Лизинг и проблемы его осуществления

- договор лизинга заключается, как правило, на срок, значительно меньший периода полезной работы оборудования (в 2 раза и более), поэтому таких договоров бывает несколько;

- сделка может быть расторгнута в любой момент как лизингодателем (в случае несоблюдении условий, режима, места эксплуатации, выявленных на правах контроля), так и лизингополучателем  (в случае неудовлетворенности качеством арендованного имущества и возможности приобретения аналогичного, но более прогрессивного, дешевого оборудования);

- объектами лизинга являются инвестиционные товары наиболее высокого спроса. Как правило, это движимое имущество: транспортные средства, строительная техника, оборудование горнодобывающей промышленности и средства электронной обработки информации;

-объекты лизинга приобретаются лизингодателем на свой страх и риск с учетом конъюнктуры рынка и полностью им застрахованы;

- по окончании срока договора лизингополучатель имеет право: вернуть оборудование лизингодателю, продлить срок лизинга на более выгодных условиях, купить оборудование у лизингодателя при наличии опциона;

- лизингодатель не получает  возмещения собственных затрат  и нормативную прибыль при  поступлении лизинговых платежей  от одного лизингополучателя,  а ожидает их покрытия и  прибыль при поступлениях от  последующих арендаторов.

   В большинстве случаев лизингодатель обеспечивает техническое обслуживание и ремонт арендуемого имущества. Расходы по содержанию оборудования в рабочем состоянии включаются в лизинговые платежи, и в связи с этим в ряде стран оперативный лизинг отождествляется с лизингом услуг (service lease).

Выделяются два типа оперативного лизинга:

1.  Раздельный лизинг - используется при обслуживании особо крупных проектов по аренде оборудования, при котором предусматривается финансирование лишь незначительной части стоимости оборудования. Большая часть стоимости оплачивается и счет кредитов, предоставленных третьей стороной.

2.  Контрактный найм - применяется при сдаче в аренду комплексных парков машин, сельскохозяйственной и дорожно-строительной техники на период, существенно меньший реального срока службы, - от 12 до 36 месяцев. Владельцем сдаваемых в аренду объектов является, как правило, финансовое учреждение, осуществляющее операцию контрактного найма. При этом арендная плата фиксируется твердо и включает расходы по обслуживанию, ремонту оборудования.

   Финансовый лизинг (financial lease) - это комплекс имущественных и финансовых отношений по передаче нового имущества лизингодателем на полный срок амортизации или большую его часть лизингополучателю с дальнейшим переходом его в собственность пользователя (лизингополучателя). Лизинговыми платежами обеспечивается покрытие всех затрат и получение прибыли лизингодателя. По окончании срока договора имущество становится собственностью арендатора или приобретается им по остаточной стоимости.

Основные признаки финансового  лизинга:

- договор лизинга носит среднесрочной, долгосрочный характер и в основном охватывает более половины экономически обоснованного срока службы имущества, поэтому при финансовом лизинге заключается один договор;

- невозможность расторжение договора в период основного срока аренды, то есть в течение времени, необходимого для возмещения расходов лизингодателя. В исключительных  случаях допускается прекращение действия договора, но при значительном увеличении стоимости лизинга;

- объектами лизинга являются  новые дорогостоящие предметы  с длительным сроком службы, которые  приобретаются лизингодателем только  с предварительного согласия  лизингополучателя. При этом лизингодатель  не несет ответственности за  выбор объекта аренды и продавца.

- обязательно участие  третьей стороны – продавца (поставщика  или производителя объекта лизинга), совершающего сделку купли-продажи  с лизингодателем в соответствии  с заключенным контрактом и  теряющего право собственности  на объект сделки.

   Выделяются следующие  типы финансового лизинга:

1. Возобновляемый лизинг - предусматривает периодическую замену оборудования по требованию лизингополучателя более современными образцами;
2. Генеральный лизинг - включает дополнительный список оборудования, предполагаемый для приобретения лизингополучателем в будущем без заключения новых контрактов;
3. Лизинг в пакете - предусматривает систему финансирования нового предприятия, при котором здания и сооружения представляются в кредит, а оборудование – по договору финансовой аренды.

   Особенностью финансового  и оперативного лизинга является  то, что лизингополучатель не  имеет права передавать предмет  лизинга другому лицу без специального  разрешения лизингодателя.

   Возвратный лизинг  (lease back) – это комплекс имущественных и финансовых отношений, при которых новое или подержанное имущество лизингополучателя передается ему же после продажи лизингодателю на согласованный сторонами срок. Основное содержание возвратного лизинга заключается в привлечении денежных средств лизингополучателем-арендатором и улучшении своего финансового положения за счет продажи собственного имущества лизингодателю и одновременного приобретения его в финансовую аренду.

   Основные признаки  возвратного лизинга:

- договор аренды заключается  по согласованию сторон на  любой срок и носит краткосрочный,  среднесрочный и долгосрочный характер;

- возможность расторжения  договора в период основного  срока аренды, как правило, не  используется, так как арендатор  заинтересован в использовании  денежных средств от продажи  имущества;

- объектом лизинга является новое или подержанное имущество самого лизингополучателя;

- отсутствует третья сторона - продавец имущества. Лизингополучатель выступает в двух лицах - как лизингополучатель и как продавец имущества;

- по истечении срока действия договора лизингополучатель вновь приобретает право собственности на имущество;

- лизинговые платежи обеспечивают возмещение стоимости покупки лизингодателю и прибыль по инвестированию в течение действия договора.

   По экономическому содержанию возвратный лизинг имеет сходство с финансовым и оперативным лизингом, сохраняя при этом свою видовую специфику. Объектом возвратного лизинга может быть не только новое, но и бывшее в эксплуатации (подержанное) имущество. Сроки сделки устанавливаются по согласованию сторон на период, который может быть значительно меньше срока амортизации, как в оперативном лизинге. По окончании действия договора право владения всегда передается лизингополучателю - первоначальному собственнику имущества. Лизингодатель как бы дает лизингополучателю ссуду под залог его имущества, хотя сам залог не оформляется, Это лишь внешнее сходство с залоговыми операциями. При этом оценка имущества осуществляется не по балансовой, а по оперативной рыночной стоимости, что значительно повышает финансовый потенциал лизингополучателя. Возвратный лизинг используется в основном предприятиями, имеющими неудовлетворительное финансовое положение.

   Разновидностью возвратного лизинга является договор типа «Поставщик» (deliver). Объект лизинга, как правило оборудование, продается собственником лизингодателю и одновременно приобретается этим же продавцом на условиях финансового лизинга. При этом конечным арендатором-пользователем является, в отличие от возвратного лизинга, третье лицо, о котором заявляется в договоре с лизингодателем.

   Лизинг типа « Поставщик» имеет ряд особенностей:

- на начальном этапе заключается договор возвратного лизинга;

- бывший собственник имущества - лизингополучатель сдает арендованный объект в лизинг третьему лицу - конечному пользователю (второму лизингополучателю), то есть оформляется договор сублизинга (от лат. Sub-nog -второстепенность, подчиненность), зависящего от условий ранее заключенного договора;

- лизингополучатель в течение согласованного в договоре срока представляет лизингодателю перечень третьих лиц (или одно лицо), с которыми по письменному согласию лизингополучателя в дальнейшем заключается договор сублизинга;

- по окончании срока лизинга оборудование передается или продается конечному лизингополучателю в два этапа в соответствии с договорами лизинга и сублизинга.

Каждый вид лизинга  классифицируется и зависимости  от:

- состава участников (субъектов) сделки - как прямой и косвенный;

- типа передаваемого в лизинг имущества - как лизинг движимого имущества и лизинг недвижимого имущества;

- сектора рынка - как национальный и зарубежный;

- объема обслуживания предмета (объекта) сделки - как чистый («сухой») лизинг, лизинг с полным набором услуг («мокрый») и лизинге частичным набором услуг;

- использования предоставляемых законодательством льгот - как фиктивный, когда сделка оформляется в спекулятивных целях для получения необоснованных налоговых, амортизационных льгот, и действительный;

- формы лизинговых платежей - как лизинг с денежными платежами, лизинг с компенсационными платежами в виде товаров, производимых на арендованном оборудовании, и лизинг со смешанными платежами;

- способа уплаты лизинговых платежей - как лизинг с равномерной стратегией выплат, лизинг с убывающей стратегией выплат и лизинг с возрастающей стратегией выплат в течение периода действия договора.

   Деление лизинга на три основных вида - оперативный, финансовый и возвратный принципиально важно при исследовании процесса движения капитала в производительной форме и складывающихся при этом экономических отношений.

 

 

3. Проблемы осуществления  лизинга.

   Касаясь  российского рынка лизинговых услуг, можно отметить достаточно динамичное развитие в последние годы. Основываясь на прогнозах аналитиков Международной финансовой корпорации IFC, можно отметить, что объем российского рынка лизинговых услуг составил в 2002 г. 2,3 млрд долл. США; в 2003 г.- 2,8 млрд долл. США.

   Положительно отразились  на дальнейшем развитии лизинга  принятие новой редакции Закона  «О финансовой аренде (лизинга)»,  изменения в Налоговом кодексе  РФ, отмена лицензирования лизинговой  деятельности в РФ.

   Наблюдается появление  здоровой конкуренции на рынке  лизинговых услуг и как следствие  изменение требований к обеспечению  лизинговой сделки, сокращение маржи  лизингодателя, постепенное понижение  стоимости привлекаемых для финансирования  лизинга кредитных ресурсов.

   Однако существуют  некоторые проблемы, сдерживающие  развитие лизинговой отрасли.  К таковым можно отнести следующие:

- во-первых, финансовую слабость  лизинговых компаний, зависимость  их от банковского сектора,  отсутствие внутренних долгосрочных  инвестиционных ресурсов;

- во-вторых, пока еще высокую  стоимость кредитных ресурсов, ограниченность  вторичного рынка оборудования  и как следствие жесткие требования  по обеспечению лизинговой сделки;

- в-третьих, не отработаны  механизмы возврата лизингового  имущества в случае нарушения  лизингополучателем условий договора  лизинга;

- в-четвертых, недостаточную  проработанность нормативно-правовой  базы лизинга.

- недостаток квалифицированных  кадров для проведения лизинговых  операций.

 Несмотря на это, лизинг за последние несколько лет стал не просто одним из современных финансовых инструментов, а реальной возможностью обновления производственных фондов, внедрения новых технологий. В современном отечественном рынке лизинг воспринимается уже не как налоговая «схема», а как реальная возможность получить передовые средства производства. Более того, лизинг становится самостоятельным эффективным бизнесом, являясь реальной альтернативой банковскому кредитованию в сегменте долгосрочного финансирования.

   Очевидно, что урегулирование  правовых вопросов и установление  экономически выгодных условий  для осуществления лизинговых  операций будут способствовать  дальнейшему активному развитию  лизинга в России.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

   Из своей работы, я могу сделать вывод, что  лизинг - это комплекс имущественных и финансовых отношений по приобретению в собственность товаров инвестиционного назначения и последующей их передачи в эксплуатацию пользователю за определенную плату при сохранении права собственности за приобретателем. По своей сущности лизинг представляет собой способ финансирования эффективного использования имущества, а не источник приобретения его в собственность для осуществления реальных инвестиции. В основе лизинговых отношений находится рентабельное использование отчужденной собственности за счет получения временного права пользования ею, что принципиально отличает лизинг от других способов финансирования развития предприятий (долгового, прямого и комбинированного). Существуют также проблемы осуществления лизинга, но несмотря на это, лизинг за последние несколько лет стал не просто одним из современных финансовых инструментов, а реальной возможностью обновления производственных фондов, внедрения новых технологий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы.

1. Ковалев В.В. Управление финансовой структурой фирмы: учеб.-практ. пособие.- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2011.-256с.
2. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент.- М.: Финансы и статистика, 2005.-768с.:ил.
3. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник.- 4-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2005.-522с. – (Высшее образование)
4. Управление финансами (Финансы предприятия): Учебник/Под ред. А.А. Володина.- М.: ИНФРА-М, 2006.-504с.- (Высшее образование).
5. Финансовый менеджмент: Учебник.-2-е изд., перераб. и доп./Под ред. д.э.н., проф. А.М. Ковалевой.-М.: ИНФРА-М, 2009.-336с.- (Высшее образование).
6. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/ Под ред. Е.С. Стояновой.- 6-е изд.- М.: Изд-во «Перспектива», 2007.-656с.
7. Финансовый менеджмент. Учебное пособие для студентов вузов/    Б.Т.Кузнецов.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.- 415с.