Образование дебиторской задолженности

2. Принцип хеджирования. С точки зрения управления активами и пассивами – это сопоставление сроков вложения и сроков погашения в управлении оборотными активами.

Хеджирование на рынке ценных бумаг  – это способ использования производных  ценных бумаг для снижения рисков (это опционы, варанты, фьючерсы, форварды и т.д.), определенных видов контрактов и договоров.

Управление денежными  потоками включает в себя три момента:

• Эффективный сбор денежных средств (эффективная дебиторская задолженность, договорная дисцплина),
• Оптимизация платежей (управление кредиторской задолженностью)
• Краткосрочное инвестирование в ценные бумаги, депозиты, валюту и т.п.

Факторы (мотивы) владения деньгами:

• Операционный (необходимость оплаты текущих счетов и обязательств),
• Спекулятивный,
• Предупредительный мотив снижения рисков (запас ликвидных средств для непредвиденных ситуаций – страховой)

В управлении денежными потоками различают  два основных метода расчета денежных потоков.

Прямой метод осуществляется в ходе составления отчетности по регистрам бухгалтерского учета, где все потоки делятся на входящие и исходящие в разрезе трех видов деятельности: операционная (текущая) деятельность, инвестиционная деятельность, финансовая деятельность (форма отчетности бухгалтерского учета «Отчет о движении денежных средств» (№ 4 в прошлом)). Также планирование может осуществляться прямым методом, исходя из плана поступления и расходования денежных средств по видам деятельности.

Косвенный метод позволяет связать бухгалтерскую чистую прибыль с изменением суммы денег на счетах и в кассе предприятия путем корректировки чистой прибыли за счет изменения статей баланса. Исходным пунктом косвенного метода расчета денежных потоков является чистая прибыль (прибыль предприятия).

Чистый денежный поток в бухгалтерской оценке это прибыль плюс амортизация. Это превышение текущих денежных поступлений над текущими расходами. Амортизация ничем не отличается от прибыли… С точки зрения текущей потребности дефицита или избытка денежных средств внутри финансового года предприятие составляет кассовый план движения денежных средств (помесячно), в том числе даже наличных.

 

Управление основным капиталом организации

 

Использование капитала — это процесс непрерывной реализации его основного предазначения как экономического ресурса предприятия в различных формах для обеспечения наиболее эффективных путей получения роста его стоимости.

Экономический процесс использования капитала как объект управления характеризуется следующими особенностями:

 1. Использование капитала реализует его предназначение как экономического ресурса в процессе производственной и инвестиционной деятельности предприятия.

2. Процесс использования  капитала реализует возможности всех форм его представления (денежной, материальной и нематериальной).

3. Использование капитала  связано с такими его характеристиками, как стоимость, риск, доходность и видоизменение форм представления капитала.

4. Уровень эффективности  использования капитала определяется  не только внутренними параметрами  хозяйственной деятельности предприятия, но и функционированием отдельных видов рынка. 

В качестве основной задачи необходимо признать выбор наиболее эффективного варианта распределения капитала по отдельным видам деятельности предприятия, обеспечивающего рост стоимости предприятия. Решение этой задачи должно соответствовать общей стратегии развития предприятия.

При обосновании выбранного варианта использования капитала по направлениям необходимо сопоставить эффект от использования (доходность) с вероятным финансовым риском данного варианта. Уровень допустимого риска должен быть согласован с собственником предприятия.

Специальными приемами хеджирования (страхования), диверсификацией хозяйственных процессов и направлений деятельности предприятия можно добиться снижения финансовых рисков и решить одну из актуальных задач управления использованием капитала.

К задачам эффективного управления потоками капитала относится необходимая оптимизация оборота капитала. Ускорения оборачиваемости капитала в процессе стадий его кругооборота на предприятии можно достичь путем согласованности действий различных видов потоков капитала, повышением уровня организации производственной и инвестиционной деятельности предприятия.

Вопрос об эффективном  управлении активами плотно смыкается  с вопросом об эффективном управлении источниками финансирования. Как  известно, источники финансирования предприятия состоят из собственного и заемного капитала и практически величину собственно капитала предприятия можно определить как разницу между общей суммой активов предприятия и долгами предприятия.

Собственный капитал включает в себя акционерный и добавочный капитал, резервный и иные фонды, нераспределенную прибыль.

Наиболее распространенным показателем, оценивающим эффективность использования собственного капитала, является рентабельность, которая вычисляется по формуле:

R = Пч/ Ссоб.кап. *100%,                                            (19)

где – Пч. – чистая прибыль, руб.;

Ссоб.кап. – средняя стоимость собственного капитала за данный период.

привлечение дополнительных заемных средств — это основной способ повышения рентабельности собственного капитала. То есть чем меньше собственный капитал предприятия, тем выше его рентабельность, однако данная зависимость работает не всегда, если учесть необходимость уплаты и размер процентов за заемный капитал.

Любая коммерческая организация  привлекает источники средств, чтобы финансировать свою деятельность в текущем и перспективном периодах. Источники средств можно разделить на краткосрочные и долгосрочные. Капитал как фактор производства и инвестиционный ресурс в любой своей форме имеет определенную стоимость: акционерам выплачивают дивиденды, банкам — проценты за предоставленные ими ссуды, инвесторам — проценты за сделанные ими инвестиции и др. Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема капитала, выраженная в процентах к этому объему, называется стоимостью капитала.

 

 

Финансовый прогноз - вероятностное представление о появлении событий в финансовой сфере в будущем, основанное на наблюдениях и теоретических положениях.

Прогнозирование - процесс получения прогности-ческой информации.

Процедура прогнозирования:

1) определение объектов  прогноза;

2) отбор объектов, которые  прогнозируются;

3) определение временных  горизонтов прогноза -

краткосрочный прогноз, среднесрочный  или долго-

срочный;

4) отбор модели (моделей)  прогнозирования;

5) сбор данных, необходимых  для прогноза;

6) обоснование модели  прогнозирования;

7) составление прогноза;

8) отслеживание результатов.

Методы прогнозирования - это различные способы определения вероятного развития события на заданном отрезке времени в будущем и установления его объемов в денежном или натуральном выражении. Они разрабатываются, как правило, для специфических целей использования, поэтому невозможно дать полный обзор всех существующих методов. Обычно используются стандартные методы, имеющие сложную структуру. Методы прогнозирования могут основываться, в частности, на репрезентативном опросе

и опросе экспертов. Всю совокупность методов можно разделить на следующие основные группы:

1) логико - экономические методы - прогноз составляется в форме логических оценок и суждений на V основе всестороннего анализа тенденций его развития в прошлом и на современном этапе

с учетом ожидаемых изменений  социально-экономических условий  и факторов (изменение цен, ин-

фляция, изменение ставки банковского кредита).Прогноз носит характер экспертной оценки.

Проведение экспертных оценок осуществляется по специальной процедуре, и ни в коем случае нельзя

полагаться на мнение одного специалиста, каким бы опытным и квалифицированным он ни был;

2) экономико-математические  методы. Базируются на применении приемов математической статистики.

Наиболее часто применяемым  является метод экономико-математического  моделирования. В этом

случае прогноз составляется на основе реализации модели, которая представляет собой некую систему

числовых показателей, связанных  между собой таким образом, что  они воспроизводят основные связи  и закономерности изучаемого явления;

3) нормативные методы. Основаны  на использовании системы норм и нормативов рационального потреб-

ления. При этом подходе за ориентир принимается норма рационального потребления конкретного вида

товаров на некоторую перспективу. Сравнивая ее с достигнутым уровнем потребления, рассчитыва-

ются вероятные темпы роста продаж, обеспечивающие достижение рационального уровня. Следует

иметь в виду, что нормативный  метод применим только для средне- и долгосрочного прогнозирова-

ния (на 5 лет и более). Для прогнозов на предстоящий плановый год, а тем более для обоснования

годовых заказов, этот метод  применять нельзя.Прогнозирование используется как предваритель-

ная стадия разработки планов и служит дополнительным источником при выработке решений по вопросам

развития финансово-хозяйственной  деятельности.