Оценка эффективности портфельных инвестиций

 

 

= -0,719 или -7,019%

Из расчетов видно, что доходность портфеля отрицательная, следовательно, портфель надежный. Чем меньше доходность от портфеля, тем он надежнее.

Рассчитаем риск портфеля ценных бумаг:

R средняя доходность i-й акции = 0,006667+(-0,08088) +(-0,08088)+( -0,00677)+

(-0,12747)+( -0,10028)+ (-0,11866)+ (-0,01515)/ 6 = -0,0738, или -7,38 %.

Соvij = ((0,006667– (-0,0738)) × (-0,08088– (-0,0738)) + (-0,00677– (-0,0738)) × (-0,12747– (-0,0738)) + (-0,10028– (-0,0738)) × (-0,11866– (-0,0738)) + (-0,01515– (-0,0738)) )/ 6=0,0000240  

 

=    =0, 0017         

Рассчитаем β – коэффициент :

β =0,0000240 /0,0017   = 0,01412 

Уровень риска отдельных ценных бумаг определяется на основании таких значений:

β = 1 — средний уровень риска;

β > 1 — высокий уровень риска;

β < 1 — низкий уровень риска. 

Акции с большой бетой (β > 1) называют агрессивными, с низкой бетой (β < 1) — защитными. 

Бэта-коэффициент равен 0,01412 < 1, следовательно, портфель имеет низкий уровень риска.

 

3.2 Расчет доходности и  риска портфеля ценных бумаг 

 ОАО  «Роснефть»

 

Таблица 3.4- Состав портфеля Роснефти на 27.02.13

Наименование	количество в портфеле (шт.)	Начальная цена 1 ценной бумаги (27.02.13) руб.	Сумма инвестиций млн. руб.	Доля в портфеле
акции	10 598 177 817	247,52	2 623 260,97	0,72
облигации	10 000 000 000	100	1000000	0,28

 

 

W0=2623260, 97+1000000=3 623 260,97 млн.руб. 

 

Рисунок 3.4- Доля ценных бумаг в портфеле «Роснефти» на 27.02.13

 

 

 

 

Таблица 3.5- Состав портфеля Роснефти на 27.05.13

Наименование	количество в портфеле (шт.)	Начальная цена 1 ценной бумаги (27.02.13) руб.	Сумма инвестиций млн. руб.	Доля в портфеле
акции	10 598 177 817	227,5	2 411 085,45	0,71
облигации	10 000 000 000	100	1000000	0,29

 

 

W1=2 411 085, 45+1 000 000=3 411 085,45 млн.руб.

 

Рисунок 3.5- Доля ценных бумаг в портфеле «Роснефти» на 27.05.13

r = (W1-W0)/W0= (3 411 085,45-3 623 260,97)/ 3 623 260,97= - 0,0586 или

-5,856%

Рассчитаем доходность облигации ОАО «Роснефть» по эмитенту «Роснефть,04». Для расчета доходности облигации ОАО «Роснефть» необходимо рассчитать показатель доходности к погашению, который обозначается YTM (Yield to Maturity).

Для примера была взята купонная облигация Роснефть,04 с номиналом (N) 1000р., купонная ставка – 8,6% годовых (Кk).

Купонный доход 1) С= kk*N/100=8,6*1000/100=86;

Текущая цена 1) Р =1004,8;  

Срок погашения 1) k=10лет(2012-2022гг.),

1. YTM =(86+(1000-1004,8)/10)/(1000+1004,8)/2=0,04

 

Таблица 3.6- Ожидаемая доходность портфеля

Наименование	Доля начальной стоимости портфеля	Доходность ц/б (r)	Ожидаемая доходность (Rp)
акции	0,72	-0,908	-0,65
облигации	0,28	0,04	0,011

 

 

= 0,558 или 55,8%

R средняя доходность i-й акции =(- 0,908+0,04)=-0,868

Соvij = ((-0,908– (-0,868)) × (0,04– (-0,868))=0,033

=    =0, 082        

Рассчитаем β – коэффициент :

β =0,033 /0,082   = 0,402 < 1 – низкий уровень риска.

 

 

Заключение

В курсовом проекте были рассмотрены основные принципы формирования инвестиционного портфеля и способы управления. Принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность и доходность вложений , их рост, ликвидность вложений. Цель любого инвестора - найти наиболее приемлемое сочетание доходности и рисков.

Объектами портфельного инвестирования выступают различные ценные бумаги: акции, облигации, производные виды ценных бумаг, часть портфеля может быть представлена в денежном виде. Объемы бумаг в портфеле тоже бывают различными. В зависимости от состава портфеля он может приносить доход или убытки и обладает той или иной степенью риска.

При формировании инвестиционного портфеля инвестор должен:

• Выбрать адекватные ценные бумаги , то есть такие, которые бы давали максимально возможную доходность и минимально допустимый риск;
• Важно оценить в ценные бумаги, каких эмитентов следует вкладывать денежные средства;
• Диверсифицировать инвестиционный портфель. Инвестору целесообразно вкладывать деньги в различные ценные бумаги, а не в один их вид. Это делается для того, чтобы снизить риск вложений. Но диверсификация должна быть разумной и умеренной. Вложение в большое число разнообразных ценных бумаг может повлечь за собой и большие расходы на отслеживание необходимой информации для принятия инвестиционных решений.

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

 

1. Бочаров В.В., Леонтьев  В.Е. Корпоративные финансы. СПб.: Питер, 2004.  
2. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – 2007. 
3. Ружанская Н.В. Особенности расчета финансового рычага в Российской практике финансового менеджмента // Финансовый менеджмент №6, 2005. 
4. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика – 2010.  
5. Финансы. Учеб. пособие/Под ред. проф. А.М. Ковалевой. - 2006. 
6. http://www.rosneft.ru

7. http://investcafe.ru/companies/rosn

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение

 

Приложение А – «Схема денежного оборота предприятия».

Рис. 1 – Схема денежного оборота предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение Б – «Диаграммы динамики основных показателей деятельности ОАО «НК Роснефть» за 2009-2011 год»

 

Рис. 2 – Диаграмма динамики добычи нефти 2009-2011 г.

Рис. 3 – Диаграмма динамики выручки 2009-2011 г.

Рис. 4 – Диаграмма динамики чистой прибыли 2009-2011 г.

 

 

 

Приложение В – «Бухгалтерский баланс ОАО «НК Роснефть» на 2011 год»

 

Приложение Г – «Отчет о прибылях и убытках ОАО «НК Роснефть» за 2011 год»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение Д – «Дополнительные данные для составления агрегированного баланса ОАО «НК Роснефть» за 2010-2011 год»

Таблица 3 – Дополнительные данные для расчета финансового состояния, млн. рублей.

Показатель	на н.г. 2010	на к.г. 2010	на н.г. 2011	на к.г. 2011
Прибыль до н/обл.	206 228	236 083	236 083	285 159
Выручка	982 650	1 061 306	1 061 306	1 372 129
Себестоимость продаж	600 349	633 018	633 018	929 231
Проценты к получению	21 009	22 369	22 369	24 139
Прочие доходы	153 960	117 551	117 551	249 340
Доходы от участия в других организациях	5 870	2 320	2 320	4 804
Доходы от продажи и ином выбытии прочего имущества	69 365	44 563	44 563	105 748
Доходы от изменения справедливой стоимости производных финансовых инструментов	6 221	8 578	8 578	5 329
Чистая прибыль	164 982	191 050	191 050	236 819
Резервный капитал	5	5	5	5
Нераспределенная прибыль	631 830	798 507	798 507	1 006 102
Прибыль от продаж	233 677	251 255	251 255	284 967
Уставный капитал	106	106	106	106