Автор работы: Пользователь скрыл имя, 29 Апреля 2013 в 19:51, курсовая работа
Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии и результатах деятельности предприятия в прошлом с целью оценки перспективы его развития. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее. Целью написания данной работы является теоретическое изучения анализа финансовой деятельности компании. В соответствии с целью работы можно выделить основные задачи исследования: проанализировать баланс предприятия, его финансовую устойчивость
провести анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия
Введение
Составление аналитической финансовой отчетности
Составление классического финансового баланса.
Составление аналитического финансового баланса.
Расчет чистого оборотного капитала, рабочего капитала, потребности в денежных средствах и их анализ.
Составление аналитического отчета о прибыли.
Расчет финансовых коэффициентов и их комбинаций
Расчет показателей рентабельности;
Расчет показателей ликвидности и платежеспособности;
Расчет показателей финансовой устойчивости.
Расчет финансовых рисков
Расчет операционного рычага
Расчет уровня безубыточности (точка безубыточности)
Расчет запаса финансовой прочности:
Определение эффекта финансового рычага
Принятие финансовых решений, при изменений условий кредитования.
Определение оптимального размера заказа
Расчет цены капитала.
Заключение
Список использованной литературы
Приложения
(6)
Запас финансовой прочности=(700-346)/700*100%=
Запас финансовой прочности показывает, что компании на 50,57% можно снизить объем продаж, прежде чем фирма получит убытки.
4. Определение эффекта финансового рычага
На основе исходных данных необходимо рассчитать эффект финансового рычага и рентабельность собственного капитала.
Рассчитать, как меняется ставка рентабельности собственного капитала в каждом из следующих случаев: доля заемного капитала в капитале компании равна: 0; 25; 50; 75 %. Сделать выводы.
Рассчитайте, как меняется ставка рентабельности собственного капитала в каждом из следующих случаев: ставка налога на прибыль составляет 0; 10; 40; 60%. Сделать выводы.
Эффект финансового рычага определяется по формуле:
ЭФР=(8,43-5)*150/((750+763)/2)
Эр=92/ (1080+1103)/2=8,43%
где,
Эр –экономическая рентабельность активов, %.
СРСП - средняя расчетная ставка процентов (СРСП: все фактические финансовые издержки по имеющимся кредитам за анализируемый период / общая сумма кредитов, используемых в анализируемом году), %.=30/150*100=20%, СРСП=5%
ЗК - заемный капитал (кредиты).
СК - собственный капитал.
RОЕ = (ЭР + ЭФР) * (1- Сн),
ROE=(8,43+0,68)*(1-0,2)=7,29%
где,
RОЕ – рентабельность собственного капитала,
ЭФР- эффект финансового рычага,
Сн - ставка налога на прибыль.
- доля заемного капитала в капитале компании равна: 0;
- доля заемного капитала в капитале компании равна: 25 %;
- доля заемного капитала в капитале компании равна: 50 %;
- доля заемного капитала в капитале компании равна: 75 %.
1)ЭФР=(8,43-5)*0/100=0
ROE=(0+8,43)*(1-0,2)=6,74%
2)ЭФР=(8,43-5)*25/75=1,14%
ROE=(1,14+8,43)*(1-0,2)=7,66%
3)ЭФР=(8,43-5)*50//50=3,43%
ROE=(8,43+3,43)*(1-0,2)=9,49%
4)ЭФР=(8,43-5)*75/25=10,29%
ROE=(8,43+10,29)*(1-0,2)=14,
При увеличении доли заемного капитала в капитале компании финансовый рычаг и рентабельность собственного капитала увеличивается.
- ставка налога на прибыль равна 0%;
- ставка налога на прибыль равна 10 %;
- ставка налога на прибыль равна 40 %;
- ставка налога на прибыль равна 60 %.
1) ROE=(8,43+0,68)*(1-0)=9,11%
2) ROE=(8,43+0,68)*(1-0,1)=8,20%
3) ROE=(8,43+0,68)*(1-0,4)=5,47%
4) ROE=(8,43+0,68)*(1-0,6)=3,64%
При увеличении ставки налога на прибыль ставка рентабельности капитала уменьшается.
5. Принятие финансовых решений, при изменений условий кредитования.
Определить, следует ли компании увеличивать срок предоставления кредита.
Исходные данные:
- годовой объем реализации (по вариантам);
- компания увеличивает срок кредита с 30 до 60 дней и ожидает, что объем продаж увеличится на 15 %.
- альтернативная прибыль - 50 % прибыли до налогообложения.
Компания работает не на полную мощность, есть резервы увеличения объема продаж без дополнительных постоянных расходов.
5.1.Расчет дополнительного объема продаж (ДОП) определяется по формуле:
ДОП=(700*15%)/100%=105 (у.е.)
5.2. Расчет прибыли от увеличения объема продаж (валовая маржа)
5.2.1. Необходимо рассчитать долю переменных издержек в общем объеме выручки от реализации по следующей формуле:
(11)
Доля переменных издержек=(268+250)/700=0,74
5.2.2. Расчет прибыли от увеличения объема продаж (валовая маржа) определяется по формуле:
Валовая маржа = 1-доля переменных издержек
Валовая маржа=1-0,74=0,26 (у.е.)
105*0,26=27,3 (у.е.)
5.3. Расчет дополнительной дебиторской задолженности, связанной с новыми продажами по формуле
Дополнительная дебиторская задолженность=105/6=17,5 (у.е.)
где КОДЗ- коэффициент
оборачиваемости дебиторской
(14)
Существующий уровень
дебиторской задолженности=750/
=12
(16)
Новый уровень дебиторской задолженности=700/6=116,67 (у.е.)
=6
5.7. Расчет дополнительных вложений в дебиторскую
задолженность, связанную с первоначальными
продажами определяется разностью нового
уровня дебиторской задолженности, связанной
с первоначальными продажами и существующим
уровнем дебиторской задолженности.=116,67-58,33=
(18)
Альтернативная прибыль=71,29*
5.10 Необходимо сравнить
прибыль от увеличения объема
продаж и альтернативную
27,3<35,65 следовательно не выгодно увеличивать срок кредита покупателя.
6. Определение оптимального размера заказа
Фирма ежеквартально размещает заказы на канцелярские товары, о которых имеется следующая информация:
годовое использование, упаковок - А;
стоимость одной упаковки, руб. - В.
Материалы расходуются равномерно, и в среднем половина закупленных материалов находится на складе. Стоимость хранения составляет 25 % стоимости всего заказа. Средняя стоимость размещения заказа оценивается в С руб.
Необходимо:
- составить таблицу расходов по хранению
запасов и выполнение заказов
для каждого уровня заказов от 4 до 12, сделанных
в течение года;
- рассчитать оптимальный размер заказа;
- показать в таблице оптимальный размер заказа;
- рассчитать в процентах экономию на расходах за год, которая может быть достигнута при использовании системы оптимального размера заказа.
Таблица 3- Расчет оптимального размера заказа
1 . Количество заказов |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
2. Объем заказов (А: п.1), упаковок |
188 |
150 |
125 |
107 |
94 |
83 |
75 |
69 |
63 |
3. Средний размер запасов (п.2:2), упаковок |
94 |
75 |
62,5 |
53,5 |
47 |
41,5 |
37,5 |
34,5 |
31,5 |
4. Стоимость хранения (0,25*п.3*В),руб. |
47 |
37,5 |
31,25 |
26,75 |
23,5 |
20,75 |
18,75 |
17,25 |
15,75 |
5. Стоимость выполнения заказа (С*п.1), руб. |
10 |
50 |
60 |
70 |
80 |
90 |
100 |
110 |
120 |
6. Совокупные затраты (п.4 + п.5), руб. |
57 |
87,5 |
91,25 |
96,75 |
103,5 |
110,75 |
118,75 |
127,25 |
135,75 |
Оптимальный размер заказа: Q*= 2*S*OC,
Оптимальный размер заказа=
*В*0,25=61,24=61
Оптимальный размер заказа 11 по 69 упаковок
где:
1 .Объем расхода запасов - S.
7. Расчет цены капитала.
Рассчитать средневзвешенную цену капитала компании (WАСС) на начало года и конец года по следующим данным:
Компания не имеет просроченной задолженности. На основании расчетов сделайте выводы об изменении средневзвешенной цены капитала компании.
Таблица 5.- Расчет средневзвешенной цены капитала предприятия
Пассив |
Начало года, руб. |
Доли источников финансирования |
Цена капитала, % |
Конец года, руб. |
Доли источников финансирования |
Цена капитала, % |
Кредиторская задолженность |
180 |
190 |
||||
Ссуды банка, всего, в т.ч.: - долгосрочные - краткосрочные |
150
75 75 |
0,09 |
30 |
150
75 75 |
0,10 |
26 |
Акционерный капитал |
750 |
0,91 |
20 |
750 |
0,89 |
21,6 |
Нераспределенная прибыль |
0 |
0 |
13 |
|||
Баланс |
1080 |
1103 |
||||
Постоянных источников финансирования |
825 |
1 |
838 |
|||
Средневзвешенная цена капитала (WАСС), % |
20,36 |
21,30 | ||||
Средневзвешенная цена капитала (WАСС) рассчитывается по следующей формуле:
n
WAСС = ∑ Pi*ri
WAСС=30%(1-0,2)*0,09+20*0,91=
WAСС=26%(1-0,2)*0,10+21,6*0,
i=1
где: ri- цена (стоимость) i-го источника финансирования компании
Pi - доля i-го источника в постоянном финансировании компании
Компания использует следующие постоянные источники финансирования: долгосрочный кредит банка и собственный капитал. Цена кредита банка известна и равна ставке процента по кредиту (необходимо в формуле учитывать после налоговую ставку процента по кредиту), а цена собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:
rcк = rf + β(rm -rf)
rcк(начало года)=8+1,2*(10)=20%
rcк(конец года)=6+1,3(12)=21,6%
где rск - требуемая (и ожидаемая) доходность актива, т.к. модель равновесная
rf - безрисковая доходность на рынке, т.е это такой вариант рыночного инвестирования, который при всех колебаниях цен в исторической перспективе дает оценку риска (среднеквадратическое отклонение доходности) близкое к нулю;
rm - рыночная доходность (как доходность рыночного портфеля);
rm –rf - премия за рыночный (систематический) риск на данном рынке.
Средневзвешенная цена капитала к концу года увеличилась, соответственно предприятию дороже привлекать денежные средства для реализации своей деятельности.
Заключение
Финансовая устойчивость
предприятия – это
Таким образом, финансовая
устойчивость является важнейшей характеристикой
финансово-экономической