По контролируемости денежные потоки
подразделяют:
- на контролируемый — поток, притоки и оттоки которого поддаются прогнозированию и управлению, сальдо которого формируется при самом незначительном отклонении от запланированного уровня, т.е. «план – факт – отклонение» минимально по промежуточным и окончательным финансовым результатам;
- неконтролируемый — поток, притоки и оттоки которого не поддаются прогнозированию и управлению, сальдо потока формируется при значительном отклонении от запланированного уровня, т.е. «план – факт – отклонение» максимально как по промежуточным, так и по окончательным финансовым результатам.
По возможности
синхронизации денежные потоки бывают:
- синхронизируемыми — поток, у которого притоки согласуются со временем оттоков по временному периоду с учетом сезонных и циклических различий в поступлениях и расходовании денежных средств таким образом, что обеспечивается повышение уровня корреляции между положительным и отрицательным денежными потоками в стремлении к значению «+1»;
- несинхронизируемыми — поток, у которого притоки не согласуются со временем оттоков по временному периоду из-за существенных сезонных и циклических различий в поступлениях и расходовании денежных средств таким образом, что получается значительное снижение уровня корреляции между положительным и отрицательным денежными потоками, корреляция ничтожно мала, что может означать ее отсутствие.
По возможности
оптимизации различают денежные потоки:
- оптимизируемый — поток, притоки и оттоки которого поддаются выравниванию и синхронизации во времени, сглаживанию объемов притока и оттока в разрезе отдельных интервалов временного периода с устранением существенного влияния сезонных и циклических изменений в формировании потоков, когда средние остатки денежных средств соответствуют усредненным финансовым потребностям фирмы;
- неоптимизируемый — поток, притоки и оттоки которого не поддаются выравниванию и синхронизации во времени, объемы притока и оттока не сглаживаются в разрезе отдельных интервалов временного периода из-за существенного влияния сезонных и циклических изменений в формировании потоков, когда средние остатки денежных средств не соответствуют в значительной мере усредненным финансовым потребностям фирмы.
По эффективности
в отношении показателей рентабельности денежные потоки
делят:
- на эффективный — поток, мягкая сбалансированность которого одновременно способствует росту рентабельности, особенно рентабельности собственного капитала таким образом, что обеспечивается устойчивый рост компании, а показатели финансовой устойчивости и рентабельности улучшаются одновременно;
- неэффективный, но сбалансированный — поток, жесткая сбалансированность которого происходит за счет снижения или потери рентабельности, особенно рентабельности собственного капитала таким образом, что обеспечивается хроническая убыточность после покрытия текущих обязательств, а показатель укрепления текущей финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности улучшается ценой потери рентабельности. [4, c. 318]
Рассмотренная классификация
позволяет более целенаправленно
осуществлять учет, анализ и планирование
денежных потоков различных видов
на предприятии.
- ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ
Задача 1. Векселедержатель
предъявил для учета вексель на сумму
8 млн. руб. со сроком погашения 30.03.2010 г.
Вексель предъявлен 15.03.2010 г. Банк согласился
учесть вексель с дисконтом 75 % годовых.
Определить сумму, которую векселедержатель
может получить от банка и размер комиссионных,
удерживаемых банком.
Решение:
Владелец векселя на
сумму FV предъявляет вексель банку, который
соглашается его купить и удерживает в
свою пользу часть вексельной суммы, которая
называется дисконтом.
В этом случае банк предлагает
владельцу суммы (PV), исчисляемую
исходя из объявленной банком ставки
дисконтирования (d).
Очевидно, чем выше значение
дисконтной ставки, тем большую сумму
удерживает банк в свою пользу.
Расчет представляемой
банком суммы ведется по формуле:
где t - длина периода
до погашения ссуды.
Таким образом,
VF = 8
t = 30 – 15 = 15
T = 360
d = 0,75
Определим сумму, которую
векселедержатель может получить в
банке:
Размер комиссии, удерживаемой
банком, определим по формуле:
Таким образом,
Ответ: сумма, полученная векселедержателем
от банка равна 7,76 млн. руб.
Размер комиссионных
банка = 0,24 млн. руб.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ
ИСТОЧНИКОВ
- Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: Учебное пособие / С.В. Галицкая. – М.: Эксмо, 2008. – 649 с.
- Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент / В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 768 с.
- Кудина М.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / М.В. Кудина. – М.: Издательский дом ФОРУМ: ИНФРА-М, 2006. – 256 с.
- Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: Учебник / И.Я. Лукасевич. – М.: Эксмо, 2009. – 464 с.
- Никитина Н.В. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: КНОРУС, 2009. – 336 с.
- Печенежская И.А. Финансовая математика: Учебник. – Ростов н/: Феникс, 2008. – 192 с.
- Филатова Т.В. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 240 с.