Автор работы: Пользователь скрыл имя, 03 Июня 2012 в 19:35, контрольная работа
Выбор подходящего источника финансирования является дискуссионным вопросом на продолжении многих десятилетий. За это время в соответствии с растущими потребностями компаний появилось значительно разнообразие как чисто долговых, так и инструментов финансирования с различными характеристиками собственного капитала (далее – СК) (Choudhry & Fabozzi, 2003).
Введение
1. Характеристика гибридных бумаг и применение гибридного капитала
1.1 Анализ характеристик новых гибридных ценных бумах.
1.2 Анализ специфики оценки и применения гибридного капитала.
2. Финансирование депозитов и виды облигаций
2.1 Виды конвертируемых облигаций.
2.2 Методы финансирования страхования депозитов.
Заключение
Список литературы
Гибридное финансирование
Гибридное финансирование сочетает характеристики и авансового и постфактум. Оно предполагает формирование фонда за счет взносов и других перечислений, а также предусматривает механизм получения средств от
институтов-участников постфактум – в качестве специальных взносов/сборов или кредитов – при возникновении в этом необходимости. Системы с гибридным финансированием являются достаточно распространенными. Может быть создан фонд, финансируемый авансовым методом, и кроме того, страховщик депозитов может быть наделен полномочиями взимать взносы/сборы постфактум – для покрытия дефицита фонда . При авансовом финансировании при очень неблагоприятных обстоятельствах, таких как разорение крупного института или системный кризис, убытки могут превысить ресурсы фонда, и может потребоваться временное увеличение ставок взносов или обращение за чрезвычайной поддержкой (например, к государству, за кредитной линией). Таким образом, на практике, в реальности выбор может быть не между чисто авансовым или постфактум финансированием, а в том, в какой степени система страхования депозитов будет полагаться на каждый из этих способов финансирования.
Заключение
Исходя из всего вышеизложенного, предполагается, что у последнего поколения гибридных ценных бумаг имеется значительный потенциал с точки зрения применения их при финансировании компаний. Отдельный интерес представляют гибридные инструменты для финансирования сделок по слияниям и поглощениям, в этом направлении, а также в направлении управления структурой капитала компаний автором ведутся дальнейшие исследования и разработки.
Как показывает практика, качественно большим спросом пользуются эмиссии крупных стабильных транснациональных компаний, с инвестиционными или высокими спекулятивными рейтингами, они же получают и больше преимуществ гибридов. Это позволяет данным компаниям оптимально финансировать M&A-сделки, реструктурировать задолженность, повысить финансовую гибкость и снизить издержки на финансирование, сохранив или улучшив кредитные рейтинги.
Для компаний с более низкими рейтингами и на начальных стадиях развития предполагается возможность использования гибридного финансирования в редуцированной форме, в виде скорректированных под текущие реалии рейтингования и принципы МСФО специальных субординированных, например, от стратегических инвесторов, кредитов, имеющих сходные свойства с указанными выше характеристиками гибридов.
Список литературы
1. Иванов В. В., Соколов Б. И. Деньги. Кредит. Банки. М.: Проспект, 2003.
2. Злобина Л. А. Деньги. Кредит. Банки: Учебное пособие. М.: МГУП, 2002.
3. Ковалев В. В. Финансы. М.: Проспект, 2003.
4. Дробозина Л. А. Финансы. М.: ЮНИТИ, 2003.
5. Чернова Е. Г. Финансы, деньги, кредит: Учебное пособие. СПб.: Издательство Санкт-Петсрбургского университета, 2000.
6. Лушина С. И., Слепова В. И. Финансы. М: РЭА, 2000.
7. Ковалева А. М. Финансы и кредит: Учебное пособие. М.: ФиС, 2000.
8. Абрамова М. А., Александрова Л. С. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебное пособие. М.: Институт международного права и экономики, 1996.
9. Свиридов О. Ю. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебное пособие. Ростов-на-Дону: Феникс, 2003.
10. Жукова Е. Ф. Деньги, кредит, банки. М: ЮНИТИ, 2001.
11. Н.В.Колчина. Финансы предприятий. М: ЮНИТИ, 1998.
12. Баринов Е, А., Хмыз О. В. Рынки: валютные и ценных бумаг. М.: Экзамен, 2001.