Сравнительная характеристика собственных, заемных и привлеченных средств предприятия

                         Липецкий филиал АОНО ВПО

  «Институт менеджмента, маркетинга и финансов»

 

Кафедра                   Финансы и кредит

Специальность                    Экономист

  

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

По дисциплине:    Инвестиции.

Тема:  Сравнительная характеристика собственных, заемных и привлеченных средств предприятия.                       

   

Выполнил(а)

студент(ка) гр.  076/1фк                                               Старкова Е.С.

                                                                                              (подпись)                                      (ФИО)

Руководитель         ______________                     Кисова А.Е.

                                                                  (подпись)                                                     (ФИО)                                            

 

Оценка    _____________

Дата         ___________

 

                                     Липецк 2012 г.

                                            Содержание.

Введение.

1.Привлеченные средства  предприятия.

2.Собственные и заемные  средства предприятия.

3.Сравнительная характеристика  собственных, заемных, привлеченных  средств предприятия.

Заключение.

Список используемых источников.   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                   Введение.

В современных условиях перед  российскими предприятиями остро  стоит проблема привлечения ресурсов для финансирования процессов обновления основных средств, расширения производства и совершенствования национальной экономики в целом. Эта проблема особенно актуальна в нынешней ситуации, когда руководство страны поставило  задачу увеличения темпов роста национальной экономики. Значительная часть отечественных  компаний продолжает рассчитывать на собственные средства в тот момент, когда существует возможность эффективного привлечения инвестиционных ресурсов с целью увеличения темпов экономического роста предприятия.

Возможности становления  предпринимательской деятельности и ее дальнейшего развития могут  быть реализованы лишь только в том  случае, если собственник разумно  управляет капиталом, вложенным  в предприятие. Зачастую, на практике капитал предприятия рассматривается  как нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, при  этом на первое место, как правило, выносится  непосредственно сам процесс  деятельности предприятия. В связи  с этим принижается роль капитала, хотя именно капитал и является объективной  основой возникновения и дальнейшей деятельности предприятия. Все это  обуславливает особую значимость процесса грамотного управления капиталом предприятия  на различных этапах его существования.

 

 

 

 

                   

                       Привлеченные средства предприятия.

К привлеченным средствам  предприятий и организаций относятся  средства, не принадлежащие данному  предприятию, но участвующие в деятельности и финансовом обороте, либо в качестве источника финансирования и обязательно  имеют срок погашения или возврата. Зачастую, привлеченными средствами являются банковские кредиты.  Даже в благоприятные экономические времена, особенно в момент становления и развития предприятий и организаций, привлеченные средства являются неотъемлемой частью финансовой деятельности предприятия. И, зачастую, в таких организациях, привлеченные средства могут превосходить собственный капитал. Грамотное использование привлеченных средств, безусловно, способно принести большую пользу и прибыль предприятию, расширить объем его хозяйственной и финансовой деятельности. В итоге, это приводит к наращиванию оборотных средств и росту собственного капитала, с повышением рыночной стоимости предприятия.                                              
Если рассмотреть подробнее привлеченные средства, выраженные в финансовом эквиваленте, то они характеризуются по степени возвратности. Делятся они на две группы: краткосрочные и долгосрочные финансовые обязательства. К первой группе привлеченных средств относятся любые формы привлеченного капитала со сроком погашения менее одного года. В основном, этими средствами являются краткосрочные кредиты в различной банковской сфере. Еще одной формой краткосрочного привлечения средств может являться кредиторская задолженность предприятия за товары и услуги. Сюда же, относятся привлеченные средства в виде материальных активов со сроком возврата менее одного года. Крайней формой может являться задолженность по оплате труда. Ко второй группе – долгосрочным привлечениям средств, относятся любые другие формы заемного капитала, со сроком возврата более одного года. Основными источниками этих привлеченных средств используют долгосрочные кредиты в банковской сфере. Так же это могут быть привлеченные материальные активы с длительным лизинговым соглашением. Опять же, крайними средствами будут считаться задолженности по предоставленным кредитам, но такая форма привлеченных средств имеет достаточно эфемерное определение, потому как будет являться на самом деле источником расходов, на основании выставленной пени и штрафных санкций. Хотя, соотношение получаемой прибыли и может иметь балансовый перевес в сторону прибыли, но тогда на другую чашу весов ложится авторитет предприятия и его кредитная история.  
 
Тем не менее, привлеченные средства играют свою роль, и предприятие развивается. Но после погашения прошедших и текущих обязательств, зачастую возникает потребность в новых привлеченных средствах. Для этого, на предприятиях вводится отдел аналитики и управления привлеченными средствами, который разрабатывает процесс и ассортимент привлекаемых средств, необходимых для предприятия на данном этапе его развития. Все это тесно взаимосвязано с общей финансовой политикой предприятия, и работа по подбору привлекаемых средств дает большое отражение на общее состояние организации.

В настоящее время основными  способами привлечения заемного капитала являются банковский кредит, эмиссионное финансирование, лизинг. В большинстве случаев в качестве заемных источников предприятия  используют банковский кредит, что  объясняется относительно большими финансовыми ресурсами российских банков, а также тем, что при  получении банковского кредита  нет необходимости публичного раскрытия  информации о предприятии. Здесь  снимается часть проблем, обусловленных  спецификой банковского кредитования, что связано с упрощенными  требованиями к заявочным документам, с относительно короткими сроками  рассмотрения заявок на выдачу кредита, с гибкостью условий заимствования  и форм обеспечения займов, с упрощением доступности денежных средств и.т.д.

Руководители большинства  российских компаний не хотят раскрывать финансовую информацию о своих предприятиях, а также проводить изменения  в финансовой политике. Как следствие - тот факт, что только 3% российских компаний используют эмиссионное финансирование. Лизинг, как и эмиссионное финансирование, использует меньшая доля российских предприятий. Его катализатором является спрос, а на данном этапе развития экономики этот важный элемент рыночных отношений только начинает набирать обороты.

Необходимость выявления  причин, влияющих на развитие рынка  заемного капитала, а также условий, способствующих эффективному привлечению  заемного капитала российскими предприятиями  для увеличения темпов роста, придают  теме настоящего исследования особую актуальность.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

          Собственные и заемные средства предприятия.

Предметом исследования выступают  экономические отношения, возникающие  на предприятиях в процессе привлечения  заемного капитала и имеющих собственный  капитал.

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Термин "капитал" происходит от латинского "саpitalis", что означает основной, главный. Заемный капитал  представляет собой часть стоимости имущества  организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости  такого имущества.

 Управление  собственным капиталом.

Чтобы узнать, сколько нужно  средств для реализации предполагаемого  проекта (программы), необходимо обратиться к финансовому плану (бюджету) предприятия, в котором отражаются его доходы и расходы. Бюджет представляет собой  финансовый документ, который является инструментом планирования и контроля за будущими операциями предприятия. Базой  для определения прогнозных статей расходов бюджета служат намеченные стратегические цели развития предприятия  и способы их достижения.

Прогнозы доходной части  бюджета составляются с учетом всех возможных источников доходов:

- выручки от продажи  товаров и услуг;

- выручки от реализации  имущества;

- внереализационных доходов  (за вычетом расходов).  На практике нередки случаи задержки платежей за отгруженную продукцию (оказанные услуги) либо взаимозачета встречных платежей. В такой ситуации фактическая доходная часть консолидированного (сводного) бюджета уменьшается. Поэтому для ликвидации дефицита бюджета целесообразно оперативно пересматривать (корректировать) его доходные и расходные статьи. Корректировка бюджета – прерогатива руководства предприятия. Вопрос, из каких источников намечается получить денежные средства и в какой форме, следует рассмотреть более подробно, поскольку предприятие должно решить, будет ли оно финансировать свое развитие за счет собственных средств или привлеченных источников или за счет их сочетания.

Финансирование за счет заемных  средств (включая эмиссию ценных бумаг) предпочтительнее для проектов, связанных с расширением производства на действующих предприятиях, при  условии, что они рентабельны. С  одной стороны, от таких предприятий  банки не будут требовать повышенную оплату за кредит, так как риск вложений относительно невелик. С другой стороны, не проблема найти материальное обеспечение  кредита в форме имеющихся  активов, если они ликвидны.

В отдельных случаях привлечение  средств партнеров (акционеров) для  корпорации нежелательно из-за возможности  лишиться контрольного пакета акций, размер которого обычно оценивается в 50% плюс один голос.

При сильно «распыленном»  акционерном капитале для контроля за фирмой достаточно иметь пакет  в 10-15% общей его величины. В ряде случаев расчет только на собственные  силы часто не дает желательных результатов, особенно при осуществлении масштабных инвестиционных проектов; поэтому целесообразно  привлекать денежные ресурсы сторонних  инвесторов и кредиторов для реализации своих проектов.

1. Необходимость узнать, когда можно ожидать полного возврата вложенных средств и получения инвестором дохода от них требует включения в бизнес-план инвестиционного проекта специальных расчетов, позволяющих оценить объемы, доходность и сроки долгосрочных инвестиций. Вот основные формулы для расчета их окупаемости:

Pи = ВП (ЧП) ∕ И ∙  100%, Ток = И ∕ ВП (ЧП),

Риб = ВП (ЧП) ∕ СК+ДП ∙ 100%, Токб = СК+ДП ∕ ВП (ЧП),

где Ри - рентабельность инвестиций, %;

ВП (ЧП)- валовая (или чистая) прибыль;

И - объем долгосрочных инвестиций в форме капитальных вложений;

Ток - период окупаемости  долгосрочных инвестиций; лет;

Риб - рентабельность долгосрочных инвестиций по бухгалтерскому балансу  на конец квартала (года), %;   СК - собственный капитал;

ДП - долгосрочные пассивы (итог разд. IV баланса);

Токб – период окупаемости  долгосрочных инвестиций по бухгалтерскому балансу, лет.

        2. Итак, при выборе источников финансирования предприятия необходимо:

1)  определить потребности в краткосрочном и долгосрочном капитале;

2) проанализировать возможные изменения в составе активов капитала с целью определения их оптимальной структуры по объему и видам;

3) обеспечить постоянную платежеспособность и, следовательно, финансовую устойчивость;

4) использовать максимально прибыльно собственные и заемные средства;

5) снизить расходы по финансированию хозяйственной деятельности.

Наличие финансового и  инвестиционного планов позволяет  определить объем денежных ресурсов предприятия с учетом:

а) компетенции его руководства;

б) налогового законодательства и его влияния на доходы фирмы;

в) денежно-кредитной политики государства;

г) соотношения собственных  и заемных средств в пассиве  баланса (структуры капитала);

д) затрат на финансирование текущей (операционной) и инвестиционной деятельности при различных вариантах  их окупаемости.

Источники финансирования корпораций в России делятся на внутренние (собственный  капитал) и внешние – заемный  и привлеченный капитал с фондового  рынка.

Внутреннее финансирование – использование собственных  средств, прежде всего чистой прибыли, и амортизационных отчислений. В  случае активного самофинансирования валовой прибыли должно быть достаточно для уплаты налогов в бюджетную  систему, процентов за кредит (сверх  учетной ставки Центрального банка  РФ), процентов и дивидендов по ценным бумагам эмитента, расширения основных фондов и нематериальных активов, пополнения оборотных средств, выполнения социальных программ. При неактивном (скрытом) финансировании возникают дополнительные источники вследствие заниженной оценки имущества (нематериальных активов), пониженных отчислений в резервные фонды, что не отражено в балансе предприятия.

Источники скрытого финансирования следующие:

- чистый оборотный капитал (разница между оборотными активами и текущими пассивами);