Сравнительный анализ лизинга аренды и кредита

 

                 Кафедра «Финансов и бухгалтерского учёта»

 

 

 

                                 КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

 

 

По дисциплине «Инвестиции»

 

      На тему  «Сравнительный анализ лизинга  аренды и кредита»

 

 

 

 

 

                                                

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                          

Содержание

 

Введение

1. Преимущества  и недостатки лизинга по сравнению с кредитом.

2. Сравнительный анализ лизинга и кредита.

Заключение

Список используемой литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                              

 

 

Введение

 

  Поиск и построение современных эффективных схем привлечения капитала в производственный процесс становится важнейшей задачей обеспечения эффективности функционирования предприятия.

    При этом зачастую из-за нехватки оборотных средств предприятия вынуждены брать кредиты под залог ценных бумаг, партий товара, недвижимости.                                   

Учитывая наиболее распространенную проблему современных предприятий - низкую платежеспособность и нехватку свободных денежных средств, форма  финансирования капитальных вложений не должна создавать предпосылки  к возникновению рисков невозврата, иначе говоря, инвестор должен быть уверен в безопасности собственных  вложений. С другой стороны предприятия  не должны быть обременены размером платы  за использование заемных средств, а также узкими сроками реализации проектов.                            

  В результате возникает необходимость в построении новой схемы финансирования капиталовложений, отражающей современные особенности экономического развития. Одной из таких форм является лизинг.

Именно лизинг дает возможность  компаниям, не обладающим достаточными оборотными средствами, получать требуемое  оборудование в случаях, когда у  них затруднен доступ к источникам прямого банковского кредитования или имеются иные причины, по которым  компания не хочет показывать в своем  балансе заемные средства (в большинстве  стран имущество, взятое в лизинг, отражается у лизингополучателя  на забалансовом счете).

При этом наличие альтернативных способов финансирования капитальных  вложений означает, что существуют условия, когда лизинг несомненно выгоден  в сравнении с альтернативными  вариантами привлечения средств. Определение  таких условий позволит предприятиям выбирать наиболее эффективные формы  финансирования капитальных вложений.

Необходимо отметить, что  практика применения лизинга в России имеет непродолжительную историю, что также свидетельствует о  необходимости более детального изучения данной проблемы.

Исходя из вышесказанного, целью данной работы является сравнительный  анализ кредита и лизинга как  форм финансирования капитальных вложений.

 

 

 

 

 

 

 

1.Преимущества и недостатки лизинга по сравнению с кредитом

 

В настоящее время перед  многими российскими предприятиями  стоит серьезная проблема поиска и привлечения долгосрочных инвестиций для расширения производства, приобретения современного оборудования и внедрения  новых технологий.

В ситуации, когда банковская система недостаточно развита, и  возможности получения инвестиционных кредитов ограничены, лизинг является одним из наиболее доступных и  эффективных способов финансирования капитальных вложений.

Согласно Федеральному закону РФ «О лизинге», лизинг – вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества  и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим  лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных  договором, с правом выкупа имущества  лизингополучателем. (Федеральный закон  РФ «О лизинге»)

Согласно международной  практике, лизинг представляет собой  подвид арендных отношений, который  характеризуется тем, что:

а) лизингополучатель не приобретает права собственности  на объект лизинга;

б) риски и выгоды от пользования  объектом лизинга лежат на лизингополучателе;

в) оплата производится в  рассрочку и (обычно) покрывает полную стоимость объекта лизинга и  требуемую норму доходности лизингодателя.

Чаще всего при финансовой аренде лизингодатель приобретает  для передачи в лизинг выбранный  лизингополучателем объект лизинга  у выбранного лизингополучателем продавца. Как правило, в течение действия договора лизинга, риски утраты или  повреждения предмета лизинга застрахованы за счет лизингополучателя в согласованной  сторонами лизинговой сделки страховой  компании.

Причиной широкого распространения  лизинга в развитых странах является ряд его преимуществ перед  обычной ссудой или покупкой за счет собственных 

 

        

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Сравнительный анализ лизинга и кредита

 

Для того чтобы руководство компании могло принять обоснованное управленческое решение при выборе варианта реализации проекта, связанного с производственно-техническим развитием предприятия, необходимо учитывать те преимущества, которые предлагает механизм использования финансового лизинга.

Традиционно, на практике вариант  финансового лизинга сравнивается с вариантом использования схемы  банковского кредитования, т.е. когда  для приобретения основных фондов покупатель самостоятельно за счет полученных от банка средств оплачивает стоимость  приобретаемого имущества.

Это сравнение обусловлено  определенной схожестью двух финансовых инструментов.

В принципе лизинг основывается на тех же принципах, что и кредит — срочность, платность, возвратность.

Сравнение кредита и лизинга  рассмотрим с точки зрения выгодности для конечного заемщика — лизингополучателя.

Сравнение может быть сведено  к одному показателю: потоку денежных средств при одном и при  другом методе финансирования проекта.

Такой показатель, как размер выплат конечного заемщика по кредиту  или по лизингу, недостаточен для  сравнения этих сделок.

Такой показатель (размер выплат) не включает платежи по налогам, которые  оказывают существенное влияние  на денежный поток заемщика.

При проведении сопоставительного  анализа следует исходить из того, что оба метода имеют свои плюсы  и минусы, которые нужно учитывать  при проектировании сделки.

Достоинства и недостатки обоих методов инвестирования в  основные средства связаны, прежде всего, с режимом налогообложения (налоговым  статусом) всех участников сделки по каждому  из рассматриваемых вариантов.

Стоимость лизинга может  быть меньше иди равной стоимости  кредита только при наличии определенных налоговых льгот.

Кроме того, учитываются  юридические условия реализации проектов, т.е. те порядки, которые регулируют отношения по поводу прав собственности (владение и пользование при лизинге  либо полное право собственности, включающее и распоряжение имуществом, при кредите).

До введения в действие гл. 25 Налогового кодекса расчеты  показывали, что финансовый лизинг — более выгодный способ приобретения оборудования по сравнению с его  покупкой за счет полученного кредита. В соответствии с действующими российским законодательным и нормативно-правовыми  актами, а также обычаями делового оборота к наиболее существенным экономическим выгодам от использования  лизинга можно отнести следующие:

- возможность применения  участниками лизинговой операции  механизма ускоренного начисления  амортизации имущества с коэффициентом  не выше 3 (при линейном и нелинейном  методах начисления амортизации);

- возможность учета предмета  лизинга на балансе лизингодателя  или лизингополучателя по взаимному  соглашению;

- экономия на отчислениях  предприятия при уплате налога  на имущество, налогооблагаемой  базой для которого при ускоренной  амортизации становится быстро - уменьшаемая остаточная стоимость;

- отнесение перечисленных  лизинговых платежей на расходы  (себестоимость продукции) лизингополучателя,  что позволяет снизить налогоплательщику  отчисления на уплату налога  на прибыль;

- возможность получения  лизингодателем льгот по налогообложению  на основании решений органов  управления субъектами федерации  (в пределах, установленных федеральным  и региональным законодательством).

Кроме того, в ходе проведения сопоставительного анализа необходимо учитывать следующее:

- лизингополучатель, пользуясь  имуществом, применяет рассрочку  платежа;

Лизинговой компании в  силу возможности использования  своих профессиональных и деловых  контактов легче по сравнению  с обычным предприятием решить: - с банком комплекс вопросов по кредитованию, а со страховой компанией вопросы  страхования различных рисков по сделке на условиях, экономически наиболее приемлемых и полезных для лизингополучателя;

- с поставщиками (продавцами) оборудования вопросы поставки, монтажа технического обслуживания  и сервиса;

- а также коммерческого  кредитования лизинговой сделки, и тем самым ее удешевления; 

- а с помощью надежных  таможенных брокеров, с которым  сотрудничает, вопросы растаможивания  предмета лизинга, позволяет уменьшить  издержки по сделке и сократить  сроки поставки оборудования  на предприятие;

- проблемы, связанные с  защитой интересов предприятия  перед всеми субъектами рынка,  включая государство (например, по  возврату из бюджета НДС уплаченного  поставщику или на таможне,  используя накопленный опыт споров  и арбитражей с налоговой инспекцией).

 

Лизинговая компания, специализированная на лизинге определенных видов оборудования, используя свои долгосрочные хозяйственные  связи с поставщиками, нередко  имеет возможность приобрести необходимое  предприятию оборудование по более  низким ценам (в ряде случаев при  наличии заказов от лизингополучателей возможно получение скидок от продавцов  за партионность), что ведет к  удешевлению лизинговой сделки по сравнению  с кредитом и сокращению расходов лизингополучателей.

Переговоры с производителями  и поставщиками, оформление договоров  купли-продажи, при необходимости  регистрацию имущества производит лизингодатель, что сокращает временные  и материальные затраты лизингополучателя.

Достигается экономия на сервисном  обслуживании техники (например, автомобилей), так как лизингополучатель может  быстро менять основные средства на новые, постоянно поддерживая при этом их высокое качество, а также свой имидж и бизнес-престиж.

Получение кредита под  закупку оборудования может быть сопряжено с повышенными по сравнению  с лизингом требованиями по обеспечению  сделки (при лизинге в качестве обеспечения могут использоваться права собственности лизинговой компании на имущество).

Меньшая величина залогового обеспечения при лизинге существенно  снижает требования к активам  лизингополучателя и повышает вероятность  реализации планов производственного  и технического развития предприятия.

Это также означает, что  уже в начале сделки лизингополучатель  имеет большее финансирование, чем  при кредите.

При инвестиционном проектировании необходимо иметь в виду, что, несмотря на наличие большого количества преимуществ, лизинг имеет и некоторые недостатки по сравнению с кредитом:

- в частности, лизинг  отличается повышенной сложностью  организации сделки, которая обусловлена  необходимостью согласования интересов  большого количества ее участников;

- длительная по срокам  продолжительность договора лизинга  не всегда может быть согласована  с периодом морального старения  оборудования, используемого, например, в отраслях высоких технологий;

- при проектировании лизинговой  сделки необходимо учитывать,  что в отличие от схемы заимствования  проценты за кредит, которые уплачивает  лизингодатель банку, платежи  по страхованию имущества и  платежи по налогу на имущество  (если оно находится на балансе  лизингодателя), которые являются  составляющими общей суммы лизинговых  платежей, облагаются НДС. 

 

Законодательство допускает, чтобы уплаченный НДС был принят к возмещению.

Однако для некоторых  предприятий такой порядок не всегда может оказаться привлекательным, хотя бы потому, что требуется, пусть  и краткосрочное, но отвлечение из оборота  некоторой части денежных средств;

- получая имущество по  лизингу, предприятие приобретает  право распоряжения этим имуществом, только выполнив все обязательства  по договору лизинга и став  собственником актива.