управляемых депозитов, или безотзывных вкладов.

 

Для формирования или увеличения уставного  капитала банк выпускает акции. Они  могут быть обыкновенными и привилегированными, именными и на предъявителя.

С целью привлечения дополнительных денежных средств для осуществления активных операций коммерческие банки выпускают облигации.

Коммерческие банки с целью  привлечения дополнительных денежных ресурсов осуществляют выпуск ценных бумаг, именуемых сертификатами (денежный документ-удостоверение). В зависимости от ориентации на инвестора сертификаты подразделяются на депозитные и сберегательные. Они представляют собой денежные документы, удостоверяющие внесение средств на определенное время, имеющие обычно фиксированную ставку процента.

Выпуск собственных векселей позволяет банкам увеличить объем привлеченных средств. Для клиентов банковский вексель -  одно из универсальных платежных средств.

К производным ценным бумагам банка  относят опционы, фьючерсы, свопы  и варранты. Они являются важными  финансовыми инструментами.

 

Основным законодательным документом в области эмиссионно-учредительской деятельности является Инструкция ЦБР от 17 сентября 1996 г. N 8 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации» (новая редакция Инструкции Банка России N 8) (с изм. и доп. от 6 ноября 1996 г., 8 августа 1997 г., в ред. от 23 ноября 1998 г.)

 

Целью данной курсовой работы является детальный анализ деятельности кредитных  организаций по выпуску собственных  ценных бумаг.

Изучив рекомендованную  литературу, в данной работе я старалась  отразить вопросы, связанные с формой выпуска ценных бумаг, порядком их регистрации  и размещения, а также перечислены  и охарактеризованы ценные бумаги, эмитируемые коммерческими банками.

 

1.   ВЫПУСК  БАНКОМ СОБСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ

 

Коммерческие банки могут выпускать  следующие виды ценных бумаг – акции с целью формирования уставного капитала (фонда), собственные долговые обязательства: облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя – для привлечения дополнительных заемных средств.

Порядок выпуска коммерческими  банками акций и облигаций  регламентируется следующими нормативными документами:

• Письмом Министерства финансов РФ от 3 марта 1992г. «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг на территории РФ» (с изменениями, внесенными письмами от 27 января 1993г. №5, от 4 февраля 1993г. №7 и от 15 ноября 1993г. №132),
• Инструкцией ЦБР от 17 сентября 1996 г. N 8 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации» (новая редакция Инструкции Банка России N 8) (с изм. и доп. от 6 ноября 1996 г., 8 августа 1997 г., в ред. от 23 ноября 1998 г.);
• Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с изменениями от 26 ноября 1998 г.);
• Федеральным законом от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (с изменениями от 13 июня 1996 г.).

 

Цель выпуска  ценных бумаг может быть:

• учредительство – создание нового коммерческого банка или преобразование паевого банка в акционерный, т.е. осуществление первой, учредительной эмиссии акций;
• увеличение акционерного капитала банка путем выпуска и размещения на открытом рынке последующих эмиссий акций;
• формирование заемного капитала путем выпуска облигаций и выпуска неэмиссионных ценных бумаг;
• финансовое управление – совершенствование схем платежей, оптимизация финансовых потоков и т.д.

 

1.1   Выпуск акций  коммерческими банками

 

Акционерные коммерческие банки для  формирования и расширения своего уставного  капитала прибегают к выпуску собственных ценных бумаг – акций. Выпуская собственные акции, коммерческие банки выступают как эмитенты ценных бумаг. Они несут от своего имени обязательства по выпускаемым ценным бумагам перед владельцами этих бумаг.

Все выпуски ценных бумаг независимо от величины выпуска и количества инвесторов подлежат обязательной государственной регистрации в ЦБ РФ. При этом выпуски акций акционерных банков с уставным капиталом 400 млрд. руб. и более (включая в расчет предполагаемые итоги выпуска, выпуски банком акций с иностранными учредителями или с долей иностранного участия более 50%, с долей иностранного участия юридических и физических лиц из стран СНГ более 50%) регистрируются в Департаменте контроля за деятельностью кредитных организаций на финансовых рынках ЦБ РФ.

Кредитные организации  могут выпускать как ОБЫКНОВЕННЫЕ так и ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ акции.

Привилегированные акции  банка могут иметь разную номинальную  стоимость, если это не противоречит уставным документам банка, наделяющим правом голоса привилегированные акции. Последние как объект инвестиций связаны с меньшим риском, чем простые, но и уровень дивидендов по ним ниже среднего уровня дивидендов, выплачиваемых по простым акциям. Спрос на привилегированные акции на рынке крайне низкий, поскольку крупные инвесторы предпочитают принимать активное участие в управлении банком (что дает им владение простыми акциями). Но решить эту проблему можно выпуская в достаточном количестве конвертируемые привилегированные акции. Стабилизация экономической ситуации в стране, очевидно, повлияет на рост спроса на надежные долгосрочные инструменты, в том числе привилегированные акции.

 В Гражданском кодексе  РФ (ст. 102, 4) налагаются ограничения  на выпуск привилегированных  акций, доля которых в общем  объеме уставного капитала не должна превышать 25%. Эта мера предусматривается и в проекте разработанного законодательства по банкам. Поэтому в случае превышения удельного веса привилегированных акций в структуре уставного капитала банк должен принять меры, которые помогут привести долю привилегированных акций в соответствие с принятой нормой. Ими могут быть:

• выкуп привилегированных акций на баланс банка с последующей заменой их на обыкновенные акции при очередном выпуске ценных бумаг (по решению собрания акционеров с согласия держателей привилегированных акций);
• конвертация привилегированных акций в обыкновенные, если это предусмотрено в эмиссионном проспекте или по решению собрания акционеров с согласия держателей привилегированных акций.

 

Нет запрещения на выпуск разновидностей привилегированных акций. К ним относятся:

• конвертируемые (дают право в течение определенного периода совершить обмен, конвертировать эти бумаги в обыкновенные акции того же эмитента);
• отзывные (по истечении определенного срока могут отзываться,. погашаться эмитентом);
• участвующие (дают право не только на фиксированный, но даже на экстрадивиденд);
• гарантированные (выплаты по ним гарантируются не эмитентом, а иной компанией);
• приоритетные или с преимущественными правами – имеют преимущества (в сравнении с другими видами привилегированных акций) в выплате дивидендов, удовлетворении претензий и т.д.

 

Привилегированные акции  в основном выпускаются в России как мелкономинальные – для привлечения  мелких инвесторов (без передачи им права голоса), материального стимулирования персонала, для оформления его участия в приватизационной сделке или фиксации других имущественных интересов и связей с эмитентом физических лиц.

К увеличению выпуска  и доли в капитале привилегированных  акций прибегают следующие банки-акционерные общества:

• стремящиеся быстро нарастить капитал для реализации крупных проектов;
• предпочитающие сохранить, не размывать контрольное влияние основной группы владельцев простых акций;
• избегающие выпускать облигации, т.е. обязательства, по которым неизбежно придется погашать долг.

 

Целесообразность выпуска  привилегированных акций определяется на основе расчета финансовой нагрузки на прибыль, связанной с выплатой фиксированных дивидендов.

 

 

 

1.2   Порядок  выпуска облигаций коммерческими  банками

 

С целью привлечения дополнительных денежных средств для осуществления активных операций коммерческие банки могут выпускать облигации. Обязательным условием выпуска облигаций является полная оплата всех выпущенных банком акций (для акционерного банка) или полная оплата пайщиками своих долей в уставном капитале банка (для паевого банка). Действующими законодательными и нормативными документами запрещается одновременный выпуск акций и облигаций.

Наряду с этим также установлено, что выпуск облигаций допускается  банками не ранее третьего года его существования и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов. Банки могут выпускать облигации ранее установленного срока только при наличии обеспечения, предоставленного третьими лицами. Объем выпускаемых облигаций не может превышать сумму уставного капитала банка. При выпуске облигаций на величину, превышающую размер уставного капитала необходимо обеспечение, предоставленное банку третьими лицами. При этом обеспечение, представляемое третьими лицами по облигационным займам, должно предусматривать конкретную сумму, равную объему выпуска облигаций по номинальной стоимости, и общую сумму процентов, причитающихся по облигациям. При выпуске дисконтных облигаций величина обеспечения должна быть равна объему выпуска облигаций номинальной стоимости.

Облигации могут выпускаться как именными, так и на предъявителя, на бумажных носителях либо в безналичной форме. Банка имеют право выпускать облигации только в валюте Российской Федерации, т.е. в рублях и реализовываться только за рубли. Минимальный срок обращения облигаций – 1 год. В рамках одного выпуска облигации могут реализовываться по различным ценам, т.е. требование о единой цене размещения на облигации не распространяется. Средства, привлеченные банком в результате выпуска облигационных займов, освобождаются от обязательного резервирования.