Инвестиционные рынки

 В США группировка фондовых  рынков по данному признаку  уже получила дальнейшее развитие  путём выделения так называемого  «третьего рынка» (внебиржевой торговли  крупными пакетами ценных бумаг, котируемых одновременно на центральных  фондовых биржах, с целью существенного снижения затрат по сделкам), а также «четвёртого рынка» (на котором осуществляются прямые сделки между крупными институциональными инвесторами и продавцами ценных бумаг без участия фирм-посредников).

 Структуризация инвестиционного рынка может быть также проведена в отраслевом разрезе и по другим параметрам, но в любом случае она должна отвечать целям задачам анализа и оценки состояния инвестиционного рынка. Более того, систематизация инвестиционных рынков может быть существенно углублена за счёт соответствующей сегментации каждого из видо этих рынков.

Сегментация инвестиционного рынка представляет собой процесс целенаправленного разделения его видов на индивидуальные сегменты, различающиеся характером обращающихся на нём инвестиционных товаров, инструментов и услуг. Так, например, в рамках рынка недвижимости выделяются обычно такие его сегменты, как рынки предприятий как целостных имущественных комплексов в разрезе отдельных отраслей и сфер деятельности, рынки офисных помещений, рынки объектов незавершённого строительства и т.д. В рамках фондового рынка выделяются такие его сегменты, как рынок облигаций, рынок акций, рынок деривативов и т.п. (в свою очередь, каждый из этих сегментов может быть разделён на ещё более узкие микросегменты – рынок государственных облигаций, рынок акций венчурных компаний, рынок опционов, рынок фьючерсов и другие).

 Процесс развития инвестиционного  рынка характеризуется постоянным  переливом инвестиционных ресурсов  из одних его видов и сегментов  на другие. В качестве примера можно привести наблюдаемый в последние годы процесс секьюритизации, характеризующийся перемещением операций с кредитного рынка на рынок ценных бумаг (в первую очередь, рынок облигаций) и обеспечивающий снижение затрат по привлечению заёмных инвестиционных ресурсов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Конъюнктура инвестиционного рынка

Конъюнктура инвестиционного рынка — совокупность факторов,

определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня

цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или

сегменте инвестиционного рынка.

Циклическое развитие и постоянная изменчивость инвестицион-

ного рынка обусловливают необходимость постоянного изучения те-

кущей конъюнктуры, выявления основных тенденций ее развития и

прогнозирование будущей конъюнктуры. Конъюнктурный цикл ин-

вестиционного рынка включает четыре стадии: подъем, конъюнктур-

ный бум, ослабление и спад конъюнктуры.

Подъем конъюнктуры инвестиционного рынка происходит, как пра-

вило, в связи с общим повышением деловой активности в экономике.

Он проявляется в увеличении спроса на объекты инвестирования,

росте цен на них, оживлении инвестиционного рынка.

Конъюнктурный бум выражается в резком возрастании объемов ре-

ализации на инвестиционном рынке, увеличении предложения и

спроса на объекты инвестирования при опережающем росте послед-

него, соответствующем повышении цен на объекты инвестирования,

доходов инвесторов и инвестиционных посредников.

Ослабление конъюнктуры имеет место при снижении инвестицион-

ной активности в результате общеэкономического спада. Данная ста-

дия характеризуется относительно полным удовлетворением спроса на

объекты инвестирования при некотором избытке их предложения, ста-

билизацией, а затем снижением цен на объекты инвестирования,

уменьшением доходов инвесторов и инвестиционных посредников.

Спад конъюнктуры на инвестиционном рынке отличается критичес-

ки низким уровнем инвестиционной активности, резким снижением

спроса и предложения на объекты инвестирования при превышении

предложения. На стадии конъюнктурного спада цены на инвестици-

онные объекты существенно снижаются, доходы инвесторов и ин-

вестиционных посредников падают до самых низких значений, ин-

вестиционная деятельность в ряде случаев становится убыточной.

Инвестиционный спрос. Различают потенциальный и реальный

инвестиционный спрос. Потенциальный инвестиционный спрос отра-

жает величину аккумулированного экономическими субъектами до-

хода, который может быть направлен на инвестирование и составляет

потенциальный инвестиционный капитал. Реальный инвестиционный

спрос характеризует действительную потребность хозяйственных

субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные

ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестицион-

ных целей — планируемые или преднамеренные инвестиции.

Инвестиционное предложение. Инвестиционное предложение со-

ставляет совокупность объектов инвестирования во всех его формах:

вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные

средства, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущест-

венные и интеллектуальные права и др. Объекты инвестиционной

деятельности отражают спрос на инвестиционный капитал.

Воплощая инвестиционный спрос и предложение, инвестицион-

ный капитал и объекты инвестиционной деятельности, выступающие

в форме инвестиционных товаров, находятся на различных, проти-

востоящих полюсах инвестиционного рынка. В зависимости от ис-

ходной позиции анализа инвестиционный рынок можно рассматри-

вать в двух аспектах: как рынок инвестиционного капитала, размеща-

емого инвесторами, и как рынок инвестиционных товаров, представ-

ляющих объекты вложений инвесторов. Данный подход обусловлен

рассмотренным выше двойственным характером инвестиций, высту-

пающих, с одной стороны, как ресурсы (инвестиционный капитал),

а с другой стороны, как вложения (инвестиционные товары), и от-

ражает специфику инвестиций в рыночных условиях.

Рынок инвестиционного капитала. На рынке инвестиционного ка-

питала осуществляется движение инвестиций. Он характеризуется

предложением инвестиционного капитала со стороны инвесторов,

выступающих при этом в роли продавцов, и спросом на инвестиции

со стороны субъектов инвестиционной деятельности, выступающих

в роли покупателей.

Инвестиционный капитал составляют элементы капитальных

ценностей, которые могут принимать как материальную, так и де-

нежную форму. Несмотря на разнообразие форм инвестиций, как уже

отмечалось, все они являются результатом накопления капитала.

Обмен инвестиций на рынке инвестиционного капитала производит-

ся исходя из ожидаемой отдачи от них в будущем, которая должна

превосходить доход. Рынок инвестиционных товаров. Рынок инвестиционных товаров

предполагает процесс обмена объектов инвестиционной деятельнос-

ти. На этом рынке инвестиционный спрос представляют инвесторы,

выступающие как покупатели инвестиционных товаров, а инвести-

ционное предложение — производители инвестиционных товаров

или другие участники инвестиционной деятельности, являющиеся

продавцами объектов вложений для инвесторов.

Инвестиционные товары. Объекты инвестиционных вложений со-

ставляют особый вид товаров, представленных элементами капиталь-

ного имущества, которые в отличие от потребительских товаров ис-

пользуются в различных сферах экономической деятельности с целью

получения дохода (эффекта) в перспективе.

Инвестиционные товары, как и инвестиции, характеризуются ка-

чественной разнородностью. Они могут существовать в материальной

форме (элементы физического капитала), в денежной форме (деньги,

целевые денежные вклады, паи, ценные бумаги), а также и в мате-

риальной и в денежной форме (основной и оборотный капитал, на-

учно-техническая продукция и т.д.). Их обобщающей характеристи-

кой является способность приносить доход.

Определенные виды инвестиций и инвестиционных товаров в

силу их связанности в производительной форме не могут непосред-

ственно обращаться на инвестиционном рынке. В странах с развитой

рыночной экономикой они обычно замещаются на рынке долговыми

обязательствами или свидетельствами о вложении капитала, дающи-

ми право на присвоение дохода (долговыми и долевыми ценными

бумагами). Обращаясь на инвестиционных рынках, финансовые ин-

струменты, возникшие на основе реального капитала и являющиеся

его представителями, приобретают самостоятельное значение, собст-

венные формы и закономерности функционирования.