Контрольная работа по «Экономическая оценка инвестиций »

 

 

Министерство  образования и наук Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение

Высшего профессионального  образования

 

 

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа

По курсу

«Экономическая оценка инвестиций.»

 

2010-2011 ГОД

 

 

 

 

                                                                                           Работу выполнил

студент

 

 

Проверила

 

 

 

 

 

 

Челябинск 2011

Задача 1.

Определить  сметную стоимость строительства  объекта, если имеются следующие  данные (млн.руб.):

- строительные  работы (прямые) -19

- монтаж  оборудования (прямые) – 1

- стоимость  необходимого оборудования -10

- дополнительные  затраты – 0,5

- прочие – 1

- фонд оплаты труда (ФОТ) – 3 (прямые)

Накладные расходы  составляют 90%, сметная прибыль - 55% (все от ФОТ).

 

Решение.

Сметная стоимость  строительства это сумма прямых затрат, накладных расходов и сметной  прибыли (плановые расходы)

ССС = ПЗ + НР + СП

ПЗ представляют собой сумму строительных, монтажных  работ, ФОТ.

ПЗ = 19 + 1 + 3 = 23 млн.руб.

Накладные расходы

НР = 0,9 * 3 = 2,7 млн.руб.

Сметная прибыль

СП = 0,55 * 0,3 = 1,65 млн.руб.

Следовательно, сметная стоимость строительства (ССС)

ССС = 23 + 2,7 + 1 + 0,5 + 1,65 = 28,85 млн.руб.

 

 

Ответ: 28,85 млн.руб.

 

 

 

 

Задание 2.

 

Стоимость строительно-монтажных  работ по строительству жилого дома 40 млн.руб. Определить сумму прямых затрат, плановых накоплений и накладных расходов, если известно, что накладные расходы 18%, плановые накопления -8%.

 

Решение.

В стоимость  строительно-монтажных работ (СМР), стоимость которых составляет 40 млн.руб. включены прямые затраты (ПЗ), накладные расходы (НР) и плановые накопления (ПН). Тогда имеем

СМР = ПЗ + НР + ПН

СМР = ПЗ + 0,18 * ПЗ + 0,08 * (ПЗ + 0,18 * ПЗ)

СМР = 1,18 * ПЗ + 1,18 * 0,08 * ПЗ

СМР = (1,18 + 0,0944) * ПЗ

Следовательно,

ПЗ = СМР/1,2744 = 40/1,2744 = 31,39 млн. руб.

НР = 0,18 * ПЗ = 0,18 * 31,38 = 5,65 млн. руб.

ПН = 0,08 * (31,38 + 5,65) = 0,08 * 37,03 = 2,96 млн. руб.

 

Ответ

ПЗ = 31,39 млн. руб.

НР = 5,65 млн. руб.

ПН = 2,96 млн. руб.

 

Задание 3.

Плановые  затраты на строительство объекта 15 млн.руб. определить стоимость строительно-монтажных работ, если известно, что накладные расходы – 15%, плановые накопления  - 8%.

 

Решение.

Воспользуемся формулой к решению Задачи 2.

СМР = ПЗ + НР + ПН,

Где ПЗ –  плановые затраты.

Тогда,

СМР = ПЗ + 0,15 * ПЗ + 0,08 * (ПЗ + 0,15 * ПЗ)

СМР = 1,15 * ПЗ + 0,092 * ПЗ = 1,242 * ПЗ

СМР = 1,242 * 15 = 18,63 млн. руб.

Можно также  рассчитать НР и ПН, которые будут равны

НР = 0,15 * ПЗ = 2,25 млн. руб.

ПН = 0,08 * 1,15 * ПЗ = 0,092 * ПЗ = 1,38 млн. руб.

 

Ответ  18,63 млн. руб.

 

Задание 4.

Для реализации проекта требуются инвестиции в  размере 80 тысяч рублей. Чистые денежные потоки по годам составили:

-40

-45

-50

-45

Ставка дисконтирования 30%. Определить эффективность проекта  методом чистой приведенной стоимости.

Решение.

Сведем имеющиеся данные Таблицу 1.

Ставка дисконтирования	Сумма инвестиций	Приведенные денежные потоки				NPV
30%		1 год	2 год	3 год	4 год
	- 80 000	30 769	26 627	22 758	15 756	15 910

Формула:

,

Где

NPV – Чистый дисконтированный доход,

 – денежные  потоки в t год,

IC – первоначальные инвестиции,

i – ставка дисконтирования.

 

Из данных Таблицы 1 можно сделать  вывод:

1. NPV – чистая приведенная стоимость - положительная, следовательно денежные средства можно инвестировать в проект.

Ответ. NPV проекта 15 910 тыс. руб.

 

Задание 5.

Компания  владеет фабрикой, оборудование которой  требует модернизации. Имеются 2 варианта:

- потратить  40000 сейчас и получить 58000 через  3 года.

- потратить  40000 сейчас и получить 46000 через  1 год.

Первоначальные  затраты единовременны и не требуют  других инвестиций в течении 4 лет. Ставка дисконтирования -10%. Определить наилучший вариант.

 

Решение.

Воспользуемся формулой:

FV = IC *

Где

FV – доход, полученный от инвестиций;

IC – первоначальный инвестиции;

i – ставка дисконтирования;

n – количество лет.

 

Тогда в Варианте 1.

FV = 40 000 * 1,331 = 53 240 единиц

Эта величина меньше той, которую может  получить инвестор.

В Варианте 2

FV = 40 000 * 1.1 = 44 000

Оба варианта имеют NPV > 0

Для того, чтобы выявить лучший найдем коэффициенты внутренней рентабельности и запас прочности для каждого способа инвестирования.

Вариант 1

= - 1 = 1,1319 – 1 = 0,1319 = 13,2 %

= = 32%

Вариант 2

= - 1 = 1,15 – 1 = 0,15 = 15%

= = 50%

 

На основании полученных данных можно сделать выводы:

1. Оба варианта инвестирования можно рассматривать, так как NPV в обоих проектах положительная
2. Вариант 2 предпочтительнее Варианта 1, так величина коэффициента внутренней рентабельности выше – 15% против 13,2%
3. Запас прочности Варианта 2 выше запаса прочности Варианта 1 – 50% против 32%.

 

Ответ Лучший вариант инвестирования – Вариант 2

 

 

 

Задание 6.

 

Первоначальные затраты на покупку  оборудования 100 тысяч рублей. Инвестор считает затраты на приобретенное  оборудование оправданными, если они  окупятся в течение 4 лет. Прибыли  в течение 4 лет – 30000 рублей, амортизация  – 500 рублей. 24% - ставка налога на прибыль. Определить срок окупаемости.

 

Решение.

При решении задачи воспользуемся  формулой расчета окупаемости проекта:

T = ,

Где К – капитальные вложения в приобретение оборудования,

П – чистая прибыль от капитальных вложений плюс амортизация

Тогда

Т = = 4,3 лет

В этом случае проект за установленное  инвестором время не окупится.

Возможно, в условия задачи вкралась ошибка, и амортизация составляет не 500, а 5 000 рублей?

Тогда

Т = = 3,6 лет

В этом случае проект окупится через 3,6 лет, и инвестиции можно будет считать успешными.

Ответ: 4,3 лет

 

Задание 7.

Определить  IRR проекта, если затраты 100 тысяч рублей. Ставка дисконтирования -14%. Денежный поток:

-65000

-45000

Решение.

Для решения задачи воспользуемся  формулой:

 

Ее значение находят  из следующего уравнения:

CFt - приток денежных средств в период t; 
It - сумма инвестиций (затраты) в t-ом периоде; 
n - суммарное число периодов

Согласно  условиям задачи:

n = 2

= 100 000

= 65 000

= 45 000

= + ,

Откуда  IRR = 7%

NPV = -100 000 + + = -8 400

Можно сделать выводы:

Так как NPV<0, то данные инвестиционный проект не стоит принимать во внимание. IRR проекта составляет 7%, что ниже ставки дисконтирования в два раза.

Ответ в 7%

Задание 8

Определить  IRR проекта, если затраты 300 тысяч рублей. Ставка дисконтирования -14%. Определить запас прочности. Денежный поток:

-65000

-45000

Решение.

Условия данной задачи практически совпадают с  условиями предыдущей.

Найдем NPV проекта

 

NPV = -300 000 + + = -208 400

Найдем IRR из формулы:

= + ,

IRR – отрицательный, что не имеет экономического смысла

Ответ ?

 

Задание 9.

Первоначальные  затраты по проекту – 20000 рублей. В течении 6 лет проект дает чистой прибыли в год 7000 рублей. Ставка дисконтирования – 15%. Рассчитать эффективность проекта по методу дисконтированного срока окупаемости.

Решение

 

При решении данной задачи воспользуемся  данными, которые представлены в Таблице 2

 

Выводы. Так как NPV>0, то проект принимается к рассмотрению, расчет же его эффективности показывает, что данные проект окупится через четыре года.

 

Таблица 2

Годы	Поступления и затраты	Коэффициент дисконтирования	Дисконтированные денежные поступления и затраты	Баланс (NPV)
0	-20000	1,0000	-20 000	-20 000
1	7000	0,8696	6 087	-13 913
2	7000	0,7561	5 293	-8 620
3	7000	0,6575	4 603	-4 017
4	7000	0,5718	4 002	-15
5	7000	0,4972	3 480	3 465
6	7000	0,4323	3 026	6 491

 

 

 

 

Задание 10

Первоначальные  затраты по проекту – 75000 рублей. Срок проекта – 5 лет. Ставка дисконтирования  – 10%. Денежный приток:

-10000

-15000

-14000

-27000

-20000

Определить  эффективность проекта по индексу  доходности.

Решение.

Для того, чтобы принять положительное решение об инвестировании проекта, Необходимо выполнение следующего условия:

 

=

 Индекс доходности,

 – сумма  дисконтированных доходов за  весь срок И. проекта,

- сумма приведенных денежных затрат за весь срок И. проекта

Инвестиционный проект принимается, если  ≥ 1

Все необходимые для расчета  данные представлены в Таблице 3

 

	Годы						Всего
	0	1	2	3	4	5
Инвестиционные издержки	-75 000	0		0	0	0	-75 000
Денежный приток		10 000	15 000	14 000	27 000	20 000	86 000
Коэффициент дисконтирования	1,0000	0,9091	0,8264	0,7513	0,6830	0,6209
Дисконтированный денежный доход		9 091	12 397	10 518	18 441	12 418	62 866

Из этих данных ясно, что величина ≤ 1 = 0,84

Вывод. NPV проекта меньше ноля и составляет – 12 134 рублей, следовательно проект не принимается. Его индекс доходности равен 0,84.

 

Ответ. 0,84

 

Задание 11

Объем инвестиций в основные средства 1,2 млн.руб. Длительность инвестиционного проекта – 4 года. Доход:

-150000

-500000

-450000

-250000

Годовая сумма  амортизации – 52000. Налог на прибыль  – 24%. Рассчитать эффективность проекта  по норме прибыли на капитал.