Биржевые валютные операции

     Содержание

 

     1. Понятие биржевых валютных операций 3

     2. Деятельность ММВБ 7

     Список литературы 13

 

1. Понятие биржевых валютных операций

 

     Задача  биржи состоит в выявлении  рыночных цен на иностранную валюту. В рамках этой задачи биржа осуществляет следующие функции:  
Выявление и регулирование биржевых цен.

     Биржа участвует в формировании и регулировании  цен на биржевой товар. Концентрация спроса и предложения на бирже, заключение большого количества сделок в значительной степени исключают влияние нерыночных факторов на цену, делают ее максимально  приближенной к реальному спросу и предложению.

     Образование и прогноз цен.

     Сосредоточение  на бирже продавцов и покупателей, массовый характер биржевых сделок и  их масштабы в силу того, что сделки заключаются на крупные суммы  в иностранной валюте, делают курс, установленный на бирже, наиболее репрезентативной рыночной ценой на валюту. Она, в  свою очередь, учитывается при заключении сделок на срочном рынке. В результате биржевые цены на валюту выполняют  функцию ценообразования.

     Помимо  этого, валютные биржи осуществляют все или большинство следующих  функций:

     материально техническое обеспечение торгов;

     отбор участников биржевых торгов в соответствии с установленными биржей критериями, учитывающими финансовое состояние  лица и его деловую репутацию;

     разработка  правил заключения и исполнения биржевых сделок;

     контроль  за соблюдением данных правил и законодательства, 
включая полномочия по наложению санкций и применению превентивных мер (приостановление торгов, отстранение отдельных участников и т.п.);

     разработка  юридических и финансовых механизмов, обеспечивающих исполнение обязательств, возникающих из биржевых сделок;

     распространение информации о ценах, складывающихся в результате биржевых торгов, и  количестве заключенных сделок;

     сведение  заявок противоположной направленности, в результате чего заключается сделка;

     определение и учет взаимных обязательств участников торгов;  
осуществление расчетов по обязательствам, возникающим из сделок, заключенных участниками биржевых торгов.

     Валютная  биржа выступает посредником  при осуществлении валютных операций. В некоторых из стран, где существуют валютные биржи, операции с иностранной  валютой разрешено совершать  только через них.

     Участниками биржевых торгов валютой в большинстве  стран являются кредитные организации, реже - иные финансовые организации, например страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании, действующие через брокерские фирмы. На счетах бирж отражаются все  валютные сделки участников торгов, а  биржа в данном случае выступает  гарантом расчетов.  
Основными операциями, осуществляемыми на валютных биржах, являются: форвардная (forward), спотовая (spot) и своповая (swap) покупка и продажа валют.

     Срочные валютные сделки (форвардные, фьючерсные) - это валютные сделки, при которых  стороны договариваются о поставке обусловленной суммы иностранной  валюты через определенный срок после  заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Из этого  определения вытекают две особенности  срочных валютных операций: 
Существует интервал во времени между моментом заключения и исполнения сделки. В современных условиях срок исполнения сделки, т.е. поставки валюты, определяется как конец периода от даты заключения сделки (срок 1-2 недели, 1,2,3,6,12 месяцев и до 5 лет) или любой другой период в пределах срока.

     Курс  валют по срочной валютной операции фиксируется в момент заключения сделки, хотя она исполняется через  определенный срок.

     Срочные сделки с иностранной валютой  совершаются в следующих целях:

     конверсия (обмен) валюты в коммерческих целях, заблаговременная продажа валютных поступлений или покупка иностранной  валюты для предстоящих платежей, чтобы застраховать валютный риск;

     страхование портфельных или прямых капиталовложений за границей от убытков в связи  с возможным понижением курса  валюты, в которой они осуществлены;

     получение спекулятивной прибыли за счет курсовой разницы.

     Валютные  операции СПОТ наиболее распространены и составляют до 90% объема валютных сделок. Их сущность заключается в  купле-продаже валюты на условиях ее поставки банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в  момент ее заключения. При этом считаются  рабочие дни по каждой из валют, участвующих  в сделке, т.е. если следующий день за датой сделки является нерабочим  для одной валюты, срок поставки валют увеличивается на 1 день, но если последующий день нерабочий  для другой валюты, то срок поставки увеличивается еще на 1 день. Для  сделок, заключенных в четверг, нормальный срок поставки - понедельник, в пятницу-вторник (суббота и воскресенье - нерабочие  дни).

     По  сделкам "спот" поставка валюты осуществляется на счета, указанные банками - получателями. Двухдневный срок перевода валют  по заключенной сделке ранее диктовался объективными трудностями осуществить  его в более короткий срок.

     Валютные  операции с немедленной поставкой  являются самым мобильным элементом  валютной позиции и заключают  в себе определенный риск. С помощью  операции "спот" банки обеспечивают потребности своих клиентов в  иностранной валюте, перелив капиталов, в том числе "горячих" денег, из одной валюты в другую, осуществляют арбитражные и спекулятивные  операции.

     Разновидностью  валютной сделки, сочетающей наличную операции, являются сделки "своп". Подобные сделки известны со времен средневековья, когда итальянские банкиры проводили  операции с векселями; позднее они  получили развитие в форме репортных  и депортных операций. Репорт-сочетание  двух взаимно связанных сделок: наличной продажи иностранной валюты и  покупки ее на срок. Депорт - это сочетание  тех же сделок, но в обратном порядке: покупка иностранной валюты на условиях "спот" и продажа на срок этой же валюты.

     Позднее операции "своп" приобрели форму  обмена банками депозитами в различных  валютах на эквивалентные суммы. Недостатком подобной операции являлось увеличение баланса банка на сумму  этой операции, что ухудшало его  коэффициенты и создавало дополнительные риски. Валютная операция "своп" разрешает  эти проблемы: учет обязательств осуществляется на внебалансовых статьях, обмен  валют совершается в форме  купли - продажи, т.е. единой сделки.

     "Своп" - это валютная операция, сочетающая  куплю-продажу двух валют на  условиях немедленной поставки  с одновременной контрсделкой  на определенный срок с теми  же валютами. При этом договариваются  о встречных платежах два партнера (банки, корпорации и др.). По  операциям "своп" наличная сделка  осуществляется по курсу "спот", который в контрсделке (срочный)  корректируется с учетом премии  или дисконта в зависимости  от движения валютного курса.  При этом клиент экономит на  марже - разнице между курсами  продавца и покупателя по наличной  сделке. Операции "своп" удобны  для банков: они не создают  открытой позиции (покупка покрывается  продажей), временно обеспечивают  необходимой валютой без риска,  связанного с изменением ее  курса. Операции "своп" используются  для: 

• совершения коммерческих сделок: банк продает иностранную валюту на условиях немедленной поставки и одновременно покупает ее на срок приобретения банком необходимой валюты без валютного риска (на основе покрытия контрсделкой) для обеспечения международных расчетов, диверсификации валютных авуаров.
• взаимного межбанковского кредитования в двух валютах.

     Операции "своп" совершаются не только с  валютами, но и с процентами. Сущность этой сделки с процентами заключается  в том, что одна сторона обязуется  выплатить другой проценты по ставке ЛИБОР в обмен на получение  процентов по фиксированной ставке с целью извлечения прибыли в  виде разницы между ними. При этом сторона, имеющая среднесрочные  вложения по фиксированному проценту, но краткосрочные пассивы или  пассивы по пересматриваемому проценту, страхует свой процентный риск (процентную позицию), "покупая" долгосрочную фиксированную ставку, или наоборот.  
Документация по операциям "своп" сравнительно стандартизирована, включает условия их прекращения при неплатежах, технику обмена обязательствами, а также обычные пункты кредитного соглашения. Они дают возможность получать необходимую валюту, компенсировать временный отлив капиталов из страны, регулировать структуру валютных резервов, в том числе официальных.

2. Деятельность  ММВБ

 

     Московская  межбанковская валютная биржа — одна из крупнейших универсальных бирж в России, странах СНГ и Восточной Европы.

     Открыта в 1992 году. В декабре 2011 года объединилась с РТС в ММВБ-РТС.

     В соответствии с уставом ММВБ имеет  статус закрытого акционерного общества. На момент организации уставный капитал  ММВБ составлял 249 млн. руб. Учредители ММВБ — юридические лица: 30 ведущих  банков (в том числе Банк России, Сбербанк РФ), две финансовые компании, Ассоциация российских банков и Правительство  г. Москвы.

     Основными функциями ММВБ являются:

• проведение операций на валютном рынке и установление текущего рыночного курса рубля к иностранным валютам;
• организация обмена денежных средств предприятий в различных неконвертируемых валютах между собой и на свободно конвертируемые валюты по курсам, складывающимся на основе спроса и предложения;
• организационное и информационное обеспечение операций на денежном рынке;
• осуществление операций с ценными бумагами;
• разработка типовых договоров и контрактов для оформления операций на валютном и денежном рынках, а также на рынке ценных бумаг;
• организация и осуществление расчетов в иностранной валюте и в рублях по заключенным на бирже сделкам через Расчетную палату биржи;
• оказание консультационных, информационных и других видов услуг, необходимых акционерам и членам биржи;
• разработка, внедрение и распространение программных средств и автоматизированных комплексов для осуществления операций и расчетов на валютном и денежном рынках, а также на рынке ценных бумаг.

     История ММВБ началась с валютных аукционов, которые Внешэкономбанк СССР начал проводить в ноябре 1989 года. Именно на этих аукционах впервые был установлен рыночный курс рубля к доллару. В январе 1992 года вместо Валютной биржи Госбанка была учреждена ММВБ, ставшая главной площадкой для проведения валютных операций банков и предприятий. С июля 1992 года курс ММВБ используется Центробанком для установления официальных курсов рубля к иностранным валютам. На ММВБ были впервые организованы торги ГКО, превратившие валютную биржу в универсальную торговую площадку. В середине 90-х годов началась подготовка для организации биржевой торговли новыми финансовыми инструментами фондового и срочного рынка, в частности, корпоративными ценными бумагами и фьючерсами. Во второй половине 90-х годов биржа, несмотря на августовский кризис 1998 года, продолжала укреплять свои позиции ведущей торговой площадки России.

     В период с 1992 по 1998 год торги иностранной  валютой на ММВБ проходили в режиме аукционов, в ходе которых устанавливались  единые фиксированные курсы российского  рубля к доллару США и немецкой марке для всех участников торгов. В 1997 году была создана система электронных  лотовых торгов (СЭЛТ), которая вплоть до кризиса 1998 года функционировала  параллельно основным торгам (аукциону), а затем стала основной торговой валютной площадкой страны. В настоящее  время торги через СЭЛТ объединяют в рамках единой торговой сессии восемь межбанковских валютных бирж. На бирже проходят ежедневные торги по доллару США, евро, украинской гривне, казахскому тенге, белорусскому рублю, и китайскому юаню, а также проводятся сделки с валютными свопами.

     10 октября 2011 ММВБ и Фонд «Сколково»  подписали соглашение о сотрудничестве  в области развития рынка инноваций  и инвестиций ММВБ. Сотрудничество  между Фондом «Сколково» и  ММВБ направлено на обеспечение  реализации совместных проектов  по поддержке инновационных компаний  с использованием инструментов  Фонда «Сколково» и РИИ ММВБ, организацию совместных мероприятий  по продвижению РИИ ММВБ, информационно-аналитическую  поддержку инновационных компаний. В целях укрепления сотрудничества  между ММВБ и Фондом «Сколково»  совет директоров ЗАО ММВБ  включил в состав координационного  совета по рынку инноваций  и инвестиций ММВБ вице-президента, директора по развитию и планированию  Фонда «Сколково» Алексея Бельтюкова.