Шпаргалка по "Экономической оценке инвестиций"

-средств внебюджетных  фондов (например, дорожного фонда);

-средств иностранных  инвесторов.

 

В7. Кредитование капитальных вложений

Необходимость в долгосрочном кредитовании капитальных вложений вытекает из часто возникающего у предприятий дефицита собственных средств. В данном случае возникают долговременные кредитные отношения между заемщиком и заимодавцем (банком).

Долгосрочные кредиты коммерческих банков привлекаются сейчас в реальные и быстрореализуемые проекты с высокой нормой прибыльности (доходности) инвестиций. В отличие от бюджетных средств, привлечение долгосрочных кредитов банков на капиталовложения повышает ответственность заемщиков за их рациональное использование благодаря возвратности и платности заемных средств. Долгосрочным кредитованием капиталовложений способны заниматься сейчас только крупные коммерческие банки, но при условии предоставления им налоговых льгот, ибо при высокой инфляции отсутствуют критерии целесообразности кредитуемых мероприятий. Коммерческие банки в России в

современных условиях долгосрочным кредитованием строительства крупных объектов без льгот, компенсирующих потери по сравнению с результатами краткосрочного кредитования, вряд ли будут заниматься. Исключение составляют «консорциональные кредиты», предоставляемые несколькими банками одному надежному заемщику на реализацию высокодоходного проекта (если норма доходности по нему превышает ставку ссудного процента).

Объектами банковского кредитования капиталовложений предприятий всех форм собственности являются затраты:

-по строительству, расширению  и реконструкции объектов производственного  и непроизводственного назначения;

-приобретению движимого  и недвижимого имущества (построек, оборудования и т.д.);

-образованию новых предприятий  с участием иностранных инвесторов;

-созданию научно-технической  продукции, интеллектуальных ценностей  и других объектов собственности.

Порядок предоставления, оформления и погашения долгосрочных кредитов (на срок свыше одного года) регулируется правилами банков и кредитными договорами с заемщиками.

При установлении сроков и периодичности погашения долгосрочного кредита банк принимает во внимание:

-окупаемость затрат за  счет чистой прибыли заемщика;   -платежеспособность предприятия;

-уровень кредитного риска;        -возможности ускорения оборачиваемости кредитных ресурсов.

Для получения долгосрочной ссуды заемщик представляет банку документы, характеризующие его платежеспособность:

-бухгалтерский баланс на последнюю отчетную дату;

-отчет о прибылях и  убытках;

-технико-экономические обоснования  и расчеты к ним, подтверждающие  эффективность и окупаемость затрат по кредитуемым мероприятиям и проектам.

Суммы полученных кредитов зачисляются на расчетный счет или специальные счета в банках, а также на валютный счет (при получении кредита в иностранной валюте).

За счет долгосрочного кредита оплачиваются строительно-монтажные работы, поставки оборудования, проектной продукции и других ресурсов для строительства. Возврат заемных средств по вновь начинаемым стройкам и объектам начинается после ввода их в эксплуатацию в сроки, установленные договорами. По объектам, строящимся на действующих предприятиях, возврат кредитов начинается до ввода в действие этих объектов.

Проценты за пользование кредитными ресурсами начисляются с даты их предоставления в соответствии с заключенными договорами между предприятиями и банками. Погашение процентов за пользование заемными средствами осуществляется:

-по вновь начинаемым стройкам и объектам — после сдачи их в эксплуатацию в сроки, определенные кредитными договорами;

-по объектам, сооружаемым  на действующих предприятиях, —  ежемесячно с даты получения этих средств.

В8.Годовое планирование капитальных вложений. Проектно-сметная документация.

Планирование инвестиций определяет использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала для увеличения активов предприятия и получения прибыли. Годовой план капитальных вложений формируется с учетом возможной переоценки основных производственных фондов и плановым начислением амортизации на предстоящий период.

Формирование сводного годового бюджета осуществляется на основе разработанного инвестиционного бюджета, обеспечивающего инновационную и инвестиционную политику предприятия и являющегося результатом выбора наиболее эффективных проектов. Принятие решения об инвестировании проекта обусловливается целями организации, которые она ставит перед собой.

Планирование капиталовложений позволяет каждому предприятию выбирать такие варианты размещения дефицитных ресурсов, которые могут обеспечить получение наилучших из ряда возможных соц.-экономических результатов. Оно служит не только основой оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, но и является аналитическим инструментарием, с помощью которого можно найти правильные ответы на следующие вопросы:

1. Какой общий объем  капиталовложений может или должно  сделать предприятие в плановом  периоде?

2. Какие конкретные инвестиционные  проекты должно принять предприятие  в будущем времени?

3. Из каких источников  будет финансироваться инвестиционный  портфель предприятия?

Выбор и обоснование плановых решений по всем этим вопросам тесно связаны между собой.

Проектно-сметная документация: Для определения  сметной стоимости проектируемых предприятий или их очередей составляется:

- в составе рабочего  проекта: сводный сметный расчет, сводка затрат, объектные локальные  сметы, сметы на проектные и  изыскательные работы;

- в составе проекта (при  двухстадийном проектировании): сводный сметный расчет; сводка затрат, объектные и локальный сметные расчеты; сметы на проектные и изыскательные работы;

- в составе рабочей  документации – объектные и  локальные сметы.

Объектные сметы составляются по локальным чертежам.  Локальные сметы составляются на отдельные виды строительных и монтажных работ.

Прямые затраты складываются: из стоимости строительных материалов с доставкой их к месту строительства и необходимыми затратами на упаковку, хранение, перегрузку; основной заработной платы персонала, непосредственного занятого на строительстве и т.д.

К накладным расходам относятся: расходы по содержанию административно-хозяйственного, технического и обслуживающего персонала; отчисления на содержание вышестоящих организаций; командировочные, почтово-телеграфные и другие хозяйственные расходы.

Плановые накопления – плановая прибыль строительных организаций, используемая на их развитие и совершенствование и т.д.

Сводный сметный расчет служит для определения стоимости строительства промышленных предприятий, зданий и сооружений. Его определяют на основе смет на отдельные объекты, смет и сметных расчетов на отдельные виды работ и затрат.

Сводный сметный расчет содержит следующие главы:

- подготовка территории  строительства; -  объекты основного производственного назначения

- объекты подсобного производственного  обслуживающего назначения

- объекты энергетического  хозяйства;     - объекты транспортного хозяйства и связи

- внешние сети и сооружения  водоснабжения канализации, тепло  – и газофикации

- благоустройство территории  предприятия;  - прочие работы и затраты

- содержание дирекции строящегося предприятия; - подготовка эксплуатационных кадров

- проектные и изыскательные  работы.

В9. Перспективное планирование капитальных вложений

Перспективное ФП охватывает в современных условиях период от одного года до 5-10 лет. ПФП включает разработку финансовой стратегии предприятия и прогнозирование его финансовой деятельности.

Задачи перспективного планирования:

- выделение источников  финансирования инвестиционных  вложений;

- внедрение передовых  разработок техники и технологии;

- диверсификация производства;

- капиталовложения в международном  масштабе в случае расширения  рынка;

- совершенствование управленческой  структуры, кадровой политики.

Система перспективного планирования включает в себя такие виды планов, как долгосрочные и стратегические. В системе долгосрочного планирования используется метод применения фактических результатов за истекшие  периоды с оптимистическим прогнозом, с некоторым завышением показателей на будущее. Стратегическое планирование предусматривает комплексное изучение проблем, с которыми может столкнуться предприятие в предстоящем периоде, на основании чего и формируются плановые показатели.

При разработке планов за основу берутся:

- анализ перспектив с  учетом факторов, влияющих на  результат производства;

- анализ конкурентоспособности  продукции;

- выбор стратегии и  определение приоритетов для  достижения эффективности деятельности  предприятия

- анализ существующих  видов деятельности и анализ  новых, более результативных видов.

При долгосрочном планировании разрабатываются планы действий и финансовых результатов, к которым необходимо стремиться в течение планового периода. По истечении отчетного периода, фактические показатели сравниваются с плановыми, выявляются отклонения и факторы, повлиявшие на эти отклонения.

Долгосрочное планирование подразумевает прогноз финансового состояния на долгосрочный период, и это достаточно трудоемкий процесс, так как здесь необходимо учитывать не только план развития предприятия, но и развитие экономики в целом. Именно от полноценного анализа и учета всех деталей зависит успех перспективного планирования. Текущее планирование определяет развитие предприятия в краткосрочном периоде. Стратегический план формируется на основе стратегии предприятия, что подразумевает решения относительно сфер и направлений деятельности.

Планы капитальных вложений должны быть экономически обоснованы, отвечать задачам дальнейшего развития деятельности потребительской кооперации и составляться с учетом имеющихся источников финансирования и материальных ресурсов. 

Основными требованиями, предъявляемыми к планированию капитальных вложений, являются:  первоочередное направление средств на окончание строительства пусковых объектов, устранение распыления капитальных затрат по многочисленным стройкам, сокращение незавершенного строительства. Вновь начинаемые стройки включаются в планы капитальных вложений после тщательной проверки необходимости и экономической целесообразности данного строительства, при условии, что незаконченные объекты полностью обеспечены финансированием, а также материальными и трудовыми ресурсами.  Задания, предусмотренные в пятилетних планах, конкретизируются и уточняются в годовых планах капитальных вложений.

 

В10.Особенности финансирования и кредитования приобретения основных средств

КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ - инвестиции в основной капитал (основные средства), в т.ч. затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты

Различают  отраслевую,  территориальную,  воспроизводственную  и технологическую  структуры  капитальных  вложений,  которые  определяют   их соотношения в различных отраслях, регионах, формах воспроизводства  основных фондов и отдельных затратах.

Совокупность основных правил и рекомендаций, которые определяют  состав источников  денежных  средств   для   капитальных   вложений,   порядок   их мобилизации банками и предоставления субъектам инвестиционной  деятельности, а также контроля  за  целевым  и  эффективным  использованием  этих  средств образует ядро системы финансирования и  кредитования  капитальных  вложений.

Два  основных  метода   обеспечения   капитальных   вложений денежными средствами: безвозвратный, или финансирование, и  возвратный,  или кредитование.  Безвозвратное  предоставление  средств  не   обусловлено   их возвратом в  заранее  установленные  сроки.  В  каком  порядке  используются

бюджетные ассигнования, собственные и привлеченные  средства  инвесторов  и, как правило, средства специальных внебюджетных фондов.

Основными принципами финансирования являются прямой  и  планово-целевой характер, его непрерывность, предоставление средств в меру выполнения  плана (контракта), денежный контроль в процессе финансирования  и  безвозвратность 

Прямой  характер: средства на капитальные вложения предоставляются предприятия и  организациям непосредственно. Планово-целевой характер финансирования заключается в  том, что средства выдаются только на те стройки, которые обеспечены  утвержденной проектно-сметной документацией  и  принято  соответствующее  решение  об  их сооружении. Важным принципом финансирования  капитальных  вложений  является предоставление средств подрядным и  другим  организациям  в  соответствии  с выполнением плана (контракта).

    Так, проектные  работы оплачиваются после окончания  всех  работ  или  их этапа, а также другого показателя  объема  этих  работ,  а  при  поступлении "россыпью" - по мере его поступления на стройку. Необходимость  непрерывного финансирования    обусловлена    непрерывностью    самого     строительства.