Корпоративное страхование как финансовый инструмент защиты организации в условиях экономического кризиса

 

 Удз = ДЗср * 100% / ТА,        (4)

где ДЗср – средняя за год дебиторская задолженность, тыс.руб.;

ТА – текущие активы, тыс.руб.;

В таблице 5 представлены результаты расчёта доли дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов.

 

 

 

Таблица 5.

Удельный вес дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов ООО «ФСК»

Показатель, тыс.руб.	2010	2011	2012
Среднегодовая дебиторская задолженность	2171,50	3417,00	4178,00
Текущие активы	18234,00	17129,00	16590,00
Удельный вес ДЗ в ТА, %	11,91	19,95	25,18

 

Отметим, что общий объём дебиторской задолженности на конец года был максимален в 2011 г, а в 2012 г уменьшился до 4173 тыс. руб., однако это снижение было несущественным, что отражено на рисунке 3.

 

Рис. 3. Динамика объёмов дебиторской задолженности

 

Что же касается структуры дебиторской задолженности, то здесь можно отметить увеличение доли расчётов с покупателями и заказчиками с 2010 г по 2012 г на 9 процентных пунктов (с 76 % до 85 %).

На конец 2012 г дебиторская задолженность организации имела структуру, представленную на рисунке 4.

Рис. 4. Структура дебиторской задолженности

 

Итоговый анализ оборачиваемости дебиторской задолженности следует проводить в сравнении с предыдущими отчетными периодами (таблица 6).

 

Таблица 6.

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности ООО «ФСК»

Показатель	2010		2011			2012
Среднегодовая ДЗ, тыс.руб.		2171,5		3417	4178
Выручка, тыс.руб.		74974		92734	54290
Оборачиваемость ДЗ, в оборотах	34,53		27,14			12,99
Период погашения ДЗ, дни	9		13			28
Удельный вес ДЗ в ТА, %	11,91		19,95			25,18
Доля ДЗ в выручке, %		3		4	8
Темп прироста ДЗ, %		57		58	-0,2
Темп прироста выручки, %		74		23,69	-41,46

 

Данные таблицы 6 показывают, что состояние расчетов с дебиторами по сравнению с прошлыми годами значительно ухудшилось. Произошло это отчасти из-за прироста краткосрочной дебиторской задолженности.

Более чем в 3 раза увеличился средний срок погашения дебиторской задолженности, который составил 28 дней.

Нужно отметить, что темп прироста выручки только в 2010 г опережал темп прироста дебиторской задолженности. В последнем отчётном году объём дебиторской задолженности изменился мало, однако почти в половину уменьшился объём выручки, что является негативным моментом.

Кроме того, очевидно, что доля дебиторской задолженности в выручке за последние три года увеличилась более, чем в два раза.

Однако, в целом, период погашения продолжает оставаться небольшим.

Особое внимание следует обратить на увеличение доли дебиторской задолженности в общем объёме текущих активов. По сравнению с прошлым годом её удельный вес увеличился на 14 процентных пункта.

Если принять во внимание, что доля дебиторской задолженности составила 25 % общего объема текущих активов организации, то можно сделать вывод о снижении ликвидности текущих активов в целом из-за состояния дебиторской задолженности.

Методика анализа кредиторской задолженности аналогична методике анализа дебиторской задолженности.

На основе данных раздела 2 формы №5 составляется аналитическая таблица (таблица 7), из которой видно, что кредиторская задолженность состоит на 100 % из краткосрочной задолженности.

В конце 2012 г общий объём кредиторской задолженности снизился на 16 %, что можно назвать положительным моментом.

Самое большое снижение произошло по статье «Расчёты по налогам и сборам» - на 59 % и по статье «Перед персоналом организации» - на 50 %.

В составе обязательств любой организации условно можно выделить задолженность срочную (задолженность перед бюджетом по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению) и обычную (обязательства перед дочерними и зависимыми обществами, авансы полученные, векселя к уплате, прочим кредиторам; задолженность поставщикам).

Таблица 7.

Анализ состава и движения кредиторской задолженности ООО «ФСК» в 2010-2012 гг.

Показатель	2010					2011						2012
	Сумма, тыс.руб.			Темп прироста, %		Сумма, тыс.руб.				Темп прироста, %		Сумма, тыс.руб.				Темп прироста, %
	На начало года	На конец года				На начало года		На конец года				На начало года		На конец года
Кредиторская задолженность:
краткосрочная - всего	5103	7963	56,05		7963		19487		144,72		19487		16326		-16,22
в том числе:
расчёты с поставщиками и подрядчиками	804	639	-20,52		639		8245		1190,30		8245		8215		-0,36
авансы полученные
расчёты по налогам и сборам	3923	6011	53,22		6011		5728		-4,71		5728		5721		-0,12
кредиты	0	0	0,00		0		3937				3937		1605		-59,23
займы
прочая (перед персоналом)	376	1313	249,20		1313		1577		20,11		1577		785		-50,22
долгосрочная - всего
в том числе:
кредиты
займы
ИТОГО	5103	7963	56,05		7963		19487		144,72		19487		16326		-16,22

 

Исходя из этого можно отметить, что в 2010 г доля срочной задолженности в составе обязательств организации соответствовала 92 % (рисунок 5).

Рис. 5. Структура кредиторской задолженности в 2010 г.

 

В 2011 г данный показатель снизился до 38 %, однако размер обычной задолженности увеличился до 62 % в связи с появлением кредита (рисунок 6).

Рис. 6. Структура кредиторской задолженности в 2011 г.

 

А в 2012 году доля срочной задолженности составила 40 %, а обычной – 60% за счёт увеличения задолженности с поставщиками на 8 процентных пунктов.

Рисунок 7. Структура кредиторской задолженности в 2012 г.

 

Очевидно, что с 2010 г по 2012 г кредиторская задолженность организации увеличилась более, чем в 2 раза. Это говорит о том, что анализируемая организация имеет определенные финансовые затруднения, связанные с дефицитом денежных средств.

Таблица 8.

Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности ООО «ФСК» в 2012 г.

Показатель, тыс.руб.	2010	2011	2012
Среднегодовая дебиторская задолженность	2171,5	3417	4178
Среднегодовая кредиторская задолженность	6533,00	13725,00	17906,50
ДЗ/КЗ	0,33	0,25	0,23

 

Таким образом, можно констатировать, что соотношение дебиторской и кредиторской задолженности за последние три года значительно уменьшилось, что говорит об увеличении количества клиентов, имеющих отсрочку платежа с одной стороны, и уменьшении задолженности ООО «ФСК» перед её контрагентами – с другой.

Сравнение состояния дебиторской и кредиторской задолженности, представленное в таблице 9, позволяет сделать следующий вывод: в организации на порядок преобладает сумма кредиторской задолженности, но темп ее прироста меньше, чем темп прироста дебиторской задолженности. Кроме того, период оборачиваемости кредиторской задолженности более, чем в 4 раза превышает срок погашения дебиторской задолженности. Поэтому, в общем и целом организация остаётся платёжеспособной.

Таблица 9.

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности ООО «ФСК» в 2012 г

Показатель	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность
Общая сумма, тыс.руб.	4173	16326
Темп прироста, %	-0,24	-16,22
Оборачиваемость, в оборотах	12,99	3,03
Оборачиваемость, в днях	27,70	118,74

 

Реализация экономического потенциала организации во многом зависит от возможностей и условий финансирования.

Самыми надежными источниками финансирования являются собственные источники финансирования. В идеале каждой коммерческой организации необходимо всегда стремиться к самофинансированию. В этом случае не возникает проблемы, где взять деньги, снижается риск банкротства. Кроме того, самофинансирование развития организации означает его хорошее финансовое состояние, а также наличие определенных преимуществ перед конкурентами, у которых таких возможностей нет.

Основным источником финансирования деятельности ООО «ФСК» являются собственные источники финансирования. Доля заемного капитала незначительна. Рассчитаем эффект финансового левериджа.

Финансовый леверидж характеризует использование ООО «ФСК» заемных средств, которое влияет па изменение коэффициента рентабельности собственного капитала: он отражает уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный каптал при различной доле использования заемных средств.

Эффект финансового левериджа (ЭФЛ) рассчитывается в процентах по формуле:

,        (4)

где Сип - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью:

KBРа - коэффициент рентабельности активов, %;

ЗК - сумма заемного капитала:

СК - сумма собственного капитала.

 

Таблица 10.

Механизм формирования эффекта финансового левериджа, тыс. руб.

№ п/п	Показатели	2010 год	2011 год	2012 год
1	2	3	4	5
2	Заемный капитал	8069	26239	40308
3	Собственный капитал	18347	15630	15276
4	Ставка налога на прибыль	0,24	0,24	0,24
5	Коэффициент рентабельности активов, %	19,5	5,43	0,36
6	ЭФЛ	6,52	6,93	0,72

 

Но этот эффект возможен для ООО «ФСК» в случае, если цена кредита ниже уровня рентабельности капитала.

Таким образом, финансовый леверидж в 2010 и 2011 гг. имел положительную величину, это обусловлено тем, что часть чистой прибыли, генерируемой собственным капиталом уходила на обслуживание используемого заемного капитала по ставкам процента. В 2012 году финансовый леверидж имеет также положительное значение, но имеет тенденцию к снижению это может привести к потери финансовой устойчивости.

 

 

2.3. Анализ финансового положения  организации

 

Анализ финансового положения состоит из набора показателей, которые характеризуют деятельность организации, так называемый коэффициентный метод.

Достоинства данной методики:

• использование показателей, позволяющие оценить финансовое положение организации;
• доступность исходной финансовой информации (формы 1, 2 бухгалтерской отчетности);
• возможность создания информационной базы для последующего финансового мониторинга.

Финансовое положение организации раскрывается посредством интерпретации показателей активов, обязательств и капитала (в первую очередь, данные бухгалтерского баланса - формы №1), а финансовые результаты показателей доходов, расходов и прибыли (данные отчета о прибылях и убытках - формы №2).

Проанализировав рассчитанные ранее коэффициенты, характеризующие финансово-экономическую деятельность ООО «ФСК» можно сделать следующие выводы:

• снижение оборачиваемости активов, в т.ч. дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении продолжительности финансового цикла организации и снижении эффективности от средств, инвестированных в дебиторскую задолженность;
• в последнем отчётном году объём дебиторской задолженности изменился мало, однако почти в половину уменьшился объём выручки, что является негативным моментом;
• очевидно, что с 2010 г по 2012 гг. кредиторская задолженность организации увеличилась более, чем в 2 раза. Это говорит о том, что анализируемая организация имеет определенные финансовые затруднения, связанные с дефицитом денежных средств;
• финансовый леверидж в 2010 и 2011 гг. имел положительную величину, это обусловлено тем, что часть чистой прибыли, генерируемой собственным капиталом уходила на обслуживание используемого заемного капитала по ставкам процента. В 2012 году финансовый леверидж имеет также положительное значение, но имеет тенденцию к снижению это может привести к потери финансовой устойчивости;
• основным источником финансирования являются краткосрочные обязательства. В организации велика доля кредиторской задолженности.