Политика управления финансовыми рисками

- перераспределение потерь среди группы предпринимателей, подвергшихся однотипному риску;

- обращение за помощью  к страховой фирме. 

4. Поглощение состоит  в признании ущерба и отказе  от его страхования. К поглощению  прибегают, когда сумма предполагаемого ущерба незначительно мала, и ей можно пренебречь.

При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов:

- нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;

- нельзя рисковать многим  ради малого;

- следует предугадывать  последствия риска. 

Реализация первого принципа означает, что прежде чем вкладывать капитал, инвестор должен:

- определить максимально  возможный объем убытка по  данному риску;

- сопоставить его с  объемом вкладываемого капитала;

- сопоставить его со  всеми собственными финансовыми  ресурсами и определить, не приведет  ли потеря этого капитала к  банкротству инвестора.

Объем убытка от вложения капитала может  быть равен объему данного капитала, быть меньше или больше его. При прямых инвестициях объем убытка, как  правило, равен объему венчурного капитала.

Реализация второго принципа требует, чтобы инвестор, зная максимально  возможную величину убытка, определил  бы, к чему она может привести, какова вероятность риска, и принял бы решение об отказе от риска, о  принятии риска на свою ответственность  или о передаче риска на ответственность другому лицу.

Действие третьего принципа особенно ярко проявляется при передаче финансового риска. В этом случае он означает, что инвестор должен определить приемлемое для него соотношение  между страховым взносом и  страховой суммой. Страховой взнос (или страховая премия) – это  плата за страховой риск страхователя страховщику, согласно договору страхования или в силу закона. Страховая сумма – денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности.

Политика управления финансовыми  рисками - это часть обшей финансовой политики предприятия, заключающейся  в оценке вероятности и степени  риска и разработке системы мероприятий  по их недопущению или нейтрализации  возможных последствий.

Выработка такой политики имеет большую практическую значимость и является одним из важнейших  направлений использования финансового  менеджмента на предприятии.

Основными элементами политики управления рисками являются:

- идентификация всех видов  рисков, связанных с деятельностью  предприятия;

- выбор методов оценки вероятности наступления рисковых событий;

- определение степени  риска, размера возможных финансовых  потерь;

- изучение всего спектра  факторов, влияющих на уровень  финансовых рисков;

- определение системы  мер по предупреждению рисковых  событий;

- определение системы  мер по нейтрализации последствий  финансовых рисков. [8]

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Для эффективного управления финансовыми рисками необходимо представить процесс управления в виде определенной последовательности действий, включающей анализ рисков, выбор  метода воздействия на риск, принятие решения, воздействие на риск и контроль результатов.

Основным этапом в данной последовательности является выбор  метода воздействия, поскольку эти  методы весьма многообразны и подразделяются на три основных группы:

Первая группа - снижение риска подразумевает уменьшение либо размеров возможного ущерба, или  вероятности наступления неблагоприятного события. Главным в этой связи  выступают методы оценки риска.

Вторая группа -  сохранение риска на существующем уровне не всегда означает отказ от любых действий по управлению рисками, хотя такая возможность  также предусматривается. Основными  методами являются: самострахование, привлечение  внешних источников.

Третья группа - передача риска подразумевает страхование  риска, его распределение или  юридическое оформление на сторонние  организации.

Следовательно, в настоящее  время существует множество методов  управления рисками, способных принести компании дополнительную экономическую  выгоду.

Выполнение мероприятий  по управлению рисками позволяет  компании своевременно выявлять и предотвращать  появление отрицательных последствий  риска. Важным дополняющим этапом этого  процесса является проблема оценки рисков. Методы оценки рисков, возникающих  в процессе предпринимательской  деятельности, также очень множественны. Среди них имеются такие, как вариация, дисперсия, среднее ожидаемое значение, анализ целесообразности затрат,  индексация, метод экспертных оценок и др.

В зависимости от эффективности  управления финансовыми рисками  зависит эффективность предпринимательской  деятельности компании в целом.

Обязанности управляющего будут  состоять в выборе наиболее подходящих для компании решений. Одна из основных его задач – оценить риск и  свести его к минимуму, чтобы получить максимальную прибыль в случае удачной  сделки и понести минимальные  потери в случае неудачной сделки. Неправильно определив влияние некоторых факторов, менеджер может привести компанию к краху. Необходим постоянный анализ существующей ситуации, очень важно использование опыта других организаций. Поэтому резко возрастает важность таких качеств, как опыт, квалификация, и, конечно, интуиция.

Управление риском в широком  смысле представляет собой особый вид  деятельности, направленной на снижение или полное устранение влияния его  неблагоприятных последствий на результаты проводимых хозяйственных  операций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Расчетная часть

Вариант 4

Оптимизация структуры  капитала предприятия

Вы являетесь финансовым менеджером АО «Центр», производящего  продукты питания. Сформирован баланс на 1 января 2009г.

Задание:

1. Проанализировать структуру  активов и пассивов баланса,  рассчитать аналитические показатели  и сделать предварительные выводы  о политике формирования активов  и финансовых ресурсов, финансовой  устойчивости, платежеспособности  и ликвидности.

2. Сформировать заключение  о финансовом положении предприятия.

3.Дать рекомендации по  оптимизации финансовой структуры  капитала.

                         Таблица 1

              Баланс АО «Центр» на 1 января 2009 г.    (в руб.)

Показатель	Начало  периода	Конец   периода
1	2	3
Актив
Внеоборотные активы
Нематериальные активы:
остаточная стоимость	41 173	41 396
первоначальная стоимость	53 497	53 772
износ	12 324	12 376
Незавершенное строительство	108 831	144 461
Основные средства:
остаточная стоимость	106 800	134 036,13
первоначальная стоимость	157 930	172 210
износ	51 130	38 174
Долгосрочные финансовые вложения:
учитываемые по методу участия  в капитале других   предприятий	0	17 482
прочие финансовые вложения	44 359	48 380
Прочие внеоборотные активы	0	0
Итого по разделу  I	301 163	385 755
Оборотные активы
Запасы:
производственные запасы	14 567	20916
незавершенное производство	2 061	310
готовая продукция	4 000	7 611
Дебиторская задолженность  за товары, работы, услуги:
чистая реализационная стоимость	12 342	55 051
Дебиторская задолженность  по расчетам:
	Окончание	таблицы1
1	2	3
с бюджетом	0	6 061
по выданным авансам	0	0
по начисленным доходам	242	1 701
Прочая текущая дебиторская  задолженность		375
Текущие финансовые инвестиции	3 539	65 147
Денежные средства и их эквиваленты:
в национальной валюте	20 467	33 858
в иностранной валюте	13 812	7 138
Прочие оборотные активы	0	0
Итого по разделу II	71 030	198 168
БАЛАНС	372 193	583 923
Пассив
Собственный капитал
Уставный капитал	105 000	250 000
Добавочный капитал	2 312	31 582
Резервный капитал	26 250	37 500
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	21 677	32 056
Итого по разделу  I	155 239	351 138
Долгосрочные обязательства
Долгосрочные кредиты  банков	1 610	127 204
Прочие долгосрочные обязательства	0	0
Итого по разделу  II	1 610	127 204
Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	124 330	8 000
Кредиторская задолженность  за товары, работы, услуги	85 719	74 784
Краткосрочные обязательства  по расчетам:
по авансам полученным	0	1 200
с бюджетом	3 680	2 693
по внебюджетным платежам	200	0
по страхованию	730	1 965
по оплате труда	0	11 535
с участниками	0	450
Прочие краткосрочные  обязательства	685	4 954
Итого по разделу  III	215 344	105 581
БАЛАНС	372 193	583 923

 

 

1. Анализ структуры активов  и пассивов баланса, расчет  аналитических показателей

 

Составим агрегированный баланс (таблица 2), так как его  форма более удобна для чтения и проведения анализа.  На основании  статей агрегированного баланса  рассчитываются основные показатели, использующиеся для характеристики финансового положения организации.

                    

     Таблица 2

           Агрегированный баланс ОАО «Центр»  на 1 января 2009г.            (руб.)

 

	АКТИВ	Начало периода	Конец периода
А1	Внеоборотные активы:	301163	385755
	Нематериальные активы	41173	41396
	Незавершенное строительство	108831	144461
	Основные средства	106800	134036
	Долгосрочные финансовые вложения:
	учитываемые по методу участия  в капитале других предприятий	-	17482
	прочие финансовые инвестиции	44539	48380
	Прочие внеоборотные активы	-	-
А2	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения:	37818	106143
	Текущие финансовые инвестиции	3539	65147
	Денежные средства и их эквиваленты:
	в национальной валюте	20467	33858
	в иностранной валюте	13812	7138
А3	Дебиторская задолженность:	12584	63188
	Дебиторская задолженность  за товары, работы, услуги (чистая реализационная стоимость)	12342	55051
	Дебиторская задолженность  по расчетам:
	с бюджетом	-	6061
	по начисленным доходам	242	1701
	Прочая текущая дебиторская  задолженность	-	375
А4	Запасы и затраты:	20628	28837
	Запасы:
	производственные запасы	14567	20916
		Окончание	таблицы 2
	незавершенное производство	2061	310
	готовая продукция	4000	7611
БАЛАНС		372193	583923
	ПАССИВ	Начало периода	Конец периода
П1	Собственный капитал  и резервы:	155239	351138
	Уставный капитал	105000	250000
	Добавочный капитал	2312	31582
	Резервный капитал	26250	37500
	Нераспределенная прибыль	21677	32056
П2	Кредиторская  задолженность:	91014	97581
	Кредиторская задолженность  за товары, работы, услуги	85719	74784
	Текущие обязательства по расчетам:
	по авансам полученным	-	1200
	с бюджетом	3680	2693
	по внебюджетным платежам	200	-
	по страхованию	730	1965
	по оплате труда	-	11535
	с участниками	-	450
	Прочие краткосрочные  обязательства	685	4954
П3	Краткосрочные кредиты:	124330	8000
	Займы и кредиты	124330	8000
П4	Долгосрочные  обязательства:	1610	127204
	Долгосрочные кредиты  банков	1610	127204
БАЛАНС		372193	583923

 

С помощью агрегированного  баланса проведем сравнительный  анализ и составим сравнительный  аналитический баланс (таблица 3).

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 3

                                                               Сравнительный аналитический баланс                                   (руб.)

№	Показатели	Абсолютные величины		Удельный вес		Изменения
п/п	баланса	на начало периода	на  конец периода	на начало периода	на  конец периода	в абсолют- ных величинах	в относи- тельных величинах		в % к абсол.вели-чине на начало периода	в % к изменению итога баланса
	1	2	3	4	5	6	7		8	9
	АКТИВ
1	Внеоборотные активы (А1)	30163	385755	80,9	66,1	+84592	-14,9		+28,1	+40,0
2	Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения (А2)	37818	106143	10,2	18,2	+68325	+8,0		+180,7	+32,3
3	Дебиторская задолженность (А3)	12584	63188	3,4	10,8	+50604	+7,4		+402,1	+23,9
4	Запасы и затраты (А4)	20628	28837	5,5	4,9	+8209	-0,6		+39,8	+3,9
	БАЛАНС	372193	583923	100	100	+211730	0,0		+56,9	100
	ПАССИВ
1	Собственный капитал и  резервы (П1)	155239	351138	41,7	60,1	+195899		+18,4	+126,2	+92,5
2	Кредиторская задолженность (П2)	91014	97581	24,5	16,7	+6567		-7,7	+7,2	+3,1
3	Краткосрочные кредиты (П3)	124330	8000	33,4	1,4	-116330		-32,0	-93,6	-54,9
4	Долгосрочные обязательства (П4)	1610	127204	0,4	21,8	+125594		+21,4	+7800,9	+59,3
	БАЛАНС	372193	583923	100	100	+211730		0	+56,9	100