Методы и механизмы

 

 

 

Как видно из таблицы 1.5, наибольший приток денежных средств ОАО «НЛМК» в 2010-2011 гг. был обеспечен в основном за счет выручки от продаж и полученных авансов. Абсолютная величина прироста этих показателей в 2011 году увеличилась на 65 803 365 тыс.руб., процент увеличился по сравнению с 2010г. составил 136,22%.

Кроме того, сравнение  относительных показателей структуры  притока денежных средств показало повышение в 2011 году по сравнению  с 2010г. удельного веса поступлений  в виде выручки и авансов на 0,82. Сумма поступлений в виде займов и кредитов в 2011г. увеличилась на 23 669 159 тыс.руб. – по сравнению с 2010г., удельный вес в 2011г. увеличился на 3,3%. Это обстоятельство свидетельствует об уменьшении собственных ресурсов денежных средств организации и от заемного капитала.

В 2011г. наблюдается  рост денежных поступлений от прочих видов деятельности организации (дивиденды, проценты, доходы от продажи имущества), сумма которых возросла на 3 031 533 тыс. руб. по сравнению с 2010г. Удельный вес уменьшился по сравнению с 2010г. на 2,48%.

Сделанные нами выводы свидетельствуют об эффективности  принимаемых управленческих решений  в инвестиционной области деятельности организации.

Показатели, отражающие структуру отрицательных денежных потоков, объединены в группы исходя из их экономического содержания и сущности хозяйственных операций, связанных с оттоком денежных средств. По данным таблицы 1.6, отток денежных средств в 2011г. в большей степени обусловлен оплатой товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов. По сравнению с 2010г. отрицательный поток по данной статье увеличился на 47 736 158 тыс. руб., а удельный вес снизился на 5,05% и составил 67,87%.

Вследствие  этого удельный вес оттока в 2011г. по выплате дивидендов и процентов  вырос по сравнению с 2010г. на 2,56%. Отток по данной причине составил в 2011г. 317 098 265 тыс. руб., что больше суммы оттока 2010г. на 87 404 297.

В 2011г. рост абсолютных величин оттоков денежных средств  наблюдается также по такому составляющему  элементу, как «Оплата труда и начисления на оплату труда» на 1 183 196. Оценивая данную ситуацию и сравнивая масштабы отрицательного и положительного денежных потоков в целом, можно сделать вывод, что рост оттока денежных средств является следствием роста величины «Выплаченные дивиденды, проценты, кредиты, займы и прочие» и активизацией финансовой деятельности.

Косвенный метод  направлен на получение данных, характеризующих  чистый денежный поток организации  в отчетном периоде. Информационная база для расчета чистого денежного  потока – бухгалтерский баланс организации (форма №1) и отчет о прибылях и убытках (форма №2). В основе расчетов – чистая прибыль, амортизационные отчисления, а также изменения величин активов и пассивов организации. При росте пассивов положительные денежные потоки увеличиваются, а при росте активов – уменьшаются. Расчет чистого денежного потока организации косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и организации в целом. Этот метод позволяет увязать разные виды деятельности организации и установить соотношение между чистой прибылью и изменениями в активах и пассивах баланса организации в отчетном периоде. К таким факторам относят амортизационные отчисления за анализируемый период и изменения в статьях бухгалтерского баланса.

 

 

 

 

Таблица 1.7

Бюджет движения денежных средств по операционной деятельности косвенным методом (тыс. долларов США).

Показатели	2010	2011	Откл. (+;-) 2011 от 2010	Темп роста 2011 в % к 2010
Чистая прибыль	1 223 978	1 315 402	91 424	107,5
Амортизация	(469 418)	(588 707)	(119 282)	125,4
Изменение оборотного капитала	(511 151)	(230 000)	281 151	45
- дебиторская задолженность (– рост, + снижение)	(356 198)	130 417	486 615	(36,6)
- кредиторская задолженность (+ рост, – снижение)	213 979	97 616	(116 363)	45,6
Запасов (– рост, + снижение)	(368 932)	(458 033)	(89 101)	124,1
Корректировка на операции, не нашедшие отражения  в операционной деятельности	218 713	(24 486)	(243 199)	(11,2)
Финансовый результат  от форвардных сделок	(4 225)	4 819	9 044	(114,1)
Доходы от участия  НЛМК в Уставном капитале других обществ	107 338	(54 272)	(161 610)	(50,6)
%% к уплате/ получению	15 865	-	15 865	100
Курсовые отклонения (урегулирование несостоявшегося приобретения)	-	-	-	-
Прочие факторы	99 735	24 967	(74 768)	25
Дефицит профицит по операционной деятельности	462 122	472 209	10 087	102,2

 

По результатам  анализа денежных средств косвенным  методом можно сделать следующие  выводы: основной причиной расхождения  полученного чистого финансового  результата и чистого потока денежных средств в 2010 году является увеличение амортизации, а в 2011 году происходит увеличение амортизации. Преимуществом косвенного метода является то, что он позволяет установить соответствие между прибылью и собственными оборотными средствами. 

Эффективное управление денежными потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости компании.

По результатам  анализа управления денежными потоками ОАО «НЛМК» выявлено следующее:

• В результате осуществления в 2011г. производственно-коммерческой деятельности организация увеличила объем денежной массы в части как поступления денежных средств, так и их оттока. Данную ситуацию можно оценить положительно, поскольку она является следствием роста масштабов производства и реализации продукции.
• Рассматривая показатели денежных потоков по видам деятельности, следует отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает основную текущую деятельность организации. Сумма притока денежных средств по текущей деятельности в 2011г. составила 247 503 987 тыс. руб., что на 65 803 365 тыс. руб. больше, чем в предыдущем году. Удельный вес данного показателя в общем объеме всех денежных поступлений составил в 2011г. 73,31 %, что на 0,82 % ниже показателя 2010г.
• Сравнение данных притока и оттока денежных средств по текущей деятельности свидетельствует об имеющемся превышении притока над оттоком в 2011г. на сумму 18 067 207 тыс. руб.
• Наибольший приток денежных средств ОАО «НЛМК» в 2010-2011 гг. был обеспечен в основном за счет выручки от продаж и полученных авансов.
• В 2011г. наблюдается рост денежных поступлений от кредитов, займов и прочих заемных средств, сумма которых возросла на 23 669 159тыс. руб. по сравнению с 2010г.
• Отток денежных средств 2011 года в большей степени обусловлен оплатой товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов. По сравнению с 2010г. отрицательный поток по данной статье повысился на 47 736 158 тыс. руб., а удельный вес снизился на 5,05 % и составил 67,87%.

Оценивая данную ситуацию и сравнивая масштабы отрицательного и положительного денежных потоков  в целом, можно сделать вывод, что рост оттока денежных средств является следствием роста величины «Выплаченные дивиденды, проценты, кредиты, займы и прочие» и активизацией финансовой деятельности.

Итак, можно  сделать вывод, что организация  в 2011г. в целом осуществляла не достаточно рациональное управление денежными потоками, хотя некоторые факты свидетельствуют об эффективности принимаемых управленческих решений в финансовой и инвестиционной областях деятельности организации.

Организации необходимо скорректировать управление денежными потоками для сглаживания колебаний. Это позволит более эффективно использовать денежные средства, не допуская ни их излишнего накопления, ни дефицита в отдельные временные промежутки.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

В целом можно  сказать, что финансовая устойчивость — это комплексное понятие, обладающее и внешними формами проявления, формирующееся  в процессе всей финансово-хозяйственной  деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов.

Под финансовой устойчивостью предприятия следует понимать его платежеспособность во времени с соблюдением условия финансового  равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами. Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств предприятия, при котором за счет собственных средств полностью погашаются прежние и новые долги.

Анализ финансовой устойчивости предприятия  является важнейшим этапом оценки его деятельности и финансово-экономического благополучия, отражает результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвесторов, а также характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

Анализ финансового  состояния предприятия преследует несколько целей:

• определение финансового положения;
• выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
• выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
• прогноз основных тенденций финансового состояния

Существует несколько  методик оценки финансовой устойчивости предприятия, они построены на применении различного рода показателей. При анализе финансовой устойчивости предприятия используются следующие методы оценки:

• оценка финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей;
• применение матричных методов;
• балансовая модель;
• другие аналитические методы.

При оценке финансовой устойчивости предприятия не существует каких-либо нормированных подходов. Владельцы  предприятий, менеджеры, финансисты сами определяют критерии анализа финансовой устойчивости предприятия в зависимости от преследуемых целей.

Целью любой  фирмы служит такое финансовое состояние, когда происходит эффективное использование  ресурсов, когда фирма способна в  сроки и полностью ответить по своим обязательствам и т.д. Достаточность собственных средств для исключения высокого риска, хорошие перспективы получения прибыли — также показатели хорошего финансового состояния фирмы (организации, предприятия, компании). Плохое финансовое состояние выражается в неудовлетворительной платежной готовности, в низкой эффективности использования ресурсов, в неэффективном размещении средств, их иммобилизации. Пределом плохого финансового состояния фирмы является состояние банкротства, т.е. неспособность фирмы полностью отвечать по своим обязательствам.

При общей оценке финансового состояния предприятия  основной задачей финансиста является выявление и анализ тенденций  развития финансовых процессов на предприятии.

 

Расчетная часть

 

Оценка  деловой активности компании

 

      Финансовый менеджер компании ОАО «Восход» обратил внимание на то, что за последние двенадцать месяцев объем денежных средств на счетах значительно уменьшился. Финансовая информация о деятельности ОАО «Восход» приведена в табл. 2.1. Все закупки и продажи производились в кредит, период — один месяц.

      Требуется:

1. Проанализировать приведенную информацию и рассчитать продолжительность финансового цикла, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота компании, за 2007 и 2008 годы.

2.      Составить аналитическую записку о влиянии изменений за исследуемые периоды (см. п. 5 Указаний к решению задачи).

      Дополнительная информация: