Политика управления финансовыми рисками

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 27 Декабря 2012 в 16:40, курсовая работа

Краткое описание

При осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса. Риск – это вероятность возникновения потерь, убытков, недопостулений, планируемых доходов, прибыли.

Содержание

Введение………………………………………………………………………3
1. Риск: понятие и основные черты
1.1. Риск, понятие и функции……………………………………….5
1.2. Классификация и виды рисков…………………………………..6
2. Финансовые риски и управление ими
2.1. Финансовый риск: понятие, виды………………………………..9
2.2. Управление финансовыми рисками……………………………12
Заключение……………………………………………………………………18
3. Расчетная часть (Вариант 4)…………………………………………..….20
Список литературы……………………………………………………..…....33

Вложенные файлы: 1 файл

курсовая работа.docx

— 85.09 Кб (Скачать файл)

 

По данным, приведенным  в таблице 3, можно сделать вывод, что за год стоимость имущества  предприятия возросла на 211730 рублей или на 56,9%, в том числе за счет увеличения внеоборотных активов на 40%, увеличения денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 32,3%, увеличения дебиторской задолженности на 23,9%, увеличения запасов на 3,9%.

Общая сумма внеоборотных активов предприятия за отчетный год увеличилась на 84592 рубля или 28,1% за счет всех их составляющих. При этом значительно возросла сумма долгосрочных финансовых вложений и незавершенного строительства, что свидетельствует о расширении инвестиционной деятельности предприятия.

К концу года значительно  увеличилась дебиторская задолженность  на 50604 рубля или 402,1%, отмечается некоторое  увеличение доли готовой продукции, что свидетельствует о трудностях сбыта продукции и ведет к  замедлению оборачиваемости капитала.

В целом за отчетный год  на анализируемом предприятии увеличилась  сумма и собственного и заемного капитала. При этом доля собственного капитала возросла на 18,4%, что свидетельствует  о значительном снижении степени  финансовой зависимости предприятия  от внешних инвесторов и кредиторов. Доля собственного капитала на конец  периода составила 60,1%. Такие изменения  положительно сказываются на финансовом положении предприятия.

Увеличение размера собственного капитала произошло по всем его составляющим. Почти в 2,5 раза увеличился уставный капитал за счет привлечения дополнительных инвесторов и размещения ими средств в качестве вкладов. Размеры собственных фондов предприятия пополнились в значительной степени за счет прибыли.

Были привлечены заемные  средства в оборот. Это содействует  временному улучшению финансового  состояния, при условии, что они  не замораживаются на продолжительное  время в обороте и своевременно возвращаются.

 В структуре краткосрочных  обязательств можно отметить  следующие изменения. Предприятие  за отчетный период в большей  степени погасило краткосрочные  займы и кредиты, сократилась  кредиторская задолженность за  товары (работы, услуги), перед бюджетом  и внебюджетными фондами, что  является положительным с точки  зрения оценки его финансового  положения. 

Отрицательным фактом является возникновение задолженности акционерного общества по расчетам с участниками  и с работниками по оплате труда. Увеличение кредиторской задолженности в абсолютных величинах на 7,2% не отразилось положительно на изменении ее удельного веса: он уменьшился на 7,7% и составил в общем итоге 16,7%.

Для более точных выводов  требуется проведение более глубокого  анализа денежных потоков предприятия  за отчетный период и оценка их эффективности. Для этого проанализируем основные аналитические коэффициенты, содержащиеся в таблице 4.

Таблица 4

 

Показатель

 

Формула расчета

 

На начало

периода

 

На конец

периода

1

2

3

4

Оценка имущественного положения

Сумма хозяйственных

средств, находящихся в

распоряжении предпри-

ятия

Валюта баланса

372 193

583 923

Коэффициент износа

Износ / первоначальная

стоимость основных

средств

0,324

0,222

Определение финансовой устойчивости

Наличие собственных

оборотных средств

1-й раздел. П +

+ 2-й раздел П –

– 1-й раздел А

- 144 314

+92 587

Доля собственных

оборотных средств

СОС / (2-й раздел А)

-2,032

0,467

   

    Продолжение

таблицы 4

1

2

3

4

Нормальные источники

покрытия запасов

(НИПЗ)

СОС + Расчеты с

кредиторами по товарным

операциям + краткосрочные

кредиты под оборотные

средства

65 735

175 371

Доля НИПЗ:

в текущих активах

в запасах и затратах

НИПЗ / Текущие активы

НИПЗ / Запасы и затраты

0,925

3,187

0,885

6,081

Тип финансовой

устойчивости

Абсолютная:

СОС > Запасы и затраты

Нормальная:

СОС < Запасы и затраты <

НИПЗ

Критическая:

НИПЗ < Запасы и затраты

Нормальная

Абсолютная

Показатели ликвидности

Коэффициент

абсолютной ликвидности

(Денежные средства +

Краткосрочные фин.

вложения) / Краткосрочные

заемные средства

0,176

1,005

Коэффициент

промежуточного

покрытия

(Денежные средства +

Краткосрочные фин.

вложения + Дебиторская

задолженность) /

Краткосрочные заемные

Средства

0,234

1,604

Коэффициент общей

ликвидности

Денежные средства +

Краткосрочные фин.

вложения + Дебиторская

задолженность + Запасы и

затраты) / Краткосрочные

заемные средства

0,330

1,877

Доля оборотных средств

в активах

Текущие активы / Валюта

баланса

0,191

0,339

Доля производственных

запасов в текущих

активах

Запасы и затраты / Текущие

Активы

0,290

0,146

   

      Окончание

таблицы 4

1

2

3

4

Доля собственных

оборотных средств в

покрытии запасов

СОС / Запасы и затраты

-6,996

3,211

Коэффициент покрытия

запасов

НИПЗ / Запасы и затраты

3,187

6,081

Коэффициенты  рыночной устойчивости

Коэффициент концен-

трации собственного ка-

питала

Собственный капитал /

Валюта баланса

0,417

0,601

Коэффициент

финансирования

Собственный капитал /

Заемные средства

1,233

2,597

Коэффициент

маневренности

собственного капитала

СОС / Собственный капитал

-0,93

0,264

Коэффициент структуры

долгосрочных вложений

Долгосрочные заемные

средства / Иммобилизованные активы

0,005

0,330

Коэффициент инвести-

рования

Собственный капитал / Иммобилизованные активы

0,515

0,910


 

 

Оценка имущественного положения

Сумма хозяйственных средств, находящихся  в распоряжении предприятия  дает обобщенную стоимостную оценку величины предприятия как единого целого.

На  начало: 372193 руб.

На  конец: 583923 руб.

Рост  суммы хозяйственных средств  находящихся в распоряжении предприятия  в динамике свидетельствует о  наращивании имущественного потенциала предприятия.

Коэффициент износа - показатель характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах, в первоначальной (восстановительной) стоимости.

В результате анализа показателей имущественного положения выявлены следующие основные тенденции:

- сумма  хозяйственных средств, находящихся  в распоряжении предприятия увеличилась  с 372193 руб. до 583923 руб. что можно  квалифицировать как положительное  явление.

- износ  основных средств уменьшился  (с 51130 руб. до 38174 руб.)

- коэффициент износа активной части основных средств также уменьшился (с 32,4% до 22,2%). Это соответствует норме.

Определение финансовой устойчивости 

Проанализировав финансовую устойчивость АО "Центр" можно говорить о том, что к  концу периода финансовая устойчивость предприятия повысилась. Об этом говорит  динамика следующих показателей:

Собственные оборотные средства увеличились с -144314 руб. до 92587руб.;

Доля собственных оборотных  средств повысилась с -2,032  до 0,467.

Нормальные источники покрытия запасов (НИПЗ)

На  начало периода: 65735 руб.

На  конец периода: 175371 руб.

Доля НИПЗ в текущих активах  уменьшилась с 0,925 до 0,885.

Доля НИПЗ в запасах и затратах,  увеличилась с 3,187 до 6,081.

В результате этого тип финансовой устойчивости с нормальной возрос до абсолютной.

Нормальная: СОС < Запасы и затраты < НИПЗ

                       -144314   < 20628 < 65735

Абсолютная: СОС  > Запасы и затраты   92587 > 28837

Показатели ликвидности

 Коэффициент абсолютной ликвидности

является наиболее жестким  критерием ликвидности предприятия. Он  показывает, какая часть краткосрочных  заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств, увеличился с 0,176 до 1,005,  это говорит, что у предприятия высокий  уровень абсолютной ликвидности  на конец года. И чем больше это  превышение, тем более благоприятное  финансовое состояние имеет предприятие  с позиции ликвидности.

Коэффициент промежуточного покрытия.

По своему смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей  ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу оборотных  активов, когда из расчета исключена  наименее ликвидная их часть —  производственные запасы, увеличился с 0,234 до 1,604, что выше рекомендуемого уровня.

Коэффициент общей  ликвидности.

Дает общую оценку ликвидности  предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей  краткосрочной задолженности (текущих  обязательств).

На начало периода 0,33, а  на конец  периода уже 1,88, что позволяет  сделать вывод, что предприятие  считается нормальным и означает, что реализовав свои текущие активы практически за половину их стоимости, фирма может полностью расплатиться со своими краткосрочными обязательствами.

Доля оборотных  средств в активах увеличилась с 0,191 до 0,339.

Доля производственных запасов в текущих активах:

Доля собственных  оборотных средств в покрытии запасов, характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами.

На начало: -6,996.

На конец: 3,211.

Коэффициент покрытия запасов  характеризует за счет каких средств приобретены запасы и затраты предприятия: его положительное значение говорит о том, что запасы и затраты обеспечены "нормальными" источниками покрытия, в то время как его отрицательное значение показывает на то, что часть запасов и затрат - в процентном соотношении, приобретена за счет краткосрочной кредиторской задолженности.

На начало: 3,187.

На конец: 6,081.

Коэффициенты  рыночной устойчивости

Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность Коэффициент вырос с 0,417 до 0,601.

Чем выше значение этого  коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент финансирования

На начало периода: 1,233.

На конец периода: 2,597.

В предприятие с высокой  долей собственного капитала кредиторы  вкладывают свои средства более охотно, поскольку такое предприятие  характеризуется существенной финансовой независимостью и, следовательно, с  большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств.

Коэффициент маневренности  собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Коэффициент увеличился с -0,93 до 0,264.

Коэффициент структуры  долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е., в некотором смысле, принадлежит им, а не владельцам предприятия.

На начало периода: 0,005.

На конец периода: 0,330.

Коэффициент инвестирования указывает, в какой степени внеоборотные активы профинансированы за счет собственных средств.

На начало периода: 155239 / 301163 = 0,515

На конец периода:351138 / 385755 = 0,910.

 

2. Заключение о финансовом  положении предприятия

 

Если сравнить состояние  предприятия и его изменения  по сравнению с предыдущим периодом, можно сделать вывод, что, в общем, финансовое положение предприятия  стало гораздо устойчивее.

Тип финансовой устойчивости с нормальной возрос до абсолютной. Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

Динамика  свидетельствует о наращивании  имущественного потенциала предприятия.

Ликвидность активов АО "Центр" на конец исследуемого периода значительно  выросла. Величина этих показателей  достаточно условна, поэтому повышение  точности оценки ликвидности достигается  в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

Характеризуя коэффициенты рыночной устойчивости, можно в целом  отметить тенденцию их роста на конец  отчетного периода, что говорит  о значительном повышении уровня рыночной, а значит, финансовой устойчивости АО "Центр".

 

 

3. Рекомендации по оптимизации  финансовой структуры капитала

 

Анализ основных аналитических  коэффициентов позволил выявить  общую тенденцию их роста, а значит повышение ликвидности активов  и платежеспособности предприятия  за отчетный период.

Дальнейшее улучшение  финансового положения предприятия  возможно за счет:

1) ускорения оборачиваемости  капитала в текущих активах;

2) обоснованного уменьшения  запасов и затрат;

3) пополнения собственного  оборотного капитала за счет  внутренних и внешних источников.

Информация о работе Политика управления финансовыми рисками