Инвестиционная привлекательность отрасли

      СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………….……….…............3 1.Инвестиционная привлекательность отрасли.................………..………….....4

ЗАКЛЮЧЕНИЕ ………………………………………………………..……….........21

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ………………………….….......23 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      ВВЕДЕНИЕ

     Рост  инвестиций в различных отраслях народного хозяйства является одним  из условий высоких темпов экономического развития российской экономики. При  развитии инвестиционной деятельности обеспечивается подъем и развитие экономики, модернизируются предприятия, расширяются действующие производства, обеспечивается освоение новых товаров и услуг.

     Однако, при всех положительных характеристиках  современного инвестиционного процесса, инвестиционный климат в России по-прежнему оценивается многими специалистами как неблагоприятный. Причинами этого являются недостатки инвестиционного законодательства; нестабильность банковской системы; незащищенность прав собственников; ориентированность инвестиционной политики на иностранных инвесторов; нежелание или неумение управленческих структур заинтересовать потенциального отечественного инвестора.

     Инвестиционная  привлекательность зависит от трех условий: благоприятной инвестиционной ситуации, инвестиционного климата  в экономических системах, от наличия  определенных преимуществ, которые принесут инвестору дополнительную выгоду. С нашей точки зрения, последний подход к определению инвестиционной привлекательности является наиболее актуальным и точным, поскольку позволяет учесть инновационные преимущества инвестиционного проекта. Инвестиционная привлекательность – это совокупность благоприятных инвестиционных и инновационных условий и преимуществ, которые принесут инвестору дополнительную прибыль и уменьшат риск вложений. 
 

      Инвестиционная привлекательность  отрасли 

     Понятие инвестиционного климата отличается сложностью и комплексностью и может рассматриваться как на макро-, микро- так и на мезоэкономическом уровне.

     При рассмотрении понятия инвестиционного  климата было выявлено наличие таких  условий инвестирования, которые  влияют на предпочтения инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования. На макроуровне это понятие включает в себя показатели политической (включая законодательство), экономической и социальной среды инвестирования, которые проявляются через отношения потенциальных инвесторов, государства, региональных властей по поводу условий инвестирования, сроков окупаемости и выгодности реализации проектов для всех участников процесса. На микроуровне инвестиционный климат проявляет себя через двусторонние отношения инвестора и хозяйствующих субъектов: поставщиков, клиентов, банков, небанковских финансовых структур, а также профсоюзов и трудовых коллективов предприятий – реципиентов инвестиций.

     Понятие инвестиционного климата на макро- и микроуровне воспринимается инвесторами как единое целое, поскольку любые законодательные и нормативно-правовые усилия правительства по формированию благоприятного инвестиционного климата могут быть заблокированы нормотворчеством местных властей, а усилия на местном уровне по созданию льготного хозяйственного режима для иностранных инвестиций зачастую могут компенсировать некоторые изъяны общеэкономического регулирования государства. В последнее время именно эта сторона взаимоотношений между инвестором и государством становится определяющей.

     Следовательно, инвестиционный климат – это совокупность различных макро-, мезо - и микро  характеристик, влияющих на инвестиционную привлекательность объекта инвестирования, в качестве которого может выступать  как отдельный инвестиционно-инновационный проект, так и предприятие, корпорация, город, регион, отрасль, государство, а также отражение объективной возможности экономической системы к развитию и расширению инвестиционной деятельности, характеризующие его инвестиционный потенциал и условия деятельности инвесторов.

     Инвестиционный  климат, представляет собой систему  отношений, формирующихся под воздействием широкого круга взаимосвязанных  процессов и совокупности условий  инвестиционной деятельности, которые  отражают объективные возможности  экономической системы к развитию и расширению инвестиционной деятельности, характеризующие его инвестиционный потенциал, условия деятельности инвесторов, создающие предпосылки для появления устойчивых инвестиционных мотиваций, оказывающих существенное влияние на доходность инвестиций и уровень инвестиционных рисков и определяющих целесообразность и эффективность инвестиций.

     Другой  составляющей инвестиционной привлекательности  является инвестиционный потенциал, который  складывается из частных потенциалов: ресурсно-сырьевого, производственного, инновационного, институционального, инфраструктурного, финансового,  потребительского, трудового.

     Рис. 8. Составляющие инвестиционного потенциала 

      Существует  два основных подхода к управлению инвестиционной привлекательностью. При первом управление инвестиционной привлекательностью связывается только с формированием и использованием активов предприятий и оценкой инвестиционного портфеля. Второй предусматривает управление денежными потоками по видам деятельности:  операционной, инвестиционной и финансовой, что позволяет воздействовать на формирование инвестиционной привлекательности в целом.

     Управление  инвестиционной привлекательностью должно подразумевать разработку мероприятий, направленных на достижение требуемого объема инвестиций, что предполагает определение  структуры инвестиций, мер по их поддержке и регулированию.

     Существует  множество методик оценки инвестиционной привлекательности объектов инвестирования. Их можно разделить на три основных методики: оценка инвестиционной привлекательности территорий; инвестиционной привлекательности предприятий; инвестиционной привлекательности конкретных проектов. При оценке инвестиционной привлекательности экономических систем необходима информация о кредитных рейтингах, инвестиционном климате региона, которые, в свою очередь,  определяются возможностью использования инноваций, что позволит сделать вывод о реальной инвестиционной привлекательности и придать объекту инвестирования определенный инвестиционный ранг.

   Для создания условий экономического роста  необходимо совершенствовать инвестиционную политику по следующим направлениям: переориентация инвестиционной политики на наукоемкие отрасли; сосредоточение инноваций на предприятиях, в технопарках; создание условий для самостоятельной инновационной деятельности.

   Все элементы структуры инвестиций так  или иначе связаны между собой. Следовательно, для формирования предпосылок  экономического роста нельзя использовать отдельно, например, технологическую  структуру в какой-то отдельно взятой отрасли, а исключительно в тесной взаимосвязи со всей экономикой региона, страны.

   От  активизации инвестиционной деятельности в значительной степени зависят  решение таких проблем, как экономический  рост, удвоение ВВП, решение проблемы бедности и повышения уровня жизни россиян. Мы считаем, что одной из главных задач Правительства РФ на современном этапе является проведение последовательной и взвешенной экономической политики, направленной прежде всего на улучшение инвестиционного климата в стране.

   Важной  особенностью экономического роста  в текущем периоде является повышение  конкурентоспособности российских производителей, что проявляется, в  частности, в увеличении доли услуг  в структуре конечного спроса и доли отраслей, производящих конечную продукцию, в совокупном ВВП.

     Хотя  инвестиционный потенциал России является весьма высоким, но сформировавшееся мнение инвесторов, в особенности иностранных, о перспективах инвестирования остается более чем осторожным.

     Определение соотношения различных форм инвестирования на отдельных этапах перспективного периода связано прежде всего с действием объективных внешних и внутренних факторов.

     1. функциональная направленность  деятельности предприятия существенным образом влияет на соотношение форм реального и финансового инвестирования. Предприятия — институциональные инвесторы осуществляют свою инвестиционную деятельность преимущественно на рынке ценных бумаг. Следовательно, основной формой их долгосрочной инвестиционной деятельности будет являться инвестирование в акции, облигации, сберегательные сертификаты и другие фондовые инструменты. Удельный вес реального инвестирования у таких предприятий может колебаться лишь в пределах, разрешенных законодательством для каждой из этих групп инвесторов. В то же время у предприятий осуществляющих производственную деятельность, преимущественной формой инвестирования будут реальные вложения (в форме капитальных вложений, покупки объектов приватизации и т.п.). Именно эта форма инвестирования позволяет таким предприятиям развиваться наиболее высокими темпами, осваивать новые виды продукции, проникать на новые товарные и региональные рынки.

     финансовые  инвестиции таких предприятий связаны, как правило, с краткосрочными вложениями временно свободных денежных средств или осуществляются с целью установления контроля (влияния) за деятельностью отдельных фирм (предприятий-партнеров; предприятий-конкурентов и т.п.).

     2. Стадия жизненного цикла предприятия определяет потребности и возможности осуществления различных форм инвестирования. Так, на стадиях „детства" и „юности" подавляющая доля осуществляемых предприятием инвестиций носит реальную форму; на стадии „ранней зрелости" эта форма инвестиций также преобладает; лишь на стадии „окончательной зрелости" предприятия могут позволить себе существенное расширение удельного веса финансовых инвестиций.

     3. Размеры предприятия влияют на соотношение форм реального и финансового инвестирования опосредованно через возможный объем формирования инвестиционных ресурсов. У небольших и средних предприятий, свободный доступ которых к заемным финансовым ресурсам ограничен, имеются определенные сложности в формировании „критической массы инвестиций", обеспечивающей рентабельное развитие операционной деятельности. В связи с этим, инвестиционная деятельность небольших и средних производственных предприятий сконцентрирована преимущественно на реальном инвестировании, т.к. для осуществления финансовых инвестиций у них отсутствуют соответствующие ресурсы. В то же время у крупных предприятий уровень финансовой гибкости (доступ к внешним источникам финансирования) более высокий, что дает им возможность осуществлять финансовое инвестирование в более широких масштабах.

     4. Характер стратегических изменений  операционной деятельности определяет различную цикличность формирования и использования инвестиционных ресурсов, а соответственно и формы их задействования в инвестиционном процессе. В современной литературе выделяется две принципиальные характеристики стратегических изменений операционной деятельности предприятия — постепенные и прерывистые изменения. Постепенные стратегические изменения характеризуются внутренней логикой динамики операционной деятельности и связаны с относительно незначительными объемами ее наращения в разрезе отдельных интервалов стратегического периода. Прерывистые стратегические изменения характеризуются существенными отклонениями объемов операционной деятельности от традиционного вектора роста и осуществляются скачкообразно.

     При постепенных стратегических изменениях операционной деятельности формируемые предприятием инвестиционные ресурсы потребляются, как правило, в рамках каждого из интервалов стра181и-ческого периода на нужды реального инвестирования. В этих условиях финансовое инвестирование носит краткосрочный характер использования временно свободных инвестиционных ресурсов и осуществляется в небольших объемах. При прерывистых стратегических изменениях операционной деятельности у предприятий накапливается довольно значительный объем временно не используемых инвестиционных ресурсов, который может быть задействован в процессе финансового инвестирования — как кратко-, так и долгосрочного.

     5. Прогнозируемая ставка процента  на финансовом рынке оказывает влияние на соотношение форм реального и финансового инвестирования предприятия через механизм формирования нормы чистой инвестиционной прибыли. В реальном инвестировании рост ставки процента вызывает соответствующее снижение нормы чистой инвестиционной прибыли, т.к. при прочих равных условиях увеличивает стоимость привлекаемых инвестиционных ресурсов. В финансовом инвестировании наблюдается противоположная тенденция — с ростом ставки процента норма чистой инвестиционной прибыли по большинству финансовых инструментов возрастает.

     6. Прогнозируемый темп инфляции оказывает влияние на соотношение форм реального и финансового инвестирования предприятия в связи с различным уровнем противоинфляционной защищенности объектов (инструментов) инвестирования. Реальные инвестиции имеют высокий уровень противоинфляционной защиты, так как цены на объекты реального инвестирования возрастают обычно пропорционально темпу инфляции. В то же время уровень противоинфляционной защиты большинства финансовых инструментов инвестирования очень слабый — в процессе инфляции обесценивается не только размер ожидаемой инвестиционной прибыли, но и стоимость самих инструментов инвестирования, подлежащих последующему погашению. Соответственно, прогнозируемый рост темпов инфляции будет вызывать повышение доли реального инвестирования, в то время как прогнозируемое снижение темпов инфляции вызовет активизацию финансового инвестирования предприятия.