Оптимизация структуры капитала предприятия

4. Коэффициент рыночной устойчивости.

4.1 Коэффициент концентрации собственного  капитала

Собственный капитал / Валюта баланса,

Характеризует долю собственности  владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

На начало периода: 155239 / 372193 = 0,417

На конец периода: 351138 / 583923 = 0,601

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних  кредиторов предприятие.

4.2 Коэффициент финансирования

Собственный капитал / Заемные  средства,

На начало периода: 155239 /(1610 + 124330)  = 1,233

На конец периода: 351138 / (127204 + 8000) = 2,597

В предприятие с высокой долей  собственного капитала кредиторы  вкладывают свои средства более охотно, поскольку такое предприятие характеризуется существенной финансовой независимостью и, следовательно, с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств.

 

4.3 Коэффициент маневренности собственного капитала

СОС / Собственный капитал,

 Показывает, какая часть собственного  капитала используется для финансирования  текущей деятельности, т.е. вложена  в оборотные средства, а какая  часть капитализирована.

На начало периода:  - 144314 / 155239 = - 0,93

На конец периода: 92587 / 351138 = 0,264

4.4 Коэффициент структуры долгосрочных  вложений

Долгосрочные заемные  средства / Иммобилизованные активы

Коэффициент показывает, какая часть  основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е., в некотором смысле, принадлежит им, а не владельцам предприятия.

На начало периода: 1610 / 301163 = 0,005

На конец периода: 127204 / 385755 = 0,33

4.5 Коэффициент инвестирования 

Собственный капитал / Иммобилизованные активы,

На начало периода: 155239 / 301163 = 0,515

На конец периода: 351138 / 385755 = 0,91

 

Таблица 2. Значения основных аналитических коэффициентов

Наименование коэффициента	Формула расчета	Значения
		на начало периода	на конец периода
1	2	3	4
Оценка имущественного положения
Сумма хозяйственных средств, находящихся  в распоряжении предприятия	Валюта баланса	372193,00	583923,00
Коэффициент износа основных средств	Износ / Первоначальная стоимость  основных средств	0,32	0,22
Определение финансовой устойчивости
Наличие собственных оборотных средств	1 р. П + 2 р.П+3 р. П - 1 р. А	-144314,00	92587,00
Доля собственных оборотных  средств	СОС / (2 р. А)	-2,03	0,47
Нормальные источники покрытия запасов (НИПЗ)	СОС + Расчеты с кредиторами по товарным операциям + краткосрочные  кредиты под оборотные средства	65735,00	175371,00
Доля НИПЗ:
в текущих активах	НИПЗ / Текущие активы	0,925	0,885
запасах и затратах	НИПЗ / Запасы и затраты	3,187	6,081
Тип финансовой устойчивости	Абсолютная: СОС> запасы и затраты Нормальная: СОС< Запасы и затраты < НИПЗ Критическая: НИПЗ < Запасы и затраты	Критическая	Абсолютная
Показатели ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности	(Денежные средства + Краткосрочные  финансовые вложения) / Краткосрочные  заемные средства	0,176	1,005
Коэффициент промежуточного покрытия	(ДС + Краткосроч. фин. вложения + Дебит.  задолженность) / Краткосроч. заемные  средства	0,234	1,6
Коэффициент общей ликвидности	(ДС + Краткосроч. фин. вложения + Дебит.  задолженность + Запасы и затраты) / Краткосроч. заемные средства	0,33	1,88
Доля оборотных средств в  активах	Текущие активы / Валюта баланса	0,19	0,34
Доля производственных запасов  в текущих активах	Запасы и затраты / Текущие активы	0,29	0,15
Доля собственных оборотных  средств в покрытии запасов	СОС / Запасы и затраты	-6,996	3,21
Коэффициент покрытия запасов	НИПЗ / Запасы и затраты	3,19	6,08
Коэффициенты рыночной устойчивости
Коэффициент концентрации собственного капитала	Собств. капитал / Валюта баланса	0,417	0,601
Коэффициент финансирования	Собств. капитал / Заемные средства	1,233	2,597
Коэффициент маневренности собственного капитала	СОС / Собств. капитал	-0,93	0,264
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	Долгосроч. заемные средства / иммобилизованные активы	0,005	0,33
Коэффициент инвестирования	Собств. капитал / иммобилизованные активы	0,515	0,91

 

Заключение о финансовом положении  предприятия

По структуре баланса можно  отметить некоторое улучшение статей актива. Так, на конец рассматриваемого периода выросли денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на 68325,00  руб. или на 180,7%. Их доля в структуре имущества также выросла на 7,92% и составила на конец периода 17,7%. Это положительно сказалось на платежеспособности предприятия, так как коэффициент абсолютной ликвидности на конец года резко возрос (1,005) и значительно превысил нормативное значение (0,2). 

Несколько негативное  изменение  произошло по статье «Дебиторская задолженность», так  на конец года долги дебиторов  выросли на 56603,00 руб. или на 449,81%. Их  доля в структуре имущества  увеличилась до 11,85%. Это отрицательный  показатель, так как  он свидетельствует о  снижении платежной дисциплины покупателей и заказчиков предприятия.  Несмотря на то, что  величина запасов и затрат  увеличилась на 2208,00 руб., их удельный вес  снизился на 1,63% и составил на конец периода 3,91%. Это очень мало,  и может привести  к простоям в производстве продукции из-за нехватки  материальных запасов. Но на платежеспособность данные изменения повлияли положительно, так как коэффициенты ликвидности значительно выросли, хотя  показатель общей ликвидности не достиг нормативного уровня (2) и  составил  на конец периода 1,88.

Общая величина текущих активов  значительно выросла  на 127138,00 руб. или на 178,99% в основном за счет  краткосрочных финансовых вложений  и дебиторской задолженности.

Из-за резкого роста стоимости  имущества  на 211550,00 руб. (56,81%), доля внеоборотных активов снизилась на 14,86% и составила  на конец года 66,06%, несмотря на рост их абсолютной величины на 84412,00 руб. или  на 28,01%. Рост внеоборотных активов произошел за счет  увеличения объемов незавершенного строительства на 35360,00 руб. (32,74%), роста стоимости основных средств на 27236,00 руб. (25,5%), долгосрочных фин. вложений на 8341,00 руб. и возникновения долгосрочной дебиторской задолженности на 12982,00 руб. Последнее изменение, как уже указывалось выше, носит  негативный характер.

Значительное  снижение коэффициента износа  с 32,4% до 22,2%, при  резком увеличении стоимости основных средств, указывает  на  положительные  тенденции обновления основных средств.

По статьям пассива можно  отметить положительные тенденции  увеличения собственного капитала на 195899,00 руб., удельный вес которого  в общей величине источников имущества  составил 60,13%. Данное изменение  положительно сказалось на  устойчивости предприятия, так как доля собственного капитала  к концу года превысила  долю заемного  (2,59- коэффициент финансирования). Заемный капитал вырос в основном за счет возникновения долгосрочных займов на  сумму 124933,00 руб.

Как положительный фактор можно отметить и  снижение  краткосрочных займов на 107789,00 руб. и кредиторской задолженности на 1493,00 руб. Что в результате опять таки, положительно повлияло на  платежеспособность и устойчивость предприятия.

Поскольку на начало периода наблюдается недостаток собственных оборотных средств (-144314) и нормальных источников покрытия запасов (-28595), то финансовое положение организации можно охарактеризовать как критическое.

Отрицательное значение СОС означает, что организации не хватает  ресурсов для финансирования иммобилизованных активов. Но на конец периода величина СОС увеличилась на 236850,00 руб. и составила 92586,00 руб., что привело к появлению НИПЗ на конец периода в размере 175371,00 руб. и увеличению значения коэффициента покрытия запасов до 6,08, что, в свою очередь, свидетельствует об улучшении текущего финансового состояния предприятия. 

Коэффициент концентрации собственного капитала за отчетный период с критического уровня (0,42) возрос до оптимальной величины  (0,6 > 0,5).

Коэффициент промежуточного покрытия увеличился с критического уровня до оптимального (1,6).

Коэффициент маневренности собственного капитала хотя и возрос до 0,26, но также  находится на критическом уровне.

Таким образом, ОАО «Центр» смогло улучшить свое финансовое положение и выйти из неустойчивого состояния. Практически все показатели на конец отчетного периода находятся в пределах нормы и свидетельствуют о абсолютно  устойчивом финансовом состоянии предприятия.

Оптимизация структуры капитала АО «Центр»

Подводя  итоги вышесказанному  можно рекомендовать предприятию  для снижения  величины дебиторской  задолженности и соответственно увеличения  величины денежных средств  необходимо применить следующее:  включить в договоры с покупателями штрафы и пени за  увеличение сроков  оплаты  счетов-фактур или  применить  поощрительные меры по снижению стоимости товара на 1-2% при оплате за товар в 5-дневный срок после получения счетов-фактур. Для того чтобы  улучшить финансовую устойчивость можно сокращать величину основных средств, при более эффективном их использовании.

Подводя итоги анализа, можно отметить, что предприятие является финансово  устойчивым, налицо также и динамичное улучшение показателей за текущий  год.

Рассматривая коэффициенты финансовой устойчивости, можно сделать вывод: обеспечение собственными средствами увеличилось более чем вдвое,  зависимость от заемных средств сократилась до минимума, структура источников финансирования, состоящая на начало периода в основном из заемного капитала, претерпела кардинальные изменения и на конец периода, стала  состоять в основном из собственного капитала.

Всё это говорит об абсолютном типе финансовой устойчивости АО «Центр».

 

 

 

Список использованной литературы

 

1. Финансовый анализ. 3-е изд., перераб. и доп.- М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 1999, - 352с.
2. Экономический анализ: Учебник для вузов /Под ред. Л.Т. Гиляровской. — 2-е изд., доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА,2004. - 615 с.
3. Экономический анализ: учебник/Г.В.Савицкая.-11-е изд., перераб. и доп.-М.:Новое знание, 2005. - 651 с.